外资人民币基金：需求与模式初探

<正>2008年6月5日全国社保基金公告称,获国务院批准以不超过社保基金总额(约5000亿元)10%的投资额度对私募股权投资基金进行投资,一举成为私募市场中新的投资主体,并将成为国内私募股权市场中最主要和最大的资金来源。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示,社保基金最近正在与国内外很多投资银行频繁接触,将继续与国内外PE合作,扩大社保基金对PE的投资。其首批投资目标为私募股权公司,鼎晖投资和弘毅投资新近获准设立的人民币基金,社保基金将分别投放20亿元人民币。这两只基金将成为由外资私募股权基金管理人发起、募集,迄今规模最大的人民币基金。     

私募基金对股市运行的影响

人行非银行金融机构监管司司长夏斌撰写的中国私募基金调查报告显示,目前中国证券市场私募基金总规模在7000亿元以上,占A股市场16000亿元流通总市值的43.75％。尽管对这一调查结果还存在诸多争论,但笔者认为,私募基金等一批新型机构主力参与证券市场运作,已经是不争的事实,我国长期以散户为主,受制于少数主流资金操纵的市场格局已被逐渐打破。这种市场投资主体结构的变化已     

有关私募基金的几个法律问题

所谓私募基金实际上是一种通过非公开方式向少数投资者募集资金而设立的基金，它的销售与赎回都是通过基金管理人私下与投资者协商而进行的。在国际上私募基金不仅是很普遍的东西，而且是市场上的绝对主力，历史上击溃英镑固定汇率和引发亚洲金融危机，都是私募基金的杰作。在我国，各种形式的私募基金已经大量存在。根据业内人士估计，私募基金大概始于１９９３年，而且完全是市场供求规律作用下的产物。去年，据中国人民银行非银行金融机构监管司司长夏斌主持进行的中国私募基金调查报告显示，中国私募基金的规模已远远超过３０００亿元至…     

一季度PE募资爆发式增长

<正>清科集团近日公布《2008年第一季度中国私募股权投资研究报告》,一季度私募股权市场维持高位增长态势,16只针对亚洲市场(投资范围包括中国大陆地区)的私募股权基金成功募集资金199.98亿美元。与此同时,在中国大陆,共有36家企业得到私募股权基金投资,参与投资的私募股权机构数量超过30家,投资额为26.79亿美元。基金退出方面,共发生8笔退出交易,有3家私募基金支持的企业成功上市,退出活跃度有所下降。     

变身创投私募基金新出路

不久前,中央财经大学发布的<中国地下金融调查>显示,中国目前地下金融的规模高达8000亿元,其中私募基金的规模约6000亿元～7000亿元!庞大的地下资金,需要寻找出路.另一方面,本土的创业投资基金由于缺乏足够的资金来源,生存空间日益萎缩.     

加强私募基金发展引导及立法管理

私募基金作为一种较新型的工具活跃在投资市场这个大舞台上已经形成一定规模,并且显现出日益迅猛的发展势头。在我国,有必要实现私募基金的合法化。我国应从私募基金的发行主体、私募基金的管理人、私募基金的监管等方面进行制度设计,以期推动我国证券市场的发展。正确认识私募基金的作用及存在问题私募基金是指与公募基金相对,向     

对规范我国私募基金的若干建议

所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者或个人募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。目前，我国的私募基金虽未正式成型，但一个灰色的市场已经形成，中国人民银行非银行金融司的调查报告显示，目前我国私募基金的规模已经达到7000—8000亿元。在这个巨大的市场中，目前存在着许多的问题，亟需对其加以规范。     

我国私募股权基金的运作机制浅析

私募基金是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资金并以基金方式运作的集合投资制度.作为一种重要的民间投资力量,私募基金时我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用.本文主要从私募股权基金的资金来源、目标客户选择、主要盈利模式以及退出渠道等几个方面对我国私募股权基金的运作机制进行了较为详细的分析,通过以上的总结分析后,文章最后提出四点了对我国私募股权基金的建议.     

私约资金出路

<正> 1998年3月以后,在《证券投资基金管理暂行办法》出台的背景下,中国推出了由独立的基金管理公司担任管理人(或称“经理人”)的封闭型证券投资基金。迄今经审批设立的基金管理公司已有14家,管理运作的基金数量达800亿元左右。在封闭型投资基金发展的同时,被一些人称为“私募基金”的地下投融资活动也在快速形成、发展,其资金规模大约在2000亿元至5000亿元之间,远大于封闭型投资基金。“一个靠做贸易起家转型的私募基金有150亿的规模,据说其可动用头寸高达700多亿”。一些上市公司甚至通过董事会公告宣称,将若千亿元资金委托给证券公司(或其他机构)进行股市投资。鉴此,如何认识这种“私募基金”并予以规范,成为一个急需认真研讨的金融课     

业界动态

<正>高西庆:20%社保基金将进军私募股权投资"社保基金将进军私募股权投资,基金的配置比例为总资产的20%。"全国社保基金理事会(NSSF)副理事长高西庆日前对外表示。高西庆指出,社保基金已开始进行入股私募股权基金的尝试,包括去年底的渤海产业投资基金和更早的中比产业投资基金。不过,前者的10亿元人民币和后者的1亿欧元与社保基金目前所掌握的近4000亿元资金相     

