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作为国际金融中心,香港为内地的发展提供了举足轻重的金融服务。近年来,我国政府力推人民币国际化,具有完备金融市场的香港成为构建离岸人民币中心、促进人民币国际化进程的排头兵。香港已经建成了规模庞大的离岸人民币市场,这一市场的波动和走势对在岸人民币市场的干扰和影响不可轻视,关乎在岸人民币市场的稳定和国家金融安全。文章分析了在岸人民币市场即期汇率、远期汇率与香港离岸人民币市场即期汇率、远期汇率之间的关系,发现两两之间并不总是存在引导关系。 相似文献
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在中国迅速崛起、经济迅猛发展的今天,推进与实现人民币国际化成为备受关注的重要议题。而在这个进程中,建立离岸金融市场则是必然的、不可避免的选,人民币离岸金融中心的建立能够有效加快人民币的国际化进程。 相似文献
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香港人民币离岸金融市场发展与人民币国际化 总被引:5,自引:0,他引:5
张纯威 《广东金融学院学报》2009,24(6)
发展人民币离岸市场是推进跨境贸易人民币结算、进而加快人民币国际化进程的关键.香港以其天然的地缘、先发的业务、雄厚的基础设施和完善的制度等方面的优势成为构建人民币离岸金融市场的理想之地.目前包括现金流通、结算系统、信贷、证券及衍生产品在内的香港人民币离岸金融市场的基本体系架构已经具备,只是总体规模还不大,为此,需要大陆与香港协同配合,共同推动其快速发展. 相似文献
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无论是2009年下半年至2011年上半年人民币国际化取得的快速进展,还是2011年下半年人民币国际化进程陷入的停滞,均与香港离岸市场与内地在岸市场之间的套汇与套利活动密切相关。两个市场之间的套汇活动包括利用两地的人民币现汇差价进行套汇以及利用持续的人民币升值或贬值预期进行套汇;两个市场之间的套利活动包括基于人民币信用证的内保外贷以及内地企业在香港发行人民币债券。本文剖析了上述套汇套利活动的市场背景、具体机制、相应结果及有关证据。基于上述分析,本文认为,在政策优先次序上,国内经济结构性调整应优于人民币国际化;利率与汇率市场化改革以及国内金融市场深化应优于资本账户开放。 相似文献
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人民币离岸市场成长壮大是适应境外人民币资产管理需要的内生结果,也是在为人民币国际化和人民币资本项目可兑换积聚条件、积累经验人民币离岸金融市场实现了跨越式发展一是市场体系日益健全。以人民币标价的金融产品现已涉及货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、基金市场和保险市场。产品类型涵盖了客户存款、存款证、债券、商业票 相似文献
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香港离岸人民币市场与在岸人民币市场互动关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文通过理论与实证分析发现,在香港市场上,离岸CNH-DF市场的出现与发展对离岸人民币NDF市场与在岸即期市场间互动关系产生影响并使之改变。这种影响的机制在于CNH-DF市场对离岸人民币NDF市场产生替代影响使得NDF的信息中心优势与价格发现功能弱化,从而使其从之前引导在岸即期市场价格的格局转变为不再引导在岸即期市场价格的格局。由于CNH-DF市场不能完全替代NDF市场,这种影响将得到延续。在这种影响的延续以及在岸市场有效性限制下将可能会产生一些问题,进一步发展在岸NDF市场是解决问题的较优方案。 相似文献
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本文首先分析了中国政府在全球金融危机后加速推动人民币国际化的动因。其次,本文从内地推进人民币跨境贸易结算(在岸)与香港人民币市场发展(离岸)这两种视角分析了迄今为止人民币国际化的进展,指出了其背后的动力机制以及蕴藏的潜在风险。最后,本文为中国政府如何审慎渐进地推进人民币国际化提出了一系列政策建议。 相似文献
