人民币汇率政策:悖论与边界——基于麦金农与邹至庄的争论的思考

生产能力快速形成与劳动力规模庞大是我国两大基本国情,它们使西方传统经济理论失去了对中国经济及人民币汇率问题解释的能力。作者尝试提出一种新的解释,基于经济发展阶段和劳动力规模的解释。一方面,我国经济景气与生产能力的形成过程是重合的,因此经济过热时人民币升值的压力反而最大;另一方面,我国劳动力规模庞大限定了人民币汇率升值的边界,人民币不满足大幅升值的条件。最后,本文提出了在人民币汇率稳定与宏观经济稳定之间实现平衡的可能的方法,即小幅调整的汇率政策与微调式的利率政策的搭配。     

人民币汇率政策：悖论与边界--基于麦金农与邹至庄的争论的思考北大核心CSSCISSCI

生产能力快速形成与劳动力规模庞大是我国两大基本国情,它们使西方传统经济理论失去了对中国经济及人民币汇率问题解释的能力。作者尝试提出一种新的解释,基于经济发展阶段和劳动力规模的解释。一方面,我国经济景气与生产能力的形成过程是重合的,因此经济过热时人民币升值的压力反而最大;另一方面,我国劳动力规模庞大限定了人民币汇率升值的边界,人民币不满足大幅升值的条件。最后,本文提出了在人民币汇率稳定与宏观经济稳定之间实现平衡的可能的方法,即小幅调整的汇率政策与微调式的利率政策的搭配。     

人民币汇率双向波动对中国产业影响的研究 ——基于动态CGE模型

以我国经济社会核算矩阵研究小组编制的宏观社会核算矩阵表为基础,构建动态一般均衡模型考察人民币汇率双向波动对我国经济各产业部门的影响.研究结果发现:一是人民币持续升值会导致服务业、建筑业的产出增加,但对其他大部分产业的产出有着消极影响.人民币在先贬值后升值的情形下会使建筑业的产出先减少后增加,农业和工业的产出先增加后减少,而服务业的产出呈现持续下降趋势.二是价格变动对名义汇率和实际汇率的影响机制各不相同.汇率的变化对各产业的劳动力需求变化有着重要影响,汇率持续升值会减少农业部门对劳动力的需求,增加建筑业和服务业对劳动力的需求.持续贬值情形下会增加农业部门的劳动力需求,减少服务业和建筑业的劳动力需求.三是持续升值或是贬值的货币政策并不能长期扩大出口或增加进口,该政策只能在短期内起到刺激经济发展的作用.总之,长期来看,仅靠货币政策调控经济不利于我国经济和各产业的持续发展,应该同时制定有针对性的政策措施来应对汇率变动带来的不利影响.     

人民币汇率制度改革探析

随着中国经济的对外开放度和依存度越来越高,以及在对世界经济的影响力越来越大的情况下,作为联系国内外经济“桥梁”的人民币汇率越来越成为关注的焦点。当前,在人民币升值的幅度上仍然存在着较大分歧,主要的担心是人民币汇率升值是否会影响中国的经济增长,是否会像20世纪70、80年代的日本一样,由于汇率升值而造成经济长达十年之久的衰退。目前,人民币升值压力并没有完全缓解,人民币该不该继续升值？持续的贸易顺差和巨大的外汇储备是否可作为人民币汇率升值的标准？人民币汇率制度改革到底怎么走？这些问题需要我们做进一步的研究。     

人民币是否升值过度?——来自基本均衡汇率(1994～2008)的证据

自2005年7月汇率制度改革至2009年2月,人民币对美元名义汇率升值21%。2007~2008年间中国沿海数以万计的出口企业倒闭,大量工人失业,经济现象显示人民币很可能已经升值过度,然而多数研究文献的计算结果却指出人民币升值还未到位。本文通过计算人民币基本均衡汇率和汇率失调表明,截至2008年底,人民币已升值过度。     

