中美央行资产负债表的差异研究——基于全球金融危机的视角

为应对美国次贷危机引致的全球金融危机,世界各国纷纷采取有力措施缓解或消除危机的影响,     

次贷危机以来美联储资产负债表的变化

2007年下半年以来,美国次贷危机愈演愈烈,美联储为应对金融危机采取了大量拯救措施,为市场提供流动性,恢复市场信心。这导致美联储资产负债表的规模与结构发生显著变化,本文欲予以分析。     

次贷危机加剧和救市政策的有效性分析

本文从货币流通速度下降和资产负债表恶化来解释美国次贷危机不断加剧的原因。同时本文也指出次贷危机下存在"流动性陷阱"和"投资陷阱",在此基础上,分析了美国救市政策的有效性。笔者认为目前财政政策是有效的,尤其是政府直接增加财政支出更为有效。     

中央银行资产负债表结构差异比较分析

中央银行资产负债表综合反映着围绕央行各项活动所得资金来源结构和资金使用配置情况,通过其发展变化可以透视央行货币政策工具的调控手段、方式和调控力度的变化,将这些变化与宏观经济的发展变化相比对,对于判断货币政策的有效性、合理性以及如何修正至关重要。因此构建合理的央行资产负债表,对于央行运用货币政策调控金融运行乃至国民经济的健康发展都有重要意义。     

次贷危机对中国经济冲击研究

以美国华尔街为中心，金融风暴己经扩散到了全球，从虚拟经济渗透进实体经济。各国政府纷纷采取策略救市，恢复市场信心，阻止全球性的经济衰退。中国作为新兴市场同样受到这场危机的冲击，同时暴露出改革开放以来中国经济存在的问题。本文通过对金融危机的根源与世界经济未来状况的阐述，以及对中国经济所受冲击和隐含问题的分析，提出几点有针对性改革建议。     

“中央银行资产负债表及其危机应对能力”研究(四)——危机以来主要央行资产负债表实际变化分析

<正>本部分在前文对央行资产负债表的类型和结构分析的基础上,具体分析了美联储、欧央行、英格兰银行及日本银行资产负债表在危机期间的变化,并对四家央行资产负债表的实际变化做了简要的对比分析。     

从中央银行资产负债表看宏观调控——中、美、英、日中央银行资产负债表比较

本文通过对人民银行与美联储、英格兰银行以及日本银行资产负债表规模与结构对比分析,发现我国与美英日三国中央银行资产负债表存在较大差异。总的来看,人民银行资产负债表说明了人民银行在促进经济又好又快发展、促进金融发展和维护金融稳定中发挥了积极有效的作用。“十二五”规划中,提高货币政策宏观调控的有效性成为金融发展的重要内容,而优化人民银行资产负债表结构是提高货币政策主动性和有效性的重要手段。     

关于次贷危机下金融危机理论的再认识

阐述了金融危机的发展过程、理论看法以及对其的再认识。     

“中央银行资产负债表及其危机应对能力”研究(一)——中央银行应对危机的理论概述与举措回顾

<正>引言始于2007年的全球金融危机,不仅对全球金融系统产生破坏性影响,而且严重影响了全球的实体经济。在这场被称作1929年大萧条以来最严重的经济危机面前,各国央行都不遗余力地维持金融体系的稳定,并努力维护本国的经济增长。但是,央行在干预规模不断扩大,覆盖领域不断延展,干预工具不断创新的同时,其资产负债规模也在不断增大,承担的责任和包袱也越来越重。在这种情况下,中央银行保持传统职能与维护金融稳定的能力也越     

次贷危机对我国银行业的警示

以美国次贷危机为主要研究对象,通过描述此次危机的发展脉络,在分析美国次贷危机背景的基础之上利用比较研究、逻辑推理等方法时次贷危机的表面原因与深层次原因进行了论证和分析,最后对我国银行业从宏观预测、金融监管、创新力度和推进资产证券化提出警示。     

美英央行对受困金融机构的救助方式评鉴

中央银行在危机救助中应该扮演怎样的角色,各国并无统一定论.本文通过深入研究美英央行在金融危机中对受困金融机构采取的救助手段及其履职效果,论证了央行在危机救助中发挥投资功能对平衡金融稳定职责和价格稳定职责具有重要意义,同时也是中央银行最终贷款人职能的必然延伸,可以有效填补央行与财政部门在金融稳定职责方面的模糊地带.     

