中国外汇储备的影响因素分析

利用协整方法和向量误差修正模型,对我国外汇储备1994第1季度至2007年第4季度数据进行实证研究。研究发现外汇储备与国内生产总值、外商直接投资、出口额、进口额、货币供应量之间存在长期均衡关系。短期内,外汇储备主要受出口、货币供应量影响。     

我国外汇储备增长的影响因素与实证检验

在对我国外汇储备增长的影响因素分析的基础上,利用协整分析方法进行了实证研究,结果表明:影响我国外汇储备的因素主要包括汇率、国内生产总值、外贸开放度等,而外资开放度和外债余额对外汇储备的影响不显著.     

中国外汇储备长期增长趋势预测

考虑外汇储备与经济增长之间关系可能发生变化,本文对我国经济增长与外汇储备之间的关系做了协整分析并检验了其稳定性.在此基础上,基于指数模型对外汇储备的增长情况做了预测.研究发现我国外汇储备与经济增长之间已经形成协整关系,并且原有关系在1987年发生改变;使用1987-2006的数据拟合了指数模型,并对2007年外汇储做了验证性预测,对2008年外汇储备情况做了预测;对研究结果做了分析后,认为削减外汇储备应当审慎.     

我国外汇储备规模、需求及其动态调整

本文分析了我国外汇储备规模变动的主要影响变量；在此基础上利用动态调整模型确定我国的外汇储备需求方程，并依此来判断我国所持有的外汇储备规模。结果表明：1996年以来，我国大部分年份的外汇储备供过于求，但外汇储备实际持有量与需求量之间的缺口有63％的部分在年度内得到了调整。     

我国商业银行流动性与外汇储备的协整性分析

以商业银行流动性和外汇储备之间的关系为研究对象,运用相关计量方法,证明了外汇储备是商业银行流动性的格兰杰原因。国有商业银行流动性过剩在很大程度上源于外汇储备的增长,并且商业银行流动性与外汇储备之间存在着比较稳定的长期均衡关系。     

中国外汇储备增长与流动性过剩关系的实证分析

随着中国经济的快速发展和对外开放程度的不断加深,中国外汇储备的规模呈现急剧攀升的态势,与此同时,中国的通胀也长期走高,稳定物价已经成为当务之急。那么两者究竟有无内在联系?本文利用主流的计量经济学研究方法对中国2004Q1-2011Q4间的外汇储备和货币供应量的时间序列数据进行了实证分析。结果显示,二者确实存在稳定的协整关系,而且由格兰杰因果关系检验可知,外汇储备规模的急剧扩大是造成中国目前流动性过剩的重要原因。因而,本文最后就如何化解当前流动性过剩的现状从外汇储备方面提出了简要的政策建议,即遏制外汇储备失控增长,提高外汇储备管理水平,优化外汇储备结构和币种。     

人民币实际汇率对我国外汇储备影响的实证分析

本文采用统计分析软件,应用协整技术和1981年以来的数据对人民币实际汇率如何影响我国外汇储备作了实证分析。通过分析发现人民币实际汇率和外汇储备存在长期均衡关系,并对外汇储备有负向的影响,并提出汇率不是使其变动的最主要因素,我们不能单单依靠人民币实际汇率的变化来调整外汇储备。     

外汇储备对货币流动性影响的实证分析

近几年有很多学者研究货币流动性的原因,但少数仅专门研究外汇储备对货币流动性影响.运用计量经济模型分析外汇储备与货币流动两者的关系,结论表明其二者之间存在着协整关系,但同时存在着单方面的影响,即货币流动性对外汇储备的影响显著,外汇储备对货币流动性的影响却比较小.     

中国出口贸易与外汇储备动态相关性检验——基于1997～2010年月度数据的计量分析

基于中国1997～2010年的月度数据,应用单位根检验、协整理论、误差修正模型及脉冲分析等计量经济方法,建立出口贸易和外汇储备预期影响量之间的动态方程进行分析发现:从长期来看,对外贸易及汇率对外汇储备有显著影响,对外贸易增加1%,外汇储备相应增加1.18%;外汇储备的短期波动受两种因素影响,一是协整方程的负向调节作用,二是滞后宏观经济变量的短期波动。     

