人民币汇率波动对我国出口贸易规模的影响 ——基于"一带一路"沿线国家的面板数据

随着我国人民币汇率形成机制改革的不断深入,人民币波动日益频繁,波动区间不断加大,人民币汇率与国际贸易的关系更为密切;与此同时,自2003年"一带一路"倡议提出至今,"一带一路"沿线国家在我国对外贸易关系中的支撑作用不断增强.基于2001—2018年我国与59个"一带一路"沿线国家的贸易面板数据,研究了人民币汇率波动对我国与沿线国家贸易规模的影响,结论认为在直接标价法下,人民币汇率水平变化与出口贸易规模之间呈显著的正相关,汇率波动与出口贸易规模负相关,沿线各国GDP的增加及贸易开放度的增加有助于双方贸易的发展,但贸易成本是制约双方贸易往来的重要因素.     

人民币境外存量与汇率互动关系研究——基于2004~2012年季度数据的实证分析

本文基于扣除本地需求法,测算了2004~2012年人民币境外存量,在此基础上,实证分析了人民币境外存量与人民币汇率的互动关系。研究结果表明,人民币境外存量的增加(减少),会引起人民币的升值(贬值);同时,人民币的升(贬)值也会引起人民币境外存量的增加(下降)。在两者的相互关系中,人民币境外存量变动对于人民币汇率变动的影响居于主导地位。     

影响人民币汇率波动因素的研究

1993～2004年美元对人民币汇率波动的实证表明：我国国际收支综合差额的状况和中央银行对汇率的干预是人民币汇率波动的两大主导因素。     

汇改后人民币汇率波动对宏观经济的非对称性影响——基于马尔科夫状态转换VAR模型的实证研究

文章将汇改后人民币汇率的波动区分为高波动和低波动的两个状态,建立了带马尔科夫状态转换的向量自回归模型,识别了人民币汇率波动的高波动和低波动状态及其相应的特征,进而实证检验了人民币即期汇率在不同波动状态下对宏观经济所存在的影响。研究发现汇率波动对宏观经济存在着明显的非对称性影响,结果表明,维持人民币汇率低波动状态有助于我国经济增长,而维持高波动状态则有利于减轻人民币升值所带来的国内通货膨胀压力。     

汇改后人民币汇率波动特性的实证分析

文章采用GARCH族模型对2005年7月人民币汇率形成机制改革后人民币汇率的波动性进行了研究,发现人民币兑主要货币汇率的日收益率均具有典型的金融时间序列尖峰厚尾的统计特征,且除人民币／日元汇率外,对其它主要货币的名义汇率均存在波动聚集效应。文章认为,由于我国外汇市场仍然不够完善,具有一定的投机性,人民币汇率变化因此具有一定的群体行为性而表现出波动的聚集效应,中央银行应采取灵活干预的策略,把握汇率制度改革的节奏。     

“一带一路”沿线各国贸易影响因素分析——基于贸易引力模型的实证研究

利用UN Comtrade、EFW、CEPII等数据库的数据,基于扩展的引力模型拟合了一带一路沿线各国的出口贸易流量模型,并在此基础上对各影响因素进行了研究。研究结果表明,对于一带一路各国贸易,进出口双方的GDP、双边距离、进出口双方的贸易自由度、使用共同语言和共同的宗主国等因素对各国出口贸易产生显著的影响,而相对距离、边界相邻、区域贸易协定、内陆国、殖民联系等因素也对双边贸易有一定的影响。     

人民币汇率波动对进出口贸易的影响及应对

汇率是调节国家贸易收支的重要杠杆,汇率波动会对进出口贸易造成显著的影响。文章分析了人民币汇率波动对进出口贸易的消极影响,并提出了相应的应对策略,以期促进我国进出口贸易的健康发展。     

人民币汇率波动对外商直接投资影响的实证分析

本文基于跨国公司视角,通过建立EGARCH模型及误差修正模型,分析了在中国人民币汇率制度改革进程中,人民币真实有效汇率水平变化和波动变化对外商直接投资的影响,并对资源导向型FDI和市场导向型FDI的汇率波动效应进行细分研究。研究结果表明,人民币汇率升值和波动FDI增长绩效存在着显著的跨时差异、结构差异与规模差异。人民币汇率浮动弹性增强和国内要素投入品价格回归,会抑制资源导向型FDI的流入和低附加值商品的出口。     

汇率波动对企业现金持有的影响

本文利用回归方法,验证了汇率波动对企业现金持有的影响,实证结构表明,企业现金持有率与汇率有负相关关系,当汇率上升时,企业现金持有率下降,当汇率下降时,企业现金持有率升高,研究还发现,企业的现金持有政策与企业当年是否有出口额有关.     

