基于双向委托——代理关系的管理层约束机制探讨

严重的管理层道德风险与内部人控制问题极大地影响了现代企业和社会的发展。如何控制内部人控制,约束管理层是公司治理的核心。本文于对一种产权交易关系——双向委托－代理关系在公司治理结构中的重要作用和内在原理进行理论分析的基础上,试图构建一种管理层的双向约束机制。     

基于双向委托—代理关系的管理层约束机制探讨

严重的管理层道德风险与内部人控制问题极大地影响了现代企业和社会的发展。如何控制内部人控制,约束管理层是公司治理的核心。本文于对一种产权交易关系——双向委托—代理关系在公司治理结构中的重要作用和内在原理进行理论分析的基础上,试图构建一种管理层的双向约束机制。     

试析美国商业银行公司治理存在的缺陷

本文在阐述美国商业银行公司治理存在持股结构约束弱化、机构投资者监控不力、董事会内部人控制、管理层激励与约束机制失衡、外部金融监管不足等缺陷的基础上,从股权结构、外部市场环境、董事会建设、激励约束机制等方面提出了改进我国商业银行公司治理的看法。     

内部人动机、公司治理与信息披露质量——基于对深圳上市公司的实证分析

本文分析和检验了影响我国上市公司信息披露的内部人动机,以及公司治理结构对内部人基于私利动机操纵信息披露的约束效力.对2001～2006年深圳上市公司的实证研究表明,内部人的利益驱动对信息披露质量有重要影响.然而我国上市公司治理结构对内部人信息操纵的约束力度较小,表现为法制约束有限,违规成本较低,机构投资者、董事会没有起到显著的监督和制约作用.但更严格的监管、更高程度的市场化环境、对第一大股东的股权制衡、管理层持股、控股股东的国有性质等却有助于信息披露质量的提高.     

开展治理审计提高公司治理效率

"内部人控制"是我国一些上市公司的基本特征,也是完善我国上市公司治理结构的一大难题,传统的内部控制主要针对雇员,对管理层的制约有限,开展公司治理审计是防范内部人控制的重要措施,本文探讨了开展治理审计的体制要求、审计依据以及如何通过治理审计防范"内部人控制".     

自由现金流、内部人控制与融资决策——来自我国上市公司的经验证据

公司股东和管理层之间的代理问题一直是学术界关注的重点。文章以我国A股2007—2010年的数据为样本,对公司自由现金流对负债水平的影响进行了验证。研究发现,随着自由现金流的增加,为了约束管理者的道德风险,公司负债水平便会越高,并且,内部人控制对这一影响效应产生了负面影响。文章用股权集中度和董事长、总经理两职合一来衡量内部人控制的程度,即股权集中度下降会削弱负债水平随自由现金流上升而上升的效应;两职合一后,管理人员的控制能力上升,使得这种效应也进一步削弱,从而在理论上为加强公司治理、减少内部人控制以及进一步更好地解决公司股东和管理层之间的代理问题提供了参考。     

控股股东行为与公司治理

在这里,我讨论一个有关公司治理的具体问题:股权结构与公司治理有效性的关系,或者说,一股独大和内部人控制情况下公司的治理问题.     

健全完善上市公司的社会治理机制

一、健全完善社会股东治理机制 由于大股东多数直接或间接进入公司管理层,而广大中小股东处在公司外部,他们的利益最容易受到大股东和公司内部人的侵害.     

华锐风电的股权治理与财务造假

股权结构是公司的产权基础,决定了公司权力分布,直接影响管理层披露信息时的行为.本文通过对华锐风电股权治理研究发现该公司股权相对分散,这种股权结构给管理层提供了内部人控制基础,管理层权利过大并且缺乏有效制约直接导致了财务造假的发生.因此,应该从股权完善以及相关制度建设方面来消除财务造假的乱象.     

基于公司治理的内部控制研究

公司治理是指由股东大会、董事会以及管理层构成的公司治理结构，通过对内部制度和外部环境约束协调利益相关者直接的利益关系的一种机制。基于公司治理层面的内部控制制度能够从整体和全局对公司的各项活动进行管理、监督和控制。国内很多学者和企业界人士已经对内部控制如何构建以及应该注意的问题有很多研究，但是对基于公司治理角度的内部控制体系如何建立相关理论发展还不是很完善，还需要进一步研究和考察。     

我国企业内部人控制对策分析

在现代公司中,处于各权利关系中心的是所有者和经营者,因而所有者和经营者的关系一直是大家讨论和关注的中心,尤其在现代委托代理制下,很容易出现内部人控制的状况.采用规范研究的方法,分析内部人控制的产生原因及其影响,进而提出解决内部人控制的可行性方法,以解决当前公司治理中内部人控制的现象.     