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本文通过采用Granger因果检验和AM(1)-GARCH(1,1)模型分析了上海银行间同业拆放利率(Shibor)与香港人民币同业拆借利率(CNY Hibor)之间的联动性。结论表明:30天Shibor和CNY Hibor互为Granger因果关系,隔夜、7天和14天Shibor是CNY Hibor的Granger原因;在岸对离岸市场人民币利率的影响强于离岸对在岸市场人民币利率的影响。 相似文献
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对中国资本市场开放而言,主要的问题不是市场规模,而是市场深度和有效性。我国资本管制现状、资本市场不完善以及风险监管能力不足等,仍是制约人民币国际化“最后一公里”的难题。针对这一难题,我们一方面要扩大债券市场、股票市场等金融市场的对外开放程度,另一方面要支持离岸人民币市场健康发展,进一步提高人民币可兑换、可自由使用程度,有序实现人民币资本项目可兑换。 相似文献
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随着中国综合国力与国际地位的不断提高,人民币国际化已成为人民币发展的必然趋势.近年来,人民币在世界的流通范围逐步扩大,2008年世界金融危机爆发后,人民币所体现出的强势与坚挺更加快了其国际化的速度.尽管如此,人民币国际化之路上仍存在诸多障碍.现阶段,如何现实有效的选择其国际化的路径是亟需解决的难题.基于此点,本文旨在结合人民币国际化进程和存在的障碍,提出推进人民币国际化的具体策略. 相似文献
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随着中国综合国力与国际地位的不断提高,人民币国际化已成为人民币发展的必然趋势。近年来,人民币在世界的流通范围逐步扩大,2008年世界金融危机爆发后,人民币所体现出的强势与坚挺更加快了其国际化的速度。尽管如此,人民币国际化之路上仍存在诸多障碍。现阶段,如何现实有效的选择其国际化的路径是亟需解决的难题。基于此点,本文旨在结合人民币国际化进程和存在的障碍,提出推进人民币国际化的具体策略。 相似文献
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离岸市场是货币国际化的重要平台,也是人民币国际化下一步的关键。在“坚持市场驱动”的思路下,发展境内人民币离岸市场,既可以创造新的市场空间,也可以更好地掌控人民币的市场定价权,实现金融制度的延伸,夯实人民币国际化的长远基础。在中央已经部署在上海浦东发展人民币离岸交易和《海南自由贸易港法》提出开展离岸金融业务的情况下,需要根据香港、上海、海南三地的不同发展水平、市场基础、制度体系,进行差异化的发展定位,协同推进人民币国际化。 相似文献
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国际经验表明,主要倾向的国际化都伴随着其境内外(主要是境外)离岸市场的发展。还还未实现人民币完全可兑换的中国而言,人民币离岸市场是人民币迈向国际化的必然产物和不可缺少的组成部分,它的形成和发展将有助于人民币国际化进程。因此,认真吸取它国经验教训,构建人民币离岸市场稳步发展的制度框架和路径模式,就显得尤为重要和迫切。——编者 相似文献
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近年来,随着中国经济的不断发展,越来越多的非居民持有人民币,人民币逐渐国际化。对于仍实行资本项目管制的中国,建立一个人民币离岸金融市场,并通过该市场的商业银行将人民币发展成为具备国际结算、计价、国际投资及国际借贷职能的国际化货币非常重要。从离岸金融市场发展路径来看,香港由于独特的区位优势,将成为人民币离岸金融市场。不过... 相似文献
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离岸人民币中心之所以重要,一是因为离岸人民币市场是人民币走向储备化的必经之路;二是因为在金融业和资本项目尚未完全开放的条件下,中国的金融机构可借助在离岸市场的经营,直接参与国际银行业、国际金融市场各种业务经营。目前,香港已具备人民币离岸中心的雏型,在离岸市场,以人民币计价的跨国银行业务正在成为大型商业银行国际化经营的最重要的战略路径之一。 相似文献