宽松货币政策与新兴市场经济体的政策选择

金融危机爆发后,发达经济体实施的宽松货币政策逐步增强。对于新兴市场经济体而言,关注的主要是发达经济体宽松货币政策的实施和退出引起的全球流动性及其导致的国际资本流动对新兴市场经济体的冲击。在目前的国际经济金融格局下,新兴市场经济体及其他发展中国家货币政策空间选择有限,如何把国际资本的冲击减小到最低限度成为新兴市场经济体面临的问题。可采取的主要政策措施包括加强资本流动的控制等。     

全球货币宽松政策失效凸显

近期多国数据负面,中国与欧洲央行货币宽松政策并未使得市场忧虑情绪有所放缓,反而更加凸显了当前经济存在下行风险。在当前总需求不足、财政政策受限的情况下,各国大都希望仰仗央行扩展资产负债表创造需求。然而,需求并没有真正刺激起来,这并不是流动性少了,而是资产负债表衰退下,信贷渠道和利率渠道严重受阻,货币政策几近失效     

定量宽松还是信贷宽松?——基于伯南克货币救助政策创新的思考

进入21世纪还不到10年,日本和美国就先后采取了区别于传统调控机制的新型货币政策——定量宽松政策和信贷宽松政策,以解决自己国家内部的持续通货紧缩问题或全面金融危机问题。本文分别就这两种货币政策的主要内容结合具体国家的实际执行情况展开研究,并从实施目的、运作机理及衡量与监测状态三方面分析了两种政策的不同。     

从三大经典货币理论看量化宽松政策

西方经济学的货币学说演变繁复,大浪淘沙,基本骨干是三大理论:一是决定货币供应量与通货膨胀关系的货币数量论,二是决定汇率与物价(货币供应量)关系的购买力平价理论,三是决定各国利率水平与汇率走势关系的利率平价理论。三者共同构成当今各国货币政策的理论基础。以经验事实来检验,购买力平价理论的解释力和预测力最差。众所周知,该理论有两个直接推论。第一,     

我国货币条件过于宽松

中国的政策制定和市场参与常常通过货币信贷增速的高低来判断货币政策的松紧，这种理解不仅过于狭隘，而且存在偏差，并可能导致对宏观经济状况的误判和错误的货币政策。值得注意的是，除货币数量指标外，利率和汇率变量均影响经济增长，这说明货币政策条件不能仅由货币供应或贷款余额等货币总量指标的增长来衡量。我们的研究结果显示，货币总量指标、实际利率、实际有效汇率对实际产出均具有显影响(见表1)。     

落实适度宽松的货币政策 促进自治区经济又好又快发展

今年以来,国内外形势发生了很大变化。国内发生汶川大地震等严重自然灾害,国际上美国次贷危机加剧,并在9月中旬急剧恶化为大萧条以来最严重的国际金融危机。在当前全球金融危机深度蔓延、我国经济遭受冲击日益显现的背景下,中央审时度势,对宏观经济调控政策做出重大调整,实施了适度宽松的货币政策,并提出了金融促进经济发展的九项措施。这是近年来国务院首次就金融促进经济发展进行整体部署,表明了党中央、国务院对金融部门在支持促进经济平稳较快发展方面寄予厚望。     

定量宽松还是信贷宽松?——基于伯南克货币救助政策创新的思考北大核心CSSCISSCI

进入21世纪还不到10年,日本和美国就先后采取了区别于传统调控机制的新型货币政策——定量宽松政策和信贷宽松政策,以解决自己国家内部的持续通货紧缩问题或全面金融危机问题。本文分别就这两种货币政策的主要内容结合具体国家的实际执行情况展开研究,并从实施目的、运作机理及衡量与监测状态三方面分析了两种政策的不同。     

灵活运用再贴现政策工具强化央行间接调控手段

灵活运用再贴现政策工具强化央行间接调控手段中国人民银行成都市分行韩平再贴现政策是西方国家中央银行较为普遍运用的货币政策工具，是中央银行调节信用的重要手段之一。近几年来，随着我国经济体制由计划经济逐步向市场经济转变，人民银行开始注重再贴现政策工具在金融...     

