董事会特征对控制权收益的影响

<正>一、引言现代公司治理问题主要是大股东与中小股东之间的代理问题。大股东不仅可以获取投资收益,更重要的是,它还可以获取控制权收益。事实表明,我国上市公司大股东存在获取控制权收益的强烈动机。     

控制权私人收益及影响因素分析

大股东治理是公司治理的重要方面,近年来学者们对大股东获得的控制权私人收益进行了多方面的研究。本文以控制权私人收益为切入点,对控制权私人收益的影响因素进行了分析。研究发现我国大股东获得的控制权私人收益为0．0730,大股东获得的控制权私人收益在2001～2006年间变化较大。最后为如何完善大股东治理机制,降低控制权私人收益水平提出了建议。     

控制权私利的主要手段及约束机制

我国证券市场在经过十多年的快速发展取得令人瞩目成就的同时,也暴露出了不少问题和矛盾。其中上市公司的大股东侵犯小股东利益的各种违规行为是当前理论界和实务界关注的"热点"问题之一。大股东获取控制权私利的手段主要有:对上市公司的利益侵占;不规范的分红政策;对上市公司的盈余管理以获取融资资格。为有效保护中小股东权益,应进一步完善法律制度、完善公司控制权市场、完善经理人市场、优化股权结构、完善独立董事制度。     

控制权私利的主要手段及约束机制

我国证券市场在经过十多年的快速发展取得令人瞩目成就的同时,也暴露出了不少问题和矛盾.其中上市公司的大股东侵犯小股东利益的各种违规行为是当前理论界和实务界关注的"热点"问题之一.大股东获取控制权私利的手段主要有:对上市公司的利益侵占;不规范的分红政策;对上市公司的盈余管理以获取融资资格.为有效保护中小股东权益,应进一步完善法律制度、完善公司控制权市场、完善经理人市场、优化股权结构、完善独立董事制度.     

大股东“隧道挖掘”的国内外研究述评

大股东利用其控制优势,进行"隧道挖掘",侵害中小股东利益,从而获取私人收益的现象在国内外普遍存在。本文综述了国内外学者相关方面的研究,并进行了深入分析。针对我国资本市场提出通过建立健全投资者法律保护、国有股减持以及完善独立董事制度等措施来抑制大股东"隧道挖掘"行为。     

国有企业经营者激励初探

国企委托人经营能力有限,不能有效的监督控制代理人,致使国企代理人(经营者)掌握较大的控制权。经营者在激励薪酬不足时,利用较强的控制权,取得控制权收益,并在经营运作过程中实现个人价值。经营者效用满足来于薪酬,控制权收益和成就需求,三方面具体表现为激励性薪酬,在职消费和企业利润,经营者效用最大化是三方面的函数。通过建立数学模型,分析三因素关系,得出激励性薪酬对在职消费有替代作用,但无法完全杜绝在职消费等控制权收益;增加经营者剩余索取,有利于提高企业效益,满足个人成就需求,从而为国企经营者激励提供一个新的分析思路。     

关于控制权私有收益研究的文献综述

本文围绕控制权私有收益现有国内外文献从其定义分类、度量方法、影响因素以及经济后果等方面进行阐述,发现现有研究存在对控制权私有收益定义分类不清,度量方法不够精确,相关研究不够深入等问题,最后对文献进行评论并得出相关启示。     

委托代理关系与独立董事制度

根据资料在我国上市公司中由于国家股和法人股一般占2/3左右的比例,使得占绝对控股权的大股东拥有了对公司的绝对控制权,而这种专权往往为大股东谋求种种不正当利益提供了通道.     

从农村居民资金借贷行为看农村金融抑制与金融深化

居民资金借贷行为包括居民融入资金和融出资金两方面的内容。融入资金是指居民从金融机构（银行和非银行,如商业银行、信用合作社、基金会等）和其它渠道借入资金。融出资金是指居民以获取收益或保证资金安全为目的的资金运用,包括居民将其所获得的收入以储蓄形式存入银行、信用社等金融机构,或是通过一定方式借给其它个人或组织使用,或是进行以获取收益或控制权为目的的投资。居民资金借贷行为,可以居民资金借贷规模来衡量。农村居民的资金借贷行为,与其收入的增长基本上是同趋势变动的。居民资金借贷行为在很大程度上左右着其收入的…     

委托代理关系与独立董事制度

根据资料在我国上市公司中由于国家股和法人股一般占2／3左右的比例，使得占绝对控股权的大股东拥有了对公司的绝对控制权，而这种专权往往为大股东谋求种种不正当利益提供了通道。[第一段]     

基于乐视网的大股东掏空行为研究

以乐视网大股东为研究对象,基于掏空方的心理维度直接研究大股东掏空的动机,深入分析手握控制权的掏空方的性格特征是如何影响"帝国建设"以及"隧道挖掘"行径,并提出相应的监管建议,丰富了现有文献的研究视角,并弥补现有文献对掏空方关注不足的缺陷。     