FDI对我国外汇储备的影响及政策建议

利用时间序列分析方法,考察1984-2007年间我国外商直接投资和外汇储备的关系,实证结果表明：在短期和长期内,外商直接投资都将影响外汇储备。现阶段,外商直接投资对我国经济发展起着至关重要的作用。因此,我国应该继续稳定外商直接投资的规模。同时,积极探索合适的外商直接投资规模。     

我国外汇储备超常增长思考

我国外汇储备的超常增长正成为影响中国经济的一个不可忽视的重要因素,通过分析我国外汇储备超常增长的原因、新特点、正负效应以及目前外汇储备的合理性,从控制外汇储备增长规模、建立将储备转化为投资和将资金转化为资本的新机制、合理选择外汇储备的货币结构和资产结构、减少外币热钱流入及外汇投机的税收政策、加强外汇储备的风险管理等方面提出加强我国外汇储备管理的政策建议.     

论动态的外汇储备规模

我国已持续几年外汇储备增加额超千亿美元.有观点认为,忧虑中国累积过多外汇储备是不必要的.但更多的人认为这对我国的经济发展产生了许多负面影响.笔者认为,判断一国的外汇储备是否合理,应该以该国能够实际掌握的外汇资源数量来衡量.因此我国的外汇储备的真实规模仍然比较适度,应该以动态的眼光看待我国的外汇储备规模.     

论外汇储备的规模与经营

近年来，面对我国迅速增长的外汇储备，对其“适度规模”的评价众说不一，难有共识。在目前情况下，应当将研究重点从“适度规模”转移到经营策略上来。应坚持其金融资金的性质，确保安全性、流动性和收益性，借鉴新加坡的经验，在中央银行留足确保外汇储备流动性的基础上，将其余外汇资金交由专门的金融机构经营是可取的重要选择．     

对于我国外汇储备问题的理性思考

我国大量的外汇储备为金融安全增加了保险系数,增强了我国经济的国际信用度,但另一方面却导致高成本低效率占用资源以及经济结构失衡等负面影响.针对我们所面临的金融风险,应加强管理并通盘考虑外汇政策,对我国外汇储备问题作出理性的判断.     

当前我国外汇储备管理体制改革探析

我国外汇储备的合理规模应是保证支付功能和稳定汇率功能充分发挥的储备规模.当前我国高额外汇储备对货币政策独立性具有较大影响,并且我国外汇储备的收益性偏低.在高额外汇储备规模的现实条件下,我国外汇管理体制改革应主要从以下四个方面着手:由中央银行和专门外汇投资机构共同管理外汇储备、大力实施"藏汇于民"的战略措施、优化中央银行持有外汇储备的币种结构和资产结构、实现官方黄金储备和民间藏金双增长.     

超额外汇储备的积极管理策略

根据传统外汇储备理论，一国外汇储备至少满足3-4个月的进口付汇和偿还全部短期外债的需要，而我国当前的外汇储备远超过最优规模。过多的外汇储备不但意味着外汇资产利用的低效率，同时出会增加货币政策调控的难度、加大汇率风险。因此，改变稳健的外汇储备政策为积极的外汇储备管理政策，减缓超额外汇储备压力势在必行。     

中国外汇储备的过剩、影响及调整

要素集聚、人民币升值预期、外贸政策和汇率制度导向等是我国外汇储备过剩的深层次因素。外汇储备过剩带来了一系列负面影响，主要有：弱化了人民银行对货币供应量控制、有碍国内经济循环从而导致大量国民财富变相流失、不利于实现经济增长向内需主导型模式转变等。因此，应从外汇的信托管理模式、开展人民银行与商业银行的掉期交易以及重视转换为日元储备等方面进行战略调整。     

发展中国家外汇储备激增的原因和对策

发展中国家外汇储备激增,其规模大大超过了一般要求水准。发展中国家储备激增的原因在于经济发展、危机预防需求增长和外汇管理政策的变动。发展中国家储备激增对本国经济和世界经济产生了多方面的影响。防范外汇储备激增带来的风险可采取改善汇率和外汇管理政策,增加外债偿付以及利用储备对国内金融机构重资本化等方式。     

我国外汇储备规模影响因素的实证研究

自中国汇率体制改革以来,随着对外开放的逐渐深入,中国的外汇储备余额稳步上升,2006年底已突破一万亿美元大关.如此庞大的外汇储备,引起了国内外各界的广泛关注.通过向量自回归模型对影响我国外汇储备规模的因素进行实证研究,分析我国外汇储备的影响因素,有针对性地提出加强我国外汇储备管理的政策建议.