河北经济的“第十个薄弱环节”

在年初市长座谈会上，季省长提出要抓好“九个薄弱环节”，这是解决河北经济发展“短板”制约、迅速提升经济增长质量的战略性举措。我省上市公司数量少、增长质量不高，已经成为更快更好发展的第十个薄弱环节，亟待重点突破。     

上市公司会计行为选择的博弈分析--兼议会计信息质量

会计信息作为一种“公共物品”，其披露质量是信息披露方(上市公司的管理当局)和信息使用方双方行为多次博弈的结果，而在信息披露中上市公司的会计行为选择是决定会计信息披露质量的重要因素。本文通过对上市公司会计行为选择的博弈分析，从理论上揭示了由于资本市场中存在着严重的信息不对称，投资者和管理当局以及管理当局与监管者之间存在着非合作博弈行为，并借助于博弈分析的结论，提出改变上市公司会计行为选择的几点启示和建议，以提高上市公司会计信息披露质量。     

西北地区上市公司国有股减持的实证分析

国有股减持是国有经济“有进有退”战略目标的主要措施。对西北地区而言，要从根本上改善上市公司的股权结构，完善法人治理结构，最终提高上市公司的质量。国有股减持同样具有重要意义。本文比较了西北地区与广东省的上市公司股本结构及经营效益，同时分析了国有股比重与每股收益两上指标间的相关性，实证研究了西北地区上市公司国有股减持的必要性。     

从税收视角看天津上市公司经营发展状况

上市公司是承载区域经济发展和产业结构优化的重要力量。本文聚焦沪深北证券“天津板块”的70户上市公司，充分深入开展调研，利用重点税源监测数据，从税收视角对其近三年的经营发展状况及服务经济高质量发展成效等方面进行专题分析。分析显示，近年来天津上市公司积聚动能稳健发展，地方级税收收入贡献高于全市平均水平，优势产业和新兴产业引领作用显著。从数量规模、行业集中度等角度提出上市公司高质量发展需要密切关注的问题，有针对性地提出发展对策。     

上市公司关联交易与利润操纵

我国著名会计学家黄世忠教授在分析上市公司会计信息质量差的原因时指出：资产重组与关联交易有使会计沦为“魔术”之虞。会计是一门科学，还是一门艺术?黄世忠认为会计可能是一门“魔术”。通过资产重组和关联交易，上市公司一夜之间就可能由亏损变成盈利，他从几个案例透视了“魔法”：     

分红王与铁公鸡

截至4月30日，沪深两市共有2175家上市公司披露2010年年报。其中已实施或公布分红预案的达1377家，占比达633％，现金分红数量超过4000亿元，高派现与高送转的上市公司数量几乎同比翻番。而传说中的“铁公鸡”也不占少数。在2175家上市公司中，2010年不幸亏损的公司仅为117家，     

试析我国境内上市公司的资产重组

自1996年以来，我国上市公司的资产重组有大规模发展之势，上市公司资产重组，就微观角度而言，它是上市公司实现资产结构优化，资产质量改善，资产效益提高和资本扩张能力增强的一项重要手段，从宏观角度考察，我国市场经济体制的建立，企业改革和深化和经济可持续发展战略的实现，必须要求优化资源配置，调整产业结构，培育新兴支柱产业和增强参与国际竞争能力，作为我国企业的排头兵，上市公司对此要求的实现担负着时代的使用，今年3月份我国上市公司退市机制的出台，以及正在进行的股票发行核准制的改革，大大消减了那些身外夕阳产业，盈利能力差，股份低，盘子小的“壳”公司的重要性，对于此类上市公司，成功的资产重组显得尤为重要。     

完善我国上市公司会计信息披露之我见

我国上市公司会计信息披露数量和质量近年来得到了逐步提高,但仍然存在种种问题.文章提出通过扩大上市公司会计信息披露内容、健全和完善会计信息披露规范体系、会计准则制定导向的逐步转变、加大信息披露监管力度以及建立会计师事务所的同业互查机制等途径来提高我国上市公司会计信息披露质量.     