美国“黑石”越滚越大

<正>一只募集资金规模为133亿美元的房地产基金已有122亿美元被黑石拿到手中,这只有史以来最大规模的房地产基金一旦启动,黑石将会以更强大的阵容出现在美国甚至全球房地产市场上。全球最大的私募股权投资基金公司——黑石集团(以下简称"黑石")又一次赢得了中国政府的青睐。据《华尔街日报》最新报道,中国国家外汇管理局已承诺对黑石管理的房地产私募股权投资基金进行5亿美元投资。按照惯例,国家外汇管理局将通过对旗下的中投公司注资来完成该笔投资。     

我国私募股权基金退出机制的问题及其对策研究

改革开放至今,我国私募股权基金募集的资金规模不断扩大,已成为我国中小企业主要的募资来源之一.由于私募股权基金具有循环投资的特性,退出是私募股权投资的核心环节,因此只有建立畅通的退出机制才能为私募股权基金提供持续的流通性和发展性.本文阐述了我国私募股权基金的退出方式及退出机制存在的问题,结合美国的发展经验,提出了完善我国私募股权基金退出机制的相关建议.     

私募基金“灰幕”

<正>“目前,在中国国内,私募基金的规模大概在7000亿到8000亿之间。”曾任中国人民大学信托与基金研究所理事长的王连洲告诉《资本市场》记者:“私募基金有很多特点,首先是灵活,公募基金有很多投资限制,不允许做跨市场套利。发行的规模和节奏也受到限制,但是私募基金没有这些投资限制,能够适应不同风险偏好的投资者的需要;其次是收入和业绩挂钩,因为私募基金的来源主要是业绩收益的分配,而不是管理费,都是给客户创造盈利以后,拿到的分成,所以激励机制比较好。”     

私募基金:一道亟待求解的难题

一、我国私募基金的含义及其运作现状（一）我国私募基金的真实内容私募基金是指基金发起人根据特定的投资目的，以发售基金份额的方式向特定对象募集资金并形成独立的基金财产，基金财产交由基金管理人按照资金组合方式管理，由基金托管人托管，基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的集体投资活动。我国金融市场上所说的“私募基金”，往往是相对于我国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言的；是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金的一种集合投资。它与真正意义上的私募基金相比具有…     

保险资金运用的新途径：私募股权基金

中国保险业发展迅速,积累了大量的富余资金.但是,这部分规模庞大的资金的运用却不尽合理,存在着较为严重的"资金浪费".本文从我国保险资金运用的现状出发,论述了保险资金投资于私募股权基金的合理性,并结合当前我国实际情况,阐述了发展私募股权基金的有利条件以及限制性因素,最后提出发展私募股权基金的建议.     

我国私募基金规范发展研究

私募基金在我国起步较晚,但是市场需求旺盛、发展迅猛,目前已经具有较大的规模,但由于本身所具有的高风险性、不成熟的投资市场和法律制度的滞后性等因素,导致私募基金发展不够规范、不稳定。文章主要从规范发展我国私募基金的必要性、现状和缺陷及其成因以及有关私募基金规范化发展进行认真探讨,以期促进我国私募基金的规范、有序、健康发展。     

私募股权退出市场重新活跃

<正>在金融危机的持续冲击下,中国私募股权市场募资、投资在2009年呈现出负增长,进入行业发展低迷期。截至12月31日,2009年共有30支可投资于亚洲市场(包括中国大陆地区)的私募股权基金成功募集资金129.58亿美元,比2008     

私募基金高位"行驶"

大中华区创业投资与私募股权咨询顾问清科集团近日发布了《2006年中国私募股权调查报告半年报》.据报告中披露的信息显示,中国私募股权投资市场充满无限潜力.2006年上半年17只针对亚洲(投资地域含中国在内)的私募基金成功募集46.31亿美元.与此同时,私募基金在中国大陆地区共计31个投资案例,整体投资规模高达55.59亿美元.尽管国家统计局目前还没有公布06年上半年GDP相关数据,但据清科研究中心测算,私募股权投资约占中国GDP份额的0.50%,但这与西方国家4%～5%的比例仍相去甚远,这说明中国私募股权市场发展潜力巨大.     

基金融资

；殷库资本募资超4亿美元成立第三支亚洲私募基金；ING房地产中国机会基金成功募集3．5亿美元;Atlas成立旗下第7支基金规模达3．85亿美元;默多克、索罗斯联手投资CBC基金 总额达3亿美元；KKR新基金募资161亿美元 拟再增资5亿美元     

中国私募股权投资的发展趋势

回顾中国私募股权基金行业的发展历程,可以发现,中国私募股权基金行业正面临着难得的发展良机。在近十年内行业新募资金数量与规模均保持12%以上的增速。在持续的政策支持与利好的市场环境下,未来五年中国私募股权投资行业的规模或将上升至万亿,成为除银行信贷和IPO外第三大融资方式。