TCL跨国并购之痛——中国企业跨国并购警示录

TCL集团（全名为TCL集团股份有限公司）创办于1981年，原为地方国有小企业，但没有国家资本金投入。后经改制，获得迅速发展，至20世纪90年代末期，已发展成为一家特大型国有控股企业，业务涉及家电、信息、通讯、电工等四大行业，集研究、生产、销售于一体，名列全国电子信息“百强企业”第六位，是国家重点扶持的大型企业之一。     

TCL集团的发达之路

从“借船出海”起家，到“买船出海”，再到”造船出海”。TCL集团之路越走越宽。贯穿始终的质量管理．有计划的市场推广战略，使TCL品牌真正成为中国的名牌。对内资产重组，对外兼并联合，TCL规模迅速扩张。TCL集团是从1981年创办，由5000元财政借款起步，靠有效利用外资、创立自己品牌、拓展市场网络发展起来的。经过十多年的发展，特别是从1990年至1997年的七年间，销售总额平均每年增长60％。1997年，集团实现销售总额70亿元，利税5亿元（其中利润3．7亿元）。“TCL”牌电话机产销量连续九年占全国同行业第一，“TCL王牌”彩电…     

从文化角度浅谈TCL跨国并购的失败原因

2002年10月到2004年9月,TCL集团接连并购了德国施耐德公司、法国汤姆逊公司的彩电业务以及法国阿尔卡特公司的手机业务,从而走上了一条靠跨国并购实现规模扩张的国际化之路。作为跨国并购领先企业的TCL集团在国际化进程中取得了一些积极的、正面的成效,掀起了中国企业跨国并购的热潮,但是在并购过程中TCL遭遇了前所未有的挑战,13年来首次出现净亏损,国际并购之路举步维艰。本文将从文化的角度来深入分析TCL跨国并购失败的原因。     

TCL集团合并会计方法选择的财务效应

2004年1月30日，TCL集团完成对TCL通讯的吸收合并，实现整体上市。TCL集团对本次合并的会计处理采用了联营法。合并前，TCL集团已持有TCL通讯全部非流通股(占TCL通讯总股本的56．7％)，要完成合并，TCL集团只需取得TCL通讯的流通股(0．814528亿股，占43．3％)。TCL集团在向社会公开发行(IPO)的同时向TCL通讯流通股股东换股发行。因此，TCL集团发行的股份包括两部分：一     

TCL：“花儿”为什么这样红？

2004年1月31日上午9时25分，随着一声开市的钟响，TCL集团股份有限公司(000100)发行的9．44亿多股A股在深圳证券交易所挂牌上市。TCL的开盘价定为6．88元，此后一路牛气冲天，最后以7．59元报收，比4．26元的发行价猛涨78．17％。由于TCL集团总裁李东生持有     

TCL照明:全球化浪潮中新兴的中国力量

正TCL创立于1981年,是中国最大的、全球性的消费类电子企业集团之一,旗下拥有四家上市公司:TCL集团(SZ.000100)、TCL多媒体科技(01070.HK)、TCL通讯科技(02618.HK)、通力电子(01249.HK)。2013年TCL品牌价值达639.16亿元人民币,继续蝉联中国彩电业第一品牌。TCL照明成立于2000年,是TCL集团旗下重要产业,专业从事照明产品的研发、生产、销售和应用方案设计等。公司旗下分为传统照明和LED     

李东生:演绎持续盈利的传奇故事

把一件生意做成功不难，但要把一件生意持续做成功并不易，而要把许多件生意持续不断地做成功就很难。TCL集团就是一家把许多件生意持续不断地做成功的企业，公司总裁李东生则是其灵魂人物。2001年，TCL集团度过了高速增长的20岁生日。20年前，TCL人靠5000元借款起家；20年后，TCL集团成为拥有分别都初具规模的家电、通信、信息、电工四大产业群的中国一流企业。在国家经贸委2001年最新公布的国家重点企业排序中，TCL集团以总资产110亿元、销售额177.5亿、利税13.3亿元的业绩，分列第84位、27位和33位。国内彩电市场竞争可谓异常激烈…     

TCL:“花儿”为什么这样红?

2004年1月31日上午9时25分,随着一声开市的钟响,TCL集团股份有限公司(000100)发行的9.44亿多股A股在深圳证券交易所挂牌上市。TCL的开盘价定为6.88元,此后一路牛气冲天,最后以7.59元报收,比4.26元的发行价猛涨78.17%。由于TCL集团总裁李东生持有144521730股股份,按收盘价7.59元算,其身家一举超过11亿元人民币。在TCL的管理团队中,袁信成、郑传烈、吕忠丽的身家也都在1.8亿人     

中外企业跨国并购的反差

"我以为2亿美元就能拿下."因实施了一系列国际并购业绩不佳而近年很少公开露面的TCL掌舵人李东生,2007年5月1日坦率地谈起TCL国际并购路上的教训:并购汤姆逊的时候资本市场一片看好,TCL未过多考虑并购后的风险,甚至收购时没做股权融资而选择了贷款,结果欧洲业务3亿美元的亏损让财务措手不及.其实何止是TCL,中国企业在国际并购前所表现的激情、并购后展现的迷茫已成为一种中国符号,与跨国企业在中国的并购形成鲜明对比.     