农业企业发展与资本市场支持

我国农业企业的培育和壮大对农业的产业化发展和促进“三农”问题的解决具有重要意义。但农业企业发展面临严重的资金约束，农业类上市公司数量明显偏少。基于此，本文认为农业企业发展要加大对资本市场的利用力度，并提出了推动农业企业上市的若干对策。     

“清欠风暴”应一刮到底

“清欠风暴”到来 凸现管理层决心 2006年11月．国务院批转证监会《关于提高上市公司质量的意见》，其中第十条明确指出，“严禁侵占上市公司资金。控股股东或实际控制人不得以向上市公司借款、由上市公司提供担保、代偿债务、代垫款项等各种名目侵占上市公司资金。对已经侵占的资金，控股股东尤其是国有股股东或实际控制人要针对不同情况．采取现金清偿、红利抵债、以资抵债等方式．     

上市公司高管人员薪酬与企业绩效的实证分析

目前包括上市公司在内的许多企业，其高级经营管理人员的报酬仍按《全民所有制企业工资总额管理暂行规定》，实行“企业工资总额的增长幅度低于经济效率增长幅度，职工实际平均工资增长幅度低于劳动生长率增长幅度”的“两低于政策”，导致薪酬收入偏低。而且大部分企业的员工不持有企业的股份，即使是已经成立的股份制公司中，大部分公司的员工持股数量非常少，持股比例非常低（在高管人员持股的全部上市公司中，     

我国上市公司资产重组分析

我国的并购重组出现在80年代中期，而第一例纯市场意义的上市公司并购案例则是1993年10月深圳宝安收购上海延中事件。随着我国资本市场的迅速发展，上市公司重组可谓愈演愈烈，一浪高过一浪。进入90年代，随着资本市场的快速发展，重组已成为深化国企改革，优化社会资源配置，盘活存量资产，调整经济和产业结构的最重要手段，由于早期中国证券市场实行国有股，法人股和流通股分割的市场制度，致使上市公司重组大多发生在少数几家股份全流通的上市公司中，1993年9月，深宝安收购上海延中成为新中国第一例市场收购案，当年还发季了“万申”事件，“天飞”事件。1994年4月，“恒棱”事件又写下了新中国证券市场重组史上两个第一的记录，即第一例国有股转让，第一例完整 意义上的买壳上市。与“恒棱”事件同期发生的还有“康凤”事件，这两个案例第一次从实践上打破了国有股，法人股不能流通的认识误区，为以后一系列重组案开辟了道路，提供了经验，成为相当一部分受额度控制不能上市的企业，通过收购国有股，法人股间接上市的一条可行思路，在此之后，国有股，法人股转让的控股权转移重组，已逐步成为控股权重组的主流模式。1994年9月证监会以连续三年净资产收益率不低于10％作为上市公司配股的基本条件，而《公司法》则规定连续三年亏损的公司将被取消上市资格，这使得大批绩差公司不但失去了配股再融资的资格还面临被摘牌的危险。“保配保壳”成了控股股东和地方政府的一个难题。1996年上海市政府明确提出要改造上市公司，并在市经委下成立了“重组办”，列出了一批“壳”公司名单，97年众城实业，联合实业，钢运股份国有股，法人股的场外转让就是市政府推进上市公司重组政策的具体体现。97年下半年，一批上市公司重组更将国有股转让和无偿划拨与上市公司的资产彻底置换结合在一起，直接借资产重组实现优质资产间接上市，将地方政府参与下的行政性重组推向了极至。97年底“十五大”提出“对国有企业实施战略性改组”等一系列政策之后，一批因受政策限制而被长期排除在证券市场之外的民营企业开始了以买“壳”方式间接上市的尝试。98年买壳上市的民营企业共15家，99年达到了27家，占当年股权转让案例的20％，除收购上市公司外，规模小的民营高科技企业也成为上市公司收购的主要目标，99年几乎70％以上市公司为收购主体的并购重组案与民营企业有关，民营科技型企业民成为重组浪潮中的主力，并创造了一些颇具实践与创新意义的运作模式，98年5月，龙头股份等五家纺织类上市公司“集体婚礼式”的重组，又将增发新股与上市公司重组结合在一起，此后又陆续出现了清华同方与鲁颖电子的吸收合并，申能股份国有股回购等一系列重组运作模式的创新，可以说，到了99年，许多成熟资本市场上的重组模式已被移植到了中国证券市场上来，多种重组模式的涌现使得我国证券市场资源配置功能，结构调整功能得到了进一步挖掘和发挥。     