土地政策和货币政策对城市房价调控的定性分析

对土地政策、货币政策对房价调控的影响效应的分析研究,有利于我国房地产市场的稳健发展。以全国35个主要城市为研究对象,定性分析土地政策和货币政策对房价的调控效应及现状,最后,立足于中国房地产市场的显著差别,提出对策意见。     

欧央行货币或再宽松

自2013年1月以来,欧元区通胀率持续低于2％的目标,引起了各方对欧元区通缩风险的担陇。这是迫使欧洲央行不得不进一步放宽货币政策的核心因素。     

松货币紧财政:我国宏观经济政策组合的现实选择

财政政策和货币政策必须合理搭配,方可以发挥其政策效应.当前我国的经济运行已经出现重大转折,经济发展的中期上升趋势已经确立,原有行之有效的财政和货币政策组合也因此难以适应实际需要,必须及时进行相应的调整.     

宏观审慎政策框架下的货币政策研究

国际金融危机之后,国际社会认识到建立宏观审慎政策框架对于防范系统性金融风险具有极其重要的作用。宏观审慎政策和货币政策的关系及其协调性成为当前研究的热点。本文在分析宏观审慎政策和货币政策异同的基础上,研究在宏观审慎政策框架下如何优化货币政策体系,提出将金融稳定纳入货币政策的最终目标,将金融状况指数纳入货币政策的中介目标,并通过监测货币政策中介目标,构建适合宏观审慎政策要求的货币政策调控机制,对宏观经济进行动态调控。     

把握适度宽松的货币政策 发挥金融助推经济的核心作用

今年以来,国家针对宏观调控面临的新情况出台了一系列新政,尤其是上半年较集中出台了房地产市场调控、单位GDP能耗达标、地方融资平台清理等政策措施。当前社会各方面较为担心这些调控政策实施及基数效应的叠加可能会对经济增长产生负面影响,也对人民银行今年以来的一些货币政策操作存有疑义。如何理解和把握好适度宽松的货币政策环境,尤其是认真分析和积极应对制约江西省信贷投放的主要问题,对于进一步增强我省经济工作的主动性,巩固应对国际金融危机冲击取得的成效,保持全省经济平稳较快发展具有重要的现实意义。     

货币、财政和产业三大政策协调研究

当前我国已步入经济发展新阶段。为保持宏观经济平稳运行,货币政策、财政政策和产业政策必须注意协调配合,形成政策合力。本文从分析我国三大政策配合的效果与存在的问题入手,提出了搞好三大政策协调配合的政策建议。     

浅谈货币错配与货币政策

经济发展的内在逻辑是全球货币最终趋于统一,但在主权货币没有消亡、各国经济日益融合的现实条件下,货币错配是一种普遍现象。本文将总体货币错配分为两种类型即债权型货币错配和债务型货币错配,并分析了它们对一国经济与金融稳定的不同影响。对新兴市场国家以及日本的实证分析表明,严重的货币错配影响货币政策的有效性。居高不下的外汇储备意味着我国的货币错配形势已相当严峻,由此形成的货币政策困境要求货币政策重心转移,即以内部目标取代外部目标。     

全球主要央行“按兵不动”货币宽松格局仍将延续

总体而言,发达国家经济前景仍不容乐观,远未恢复到危机前的水平。所以在当前形势下,经济增长仍是货币政策当局首要关注的问题．全球货币宽松格局仍将延续     

当前货币政策的目标定位和政策选择

当前,我国金融经济的总体运行态势是好的,但由于正处于市场化改革的特殊历史时期,一些不良因素和倾向值得警惕。货币政策面临着巨大挑战和严俊考验。当前货币政策存在的主要问题是汇率和货币政策独立性之间存在冲突,以及多重因素导致的人民币升值压力加大。作者认为当前货币政策应防止三种后果,即防止泡沫经济、防止国际资本大进大出和防止金融机构先于实体经济出问题。在此基础上,作者对当前货币政策的目标定位和政策选择进行了阐述。