人民币是否升值过度?——来自基本均衡汇率(1994～2008)的证据北大核心CSSCISSCI

自2005年7月汇率制度改革至2009年2月,人民币对美元名义汇率升值21％。2007-2008年间中国沿海数以万计的出口企业倒闭,大量工人失业,经济现象显示人民币很可能已经升值过度．然而多数研究文献的计算结果却指出人民币升值还未到位。本文通过计算人民币基本均衡汇率和汇率失调表明,截至2008年底,人民币已升值过度。     

浅谈中国汇率升值对经济的影响

人民币汇率改革与人民币升值紧密相关。近来,人民币升值速度加快,升值的预期也再次得到强化;对于人民币汇率的浮动区间及浮动弹性等问题仍然存在着争议。本文通过人民币汇率改革对经济影响的分析,提出了应对策略。     

人民币升值的理论基础及现实依据

伴随着2005年7月21日人民币汇率形成机制的重大变革,人民币升值幅度累计达到了5.9%,通过对2005年——2006年人民币汇率编制时间数列、建立人民币汇率回归模型并以此为基础对人民币未来两年的走势进行预测的结果表明,人民币具有升值趋势。本文从经济和市场两个方面剖析人民币升值的原因,探寻未来两年人民币升值的理论基础和现实依据。     

人民币汇率制度面临的现实困境——基于斯旺模型的分析

本文重点分析人民币汇率制度当前面临的现实问题,从理论和现实两个层面分析了人民币汇率制度面临的问题以及继续推进人民币汇率制度改革的现实性和必要性。从内外经济均衡冲突角度分析了现阶段中国面临的国内外经济形势,探讨了人民币汇率制度面临的现实困境,并提出了人民币升值预期固定化的观点。进而把人民币汇率制度改革纳入到人民币升值预期固定化的背景下,分析了人民币汇率制度改革的必要性。     

浅谈中国汇率升值对经济的影响

人民币汇率改革与人民币升值紧密相关.近来,人民币升值速度加快,升值的预期也再次得到强化;对于人民币汇率的浮动区间及浮动弹性等问题仍然存在着争议.本文通过人民币汇率改革对经济影响的分析,提出了应对策略.     

浅析人民币升值现状

近年来,随着中国经济的高速发展,人民币的国际地位越来越高,经济发展实力的提升客观上有推动人民币升值的动力。在美元汇率持续下跌的背景下,美、日等发达国家纷纷指责中国通过人民币汇率低估来扩大出口。人民币升值的压力凸显。人民币汇率问题演变成一个世界性的热点问题。自2005年我国开始实行新的汇率制度以来,人民币呈现出持续升值的态势。本文从人民币升值的国际环境和人民币升值的国内现状入手,浅析人民币升值对我国整体经济的大体影响。     

人民币汇率风险及其非对称性的实证研究

2008年以来,人民币进入加速升值阶段,影响了国内各经济行业。为定量刻画汇率波动尤其是人民币升值对经济的影响,本文运用汇率风险不对称模型,分离汇率升值和贬值的不同效应,明确升值背景下各行业的汇率风险。实证结果表明,风险不对称现象很普遍,且多数行业在升值时的风险系数都为负数,说明名义与实际汇率的升值的确对经济行业产生了一定的负面影响。     

人民币汇率走势影响因素分析及政策建议

人民币汇率形成机制改革实行3年来,人民币汇率中间价累计升值超过17％,今年上半年更呈加速升值态势。本文通过权衡当今国内外经济金融指标变化对人民币升值产生的推动及抵消影响,认为人民币汇率走势应坚持“管理浮动、相机抉择”原则,放缓升值步伐,阶段性保持币值稳定。     

