对中国股市暴涨暴跌的冷思考

经历2015年中国股市的暴涨暴跌,2016年一季度的续跌,以及熔断机制的草率推出和收场,基于这一年多中国股市的行情,很多拿真金白银炒股的股民,暴涨时欣喜若狂,暴跌时惊慌失措。本文重点探讨中国股市(指沪深股市)暴涨暴跌过程的非理性、多因素影响,并对虚假繁荣过后的中国股市进行一些梳理和冷思考,努力探索一些解决问题的办法或建议。     

媒体观点

美国侨报网:中国爆发金融危机可能性不大6月24日,中国股市经历"黑色星期一",从全球以及亚太市场看,中国A股独跌,这似乎与2008年雷曼兄弟以及华尔街多家银行因次贷危机出现资金链条断裂导致华尔街股市暴跌,从而引发全球金融危机有几分相似,尽管如此,中国发生金融危机的可能性也微乎其微。     

我国融资融券助涨助跌了吗?--基于波动非对称性视角北大核心CSSCISSCI

2014-2015年我国股市剧烈波动期间,融资融券是否助涨助跌曾引发激烈争论。本文基于波动非对称性视角,运用EGARCH模型研究融资融券对我国股市周期性波动的影响。实证结果表明,我国股市波动存在显著的双重非对称性,但融资融券对熊市波动非对称性和牛市反向波动非对称性都没有显著影响;我国融资融券既没有助推牛市上涨,也没有加剧熊市下跌,它对股市周期性波动的影响是中性的。     

年线暴露

评论：湖南湖北闹冰雪天灾，股市也跟着闹灾，并且今日的“黑色星期一”成为股市历史上第二大灾祸。股不分大小一起跌，此前常见的“黄白”两线分离的状态丝毫不见；中国石油、中国平安跌出新低；盘中没有板块热点；下跌K线光头光脚成交萎缩承接盘不济，市场出现超度恐慌。牛熊界面的第二道分水岭——年线基本暴露在指数面前。     

从发展中国家股市特征分析中国股市的周期性震荡

股权分置改革虽然基本解决了市场分割问题,但是中国股市周期性震荡再次发生。虽然其中有与发展中国家股市发展阶段类似的普遍性,但也有中国股市本身的特殊性。股权分置改革没有改变中国股市的市场特征、市场基础和市场系统性风险。     

变"慢牛",不要伤"牛"

财政部一提高证券交易印花税,大盘马上就猛跌280多点,这种以财政政策为手段给股市降温简直出乎人们的预料。对当前中国股市,社会普遍有两种认识：一是应该大力发展资本市场,中国资本市场在未来将肩负提 升国家竞争力的重任；二是今年以来中国股市上涨过快，人们普遍担心这种速度没有实体经济和业绩支撑，[第一段]     

巨变中A股前途无量

世界上没有只跌不涨也没有只涨不跌的股市，按此逻辑，大涨一年多的创业板是否应该回调？而从2009年调整至今的蓝筹会否成功崛起？经济强国的背后肯定也是强大的资本，那么在中国一定会超越美国成为第一经济强体的预期下，中国股市何时才能上演王者归来好戏？     

拯救股市,应摒弃功利主义

对于亿万投资者,下跌的股市似乎是心口永远的痛,面对漫漫熊途,思涨之心日盛。每临此种情形,关于中国股市的大讨论,总会不出意外地兴起。比如上个世纪九十年代年初有股市发展智慧的讨论,新世纪初有股市"赌场论"的争辩,此后几年股权分置改革交锋正酣,等等。这些讨论多发自民间,常见于令人沮丧的熊市之中。近段时间,随着上证指数再度跌至2000点附近,又一场由诸多媒体引领的讨论开始了,主题直指拯救股市。     

五慎投资,踏浪而歌

没有只涨不跌的股市,也没有只跌不涨的股票。股市如大海,有静有动,有波有谷。对短线投资者而言,无波浪则无赚钱机会,无波段则无套利空间,只有踏浪而行,逐浪而歌,才能赢得盘满钵满。但大量实践证明,风太大、浪太高,危险系数也越高,如稍有不慎,就会"机毁船翻,人财两空"。     

中外股市不存在长期实质上的联动性

中国股市与海外股市有怎样的长期的正相关联关系? 我们认为:中外股市长期以来没有明显联动性,并认为将来相当长一段时间里也不会有实质性的正相关联关系,时下短期联动性主要是人们的心理因素所致.理由如下:     

中线选股思路和短线操作技巧

股市进入2009年以后,各路投资机构和专业人士都评说今年股市不会有大行情,原因有二:一是"大小非"、"大小限"解禁压力实在太大;二是实体经济受危机的影响还远远没有结束。专家的预测、专业机构的研判是否准确且不用去管,但有一点都是业内人士一致认可的,那就是牛年会有局部的牛市出现,也就是说会给投资者提供不少的短线投资机会。因此,确立     

