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债券市场作为多层次资本市场体系的重要组成,其持续健康发展对于优化市场资源配置功能至关重要。已有文献在研究企业会计信息质量与债务融资成本的关系时,普遍得出会计稳健性可以有效降低债务融资成本的结论。与之不同,本文以2010—2019年我国上市公司在沪深交易所及银行间市场发行的信用债为样本,实证研究发现:债券发行人的会计稳健性越高,其债券发行的信用利差也越高,意味着发债企业的会计稳健性将增加其债券融资成本。进一步研究发现,未来的债券合约重新谈判成本越高,发债企业的会计稳健性对其债券融资成本的不利影响越强,支持了债券合约的重新谈判成本是影响会计稳健性与债券融资成本之间关系的重要因素。上述研究结论深化了学术界对会计稳健性与债务融资成本之间关系的认识,亦为政府监管部门规范债券市场运行以提升会计信息质量在市场资源配置中的作用提供了政策启示。 相似文献
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会计稳健性可以从三个方面影响企业的投资效率,一是稳健性是对信息不对称的应对手段,二是会计稳健性在解决管理层代理冲突方面扮演了重要的角色,三是会计稳健性可以帮助公司吸引外部投资,减低融资成本,本文将沿着这个框架详细分析会计稳健性对企业投资效率的影响。 相似文献
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会计稳健性可以从三个方面影响企业的投资效率,一是稳健性是对信息不对称的应对手段,二是会计稳健性在解决管理层代理冲突方面扮演了重要的角色,三是会计稳健性可以帮助公司吸引外部投资,减低融资成本,本文将沿着这个框架详细分析会计稳健性对企业投资效率的影响。 相似文献
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《会计研究》2017,(9)
会计稳健性是一项备受争议的会计信息质量要求,考虑到我国企业普遍受融资约束影响的背景,本文以2007-2015年A股上市公司为样本,实证检验了会计稳健性、融资约束及投资效率之间的关系。研究发现:(1)会计稳健性对投资过度和投资不足均具有抑制作用,融资约束会抑制投资过度而加剧投资不足;(2)融资约束加强了会计稳健性对投资过度的抑制作用,二者在一定程度上存在协同效应;(3)融资约束加强了会计稳健性对投资不足的抑制作用,会计稳健性表现出治理效应。本文揭示了会计稳健性与融资约束的交互作用对投资效率的影响机制,从而提供了改善投资效率的有效途径,证明了会计稳健性存在的必要性,有利于为企业的决策提供理论指引。 相似文献
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本文选取2015-2020年中国A股上市公司为研究对象,分析会计稳健性与企业获取债务融资能力的关系,并研究了农业与非农业企业存在的差异。首先,通过构建双固定效应模型,分析影响企业债务融资能力的因素。其次,模型中加入企业行业类型调节变量来研究农业企业和非农业企业会计信息质量披露程度对债务融资能力的影响。更进一步,本文研究了不同产权性质企业的债务融资能力受会计稳健性影响的差别。结果表明:会计稳健性对于企业债务融资能力具有正向影响,即会计稳健性越高的企业其债务融资能力越强。企业行业类型起到重要的调节作用,与其它类型企业相比,会计稳健性对农业企业的债务融资能力的影响更加显著。相比于国企,民企通过增强会计稳健性对提高债务融资能力的促进作用更大。最后,提出农业企业在选择会计政策时应采取审慎的态度以提高自身的债务融资能力。 相似文献
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会计稳健性和高管股权激励是上市公司降低代理成本的重要途径,其治理效应备受关注。本文选择2008~2010年中国A股非金融类上市公司作为研究样本,按照代理冲突程度高低将研究样本划分为两类,在此基础上实证研究会计稳健性与高管股权激励的治理效应。研究结果表明:在低代理冲突样本组中,会计稳健性能显著降低代理成本,而高管股权激励的治理效果不显著;在高代理冲突样本组中,高管股权激励能显著降低代理成本,而会计稳健性的治理效果不显著。研究显示出,在选择合适的治理方式时,必须考虑代理冲突的严重程度。 相似文献
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本文以2008-2018年我国A股上市公司为样本,实证检验了并购商誉对企业股权融资成本的影响,并基于产品市场竞争进行了中介效应检验,为并购商誉和股权融资成本之间的作用机理提供了解释.本文以企业盈利能力的变化将商誉分为合理商誉、高估商誉,实证研究发现,合理商誉降低了企业并购后三年的股权融资成本,而高估商誉仅降低了企业并购... 相似文献