我国跨国公司融资结构及其优化

自我国加入WTO以来,越来越多的中国公司选择对外直接投资。截止到2009年底,中国1.2万家境内投资者于境外设立对外直接投资企业达1.3万家,分布在全球177个国家和地区,对外直接投资累计净额高达2457.7亿美元。在现代跨国公司融资活动中,融资结构往往被作为关注的焦点。本文研究的目的在于权衡各类可利用的资金来源,分析我国跨国公司如何择优选择融资方式,降低筹资成本,实现跨国公司价值最大化。     

浅议我国跨国公司国际融资策略

随着人们对跨国经营认识的深入和我国经济与世界经济的逐渐接轨,我国跨国公司已经进入一个新的快速增长期,但同时存在国内资金短缺,外汇资金严重不足的问题,切实可行的解决办法是进行国际融资。通过分析跨国公司国际融资现状,对跨国公司进行国际融资提出建议。     

我国跨国公司资本结构优化策略

一、我国跨国公司资本结构的现状及问题 （一）内部融资与外部融资比例不合理 我国跨国公司尤其是国有企业的内部融资比例很低。相关数据显示，我国企业内部融资率不足30％，外部融资所占比重则高达60％以上，这与西方发达国家的情况相反。我国企业要“走出去”参与国际竞争，面临着各种经济变量的不确定，过度依赖外部融资将导致跨国经营风险激增。而且，内部融资比例偏低也会极大的影响我国企业在国际金融市场上的资信水平，不利于在国际金融市场上的外部融资。     

跨国公司资本结构影响因素研究

自资本结构理论问世以来,深化了各界人士对资本结构的了解和领悟.伴随高速发展的经济趋势,例如经济全球化、金融一体化和资本市场化等因素的影响以及跨国经营成为世界性的趋势,公司的资本结构越发复杂.而这其中,因跨国公司运作方式的独特性,从而产生的资本结构问题受到广泛关注.所以文章从资本结构理论和跨国多元化公司经营运作国际化的角度,对可能会影响跨国公司资本结构的因素进行研究,以期对现实中跨国公司资本结构的构建有所裨益.     

浅谈优化资本结构——论优化我国企业融资结构

资本结构是企业筹集资金决篆的核心问题，企业在融资时应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资表结构，并在以后追加筹集资金中继续保持。通过比较分析，我国企业现有资表结构不合理，应通过筹集资金活动和各方面改革进行调整，使其趋于合理化。     

浅谈优化资本结构——论优化我国企业融资结构

资本结构是企业筹集资金决策的核心问题,企业在融资时应综合考虑有关影响因素,运用适当的方法确定最佳资本结构,并在以后追加筹集资金中继续保持。通过比较分析,我国企业现有资本结构不合理,应通过筹集资金活动和各方面改革进行调整,使其趋于合理化。     

我国企业融资结构实证研究

我国股票市场有一定的发展之后,债券市场的发展状况就直接涉及到资本市场的完善问题,本文的实证研究表明,企业发行债券能够增强对管理层的激励与约束,降低企业的融资成本,进一步优化企业的资本结构,使企业获得较高的净资产收益率。但是,目前我国股票市场和债券市场的发展极不平衡,存在着严重的“金融跛足”现象。笔者认为,随着股权分置改革的稳步推进和国有商业银行市场化改革的顺利进行,大力发展和完善企业债券市场的时机越来越成熟,政府应积极着手制定其发展政策。     

进一步完善我国跨国公司治理结构

自上世纪90年代末以来,我国出现了许多尝试跨国投资扩大到海外经营的企业。由于我国跨国公司规模、水平和能力与国外相比稍处劣势,因而在海外经营中,我国跨国公司比发达国家跨国公司更需要稳定可靠的有透明度和保障的公司治理结构。本文在分析当前国际上最普遍的两种公司治理模式后,对我国跨国公司的治理结构现存的缺陷进行了分析,提出建议。     

上市公司融资结构及优化研究

分析了我国上市公司融资行为的现状,融资结构的特点以及融资效率等,探讨了我国特有的融资结构形成的制度,政策,环境等其他诸方面的原因。并在此基础上提出抑制上市公司股权融资偏好,优化融资结构的一些建议。     

跨国公司撤资研究的述评与展望

随着跨国公司不断地在全球范围内进行直接投资和调整布局,由此引发的撤资行为逐渐受到一定的关注。尽管现有研究成果十分丰富,但作为国际商务活动的跨国公司撤资行为仍然没有得到应有重视和充分解释。本文从跨国公司撤资的含义与类型、动机与原因、影响与对策等方面对国内外现有研究进行梳理,评述了相关研究的进展与不足,并提出未来应该从微观层面对撤资行为进行多学科交叉研究,构建完整的跨国公司撤资理论体系。     

