高管权力、外部薪酬差距与非效率投资——基于沪深A股非国有上市公司面板数据

本文以2010年-2017年沪深A股非国有上市公司为研究对象,对外部薪酬差距对非效率投资的激励效应进行实证分析,同时将高管权力变量纳入外部薪酬差距效应模型中进行研究。研究发现:高管外部薪酬差距可以有效降低非效率投资;高管权力较大时,外部薪酬差距也较大;高管权力可以增强外部薪酬差距与非效率投资的负相关关系。     

上市公司高管薪酚结构的优化研究——以厦门市上市公司为例

基于厦门上市公司高管薪酬的分析可知，当前我国上市公司高管薪酬普遍存在薪酬结构不合理，缺乏有效的高管薪酬评价体系问题，形成激励不足和激励不当现象。加大对高管的激励力度，优化薪酬结构应合理搭配高管薪酬的长短期激励比例，合理安排高管的非货币性薪酬，合理安排对高管的股权激励，以解决企业薪酬管理中出现的问题。     

薪酬外部不公平性与非效率投资--基于社会比较理论的解释和经验证据

在高管薪酬体制扭曲现实背景和社会比较理论视角下,引入心理学和行为学研究成果,关注薪酬外部不公平性对高管心理感知及行为选择影响。研究发现,薪酬外部不公平易引发高管“黑嫉妒”心理,导致其寻求替代性补偿激励而增加非效率投资。这一现象在民营企业更为突出,主要是因国有企业报酬体系异化所致。宏观经济形势和公司所在地区对薪酬外部不公平性与非效率投资之间关系有显著调节作用。研究还发现受自我期望值、归因模式及注意力基础等因素影响,高管对薪酬外部公平性问题的心理感知存在显著性别差异,女性高管治理有助于缓解男性高管主导的“黑嫉妒”心理和抑制非效率投资。     

我国上市公司高管薪酬激励问题研究

高管薪酬激励机制设计的合理与否一直被视为解决现代企业委托代理矛盾的关键。本文在对我国上市公司高管薪酬激励状况进行研究调查后发现,目前我国上市公司在高管薪酬激励机制上还存在着绩效考核体系不合理、股票期权激励运用不足和信息披露不透明等问题。并根据这些问题进行了细致地分析,提出了建议及对策。     

高管薪酬内部债务对公司财务决策的影响研究

国外学者已在一定程度上从理论和实证两个方面证实了内部债务激励的有效性,认为内部债务同股权激励一样可以成为有效的高管薪酬激励方式,通过影响企业投资决策及财务决策实现企业活动层面的企业价值最大化。我国应借鉴其经验,在高管薪酬中加大内部债务比例,完善高管相对业绩评价制度,加强对高管薪酬的披露。     

高管薪酬、高管持股与企业绩效的关系综述

现代公司制企业中,所有权与经营权的分离导致所有者与高管之间存在的信息不对称,一直是学者关注的焦点。为解决委托代理出现的信息不对称问题,公司往往将高管薪酬与企业绩效联系在一起。而高管薪酬的表现方式也有多种,如何建立合理的薪酬制度使得高管利益与企业绩效实现共赢,是文章的研究重点。文章以2015-2017年中国A股国有上市公司为样本,分析了高管薪酬、高管持股对企业绩效的影响。通过实证研究发现:高管薪酬、高管持股与企业绩效具有正相关关系,其中高管薪酬激励效果更明显。研究结论可为企业改善高管薪酬结构、提高企业绩效提供决策参考。     

企业内部薪酬差距、股权激励与全要素生产率

企业内部的薪酬差距对员工的激励效果、从而对企业TFP提升的效应,在不同产权性质、规模的企业中,不同员工(高管与高管、高管与员工)之间,不同的薪酬差异程度下,表现不尽相同。本文以2008-2015年我国A股上市公司为对象进行实证研究发现:企业高管之间薪酬差距、高管与员工间薪酬绝对差距与企业TFP显著正相关,但高管与员工间薪酬的相对差距与TFP显著负相关,并存在"倒U型"关系;股权激励的实施可以显著提升企业TFP,而且在非国有、低内部薪酬差距以及高市场化程度地区的企业中股权激励的效应更好;相比限制性股票,期权作为激励工具对TFP的促进更为明显。因此,针对企业产权性质、规模的不同,企业内部高管间分工的不同(价值创造贡献不同),企业内部薪酬差距应做不同的管理:国有企业凸显公平、私有企业追求效率,二者都要体现出核心高管的能力和价值。     