人民币汇率预期的实证研究——基于亚洲金融危机以来NDF汇率的ARCH效应分析

本文将人民币NDF汇率作为人民币汇率预期的代理变量,使用ARCH模型族研究亚洲金融危机以来的人民币NDF汇率的波动特征。结果表明,亚洲金融危机以来人民币预期汇率存在ARCH效应,具有尖峰、厚尾、波动群集性和非对称性等特征。这佐证了当前我国政府所采取的明智的人民币汇率政策,同时要求在保持汇率基本稳定的前提下,进一步扩大人民币汇率的浮动区间和逐步改善人民币汇率的形成机制,最终使人民币汇率真正体现市场对人民币的供需均衡。     

人民币汇率波动对股票价格影响的实证研究

文章基于我国2005年7月-2010年2月的时间序列数据，采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验以及VAR模型，对人民币汇率波动与股票价格间关系进行了实证研究，结果发现：人民币汇率、利率、CPI和股票价格之间存在长期的协整关系，且人民币汇率对股票价格有正的影响效应，CPI对股票价格也有一定的正向影响，而利率对股票价格有负向影响效果。     

人民币实际有效汇率时变波动分析——基于三区制MSVAR模型

外汇的稳定对于一国经济而言至关重要,稳定的汇率往往体现为汇率的波动性较低,交易量越活跃的货币其汇率的波动幅度也越小。人民币有效汇率自汇率并轨改革以来经历了不同的发展阶段,呈现出时变的波动特征,这为人民币汇率的趋势预测与分析工作造成了一定的困扰。本文选取三区制MSVAR模型,对不同状态下人民币有效汇率的时变波动进行分析,发现人民币实际有效汇率短期波动存在显著的非对称性,长期存在"外升内贬,外贬内升"的现象,并且人民币实际有效汇率存在显著的"快涨慢跌"特征。     

汇改后汇率波动对外贸企业的影响

自2005年汇率改革以来，人民币汇率不断波动，对我国外贸企业的影响日益显现。由于我国企业出口的产品档次不高，附加值低，外贸依存度高，人民币汇率的变动会对我国外贸企业的进出口带来挑战，增加中国经济发展的风险，对我国经济的长远发展带来不利的影响。     

东道国基础设施质量对中国进出口贸易的影响——基于“一带一路”沿线51个国家的实证分析

基础设施建设是经济社会发展的重要支撑,对国家经贸关系进一步发展具有桥梁作用。基于“一带一路”沿线51个国家2011—2019年面板数据,构建拓展引力模型实证分析东道国基础设施质量分别对中国进口与出口的影响。研究发现：东道国基础设施质量会显著促进中国的进口与出口贸易,但对中国进口贸易促进作用强于出口,且东道国GDP增长促进了中国进口与出口贸易增加,其对中国进口贸易促进作用大于出口;而东道国与中国的地理距离对中国进口贸易限制作用大于出口,东道国与中国为邻国、与中国具有共同语言及签订自由贸易协定会推动中国对其进出口贸易增长。在此基础上,提出促进中国与沿线国家进出口贸易的对策建议。     

人民币汇率波动对股票价格报酬影响的实证研究

文章基于我国2005年7月-2010年2月的时间序列数据,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验以及VAR模型,对人民币汇率波动与股票价格报酬间关系进行了实证研究,结果发现：人民币汇率、利率、CPI和股票价格报酬之间存在长期的协整关系,且人民币汇率对股票价格报酬有正的影响效应,CPI对股票价格报酬也有一定的正向影响,而利率对股票价格报酬有负向影响效果。     

人民币NDF汇率波动特性的实证研究

文章介绍了金融衍生工具人民币NDF(无本金交割远期外汇),从产生背景、发展和特点等方面分析了人民币NDF市场,分析了其经济效应及在汇率风险防范中的作用,并结合中国的汇率制度进行了人民币NDF市场发展的预测。     

“一带一路”倡议下人民币国际化的研究

近年来数字货币的发展引起了世界各国广泛关注。央行法定数字货币由于国家信用的支撑,将会引发传统货币金融体系一场重大的变革。中国发行央行法定数字货币是一次历史机遇,为了迎接美元霸权的挑战,中国应在一带一路倡议下构建新的中心—外围人民币国际化体系,将数字货币推向全球金融和贸易系统,促进人民币数字化和国际化协同发展。     

一带一路背景下的人民币国际化相关问题研究

2015年,IMF宣布人民币加入SDR(特别提款权),这标志着人民币国际化迈出关键一步,一带一路战略是目前我国最高的顶层战略设计,文章在一带一路的背景下分析人民币国际化相关问题。文章主要目标是:从成本和收益的角度客观分析人民币国际化可能的利弊,提出人民币国际化现实路径选择。     

基于Copula-vines的欧元汇率波动相关性实证研究

欧洲债务危机后,欧元汇率变动趋势值得关注。文章利用copula vines类模型,在考虑汇率条件波动相关性及汇率波动边际分布独立性的条件下,研究了欧元对美元、人民币、港元和日元四种货币汇率波动的相关性。研究结果表明,欧元对美元汇率同欧元对其他三种货币汇率波动存在不一致性,而在欧元对美元汇率既定条件下,欧元对人民币汇率与欧元对港元汇率、欧元对日元汇率的条件相关基本一致,在欧元对美元汇率、欧元对人民币汇率不变的情况下,欧元对港元汇率同欧元对日元汇率的相关性程度很低。