地方债管理：理论命题与机制转变——以湖北为例

地方债投资范围过宽与使用效率低下不仅导致我国的经济安全和社会安全受损，也是引起地方投资雷同、经济运行质量不高的重要原因。本文从对我国地方债管理主要问题的辨析入手，认为以政府责任主体缺失、改革滞后为特征的基本制度缺陷和以中央政府与地方政府在地方债资金配置上的非合作博弈为特征的政府治理缺陷是地方债资金配置效率低下的主要成因，提出我国地方债管理的重点应以减少或消除地方债过度性损失为主要目标，建立起“责任明晰、管理有效、市场配置、调控有序”的地方债管理机制。     

日本地方债制度及其变革分析

日本地方债发行数量巨大,占国内生产总值比重高,已经成为地方债依存比重最高的发达国家。由地方债许可制、地方财政计划以及财政再建团体制度构建起来的日本地方债制度是一种由国家主导的债务运行模式。其显著特点是地方债的资金来源结构严重依赖政府资金,通过政府交付税来确保地方债本利偿还财源,从而保证了债务的安全性,降低了债务风险,成为一种成本较低的融资方式。但也因此加重了中央政府的财政负担,弱化了监督动因,从而使日本地方债陷入"预算软弱约束"之中。其改革方向和总体趋势是市场化,在增强地方自立的背景下,建立与地方财政力相适应的举债制度,以提高地方财政的运行效率。     

钱从哪儿来——城市新区发展融资问题的分析

2012年以来,许多地方政府通过设立新区来寻求新的经济增长点,探索新的发展模式。然而,随着中央政府对地方债的不断关注,层层加码调控地方政府的融资,各地新区的发展面临资金的困境。对地方债和新区发展要科学认识和区别对待。中央政府应对地方政府已成事实的新区发展采取支持的态度;金融部门为新区发展新产品;地方政府采取多渠道融资方式,注重运用现代金融工具和运作方式的市场化。     

怎样看待地方债券

中央政府出台4万亿元规模的经济刺激方案以后，地方政府的资金来源一直困扰地方政府。据悉，而额度达到2000亿元的地方债将在近期获批启动。有机构预测，中央代发的地方债与中央债共同规模将达8500亿元。两者共同作用之后，估计2009年财政刺激将达到GDP的1％左右。     

争议地方债

地方政府终于开始发债。2011年11月16日，上海市总额为71亿元的地方政府债开始发行，随后的一周，广东、浙江立刻跟进，分别招标发行总额69亿元与67亿元的固息地方债。地方债开闸是否必要？究竟影响几何？会不会成为中国经济的拖累？在上海国资研究院联合济邦咨询最近主办的第三期“地方投融资平台与城市发展沙龙”上，成为各路专家学者热议的焦点。     

融资平台发债放行“地方债”

日前,国家发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》（《通知》）已下发到地方政府,明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金。除中央政府代发的地方债即将发行助力保障房建设外,融资平台的“企业债”也将加入这一阵营。     

七问地方债

目前地方债究竟有多少?审计地方债都审计什么?谁是地方债的债主?地方政府怎么花地方债务资金?地方发行债券合法吗?国家怎么管理地方债?提问一何谓地方债什么是地方债?2011年国务院曾下文,明确了地方政府性债务的概念和范围。主要由三部分组成:地方政府负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务、其他相关债务。     

地方债一周岁，还不清地方的债

去年的这个时候，被视为有效缓解地方政府融资难题、拓宽地方政府融资渠道的“灵丹妙药”——地方债被众星捧月般捧出。可是，随后即遭冷遇。     

我国地方政府公债定性及政府资产负债能力的提升研究

为应对经济危机,我国政府从2009年发行地方政府公债,先后采用转贷、中央财政代发和地方财政自主发行三种模式,但这些都是在中央政府监管和控制之下的地方债,是中央债的变形。虽然地方政府公债的出现是我国财政管理体制改革的内在要求和必然趋势,但在这些模式下发行的地方政府公债并不是真正意义上的地方债。要实现地方政府公债长期化、正规化,必须加强地方政府资产负债能力建设,编制地方政府资产负债表,只有这样才符合财政体制发展的内在要求。     

人物

目前地方债基本规模是可控的，增量也在减缓。但的确有一些地方问题较大。目前，财政部正在加强与一些地方政府沟通。” ——财政部部长楼继伟表示目前有些地方的地方债问题较大，下—步将强化地方政府性债务管理，有效防范财政金融风险。     

需要尽快建立金融机构退出机制

近几年来，政府夫关闭清算的金融机构和商业银行不良资产“埋单”，总共花了人民币5万亿元。前不久，中国人民银行研究局副局长集瑾璞算了这样一笔账。政府为金融机构“埋单”不是新闻，但要不是这么一算，老百姓还真不知道“埋单”金额是如此之巨，笔者在想，政府什么时候才能不再为金融机构“埋单”呢？     