美国金融体系的利率风险分析——以次贷危机的引发和扩散为例

本文通过实证方法探讨次贷危机引发和扩散中的利率风险问题。主要结论是:从长期利率角度看,对房市的"松"货币政策从2001年降息一直持续到2005年6月;过低的长期利率会过度挤压金融机构放贷的长期收益,进而增大金融体系的利率风险。次贷危机的直接原因是,高利率、强美元导致的大量外资流入与混合调息抵押初始低利率相结合,共同推动了高风险次贷的发放;在高息和房价下跌条件下,大量混合调息抵押集中进入初次利率重置期,导致次贷违约状况的急速恶化。次贷危机扩散中,尽管联邦基金利率快速下降,但高风险的金融环境导致低利率对增加金融市场流动性的刺激作用失效。     

我国货币发行机制探讨——基于央行和商业银行资产负债表的分析

我国外汇储备不断增加,使得外汇占款和基础货币持续增加。本文通过商业银行和中央银行的资产负债表分析了我国外汇储备增加对基础货币发行的影响机制。并比较分析了央行通过买卖央行票据和国债对基础货币发行的影响。目前,央行减少外汇储备主要通过建立投资公司,笔者分析了财政部发行特别国债购买外汇,并将外汇注资国家外汇投资公司对基础货币发行的影响。财政部发行特别国债有两种方式．一是间接向中央银行发行,二是直接向市场发行。本文还研究了这两种发行方式对货币供给的影响机制及对中央银行货币政策操作的指导意义。本文进一步分析了独立投资公司购买外汇对基础货币的影响。最后．本文给出了主要结论。     

美国次贷危机中的金融衍生品及其风险传递研究

美国次贷危机愈演愈烈已造成了全球金融危机,究其原因在于其中的金融衍生品运用与监管不当。本文对该危机中的主要金融衍生品一次级按揭贷款、按揭贷款抵押支持债券、资产支持债券型抵押债务权益、信用违约互换等及其风险传递机制进行了深入分析,探讨了其对我国金融创新的启示。     

四十年来中央银行的研究进展及中国的实践

改革开放四十年来,中国金融体系从无到有,发生了翻天覆地的变化,目前已基本建成了与中国特色社会主义市场经济相适应、具有活力和国际竞争力的现代金融体系。这四十年,现代货币经济学和全球中央银行政策实践也发生了深刻变革。作为全球最大的新兴发展加转轨经济体的中央银行,中国人民银行面临的现实约束条件更加复杂,央行的研究为推动中国金融体系发展和央行科学决策提供了可靠支撑,既与世界同步,也具有自己的鲜明特征。本文以世界经济十年左右的周期波动及与之相伴随的货币经济学理论进展和中央银行政策变迁为主线,总结了四十年来中央银行的研究进展和中国经验,旨在进一步推动中央银行的理论研究,更好地促进金融高质量发展。     

美国投资银行危机及其转型剖析

本文通过分析美国投资银行经营模式的缺陷,找出2008年美国投资银行危机及其转型的深刻原因。分析结果显示,融资模式的缺陷、过度依赖高风险业务是美国投资银行危机的内因,而外部监管漏洞放任了投资银行的经营管理,是投资银行危机的重要外因。投资银行危机促使美国主要独立投资银行转型为全能银行经营模式,这是美国银行业发展一个重要的转折点。但危机仅仅是投资银行转型的诱因,全能银行经营模式的相对优势是美国独立投资银行转型的根本原因。     

中国台湾全民健康保险财务危机论析

台湾全民健康保险从1995年实施至今取得了显著成效,但是,台湾健保也面临着严重的财务问题,目前已经爆发了3次财务危机。虽然采取开源节流、调整保险费率等一系列措施,但收效甚微,健保财务依然入不敷出。健保财务危机屡屡爆发,根源在于健保自身的制度缺陷。要达成健保的财务平衡,应该从健保的制度层面上做一番彻底而有效的改革。     

Prospect of Global Sovereign Debt Crisis and Its Impact on China

欧美财政的可持续性备受质疑,全球主权债务危机的前景不容乐观,全球经济将进入低速增长期。与次贷危机的比较分析发现,欧债危机短期内对中国经济的负面影响不应被夸大。但从中长期来看,中国央行资产负债表资产方与负债方之间的结构性矛盾将越来越明显,对中国未来的金融稳定造成潜在的威胁,亟待采取必要的政策措施予以防范。