浅谈上市公司大股东股权质押的风险及防范建议

股权质押是一种简单快捷、受限较少的融资方式,上市公司大股东选择股权质押进行融资以解决资金短缺问题已成为常态。十九大报告指出,要重点防范金融风险,而上市公司大股东股权质押产生的金融风险尤为明显。大股东通过股权质押方式获取了资金,在缓解资金压力的同时也会给公司带来巨大的风险。分析了大股东股权质押的原因和产生的风险,提出了防范风险的建议。     

公平关切视角下水利工程PPP项目的社会资本控制权动态转移模型

为深入剖析社会资本内部控制权动态转移问题,将公平关切偏好纳入水利工程PPP项目控制权转移过程中,采用演化博弈模型分析和仿真实验方法研究不同参与主体的资源和权力分配博弈。研究结果表明：合理的公平关切度有助于提升社会资本间的合作;公平关切视角下,双方选择积极合作的概率与控制权转移比例负相关,与额外管理成本、剩余价值分享、惩罚力度正相关,与专业公司的积极合作成本不相关;专业公司倾向于通过提高更能带来直观公平感知的剩余价值分享来促进控制权的转移,对于投资者,只有当专业公司的努力水平和潜在收益达到了投资方预期,才有可能出让部分控制权激励专业公司。     

我国技术工人短缺的深层原因探析

工人劳动力产权完整与否是决定技术工人供给规模的主要因素之一。在现代市场经济条件下,完整的劳动力产权由生存权、基本发展权、剩余收益分享权和对劳动力的控制权等权利构成。目前,我国工人劳动力产权残缺,表现为社会保障制度不健全,基本生产权受到限制;在职培训缺乏,基本发展权没有保障;收益相对较低,剩余收益分享权被忽略;参与企业管理、劳资谈判协商的机制不健全,对劳动力的控制权没有得到很好的落实。工人劳动力产权“残缺”使劳动者对技术工人的人力资本投资的收益大打折扣,进而导致投资不足,引发“技工荒”。因此,我国解决“技工荒”的根本出路在于健全工人劳动力产权制度。     

上市公司虚假财务报告的成因剖析及治理对策

一、上市公司虚假财务报告的成因剖析1.经济诱因。生产力的发展引起了产权裂变,使所有权和经营权相分离。经理层行使经营权,直接指挥及控制企业、会计部门及其核算和报告活动,掌握了充分的内部信息;大股东凭借优势股权成为董事会成员,能够直接从企业取得较为详细可靠的信息并监督经理层,经理层和大股东作为公司管理者控制了会计信息的生成和披露;中小股东由于股权比例小而远离企业最终控制权,只能以间接的方式获取信息来监督经理层和大股东的履约情况。正是为了满足众多且分散的中小投资者对会计信息的强烈需求,上市公司采用了公开披露的方…     

从国美控制权之争看民营上市公司治理

本文通过对国美控制权之争的分析,发现问题的根源在于控股股东对公司治理结构中权力平衡的破坏,提出通过加强法律制度建设,完善公司治理结构,从制度上保证权力制约。此外,加强中小股东在董事会中的代表性,实现股权制衡,制约大股东对中小股东的权利侵害。     

现代企业制度下委托代理问题新解

为时数月的国美电器控制权之争以陈晓为代表的董事会以微弱的票数获胜，但取消增发20％新股授权议案获得通过，这也体现了对大股东黄光裕股东地位的尊重与相关利益的保护。其中的问题，值得我们用理性的现代企业制度的思维去思考。     

创业板上市公司大股东控制权现状的研究

本文整理和分析2009年至2012年创业板上市的356家公司的2009年至2016年年报数据,对创业板上市公司大股东控制权的现状进行了研究。总的来说调查范围内的大部分公司的大股东将对公司产权的拥有权、公司业务的经营权以及公司治理的管理权统一起来。本文还提出建立健全公司治理机制、加强职业经理人的管理等的建议,以保护中小股东权益和克服家族企业局限。     

企业并购绩效及其失败原因分析

一、企业并购绩效实证 研究回顾 并购是企业跳跃式的成长,如果操作得当,可以产生1+1>2的协同效应,企业能获得的收益巨大。基于以下的原因,分析企业并购后的运营绩效十分必要。一是与企业研究开发项目不同,并购不允许试运行,不允许反复摸索,而且并购方为获得目标企业的控制权必须事先投入经济资源,在进行过程中也无法停止资金的投入;二是并购失     

大股东减持对中小股东权益影响分析 ——以坚瑞沃能为例

股权分置问题一直是这几年我国股票市场讨论的主题.本文以坚瑞沃能为研究对象,采用案例分析法和比率分析法相结合的方式探究大股东减持事件对中小股东权益的影响.本文首先介绍了坚瑞沃能大股东减持的过程;其次深入剖析了大股东减持的内部本质原因;再者从法律层面和经济层面分析了大股东减持行为对中小股东产生的影响;最后,针对大股东减持行...