高管薪酬激励、在职消费与企业过度投资——基于不同市场环境的分析视角

本文分为两部分,第一部分重点阐述高管概念、高管薪酬概念、高管在职消费概念以及过度投资概念,便于做出以下研究分析;第二部分将重点分析高管薪酬激励、在职消费在不同市场环境下对企业过度投资的影响。选取2015—2021年沪深两市的A股上市公司数据作为研究样本,分析高管薪酬激励、在职消费以及过度投资之间存在的关系。通过相关假设及实证证明高管薪酬激励和企业过度投资之间呈现负向关系,高职在职消费与企业过度投资之间呈现正向关系,而市场化进程高低对高管薪酬激励、在职消费及过度投资都有一定的调节作用。     

国有制造业高管薪酬差距对非效率投资的影响研究

在探究高管内、外部薪酬差距分别与非效率投资的直接关系的前提下,对两者的交互作用进行研究,综合考虑内、外部薪酬差距对于非效率投资的治理效应。研究发现,高管内部薪酬差距对非效率投资的影响存在着U型效应,高管外部薪酬差距对非效率投资有着抑制作用,而两者的交互作用与非效率投资存在着明显的负相关关系。     

环境不确定性、高管激励与营运资金动态调整

文章基于2005—2019年我国A股上市公司数据，探讨了高管激励对企业营运资金需求及动态调整的影响机理及效果。研究发现，我国上市公司高管股权激励对营运资金需求及调整速度均不存在显著影响，而高管薪酬激励与营运资金需求及调整速度均呈现出显著的正相关关系，即高管薪酬激励程度越大，营运资金需求水平越高，且营运资金向目标水平调整的速度也越快。进一步研究发现，环境不确定性影响着高管薪酬激励对营运资金调整速度作用效果的发挥，在环境不确定性低的情况下，高管薪酬激励对营运资金调整速度的影响效果并不明显，而在环境不确定性高的情况下，高管薪酬激励对营运资金调整速度有着较为显著的影响。研究结论对环境不确定性下企业制定和调整薪酬管理制度、有效激励管理层改善企业经营管理、提高资金使用效率、实现企业价值最大化有着积极的启示意义。     

高管薪酬粘性研究综述——存在性、治理机制与经济后果

高管薪酬粘性现象的存在会削弱高管薪酬激励的效果,使高管不能尽到忠实和勤勉义务,因此制定合理的高管薪酬激励政策是解决公司治理问题的重要措施之一。本文首先对上市公司高管薪酬粘性的相关文献进行梳理,从理论层面分析高管薪酬与企业业绩的变动关系,证实高管薪酬粘性的存在性;然后在公司治理机制这个大框架下,分别从公司内部和外部治理机制两个角度归纳对高管薪酬粘性的影响以及高管薪酬粘性产生的经济后果;最后总结现有研究的不足,并探索未来可能的研究方向。     

基于效率角度的高管内部薪酬差距分析

企业高管是一个特殊的群体,而高管薪酬最近也成为了公众的热点话题。一直以来,企业中部分高管的天价薪酬,受到了人们的普遍质疑,也由此产生了高管内部不同程度的薪酬差距。文章查阅了大量文献与公司年报数据,分析了高管内部薪酬差距的合理性及原因,同时认为应该从效率角度来看待高管薪酬差距问题,才能使我国的企业薪酬制度越来越完善,进而防范经理薪酬风险。     

