浅析加强贸易融资套利监管

近年来,在利差、汇差因素影响下,贸易融资已成为跨境资金流出入的主要渠道。以构造、虚构贸易背景为特征、以套利为目的的贸易融资交易会对国际收支平稳造成较大冲击,还会引起银行金融风险的积聚和外贸经济的脱实向虚。加强银行贸易融资套利监管的对策是:加快市场化改革步伐,缩窄跨境资金套利空间;密切跟踪融资性金融产品,深入研究市场套利机理;打破经常资本管理边界,探索外汇主体监管机制;加强本外币协调监管,防止"政策洼地"。     

自营进口业务会计核算

自营进口业务涉及市场调研、物色客户、交易磋商、签订合同、办理货物进关、货物检验、购买外汇等一系列程序.一般分为3个阶段:交易前准备、交易磋商和合同订立、合同履行.对于具有自营进出口权的外经贸企业来讲,进出口贸易一般都是先找好卖家和买家,然后签订买卖合同.另外随着金融和信用市场的发展,进口商为了节约资金成本,一般采用信用证结算方式向国外出口商支付货款,因而,在进行会计处理时必然涉及信用证、外汇、汇兑损益以及关税、增值税及收入、成本的核算.为了让更多企业明晰自营进口业务的会计核算流程,以下笔者通过实例说明.     

P2P网络借贷为何乱象百出?——基于演化博弈的分析

基于三方演化博弈模型,本文分析P2P网络借贷交易主体的进化稳定策略,以探讨市场乱象出现的原因。结果表明,三方参与的交易系统具有异常复杂的演化动态过程,在很大程度上取决于三个种群初始状态及其相互激励关系。进一步地,如果投资者套利有益,那么不管三方参与的组合是哪种,投资者会选择套利交易的模式进行投资或投标。如果考虑经理人的暗箱操作有益,经理人会选择暗箱操作以加快借贷交易过程。整体而言,P2P网络借贷乱象百出的内在原因是借出利率与借入利率之间非均衡性以及早期市场缺乏有效的监管机构。所以,有必要从交易机制和监管政策等角度出发,逐渐推进P2P网络借贷交易机制的良好运作,防止市场虚拟运行和套利等影响市场失灵的行为。     

自营进口业务会计核算

自营进口业务涉及市场调研、物色客户、交易磋商、签订合同、办理货物进关、货物检验、购买外汇等一系列程序。一般分为3个阶段：交易前准备、交易磋商和合同订立、合同履行。对于具有自营进出口权的外经贸企业来讲，进出口贸易一般都是先找好卖家和买家，然后签订买卖合同。另外随着金融和信用市场的发展，进口商为了节约资金成本，一般采用信用证结算方式向国外出口商支付货款，因而，在进行会计处理时必然涉及信用证、外汇、汇兑损益以及关税、增值税及收入、成本的核算。为了让更多企业明晰自营进口业务的会计核算流程，以下笔通过实例说明。     

利率市场化:拉开金融领域全面改革的序幕

中国人民银行决定从９月２１日起 ,外币贷款利率将由金融机构根据国际市场利率的变动情况、资金成本、风险差异等因素 ,自行确定利率及其结算方式 ;同时 ,３００万（含３００万）以上美元或等值的其他外币的大额外币存款 ,其利率水平由金融机构和客户协商确定 ,小额外汇存款利率由中国银行业协会统一制定。这一决定被新闻界称为“重大改革” ,一出台便引起广泛关注。９月２２日中国市场经济决策信息咨询网络出版的《本周金融信息》说 :外汇利率放开第一天 ,银行业协会规定的各种储蓄利率都有不同程度上调 ,其中美元的上调幅度较大 ,一年期在…     

