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实物期权在企业并购价值评估中的应用 总被引:3,自引:0,他引:3
企业并购是一项重要的资本运营方式,是企业实现迅速增长的重要途径,企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义。但是,目前常用的并购价值评价方法无法完整地评估并购价值,因此,引入实物期权概念对企业并购价值进行分析,进而提出完整的并购价值评价方法。 相似文献
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目标企业的价值评估是企业并购中极为关键的环节,而传统的企业价值评估方法并不能很好地评估目标企业的全部价值。本文将实物期权理论引入企业并购价值评估中,从而更全面地评估目标企业价值,并通过实例分析了实物期权评估的合理性。同时,在实际应用方面实物期权理论还需要进一步的推广发展。 相似文献
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随着我国风险投资以及新经济的兴起,决策者需要在高度不确定下进行决策,由于实物期权法符合当前知识经济的状态,适应竞争性的市场情况,并且体现了新形势下的战略评估和决策思想,注重评估和决策的灵活性,强调决策者的主观能动性,因此实物期权法己成为帮助实现企业战略的最大市场价值的重要工具,具有广泛的实用性。 相似文献
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激烈的竞争使企业面临着大量的市场机遇,怎么对这些市场机遇进行价值评估从而使企业利润最大化就成为现代企业面临的主要问题.本文主要通过对市场机遇特征的分析指出实物期权评估法的可行性,并通过一个案例来进行例证. 相似文献
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随着我国高科技企业的日益发展,企业价值评估已成为人们关注的焦点。企业在其发展过程中会面临很多投资机会或选择,这些投资机会或选择权是有价值的,其对于准确、完整地估算某一时点企业的价值具有重要意义。然而,众多的价值评估方法,包括实务中广泛运用的折现现金流量法,都无法反映这些投资机会或选择权的价值,这必然会导致企业价值被低估。实物期权法恰恰可以弥补这一不足。本文主要对实物期权法在企业价值评估中的应用进行分析。 相似文献
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《商》2015,(43)
在经济全球化的进程中,企业在不断加速扩张资本,而企业并购为企业扩张资本提供了重要的途径。那么对目标企业的更精确的价值评估,成为了企业并购成败的关键环节。纵观传统的评估理论和模型,包括自由现金流量贴现法,市场比较法等,被广泛运用在企业并购投资决策分析中,但是这些方法都是把产权交易看作一个时间点上的交易,没有考虑到决策延时性,会或多或少的低估了目标企业的价值,很容易造成错误的投资决策,因此目标企业并购中蕴含的期权的价值不可忽略。进而引入实物期权定价法,并指出引入期权法不是对其他方法的否定,而是一种补充,与其他方法搭配使用,会使结果更加接近真实值。但是,现阶段我国实物期权法在实际应用中存在不少问题,因此本文着重指出实物期权法在企业价值评估中的应用的困难,并提出一些建议。 相似文献
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针对传统的价值评估方法在应用于企业并购决策中的不足,引入基于实物期权理论的目标企业价值评估模型,弥补了传统的方法没有考虑到目标企业所具有的期权价值的缺陷,并结合实例来计算并购中的目标企业包含期权价值的整体价值。 相似文献
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论实物期权在人力资源价值评估中的应用 总被引:16,自引:0,他引:16
将人力资源作为企业拥有的一项欧式看涨期权,通过构造实物期权,并运用期权定价理论,从全 新的角度对人力资源价值进行评估计量,从而论证了实物期权在人力资源价值评估中的应用。 相似文献
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论实物期权在企业并购价值评估中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
实物期权定价法在评估企业价值方面有广泛的应用,通过实物期权理论的相关知识,引入的二叉树评价模型,能比较准确的评估企业价值。结合相关实例论证实物期权评价法是完善企业价值评估的理想方法。通过这种较新的理论为评估企业价值提供一种新思路,进一步完善企业并购价值评估体系。 相似文献
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实物期权是最近发展起来的一种先进的评估风险性投资项目可行性的方法。相对于NPV方法,在项目前景不确定因素很大的情况下,实物期权方法更加接近项目真实价值。在实物期权发展至今的十年间,得到了一些重要的经验。 相似文献
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本文通过分析高新技术企业在价值评估方面不同于一般传统企业的特征,指出传统的以DCF方法为主的企业价值评估方法在评价高新技术企业价值的不足之处,并在此基础上引入了实物期权方法,建立了实物期权下的高新技术企业价值评估模型,为高新技术企业价值评估提供了一种实物期权的思维方式。 相似文献
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实物期权评估法在对外直接投资中的应用 总被引:3,自引:0,他引:3
积极开拓我国的对外直接投资是适应世界经济一体化的重要举措。但必须有科学的、切实可行的方法评估项目价值,以减少或防范由于不确定的结果造成的对外直接投资的风险。实物期权评估就是考虑不确定性结果的一种创新方法。它将期权的思想用于非金融领域的投资机会的估价,能随着事件的发展更有效地针对关键机会重新部署、延迟、改变甚至放弃投资项目,由此改善了对外直接投资项目的规划,规避了项目风险。 相似文献
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本文运用实物期权方法对储值卡项目进行了投资决策分析。从本文的例子中不难看出实物期权方法在处理管理灵活性、未来收益的不确定性方面的优势。 相似文献