企业国际化程度对公司治理结构的影响研究——基于不同所有权性质与行业的分析

本文以2009—2014年有海外收入的非金融类上市公司为样本,检验国际化程度对公司治理结构的影响,并进一步检验不同所有权性质和不同行业企业国际化程度对公司治理结构影响的差异。结果表明:不区分所有权性质和行业时,国际化程度与董事长总经理两职合一、高管股权激励显著正相关;区分所有权性质后,国际化程度对非国有性质企业董事长总经理两职合一、高管股权激励影响显著;对国有性质企业董事长总经理两职设置不产生显著影响,但对其高管薪酬激励影响显著;分行业来看,国际化程度能促进技术密集型企业董事长总经理两职合一,并强化了资本密集型和技术密集型企业的高管股权激励和薪酬激励,但与劳动密集型企业高管薪酬激励显著负相关。     

我国创业板上市公司高管薪酬影响因素研究

高管薪酬激励是公司治理中解决委托代理问题的重要途径。上市公司高管薪酬问题一直备受各方关注。分析了创业板上市公司高管薪酬的影响因素,以2010年创业板上市公司相关数据作为样本,并就这些因素与高管薪酬的关系进行了实证研究。研究结果表明,企业绩效、企业规模、股权集中度、高管学历、地区和行业因素对创业板上市公司高管薪酬有显著影响,而董事会规模对高管薪酬的影响并不显著。     

高管薪酬与绩效关系研究文献综述

公司治理是现代企业中最重要的管理活动,而高管薪酬一直是学术界和实务界关注的重点,国内外学者对于高管薪酬与企业绩效等各方面问题进行了很广泛的研究,论文从这个角度出发,对于国内外学者关于高管薪酬与公司绩效之间的关系研究进行了一个综述,对于从理论上理解高管薪酬与公司绩效关系有一定现实参考意义。     

股权激励模式下高管薪酬机制的几点思考

随着我国市场经济的快速发展,国内企业管理制度的不断进步和完善,股权激励作为一种激励机制在国内受到越来越多的关注.股权激励作为高管的激励机制,在加强企业管理和提高企业效率方面确实取得了可喜的成绩,但也存在某些缺陷需要去完善.本文将从我国上市公司股权激励模式下的高管薪酬机制的现状出发,分析其中所存在的主要问题,并提出相应的建议.     

我国制造业上市公司高管薪酬影响因素实证研究

随着我国经济体制的不断发展以及高管薪酬数据披露逐渐透明,离管激励体制成为人们关注的热点议题。本文以较具代表性的制造业上市公司为例,从实证角度研究高管薪酬的影响因素,并根据研究结果提出建设性建议,力求能为建立适合我国企业背景的高管薪酬激励制度提供参考。     

创新文化、高管激励与企业研发投入关系研究

本文通过构建企业创新文化、高管激励和研发投入的理论模型,以京津冀地区A股上市公司2016—2018年的数据为研究样本,实证检验了创新文化、高管激励和企业研发投入三者之间的关系以及高管激励在创新文化影响研发投入路径中的中介作用。研究结果表明:(1)创新型文化可以显著驱动企业进行研发创新。(2)短期薪酬激励和长期股权激励都可以促进公司高管加大创新投资。(3)高管短期薪酬激励和长期股权激励均在创新文化对研发投入的影响中存在中介效应。     

国企高管薪酬管理问题及对策

目前我国国企高管薪酬管理问题饱受质疑,高管薪酬水平、薪酬结构、激励作用等方面均存在诸多问题,只有通过将高管个人利益与企业效益真正结合,同时通过外部措施减少高管违规行为,才能够促进国企健康发展。     

高管薪酬公平性、薪酬增长与代理成本--来自我国上市公司的证据

本文在高管薪酬契约基础上,运用2005-2012年我国上市公司数据,从薪酬公平性的角度,分析并检验高管薪酬公平性对其薪酬增长及代理成本的影响。研究结果发现,当高管通过薪酬的社会比较,较低薪酬的高管与下一年度高管薪酬增长、资产周转率显著相关,高管薪酬公平性是造成我国上市公司高管薪酬不断增长的原因之一,并倾向性地增加了公司的代理成本,影响了激励效应。本文丰富和拓展了高管薪酬公平性激励效应的研究成果,为完善我国公司薪酬制度提供理论依据和指导。