跨国公司转移定价问题研究

跨国公司转移定价是为了优化资金配置、规避税负、规避东道国的各种管制、规避国际金融风险以及争夺、控制市场。我国之所以很少采取用此策略,其原因主要是存在对转移定价认识不充分,未形成有效的国际经营管理体制,缺乏快捷信息系统及有效的指导。我国应"因地制宜"地运用转移定价,重视定价的准备工作,转移定价既要考虑避税的综合收益,又应为东道国政府接受;要总结跨国公司经营教训,不断创新和熟练地运用转移定价策略,努力实现利润最大化和不断增强国际竞争力。     

跨国公司转移定价问题研究

跨国公司转移定价是为了优化资金配置、规避税负、规避东道国的各种管制、规避国际金融风险以及争夺、控制市场。我国之所以很少采取用此策略,其原因主要是存在对转移定价认识不充分,未形成有效的国际经营管理体制,缺乏快捷信息系统及有效的指导。我国应“因地制宜”地运用转移定价,重视定价的准备工作,转移定价既要考虑避税的综合收益,又应为东道国政府接受;要总结跨国公司经营教训,不断创新和熟练地运用转移定价策略,努力实现利润最大化和不断增强国际竞争力。     

从改善融资结构看上市公司治理结构的优化

现代资本结构理论和成熟市场经济国家的融资实践都表明,企业融资决策的一般次序为“内部融资——债务融资——股权融资”,而我国上市公司在触资决策上明显偏好于股权融资。 事实上,债务融资除了税后效应和财务杠杆作用以外,还有降低代理成本、加强激励约束、传递积极信号等作用,可以优化上市公司治理结构。固此,应大力发展我国企业债券市场。     

跨国公司投资中国精细化工业

本文分析了跨国公司投资中国精细化工特点以及投资领域现状和趋势，包括精细化工原料和中间体、催化剂、油品添加剂、塑料助剂、橡胶助剂、饲料添加剂、食品添加剂、发泡剂和制冷剂、电子化学品、涂料、胶粘剂、硅酮、水处理化学品等。     

公司治理结构中经营者盈余管理的博弈分析

本文从经营者与监督者之间的博弈模型入手,讨论了公司治理结构对盈余管理的影响,并在分析了我国目前的公司治理结构存在的问题后,提出了一些措施,最后给出了研究建议。     

企业资本结构的动态优化管理

资本结构的动态优化是企业持续、快速、稳定发展和防范财务风险、破产风险的关键。企业的最优资本结构与预期的财务危机成本负相关,由于资产替代效应和代理成本的存在,易使管理者采用较低的债务规模和延长债务期限,这需要对债务的期限和规模进行管理,如采取重新订立债务契约、重新谈判契约条款、缩短债务期限、限制股利分配,建立声誉模型等措施,使企业的资本结构达到动态优化。     

中欧中小企业融资结构与融资政策的比较

欧盟在中小企业发展方面的成功是有目共睹的,其在中小企业融资方面的经验是值得我们借鉴的,本文通过中欧中小企业融资现状与政策的对比,来发现欧盟中小企业融资经验对我国的一些启示.     

服务型跨国公司全球化扩张:动因与路径选择

由于服务业的特殊性质以及投资环境的不断变化,服务型跨国公司全球化扩张的动因及方式与传统制造业跨国公司有所不同.产业结构升级、服务需求与供给、技术进步及公司自身发展等因素是服务型跨国公司进行全球范围扩张的动因,而实现扩张的路径有国际服务贸易、对外直接投资和对外联盟三种方式.     

基于网络关联与组织演化双重视角的中国跨国公司成长策略研究——来自欧美发达国家的经验借鉴与启示

从网络关联和组织演化两个方面,通过案例分析的研究方法,对欧美跨国公司的成长经验进行归纳和理论梳理。研究表明:在网络关联方面,欧美跨国公司的成长表现为网络广度的不断扩展与深度的不断加强,并且作为网络中心的母国或母公司在加强网络深度时更侧重于对发达区域的投资;在组织演化方面,欧洲和美国的跨国公司的组织模式选择存在差异性。在此基础上,结合中国跨国公司的成长与发展现状,从网络关联程度与组织模式选择两个方面提出中国跨国公司成长的相关策略。