分拆公告期间母公司的估值如何影响超额收益

传统观点认为专一化经营程度提高的分拆会增加股东价值,但是本文利用美国分拆交易的数据所做的分析表明在分拆公告期间,专一化经营程度的提高和累计超额收益之间的关系却是高度非单调的。由于传统观点认为专一化经营程度提高最多的公司也最能提升股东价值,所以本文的发现显然不符合传统的观点。本文分析认为这一结果可以用母公司在分拆宣告日之前的错误估值或者子公司的相对规模来加以解释。     

论企业集团财务管理模式及其选择

一、企业集团财务管理的三种模式1、集权型财务管理体制。集权型财务管理体制是将子公司的业务看作是母公司业务的扩大 ,所有战略决策与经营控制权 (财务的与非财务的 )都集中在母公司。在这种模式下 ,母公司拥有下属子公司的全部财务决策权 ,对子公司进行高度集权下的统一规划和管理 ;而各子公司无权进行自主财务决策 ,只能对母公司的决策内容进行具体实施。集权型财务管理模式体现了母公司对子公司的财务活动进行全过程控制的观念。通过集权 ,母公司能够对子公司的财务活动进行规范 ,使母公司的决策在子公司得以贯彻执行 ,从而有利于企业…     

对合并财务报表的有关分析

合并财务报表是指反映母公司和其全部子公司形成的企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量的财务报表。其中母公司是指有一个或—个以上子公司的企业。子公司,是指被母公司控制的企业。     

海外子公司经营自主权决定因素研究

海外子公司经营自主权是正确理解母公司子公司关系的重要因素。文章以126家在华韩资企业为对象,分析了影响海外子公司经营自主权的决定因素。研究结果显示,母公司知识转移对海外子公司的经营自主权有显著的正向影响,但母公司人员派遣对海外子公司经营自主权有负向影响。此外,研究还发现了海外子公司的吸收能力和内需导向投资均对其经营自主权有显著的正向影响。文末对研究结果进行了讨论并提出了相应的管理建议。     

母子公司管理中的薪酬困局

随着资本经营和资本扩张的不断深化,母子公司体制也日益成为现代企业经营与组织体制中的一种重要的组织形式。母公司对子公司的管理有一套系统的框架设计,包括信息系统(渠道)建设、管控机制、激励约束机制等。其中,薪酬属于中短期激励的主要形式,作用非常巨大。母公司对子公司薪酬管理设计中会遇到许多典型问题。主要是:母公司对子公司薪酬总体水平的控制问题;母公司中相应管理人员的薪酬管理问题;母公司派出人员的薪酬问题。这些问题以前很少有人论及,我们根据在管理咨询实践中遇到的问题及案例发表一些看法,权作抛砖引玉。子公司薪酬总体…     

对合并会计报表局限性的思考

合并会计报表是指由母公司编制的、将母公司和子公司形成的企业 个会计主体,综合反映企业集团整体经营成果、财务状况变动的会计报表。但是合并会计报表揭示的会计信息存在一定的局限性。     

论国际会计的转让价格

跨国公司是以制造和提供劳务为主要活动,至少在两个国家开展经营的公司。它适应国际经济发展,是科学的企业组织形式。只要具备应有的条件,这种组织形式对任何一类实行开放经济的国家都是有用的。国际转让价格是跨国公司管理当局从其总体经营战略目标出发,为谋求公司利润的极大化,在母公司与子公司、子公司与子公司之间购销产品     

破产企业财产处置中的有关产权问题

一、子公司处置中的产权问题在母公司破产时,母公司对子公司的投资理应构成破产财产的组成部分,应将其对子公司的投资转让变现,或将子公司停业清算。但在国有企业破产财产的处置实践中,却并非完全如此。有的母公司破产时,子公司却经营得很好,政府部门不愿让子公司一同破产,在操作上不是把子公司的产权转让让其继续存活,而是将母公司拥有的子公司的产权直接移交给政府部门,即政府部门将母公司对子公司的投资转为国家对子公司的投资,变国家对子公司的间接控制为直接控制,子公司只需要在“实收资本”账上把“法人资本”转为“国家资…     

跨国公司构建全球学习型组织的影响因素研究

跨国公司的组织学习是企业在动态的外部环境中保持持续竞争优势的关键因素之一。基于动态能力的观点和组织学习理论,文章从产业、东道国环境、母公司特性和海外子公司特性四个方面提出了跨国公司构建全球学习型组织的影响因素。通过文献考察和演绎推理的方法,提出了竞争压力、技术变动性、母国和东道国环境差异、母公司多元化战略、海外子公司的战略重要性、股权结构、CEO国籍、价值活动范围和经营自主权等因素与全球学习型组织相关的命题。     

对合并会计报表局限性的思考

合并会计报表是指母公司编制的、将母公司和子公司形成的企业集团作为一个会计主体，综合反映企业集团整体经营成果、财务状况变动的会计报表。但是，合并会计报表揭示的会计信息存在一定的局限性。     