资本的意志--TCL合并上市的并购分析

我国现在的上市公司收购一般是在“挤出”中进行，收购结果是增加收购方的管理长度与业务长度，给并购后整合带来难度。在2003年的上市公司并购中．出现了TCL集团台并TCL通讯，同时TCL集团实现新发上市的现象，TCL的合并上市成为2003年上市公司并购中的又一个亮点。     

TCL换股整体上市——有喜有望也有忧

2004年1月30日上午9点中国首家合并上市企业——TCL集团(000100)的9．94亿股A股在深交所挂牌。TCL集团此次的顺利上市，成为中国证券市场母公司通过与子公司换股进行整体上市的首例。上市过程中，TCL集团吸收合并TCL通讯、换股与IPO同时进行，互为条件。TCL集团IPO股票分两部分：部分向社会     

万明坚：TCL里的未知因素

2004年1月30日,TCL集团成功上市,首日涨幅高达78.17％.融资额达25亿。以TCL通讯退市为代价,TCL集团董事长李东生酝酿六年的“阿波罗计划”,圆了,而TCL通讯董事长万明坚盼了两年多之久的TCL移动分拆上市之梦,碎了。上市当天,李东生纸上财富接近11亿,因业绩不佳而离去的吴士宏瞬间坐拥7千万,而率领为     

TCL集团合并会计方法选择的财务效应

2004年1月30日,TCL集团完成对TCL通讯的吸收合并,实现整体上市。TCL集团对本次合并的会计处理采用了联营法。合并前,TCL集团已持有TCL通讯全部非流通股(占TCL通讯总股本的56.7％),要完成合并,TCL集团只需取得TCL通讯的流通股(0.814528亿股,占43.3％)。TCL集团在向社会公开发行(IPO)的同时向TCL通讯     

公司需要什么样的人?

一年前,经营TCL国际电工达10年之久的温尚霖在广东惠州创办了IDV国际电工,这是他自己的企业.可以说,温尚霖是一个成功的经营者.当初,TCL集团投资200万元人民币,10年时间,温尚霖和他的团队用这200万元创造了1.62亿元的利润,还上交国家税收1.51亿元.     

李东生思辨：TCL跨国并购的得与失

TCL所遇到的问题,也是其他中国企业在跨国收购中遇到的问题。李东生力挺国际化的同时,从2009年春天开始,中国企业家纷纷进入海外市场,跨国大收购滚滚向前。在北京锡恩管理顾问公司首席顾问、企业发展战略研究专家姜汝祥看来,“TCL国际化是中国企业国际化最重要的一笔财富。”TCL所遇到的问题,     

李东生详解跨国并购得与失

2004年TCL的“世界梦”变成了现实。2004年1月TCL并购法国汤姆逊彩电业务,共同成立TCL—汤姆逊电子有限公司；2004年4月,TCL又并购了阿尔卡特移动电话业务。通过两次兼并重组,TCL形成了全球规模最大的彩电业务以及全球领先规模的移动电话业务。“欧盟和北美是全球市场最集中、规模最大、成熟度最高的区域,已经被国际大型企业垄断和瓜分。用开拓发展中国家市场的‘打山头’的‘阵地战’方式很难行得通,并且可能有极大风险,也会耗费漫长的时间。因此,采取并购欧美亏损企业的方式,能迅速切入欧美主流市场,又避开了其贸     

中国企业家理事会

常务理事TCL集团董事长兼CEO李东生TCL集团股份有限公司创立于1981年,是全球化的智能产品制造及互联网应用服务企业集团。TCL集团整体在深交所上市(SZ 000100),旗下另拥有五家上市公司:TCL多媒体电子(01070.HK)、TCL通讯科技(02618.HK)、TCL显示科技((00334.HK)、通力电子(01249.HK)、翰林汇(835281)。目前TCL已形成"7+3+1"共11.个业务领域格局,即TCL多媒体电子、TCL通讯科技、华星光电、家电产业集团、通力电子、商用系统业务群、部品及材料业务群7大产品业务版块,互联网应用及服务事业本部、销售及物流     

罗格朗：朝着目标迈进

法国罗格朗集团成立于1860年,作为全球电气行业的领导品牌,法国罗格朗在全球70多个国家设有分支机构,员工总数超过35000人,其销售遍及180多个国家和地区,2008年的全球销售额超过42亿欧元。2005年12月29日,TCL集团与法国罗格朗集团（LegrandS．A．）合作,TCL罗格朗成立,成为法国罗格朗集团在中国最火的投资项目。     

罗格朗：朝着目标迈进

法国罗格朗集团成立于1860年，作为全球电气行业的领导品牌，法国罗格朗在全球70多个国家设有分支机构，员工总数超过35000人，其销售遍及180多个国家和地区，2008年的全球销售额超过42亿欧元。2005年12月29日，TCL集团与法国罗格朗集团（LegrandS．A．）合作，TCL罗格朗成立，成为法国罗格朗集团在中国最火的投资项目。     

TCL的战略失误

TCL集团股份有限公司创办于1981年,之后的20年是我国增长最快、最有竞争力的工业制造企业之一,承载了国人太多的期望.然而,2002年后情况发生了微妙变化,从TCL集团启动阿波罗计划,到TCL通信的会计造假风波,导致了2004年TCL的利润比上年下滑了57%.面对媒体的质疑,TCL总裁李东生感叹:2004年11月份才发现TCL问题很大,整合效应没有发挥出来,还是按习惯运作,基本处于失控状态,与阿尔卡特和汤姆逊合资公司的亏损也造成了TCL集团的整体亏损.……