关于我国证券市场有效性的文献综述

自从有了股票市场,股票的投资者们就一直在探求哉胜"股市的各种方法。我国股市的投资者们和研究者们自然也不例外。由于异常收益的吸引,人们热衷于探求种种哉胜"股市的方法是可以理解的。中国股市是否存在着获取异常收益的方法?若存在这种方法的话,其效率和稳定性又如何?"为了解决这些问题,就不得不提起市场有效性的问题,本文力图通过对这20年来所有关于中国股市有效性研究的文献进行分析,来寻找中国股市是否有效的答案。     

股市暴跌不止,十年裹足不前

正2011年12月15日,上证指数报收2180点,相对年内最高的3062点,跌幅近30%,击穿了投资者2200点的心理防线,处于2001年6月22日收盘价2251点的下方。从股指水平来看,中国股市一夜间似乎回到了十年前,好像"人类"也无法阻止中国股市的下跌。当然不可否认,中国股市也曾辉煌过,于2007年10月创下过6124点的"令人敬仰"的股市巅峰,但那已成为中国股市泡沫的标志,成为投资者心中永远的痛。     

中国经济蕴涵无限商机

正十八届三中全会是中国经济在大转折时代所召开的一次具有里程碑意义的重要会议。正如十一届三中全会对中国发展的意义要经过很多年才能够完全展现出来一样,十八届三中全会对中国经济和全球经济的重大影响,也至少经过十年二十年才能够真正显现出来。大转折时代的中国经济,商机无限。对中国宏观经济的基本判断中国的经济形势到底如何?我们的感受并不那么好。尤其从股市来看,中国的经济基础非常脆弱,比如说在十八届三中全会召开之后,中国股市出现了九连跌,还有,在美国宣布量化宽松缩紧以后,中国股市一天跌了2%以上。这显示了中国经济     

7种股票坚决不买

笔者的股票坚决七不买经验是在工作中总结出的,并非股市定律,且是在某一段时间内可以参考.这也验证了股市中的一句名言:世界上没有只涨不跌的股票,更没有只跌不涨的股票.以前笔者提过单纯7条提纲般的条款,特别是对"基金重仓股坚决不买"的原则,投资者感觉难以理解,这里特别详细的解释,帮助初入市的股民了解股市的一些规律,警惕市场中的一些欺骗行为.     

小股民需要大智慧——《伟大的博弈》一书点评

中国股市跌得够惨吗，让我们看看美国的历史，1929年8月后的三年半内，道琼斯指数跌去87％：2000年3月以后的3年半，纳斯达克综合指数跌去61％。中国的股市重整旗鼓需要多长时间？再看看美国.     

股指期货的推出可能对我国股市产生的影响

随着我国一轮最大的牛市结束,大陆股市陷入低迷,上证指数一路狂跌到2000多点,并有可能继续下跌。政府一系列救市的政策都不能改变股市的现状,"大小非"问题依然是主导目前股市的主要力量。针对这一个问题最有效的解决办法就是改变我国股市不能做空的现状,因此股指期货的推出就成为当务之急。对于一个全新的金融衍生产品,对于市场投资者都没有经历过的市场阶段,股指期货究竟会如何影响股市?曾经助推美国股市走上13年长牛之路的股指期货,能否助推中国股市步上十年盛世牛市之道?本文从国外成熟资本市场走过的历程入手,分析股指期货的推行可能会给我国股市带来的影响。     

10大牛年期盼

1.股市走牛"我希望明年股市能走好,收入上去了,才能为扩大内需做贡献。""今年跌了这么多,明年不可能跌得比今年更惨,即使在低位震荡,投资机会也会比今年好许多。明年我并不指望能赚多少钱,只希望能扳回老本,挽回这30%的损失,这样的要求不算太高吧?赚钱的希望,就留到后年吧。"     

谁逃过了这次股市暴跌？

2008年股市的暴跌相信让中国股民终生难忘，无数股民在此次暴跌中损失惨重，那些昔日被捧上天的股神也纷纷摔下神坛，面对哀声遍野的中国股市，究竟有谁逃过了这次股市暴跌，或者说，他们是如何逃过这次股市暴跌的呢。     

大小非减持、股票价值与证券市场稳定发展浅析

08年中国股市走势与国民经济的发展完全背道而驰．中国证券市场的发展受到空前的阻碍。目前,社会各界就证券市场存在的各种问题展开了一场大辩论．其中．大小非问题就是辩论的焦点之一,有众多的学者认为大小非问题是中国证券市场发展最大的隐患。是导致08年股市大崩盘的罪魁祸首,因而管理层应对其全面禁止。对此,笔者不敢苟同。