地方债再摸底简

2013年12月30日，国家审计署发布了全国政府性债务审计结果。此次审计，历时两个多月，被视为新一届政府上台后的正式“摸家底”，其重要意义不言而喻。最新审计结果数据的详尽度和透明度较高，降低了对于地方政府实际负债情况的不确定性，也为未来地方债的进一步管控扫清了一些障碍。本期“热点关注”聚焦地方政府性债务问题，围绕最新审计报告，深入分析我国地方债的现实状况、潜藏风险、产生原因、认识误区和可供选择的规范化解之道，以期为读者提供对我国地方债的立体认知和理性解读。     

国外大型水库的主要管理模式及其启示

国外对大型水库的管理主要有三种模式：一是“中央统一领导、分级负责”的管理体制；二是“中央政府授权的特定部门或机构进行统一管理”的体制；三是“按照流域进行管理”的体制。世界上大多数国家采取了“中央统一领导、分级负责”的水库管理体制。在这一管理体制下，中央政府对全国的水库与水资源进行统一领导，中央政府的各个部门与地方政府在权责对称的基础上开展分工协作，依法对大型水库进行管理，能够充分调动地方政府的积极性。     

为难的地方

4万亿、5万亿……一直到了7万亿．地方债的数字几个月来迅速攀升。大规模的投资自然带来了地方政府居高不下的举债。“4万亿刺激计划”让地方政府过足了“有钱人”的瘾．而这种透支未来政府信用的行动．随之而来的就是财政风险。高达7万亿甚至更多的地方债务有可能会拖垮中国经济刚刚复苏的脚步。这一警示红灯也引起了决策层的注意．甚至有专家称．地方债将成为中国的“次贷危机”。     

我国地方债存在的风险及防范对策研究

文章主要针对我国地方债存在的风险及防范对策展开研究。首先,简要阐述何谓地方债。在此基础上对我国地方债存在的风险进行分析。最后,提出若干防范地方债风险的具体对策与建议:设立地方政府债务风险监管机构;建立并完善地方债规模控制及风险预警指标体系;摸清地方政府隐性债务数额;加强对地方政府违规违法融资行为的问责;对协助地方政府进行违规违法融资的金融机构实施严厉惩处;坚决纠正部分地方政府领导干部存在的错误政绩观。     

广东地方债风险研判--基于2014年地方债审计公告比较

基于2014年全国地方债审计公告，选择全国地方债和浙江地方债为标杆，以债务投向偏好和债务融资偏好切入地方债投向结构，以债务融投资差额率切入地方债投资成本，对广东地方债投资风险进行了深度研究。本文认为，广东地方债投向“准经营性”特征突出，但地方债投资成本整体较高，政府直接参与债务逾期率较高，救助责任债务投资存在“政企关系”风险。     

存款保险或将摘掉“隐形的翅膀”

我国迟迟没有出台存款保险制度的原因何在？长期来，我国虽然没有建立“显性”的存款保险制度，但政府一直以来都在实行“隐性的存款保险制度”。无论是剥离商业银行不良贷款还是向银行注资，任何金融机构出现风险，最终都由政府来“埋单”，中央银行和地方政府承担退出机构的债务清偿。     

地方债Q&A

什么是地方债?全称为地方政府性债务,主要由三部分组成:地方政府负有偿还责任的债务(如地方政府债券)、负有担保责任的债务(如政府融资平台公司向企业举借的债务)、其他相关债务(指政府融资平台公司、经费补助事业单位等举借的债务。地方政府虽未提供担保,但如果债务单位出现债务危机,政府会承担救助责任)。     

新型城镇化政府与市场融资关系再思考

文章认为,新型城镇化融资变革关键就是如何正确处理政府与市场融资关系,在新型城镇化战略导向下,中央政府应发挥更多的地方债宏观监管机制,承担战略投资者融资关系;地方政府应更多通过市场化途径化解地方债问题,推进多层级政府与市场之间的公私合作伙伴关系。文章指出,新型城镇化融资关系变革目标是平衡财政融资的普惠性、公益性与市场化融资的效率性、约束性之间的融资关系,构建开放的、透明的、市场化的城镇化融资体系。     

我国地方债券发行的必要性、可行性及问题对策

国家通过发行地方债券，可以平衡区域发展，规范地方政府举债，建立地方财政体制新框架，而地方政府则可以募集资金进行基础设施建设、新兴产业扶持等。在二级市场上的流通则可通过提高债券利率、丰富地方债品种、提升政府公信力等一系列手段来促进。