中国无风险交割远期市场与即期市场关系研究

无本金交割远期(NDF)是一种远期外汇合约,主要用于实行外汇管制国家的货币,其中,名义本金、远期利率和未来到期期限均在合同中约定,合约到期时只需将该汇率与实际汇率差额进行交割清算,因此它只涉及现金结算,不涉及实际交付。由于无本金交割远期汇率可用于预测国家汇率的未来走势,近年来已成为一个热门的领域,许多学者对此展开了研究,然而,立足于中国无本金交割远期外汇市场的研究却很少,尤其是着眼于市场上潜在的套利机会的研究屈指可数。由于人民币无本金交割远期汇率可用于预期人民币升值,据此,运用最新数据研究中国无本金交割远期外汇汇率与即期汇率之间的关系,并论证如何进行套期保值和套利。     

外汇期货与期权

<正> 1972年,在当时主要的国际商品期货交易中心——芝加哥建立了著名的国际货币市场(IMM),首开了外汇期货的场内交易业务。其初衷主要是试图通过外汇期货市场使世界上从事贸易和金融业务活动的交易者在遇到由汇率变动引起的价格风险时,能如商品期货交易中的套期保值之类方法一样得到稳定价格的保障。 (一)外汇期货 所谓外汇期货也就是一种缔约在未来某个确定的日期买入或卖出一笔外汇资产后,在合约有效期内每天结清市价差额的交易工具。它与常见的远期外汇期汇不同,主要具备以下特征:     

中国利率市场化问题研究

自1952年以来,我国利率始终是管制利率。利率管制是指由中央银行统一制订各种金融工具的利率,资金的买方和卖方严格按照统一制订的利率进行交易。我国长期实行利率管制,主要是为了稳定物价、稳定市场、扶植并促进工农业发展,以较低成本发展经济,利率管制对经济发展的投资支撑上     

中国利率市场化问题研究

自1952年以来,我国利率始终是管制利率.利率管制是指由中央银行统一制订各种金融工具的利率,资金的买方和卖方严格按照统一制订的利率进行交易.我国长期实行利率管制,主要是为了稳定物价、稳定市场、扶植并促进工农业发展,以较低成本发展经济,利率管制对经济发展的投资支撑上发挥了重要作用,同时也避免各银行为了吸引存款而爆发代价高昂的利率战,借以维护银行体系的稳定和市场的稳健运作.因此利率管制在稳定我国金融业、提高整个金融系统经营效率等方面,起了不可忽视的作用.     

沪深300股指期货定价实证研究

股指期货是一种发展迅速的金融衍生产品,而合约定价问题是其重要研究方向之一。股指期货定价的基本方法是利用无套利定价原理得出的持有成本模型;而如果综合交易费用、融资成本、存贷款利差、保证金等市场因素,则可以得到股指期货的无套利定价区间。使用这两种模型对中国金融期货交易所的沪深300股指期货仿真交易合约进行实证分析,结果发现,实际交易价格和理论价格有较大偏差,市场中存在大量套利机会,定价效率有待提高。为此可以考虑的建议包括允许融资融券交易、推出沪深300指数ETF等。     

浅议热钱流入及哈尔滨银行防范对策

随着我国金融市场的进一步发展,随之而来的是一系列的套利投机等问题.次贷危机后,中国经济率先走向复苏,更加剧了套利投机等行为,如何控制热钱对我行经济的影响成为当前我国外汇管理的重要任务.在此经济形势下,哈尔滨银行提高科学预判能力,积极防范跨境资金流动风险.     

“热钱”源头主要在境内

中国外汇储备总额再创新高,引发“热钱”重新登陆的猜测,但实际上,其主要原因在于一些境内资金利用境内外人民币远期市场利率和汇率之间的差异进行套利。这些套利资本的存在为央行制造了麻烦,但由于央行能够控制国内美元的规模,因此它仍有空间在必要的时候提高利率。     

贸易企业利用期货投资对冲风险的会计处理——基于期现套利、跨期套利模式

随着期货市场越趋成熟,贸易公司经营模式在传统的只参与现货买卖的方式下发生了重大的改变.为了规避市场价格风险以及增加盈利能力,新型的贸易公司利用自身的资金和信息优势,通过积极主动的使用期货等投资工具对现货、期货持仓进行风险对冲,采取基差交易的低风险模式获取利润.操作模式包括期现套利、跨期套利、跨市套利、产业链套利、相关性产品套利等.本文主要对期现套利、跨期套利模式及财务处理进行论述.     