对煤炭企业财务管理体制改革措施的探讨

随着企业对管理的要求不断提高，国有煤炭企业收购、兼并、重组的力度的不断加大，公司形式已由原来简单的捆绑式松散型变成以资本为纽带的投资形式的母子公司体系。集团母公司对子公司实施有效控制，是以母公司对子公司具有控股权（绝对控股和相对控股）为前提，母公司利用自身的资本优势，通过资本杠杆确保对子公司的有效控制，将子公司及其他各阶层成员企业的权力地住纳入企业集团统一的目标、战略与政策的规范或秩序约束之下，从而进行权力与地位的整合重组。     

集团管理体制下母公司的财务风险防范

我国企业通过实施集团化发展战略,一方面壮大了实力,提高了竞争和抗风险能力;另一方面由于规模的扩大,子公司的区域分散,独立经营,又使得各种风险进一步积聚增大,母公司面临更多更大的风险。如何增强母公司防范风险的能力显得尤为迫切和重要。本文将通过母公司的财务风险因素分析,对集团管理体制下母公司如何防范财务风险,提出一些粗浅的看法。     

企业集团财务集中管理的现实思考

1．强化集团资本经营意识，调剂资金的功能。随着企业集团的发展和多元化战略的实施，子公司不断成立。但有些子公司经营资金完全靠母公司支持，在海外建立的窗口企业，从其自身利益出发也不愿意在当地筹集资金开发业务，长期依赖母公司提供货物和占用应付母公司的货款进行周转，影响了母公司的资金周转。企业集闭通过实施财务集中管理后以吸收存款的方式把集团内各公司暂时闲置和分散的资金集中起来，再以发放贷款的形式分配给集团内需要资金的公司，从而实现集团内资金相互调剂余缺。     

对"浅层次重组"不可寄望过高——访中国社会科学院"基础领域国有经济的重组与整合"课题主持人常欣博士

《经济》:按照您在研究中确立的标准,目前的电力改革似乎可以归入您所说的“浅层次重组”类型。您为什么将国企的纵向分拆归类为浅层次重组,浅层次分拆与您理解的深层次分拆的界限何在? 常欣:提出深层次重组这个概念,主要目的是想建立一个标准,以便人们能够比较清晰地判断垄断行业的改革力度。在这个构架下,我把涉及产权的重组称为“深层次重组”,把不涉及产权的国有企业内部设置子公司等方式称为“浅层次重组”。     

分拆上市的目标市场

<正> 目前所研讨的分拆上市是指已在主板上市的公司将其现有的资产分拆,或对其以风险投资形式控股的企业进行改造,实现在即将开设的二板市场上市的资本运作方式。它更多地表现为以资产剥离(或称存续分立)方式进行,即已上市公司企业分拆部分资产和业务设立新的公司(子公司或控股公司或参股公司),再将新成立的公司在二板市场上上市。公司分拆原则上符合我国有关法律、法规,分拆上市在我国属于合法的企业行为,是不应禁止的。但在现实操作中,分拆上市还存在许多值得探讨的地方,如分拆上市的目标市场的设计等。     

浅谈合并会计报表及其在铁路企业中的应用

合并会计报表又称合并财务报表,它是以母公司和子公司组成的企业集团为一个会计主体．以母公司和子公司单独编制的个别会计报表为基础,由母公司编制的综合反映企业集团财务状况、经营成果及现金流量的会计报表。     

谈集团管理体制下的财务风险防范

我国企业通过实施集团化发展战略，一方面壮大了实力，提高了竞争和抗风险能力；另方面由于规模的扩大，子公司的区域分散，独立经营，又使得各种风险进一步积聚增大，母公司面临更多更大的风险。本文将通过母公司的财务风险因素分析，对集团管理体制下母公司如何防范财务风险浅谈一些看法。     

对我国合并会计报表理论的反思

<正> 一、三种合并理论 合并会计报表是指以母公司和子公司组成的企业集团为会计主体,经母公司和子公司个别会计报表为基础而编制的综合反映企业集团财务状况和经营成果的会计报表。在母、子公司组成的企业集团中,由于多数股权和少数股权同时存在,编制合并会计报表时,如何看待少数股权的性质,以及如何对其进行会计处理,目前国际会计界已形成了所有权理论、经济实体理论和母公司理论的三足鼎立。     

有关合并会计报表的几个问题

企业合并后由母公司编制的合并会计报表反映了整个企业集团的财务状况和经营成果，由于参与合并的各个企业组成的企业集团成为了一个会计主体，所以企业集团内部各企业之间的交易事项必须予以抵消。企业采用购买法核算长期股权投资时，如果投资企业（母公司）的购买成本高于或低于被投资企业（子公司）的净资产（全资子公司，同样也适用于非全资子公司，下同），就产生了合并价差。当母公司的购买成本高于子公司的净资产时，记入“合并价差”账户的借方，反之则记入贷方。目前我国对合并价差是否进行摊销、怎样摊销，均未做出规定。而在《企…     

基于风险的母公司战略制定框架

母公司战略制定一直是企业管理理论的重要课题,也是众多大型企业所关注的问题.提出基于风险基础之上的母公司战略制定框架,通过将子公司(事业部)战略效果数字化,使用线性规划模型来确定母公司的战略;从而得出一个战略效果最优的母公司战略,同时降低母公司的战略风险;并且有效改变过去母公司战略制定中过于定性的问题。