政策法规

外汇局发布关于境内居民通过特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知 为进一步便利跨境投融资,日前外汇局发布通知,改革返程投资外汇管理。《通知》一是优化管理流程,根据外汇管理的职责和目标．合理界定返程投资外汇管理范围;二是精简管理环节．如只对境内居民直接设立或控制的（第一层）境外特殊目的公司进行登记：三是简化业务材料：四是拓宽资金流出渠道;五是放宽境外融资资金使用限制：六是明确将非上市特殊目的公司员工权益激励计划纳入登记范围：七是强化风险防控理念等。     

泉州市境内企业境外上市现象探析

境外上市返程投资形成的资金流入压力进一步加重我国的国际收支失衡状态。近年来,泉州市民营企业境外上市热潮涌动,本文从其动因和特点出发,分析境内企业境外上市对跨境收支的综合影响,评估近年来相关外汇管理政策效应,进而提出政策建议。     

完善资本项下外汇资金收结汇监管的思考北大核心CSSCISSCI

（一）通过境外特殊目的公司返程投资流出入我国境内外。目前,我国允许境内居民通过在境外设立特殊目的公司的方式进行股权类融资活动。境外特殊目的公司在境外成立投资公司,采用吸收境外投资或者风险投资基金获得大量外汇资金,再通过股权并购、增资或者是新设外商投资企业的方式进行返程投资,从而将大量境外资金流入到境内。该类资金存在金额大、易变现等特点,不排除结汇后最终流人证券市场或房地产市场。而以这类方式流入的资金可以在境内企业境外上市后,通过回购境外企业股权的形式流出。     

湖南省返程投资企业投资及经营状况探析

2014年7月4日,《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》的出台,进一步便利了境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资所涉及的跨境资本交易,切实服务实体经济,有力推动了跨境资本和金融交易的可兑换的进程.本文结合2014年外商投资企业外汇年报申报情况,对湖南省返程投资企业投资进行状况进行了简要探析,并提出了相应的管理思路.     

对完善特殊目的公司返程投资监管的思考

目前,赤峰地区境内居民通过境外设立特殊目的公司并进行返程投资业务逐渐增多,投资行为越来越复杂化,大量境外资金通过返程投资、新设企业、股权并购、外资增资等多种方式流入境内,为异常跨境资金流动开辟了一条渠道,随之暴露出返程投资业务发展中存在的诸多问题和监管难点,应引起足够的重视。     

政策“到位”之道

国家外汇管理局发布的《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(汇发[2005]75号)及其配套操作规程——《关于印发<境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理操作规程>的通知》(汇发[2011]19号),主要是对境内居民法人或境内居民自然人以其持有的境内企业资产或权益在境     

政策“到位”之道

国家外汇管理局发布的《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2005]75号）及其配套操作规程——《关于印发〈境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理操作规程〉的通知》（汇发[2011]19号）,主要是对境内居民法人或境内居民自然人以其持有的境内企业资产或权益在境外进行股权融资（包括可转换债融资）行为进行了规范,有利于中小企业主动出击解决融资困难的问题,促进了非公有制经济快速发展。但是,随着经济的发展和形势的变化,境内部分企业和个人提出通过特殊目的公司来回购境外发行的股份,这是上述两个主要文件还没有涉及到的外汇管理新问题,应引起重视。     

政策法规

外汇局发布《境内机构境外直接投资外汇管理规定》《规定》一是简化审核程序,改革境外直接投资外汇资金来源事前审查为事后登记,并取消了境外直接投资资金汇出核准。二是扩大境内机构境外直接投资的外汇资金来源。三是允许境内机构在其境外项目正式成立前的筹建阶段,经外汇局核准汇出投资总额一定比例的前期费用。四是建立全口径境外直接投资外汇管理体系。五是完善与健全了境外直接投资项下跨境资金流出入统计监测机制。     

如何实现对返程投资的有效、均衡监管

为规范境内居民境外投资后返程投资外汇管理,国家外汇管理局已发布了多项管理措施。经过一段时间的运行,笔者发现这些新政在执行中仍存在一些问题:一是境内居民个人境外投资外汇登     

