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有限合伙制风险投资机构探析 总被引:6,自引:0,他引:6
风险投资业的加速发展可以推进科技进步和技术创新,对一国的经济发展具有重要意义。有限合伙是有限责任制度与普通合伙制度的精当结合,它的独特设计迎合了高新技术企业和成长型中小企来的需求。是风险投资的最佳组织形式。目前我国风险投资企业的组织形态多为公司制,不适应风险投资业发晨的需要,应构建完善的有限合伙制风险投资机构。 相似文献
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私募股权投资基金的设立包括公司制、信托制、有限合伙制等多种模式,目前国内所采用的模式多为公司制和有限合伙制,结合各种设立模式的具体特点和国有公司的自身情况,以公司制为基础、充分吸收有限合伙制组织优势的组织形式是国有公司设立私募股权投资基金的最优选择. 相似文献
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本文对公司制和有限合伙制创业投资机构在运作过程中所产生的交易费用进行了分析,研究发现,创业资本运作过程中产生的交易费用主要为代理成本和税收,有限合伙制创投机构具有更高的运作效率,应是我国创业投资组织模式的发展方向. 相似文献
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我国风险投资机构组织形式的选择 总被引:7,自引:1,他引:6
借鉴发达国家在发展风险投资业过程中陆续出现的几种组织形式:国家资本与私人资本相结合、小型私人合伙制有限责任制、风险投资股份公司、创业投资基金等,通过分析提出了我国宜采用企业附属的风险投资股份公司和公司型创业投资基金。 相似文献
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当今世界的竞争已日益成为以高新技术产业为主导的综合国力的竞争,风险投资作为一种新的投融资机制,可以高效地推动高新技术的产业化。从发达国家和国内其他省、市的经验看,要加快高新技术产业的发展,必须充分发挥风险投资的助推作用。经过分析和思考,笔者提出发展我省风险投资的战略构想。 1.组织形式 从发展风险投资基金的长远战略角度考虑,公司制和合伙制都是重要的组织形式,但就现阶段的具体情况而言,由于现有法律尚不允许有限合伙制度,而且我省的市场秩序还有待规范,采取合伙制方式组建基金,可能对于基金管理人缺乏… 相似文献
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风险投资基金主要有公司制和有限合伙制两种组织形式,运用委托代理理论对这两种形式的最优监督问题进行了探讨。通过以发现风险投资家“偷懒”的概率作为公司制的选择变量与以风险投资家行为的观测信息方差作为有限合伙制的选择变量,分别建立了两种组织形式下的监督博弈模型,分析了影响选择变量的相关因素,为投资者实施有效的监督提供了决策依据。 相似文献
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杭州有限合伙制发展探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
有限合伙制是风险投资基金的有效形式,是国际风险投资界公认的效率最高的组织形式。我国需要借鉴国外的经验,逐步探索出符合中国实际的有限合伙制度。最近,中国首家有限合伙风险投资企业-北京天禄创业投资中心落户中关村。“有限合伙”首次突破了我国以往风险投资机构这一组织形式的缺陷,体现了中国风险投资市场自由结合的创业体制环境。 相似文献
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经过多年的资本积累,近年来中国的风险投资行业开始迅速发展。本文基于这样的背景,从基金治理和国内优惠政策两个方面,分析有限合伙制对风险投资基金的适应性。有限合伙契约的设计可以有效对风险资本家形成激励,同时为外部投资者提供良好的退出通道。我国新疆地区出台各项针对股权投资企业的优惠政策,新疆可以成为当前国内风险投资机构注册地的较优选择。 相似文献
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We examine whether political ties (PTs) benefit VCs in China and find a positive relationship between PTs and successful VC exits. Our findings indicate that PTs are crucial for VCs to exit via Chinese mainland stock markets and M&As. The impact of PTs depends on the nature and compositions of PTs. We document that VCs with management-level PTs enjoy greater success than those with ownership-level PTs, whereas no significant difference between central and local government PTs on VC exits. Our results remain stable after controlling for selection bias, alternative measures for VC exits, and legal and institutional differences across regions. 相似文献
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Wan Wongsunwai 《Contemporary Accounting Research》2013,30(1):296-324