管理层能力、债务异质性与公司治理

公司治理发挥激励和约束机制的作用,是财会领域的重要研究内容。文章基于公司治理两权分离理论,以中国2008—2018年A股上市企业的面板数据作为研究样本,探讨了管理层能力与公司治理激励机制和约束机制之间的关系,并进一步分析了债务异质性的中介效应。研究发现管理层能力与公司治理激励机制之间显著正相关,与公司治理约束机制之间显著负相关。进一步研究发现,债务异质性是管理层能力与公司治理之间的影响途径。研究对增加企业融资渠道,优化企业资本结构,促进公司治理激励机制和约束机制作用的提升具有理论意义和实践意义。     

影响民间审计独立性的因素分析及对策

一、公司治理结构不健全1.目前我国大部分的上市公司是由国有企业改制而成,上市公司治理结构中一股独大的现象特别严重。大部分上市公司的大股东为主要发起人,公司经营层通常由政府部门行政任命,总经理与董事长大多兼任。因此,上市公司内部人控制现象较为严重,上市公司的实际委托人为上市公司的管理层,即委     

谈内部控制与内部人控制

笔者认为,由于薄弱的"内部控制"和严重的"内部人控制",导致了企业的管理水平低下和会计信息的扭曲.本文通过分析"内部人控制"与"内部控制"的不同涵义,公司治理与内部控制的关系,指出解决"内部人控制"问题的根本在于健全和完善内部控制.     

公司治理与管理会计改革

一、会计信息系统在公司治理中的作用 根据当代企业理论和证券市场理论，完善的会计信息系统在公司治理领域中的作用主要表现在： 1．有助于抑制“内部人控制”。公司治理中的核心问题，是出资人如何激励或约束经理人员，使其尽可能地努力经营以实现股东价值最大化。完善的会计信息系统有利于减少信息不对称现象，增加管理的透明度，从而达到控制代理成本、抑制“内部人控制”的目的。     

股票期权激励与公司治理

通过前文,我们大致了解了股票期权在公司治理中的实践历史,那么股票期权与公司治理之间到底存在什么样的关系呢?一、薪酬激励是公司治理机制的重要组成完善公司治理结构,建立所有者与经营者之间的制衡关系是现代公司制度的核心。现代公司区别于传统公司的主要特征,是所有与控制(经营)之间的分离。要想使现代公司经营得好,必须使经营者有职有权,与此同时,又必须将经营者的职权置于所有者利益的约束之下,避免出现"内部人控制"的弊     

委托代理关系与公司治理结构

两权分离引发了委托代理关系及内部人控制问题，为了解决代理人的道德风险和逆向选择问题，委托人必须建立一套有效的制衡机制来规范、约束并激励代理人，从而减少代理人问题，提高企业的经营效率和经济效益，更好地满足委托人的利益。本文从委托代理理论和内部控制问题入手，通过对委托代理关系的分析，论述公司治理结构的基本含义，并指出我国目前公司治理结构存在的主要问题是国有股本主体缺位，股东控制权残缺，更缺乏有效的激励监督约束机制，并提出改进我国公司治理结构的建议。     

上市公司审计共谋的分析

一、上市公司审计共谋的原因 1.公司治理结构缺陷:错位的委托代理关系.现行制度规定,会计师事务所的选聘由董事会提请股东大会批准.由于我国上市公司主要由国有企业改制而来,国有股的"一股独大"形成了事实上的"内部人控制",董事会不但不能监督约束经理层的行为,往往还会与经理层共谋,共同操纵上市公司.     

从公司治理结构谈国有企业内部人控制问题

在所有权和经营管理权分离的现代公司制企业中,存在着内部人控制问题.内部人控制问题的存在威胁着企业的生存,不利于企业配置要素效率的提高.本文仅从公司治理结构方面就国有企业内部人控制问题的产生及其治理作一探析.     

完善财务治理结构之我见

当前我国上市公司在外部市场约束、内部结构制衡及公司管理制度等方面存在着严重的委托代理关系下的权责失衡问题，公司的“内部人控制”已成为一种相当普遍的现象，表现为各利益相关主体在财权的流动和分割中缺乏约束和制约。比如，大股东滥用控股权，经营者决策随意，无风险防范意识等。因此，建立健全公司财务治理结构，是提高公司财务决策效率、提升企业生产经营效率的重要手段。