从实证分析角度看中国某些宏观经济因素对人民币汇率的影响

近期国内国际要求人民币升值的呼声一直很高。中国央行已在2005年7月21日调整了人民币汇率,将人民币对美元汇率升值了2%,但是并不能从根本上消除人民币升值的压力。本文通过建立一个实证的VAR模型,初步讨论了宏观经济因素对人民币汇率的影响,指出我国应妥善采用经济政策和货币政策解决汇率改革的问题,使我国经济得到稳定增长。     

试析人民币升值预期的缓解之道

2005年7月21日中国政府宣布人民币汇率改革,放弃盯住美元,并允许人民币汇率浮动,人民币币值就开始了几乎单边升值的过程.从人民币兑换美元汇率走势可见,在两年多的时间里,人民币汇率累计升值幅度已达到7.8%.该态势虽然暂时缓解了外国政府(以美国为主)对中国汇率政策的压力,但是人民币升值的压力和预期并没有明显减弱的迹象,长此以往将对我国经济和金融体系产生严重的负面影响.本文将在分析人民币升值预期的成因之后,判断其对我国经济的影响,进而提出升值预期的缓解之道.     

内外部均衡目标下的汇率政策选择

本文对汇率升值有助于促进国际收支平衡和货币政策独立性的观点提出质疑。本文指出以双顺差为特征的国际收支失衡是经济结构失衡的表现,外部失衡状况难以通过汇率调整得到纠正。汇率升值短期内可能会使外汇流入增加,此外,如果在人民币汇率长期保持升值态势的同时推进利率市场化改革,中国可能会陷入流动性陷阱。因此,应合理把握人民币汇率升值的频率和幅度,为国内金融改革和人民币国际化创造缓冲时间。     

浅析人民币升值现状

近年来,随着中国经济的高速发展,人民币的国际地位越来越高,经济发展实力的提升客观上有推动人民币升值的动力.在美元汇率持续下跌的背景下,美、日等发达国家纷纷指责中国通过人民币汇率低估来扩大出口,人民币升值的压力凸显.人民币汇率问题演变成一个世界性的热点问题.自2005年我国开始实行新的汇率制度以来,人民币呈现出持续升值的态势.本文从人民币升值的国际环境和人民币升值的国内现状人手,浅析人民币升值对我国整体经济的大体影响.     

金融机构应对人民币升值的对策分析

2005年7月我国的规律(汇率)制度发生了很大的变革,进入2006年以后,人民币的升值趋势不断地加强,对于我国的金融机构和实体经济来说,人民币的升值影响深远。本文阐述了现行人民币汇率制度存在的主要缺陷,分析了人民币升值的利与弊,然后提出了金融机构应对人民币升值的对策。     

人民币汇率升值对涉外经济发展影响研究:以山东为例

从改革开放以来人民币汇率走势看,人民币汇率的变动对刺激我国出口、改善贸易收支起到了重要作用,尤其是汇改以来,人民币汇率升值对我国外贸结构优化促进作用明显。虽然近期人民币汇率升值步伐有所减缓,但由于未来经济快速增长的动能仍将存在,根据人民币汇率面临长期升值趋势(巴拉萨—萨缪尔逊效应),其对贸易结构的优化促进作用也将是长期的。本文就人民币汇率升值对山东省涉外经济的影响进行全面分析,并就完善人民币汇率形成机制、促进外贸增长方式的转变、加快涉外经济发展等提出政策建议。     

人民币汇率升值对涉外经济发展影响研究:以山东为例

从改革开放以来人民币汇率走势看,人民币汇率的变动对刺激我国出口、改善贸易收支起到了重要作用,尤其是汇改以来,人民币汇率升值对我国外贸结构优化促进作用明显.虽然近期人民币汇率升值步伐有所减缓,但由于未来经济快速增长的动能仍将存在,根据人民币汇率面临长期升值趋势(巴拉萨-萨缪尔逊效应),其对贸易结构的优化促进作用也将是长期的.本文就人民币汇率升值对山东省涉外经济的影响进行全面分析,并就完善人民币汇率形成机制、促进外贸增长方式的转变、加快涉外经济发展等提出政策建议.