This paper investigates the effect of venture capitalist (VC) quality on earnings management in firms conducting initial public offerings of their equity stock, focusing on manipulation of both accruals and real activities. I develop a measure of VC quality based on a principal components factor analysis using data that are obtainable for virtually all VC firms. This metric is highly correlated with VC funds’ financial returns, and with the likelihood of successful exits through initial public offerings or trade sales. After going public, companies backed by higher quality VCs have lower abnormal accruals, lower earnings management through real activities manipulation, and a lower likelihood of financial restatement. Companies backed by top‐quartile VCs do not appear to engage in real activities manipulation as a substitute for accruals manipulation. Companies backed by lower‐tier VCs exhibit earnings management behaviors which are indistinguishable from those of non‐VC‐backed companies. The results continue to hold when controlling for endogeneity. Overall, the results suggest that higher quality VCs are better able to constrain opportunistic financial reporting by their portfolio companies going public. 相似文献
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风险投资对于上市公司发行市盈率的影响研究——基于创业板上市公司的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文选取深圳创业板上具有风险投资作为股东的48家上市公司为样本,通过建立多元线性回归模型对假设进行检验。研究结果表明:风险投资越是积极地参与公司治理,公司的发行市盈率越高;风险投资的持股锁定期越长,公司的发行市盈率越高;有国有风险投资作为公司股东,对于股票发行市场也是积极的信号;现阶段我国风险投资行业发展还不成熟,尚不能有效地发掘企业的投资价值。 相似文献
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我国私人股权投资所面临的主要问题是私人股权市场主体缺位严重,尚未建立有效的运作机制,投资管理的理念,工具和手段落后,以及退出渠道不畅。本文提出加强政策引导,促进社会资本进入、建立有限合伙制度、强化金融创新和积极培育多层次资本市场等政策建议。 相似文献
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文章基于学习理论及知识创造模型,探讨国际企业家精神对获取国际化知识的作用机制以及影响因素。文章假设国际企业家精神能提高企业国际化知识的获取,并且受到有机式组织结构以及企业网络关系强度的调节。基于对219个我回国际化企业实证研究,发现有机式组织结构正向调节国际企业家精神与国际化知识获取,与假设相反,组织的网络关系会减弱国际企业家精神的有效性。 相似文献
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大规模定制是与大规模生产完全不同的生产模式,企业从大规模生产模式向大规模定制模式转变需要克服种种障碍。文章从三个方面具体分析了我国装配型企业面向大规模定制变革的障碍,包括组织结构障碍、流水线生产方武障碍、供应链管理障碍。 相似文献
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日本银行业的历史经验显示,资产负债管理应注重导入全面风险管理理念并构建、完善管理流程与组织体制;近年来,日本银行业在运用资产负债管理系统应对巴塞尔协议Ⅲ、国际财务报告准则时,重视数据积累与整备以及合理设计系统架构和管理方法。中国银行业当前正面临着利率市场化、金融国际化问题,与日本银行业在20世纪80年代所处背景非常相似,外部监管环境变化也与日本大致相同,因此,日本银行业资产负债管理的历史经验对中国银行业构建资产负债管理体系具有积极的参考意义。 相似文献
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组织结构是影响组织信息传播效率的关键因素.文章通过比较分析各种组织结构的信息传播效率得到以下结论:(1)组织结构的演变与高层指挥信息的传播效率有密切的联系;(2)这种联系在于从任务小组到矩阵型组织,依赖传统信息传播方式的组织努力寻求通过增强高层指挥信息传播效率进而增强组织效率;(3)事业部型组织主要适用于组织的跨地区、跨国界管理,在高层指挥信息传播效率方面与直线参谋制无异;(4)网络型组织凭借高素质的知识型员工与方便快捷的internet信息传播方式很好地克服了传统组织结构的诸多限制,第一次实现了高层组织信息传播效率的革命性变革. 相似文献