远期汇率确定及风险转移--关于人民币远期结售汇的两点思考

自1997年我国金融市场推出人民币远期结售汇业务至今,获得了一些经验,也出现了诸多问题.该交易的初衷本是提供规避汇率风险的工具,市场却出现交易"一边倒",许多企业以此盈利的情况;人民币即期利率、即期汇率等远期汇率的确定因素非市场化,导致存在套利机会,市场非有效;我国金融体系不完善,导致市场的风险转移机制存在问题.本文重点就远期汇率的确定及其影响因素、汇率风险的分散和转移展开分析,提出笔者的拙见.     

外汇市场与外汇业务——国际金融讲座第六讲

外汇市场商业银行是资本主义国家经营外汇业务的重要的金融机构.商业银行在买卖外汇时,有时卖出多于买进,成为空头,有时买进多于卖出,成为多头.为了免除因汇率波动而蒙受损失,银行在经营外汇业务时标榜"买卖平衡"的原则,即对于每一种外汇,如买进过多,就把多余部分卖出,避免出现"多头";如卖出过多,就要把短缺的部分买进,避免出现"空头".银行在经营外汇业务中出现多头或空头需要卖出或买进外汇进行平衡时,就要利用外     

国际投资市场上的新生力量——基金

近一两年来,香港的投资市场上兴起一种新的投资方式,这就是基金投资。“基金”(FUND)是一种投资工具,如同购买股票、债券、外汇和黄金一样,交易双方按每一单位基金价格买卖“基金”。“基金”的销售者通过卖出基金,聚集社会资金,然后统一进行各种项目投资,如股     

外汇期权交易中资金的分配使用探讨

在外汇期权交易中,资金的分配和使用是关系到投资者在这个市场中生存和获利的重要因素,投资者一定要根据自己的交易能力,在交易的不同阶段,按比例分配使用好资金。     

如何正确缮制带" libor" 利息条款的远期信用证汇票

libor是伦敦同业拆放利率的英文简称.同业拆放利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率.伦敦同业拆放利率 (Londonlnterbank offered Rate)是银行同业拆放中大量使用的利率 ,它指伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率.现在 ,Libor已作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率 ,作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本.最大量使用的是 3个月和 6个月的 libor.我国对外筹资成本是在国外 libor利率的基础上加一定的百分基点 (basis point).一般是 0.5%.     

论商业银行的利率风险管理

作为金融工具之一的利率调换,比起套头交易、期权交易来说,因为只涉及交易双方利息的收付,并不发生本金的转移,所以利率调换不需要银行经常监控,在商议成交金额、到期日方面都有更大的灵活性。但利率调换是不可撤销的,不为期货合约易于转让。     

给炒外汇者提个醒

目前,国内几家大银行在部分大中城市开办了个人外汇买卖业务(俗称炒汇),为广大的个人外汇持有者增加了一个新的投资渠道。特别是国家近期全面提高美元等四种外币的存储利率后,个人外汇买卖市场交易量明显攀升。通过外汇买卖可以规避汇率变动造成的损失,或选择高利率的币种增加利息收入,当然也具有一定的风险。那么,参与外汇买掌握基本的金融知识对自己所持有的外币未来走势的正确判断,是买卖外汇获利的基本前提。这要求炒汇者对全球外汇市场的基本情况以及影响汇价变动的基本因素要有所了解。同其他形式的买卖交易大致相同,供求关系在很大程度上决定了外汇买卖的价格。影响国际外汇市场供求关系的主要因素有:1.基本的经济、金融因素;2.政治与传媒因素3.各国中央银行的政策因