担保“圈钱黑洞”

上市公司融资担保本来是一种正常的经济行为，但现在，中国股市中的某些上市公司已经将担保演变成为了一种恶意的“圈钱”手段。这种变相的担保对上市公司、债权银行、股市投资者都具有极大的杀伤力。如何让上市公司走出“担保圈钱”的迷谷?     

上市公司治理及其策略探析

本文主要阐述了上市公司治理的内涵、原则，并对当前我国上市公司治理实践中存在的“大股东不当行为”、“内部人控制”和关联交易等突出问题进行了分析，就健全我国上市公司治理的对策进行了相应的探讨。     

提高上市公司财务报告质量的思考

上市公司财务报告质量不容乐观，阻碍了我国金融资本市场的健康发展，打击了投资者对上市公司财务报告的信心。本文在分析上市公司财务报告现状的基础上，解读其所处的经济环境，探讨提高其质量的措施。     

政府资产管理体制改革与外商并购机遇

中近期内，新建方式的FDI流入仍将持续增长，并购方式的FDI流入将会有更迅速的发展。政府资产管理体制从“统一所有、政资不分”走向“分级所有、政资分开”，为上市公司及非上市公司的外商并购带来新的机遇。     

上市公司会计信息质量现状与对策

一、上市公司会计信息质量现状 　　上市公司会计信息质量现状究竟如何呢 ?笔者不敢妄加评说，还是让事实说话吧 !　　案例之一：“渝钛白”事件 　　1998年 4月 29日，重庆渝港钛白粉有限公司公布了 1997年的年度报告，其中将 1997年度应计入财务费用的借款即应付债务的利息 8064万元资本化计入钛白粉工程成本；欠付中国银行重庆市分行的美元借款利息 89.8万元 (折人民币 743万元 )，而钛白公司未按权责发生制原则计提入帐，两项共影响利润 8807万元。 　　案例之二：“琼民源”真相 　　1998年 11月 12日，北京市第一中级人民法院作出一审…     

河南省选择股票预选企业需要重点研究解决几个问题

河南省上市公司与兄弟省市相比,目前存在的主要问题是: A.上市公司的规模偏小,上市公司的数量太少。在新股发行实行“额度分配”的办法时,我省上市的企业少;在实行“总量控制,限报家数”的办法时,我省上市的企业规模小。据1998年上市公司中期报告统计,我省上市公司的总股本为339354万股,上市公司平均总股本为24239.57万股,流通A股为80747万股,平均为5767.64万股,企业的资本扩张和再融资能力受到限制。到目前为止,我省仅有15家上市公司,其中在沪深证交所上市的A股14家,不到沪深两市上市公司的2％,这与我省在全国经济发展中所处的地     

上市公司会计信息披露存在的问题及完善措施

一、我国上市公司会计信息披露存在的主要问题 1.上市公司披露的会计信息存在“披露过量”或“披露不足”的现象。“披露过量”指披露的会计信息对于使用者而言通用性小，对决策的作用不大。     

有一种病叫“补贴依赖症”

在上市公司“吃补”成为普遍现象的同时，一些上市公司已经拄着财政补贴的拐杖，将补助当成了“主食”。