跨境投融资大步向前

日前,外汇局发布《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号,以下简称《通知》）,对返程投资外汇管理政策进行了大幅改革,以进一步便利境内居民的跨境投融资活动。     

要闻回放

《中华人民共和国外汇管理条例》修订后发布。外汇局将全方位监测跨境资金流动,明确了境外主体在境内筹资、境内主体对境外证券投资的外汇监管原则。新条例对原条例作了全面修订。修订后的条例共8章54条,进一步便利了贸易投资活动,对外汇资金流入流出实施均衡管理,完善了人民币汇率形成机制及金融机构外汇业务管理制度,建立了国际收支应急保障制度,强化了跨境资金流动监测,健全了外汇监管手段和措施,并相应明确了有关法律责任。修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》自8月1日起施行。     

要闻回顾（2005年10月23-11月7日）

10月23日 国家外汇管理局发布《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》。     

国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知

国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部、深圳、大连，青岛、厦门、宁波市分局：为鼓励、支持和引导非公有制经济发展，进一步完善创业投资政策支持体系，规范境内居民通过境外特殊目的公司从事投融资活动所涉及的跨境资本交易，根据《中华人民共和国外汇管理条例》、《境外投资外汇管理办法》、《外国投资并购境内企业暂行规定》，现就境内居民通过境外特殊目的公司开展股权融资及返程投资涉及外汇管理的有关问题通知如下：     

75号文为民企融资放行

10月21日,国家外汇管理局发布了《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》,自2005年11月1日起实施。此举也许意味着内地企业海外红筹上市之路将重获新生。     

“港股直通车”试点风险提示

为了稳妥推进境内个人直接投资境外证券市场试点,应进一步作好投资者风险警示工作,规范境内个人直接投资境外证券市场业务参与机构的准入资格,内控制度、技术设备以及咨讯提供要求,外汇监管部门还应作好对应非法资金流入的防范与查处工作。在推行境内个人直接投资境外证券市场试点过程中,应全面考虑并妥善处理以下几方面的风险:经济风险。境内个人投资香港证券市场,面临的经济风险远较投资境内金融市场为大。一方面,香港证券市场是     

不容忽视的“返程投资”现象

“返程投资”的概念及延伸“返程投资”是指境内居民（包括个人和法人）境外投资直接或间接设立、控制的境外企业对境内实施的投资行为（含新设、并购与转股）。上述现象在浙江省温岭市已办理外汇登记的企业有10家，该10家企业总投资额为781万美元，其中外方出资额为176万美元，投资的行业均为制造业。     

营造良好环境为民营企业境外融资创造条件

为建立合规、有序的境外资本市场融资运行机制,完善国内民营企业境外融资管理,引导企业积极、合理、有效利用国际资本市场,目前国家外汇管理局制定了《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》等相关法规政策,此举意在境外创投市场步伐加快,制     

政策法规

外汇局发布《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题的通知》 2月7日．外汇局发布《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题的通知》。《通知》整合完善了境内企业境外上市项下的外汇管理政策,一是以登记管理为核心．大幅简化业务手续和审核材料;二是规范境外上市企业境内股东增持（或减持）其境外股份的资金汇兑等业务,为相关业务办理提供明确可循的依据：三是结合外汇局正在进行的资本项目信息系统整合工作,改进并完善境外上市项下数据采集及统计监测的制度和手段。     

返程投资外汇管理及统计监测存在问题及政策建议

本文对返程投资的涵义及形成原因进行了阐述,依据现行外汇管理规定,对返程投资管理和统计监测中存在的问题进行了分析,提出了相关政策建议,对做好返程投资管理具有积极意义.     

要闻回放

中资银行将获准为境外机构开立境内外汇账户 5月5日,外管局发布《关于境外机构境内外汇账户管理有关问题的通知（征求意见稿）》,广泛征求社会各界意见。《通知》摒弃了过去只能由外资银行为境外机构开立外汇账户的做法,将允许中资银行也可以为境外机构开立外汇账户,有利于境内银行和企业办理涉外业务,特别是大大便利了境外投资企业资金集中管理和运作。