企业所有权安排理论评析及发展

股东利益至上理论是主流企业所有权安排理论。随着经济发展、社会进步和人力资本作用的不断增强,这种主流理论已难以适应需要。因此,由物质资本所有者、人力资本所有者和借入资本所有者共享企业所有权的理论,应该是具有实践可操作性的企业所有者共享理论。     

银行业风险的承担者辨析

人力资本所有者拥有企业所有权被认为是企业所有权安排的一个趋势,本文认为这一观点在银行业中并不适用.这是因为,银行业中人力资本承担的风险很有限,股东和债权人才是主要的风险承担者,因而应成为银行所有权的主要拥有者.     

人力资本股权化研究

现代企业理论认为企业所有权不再是单一的财产所有权，在智力因素成为企业竞争力的关键后，必须构建一个包含物质资本和人力资本在内的全新的资本所有权理论，以解决人力资本所有权问题。最初，经济学家是以剩余索取权来定义企业所有权的，但实际上，企业所有权分为剩余索取权和控制权的分配两部分，而这两部分长时间以来是分割开来的，剩余索取权由物质资本所有者拥有，企业控制权则由高级人力资本(主要是经理层)拥有者自然垄断，伴随这种方式产生了信息不对称、内部人控制等诸多问题。     

关于在股份合作制企业设置劳动股的思考

现代企业理论认为 ,在市场经济条件下 ,企业的本质是一个“人力资本与非人力资本的特别和约” ,在这个和约里 ,非人力资本所有者（传统意义上的资本所有者）通过向企业投入货币、机器设备等物质生产要素 ,获得企业所有者的地位 ,成为企业的股东 ,享有企业的剩余索取权 ;人力资本所有者向企业投入劳动力这一特殊生产要素 ,理应具有与资本所有者同等的地位和权利 ,成为企业的劳动股东 ,分享企业的经济剩余。但长期以来 ,人力资本所有者（劳动者）的力量明显弱于资本所有者 ,使其不可能得到与资本所有者同等的地位 ,而成为企业的雇工。随着经济…     

作为企业组织形式的信托与公司制度的比较

商业信托与公司是两种不同的企业组织形式,二者在资产分割及其所导致的债权人模式上是没有区别的,这奠定了信托作为企业形式的基础;商业信托与公司在企业所有权安排上的差异在于,信托将控制权安排给了人力资本所有者,而公司则是将控制权安排给了非人力资本所有者,这导致了两者在治理结构与应用范围上的差别.     

人力资本与非人力资本在企业所有权上的博弈

资本的本性在于增值,其价值的大小是由投入的人力资本的多少决定的。本文受"人力资本所有者是财富的创造者"的启发,展开了人力资本所有者与非人力资本所有者在企业所有权问题的讨论,我们认为人力资本所有者创造了价值这一条件不能保证人力资本所有者拥有企业所有权,而其他条件也深刻的影响企业所有权结构。本文沿着企业所有权发展的脉络,详细分析了"资本雇佣劳动"的含义及原因,进一步讨论了在知识经济时代,人力资本所有者拥有企业所有权的原因及其表现形式。     

对利益相关者理论的再认识

利益相关者理论（Stakeholde Theary）产生于20世纪60年代,是在对以股东利益最大化为目标的“股东至上”公司治理实践的质疑中逐步发展起来的。现阶段,一种认为股东是企业所有者,股东享有企业剩余索取权与剩余控制权（Grossman ＆ Hart,1986;Hart ＆ Moore,1990）,即股东中心理论（Stakeholde primacy Theary）;一种认为企业是利益相关者的企业,包括股东在内的所有利益相关者都应拥有企业所有权（Freeman,1984;Blaire,1995）,即利益相关者理论。     

论国有公司治理结构与其相关的财务问题

对公司治理结构的认识。所谓公司治理结构是指所有者对一个企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套制度安排。公司治理结构产生的原因是由于所有权和控制权的分离，其实质是一种产权关系合同，其职能是对剩余控制权和剩余索取权的配置，根本目的是为了降低所有者与经营者之间的代理成本，实现股东价值最大化。     

两权分离下投资效率的文献综述

自20世纪90年代,代理理论突破传统理论的研究界限,开始关注所有者之间的利益冲突,所有权与控制权的分离使得控股股东倾向于攫取控制权私人收益,进而会对公司投资决策产生影响。     

两权分离下投资效率的文献综述

自20世纪90年代,代理理论突破传统理论的研究界限,开始关注所有者之间的利益冲突,所有权与控制权的分离使得控股股东倾向于攫取控制权私人收益,进而会对公司投资决策产生影响。