外汇储备增长对基础货币影响的实证研究

外汇储备的增长通过外汇占款,引起基础货币的增加,外汇储备的增加会改变我国基础货币的投放,增加货币供给的内生性,影响中央银行的调控能力,对货币当局的政策调整带来了极大的挑战。通过对1993-2006年的中国外汇储备增长对基础货币影响的实证分析,结果显示,外汇储备的快速增长会引致基础货币的快速增长。需要通过调节国际收支,进一步改革外汇管理体制,改变经济结构来调节基础货币增长过快。     

外汇储备非均衡增长下的央行冲销政策的特点与可持续性分析

近几年我国外汇储备急剧增长处在非均衡状态，这对我国货币供给产生了巨大的影响，迫使中央银行不得不加大货币冲销操作的力度，从而增加了货币政策操作的成本和难度。本文对外汇储备非均衡增长下中央银行货币冲销政策的特点与可持续性问题进行分析研究，并提出了一些政策建议。     

我国国际收支对货币供给的影响机制研究

近年来我国国际收支一直保持经常项目和资本项目的双顺差局面，持续的贸易顺差使我国的外汇储备急剧增长，高额的外汇储备对我国的货币供给数量和货币政策产生了消极影响。本文从经常项目和资本项目角度对我国国际收支对货币供给影响机制进行研究，并提出相关的政策建议。     

外汇储备对基础货币内生性供给的分析

近年，我国货币供给扩张带来的问题一直受到关注，国际收支双顺差／外汇储备不断增长，在中央银行资产负债表中，对外资产一直处于上升趋势，这导致我国的基础货币不断被动增加，货币供给不断扩张，引起一定程度的通货膨胀。文中，笔者从中央银行和商业银行的资产负债表出发，具体分析经常项目和资本与金融项目的顺差额对外汇增长的影响以及其对基础货币供给的影响，并根据当前现状提出政策建议。     

外汇储备增长对中国房地产市场影响的实证研究

外汇储备增长,人民币升值预期的增强,会对中国房地产市场价格产生重要影响。文章通过1991-2006年我国外汇储备增长、房地产价格上涨的实证分析,结果显示,我国外汇储备快速增长通过外汇占款,进而引起货币供给量增加,是我国房地产价格上涨的重要因素之一。因此,中国政府当局要采取积极措施,减缓外汇储备增长速度以及规范外资进入房地产市场的管理,防止房地产市场出现泡沫。     

外汇储备增长对货币供应量与物价水平影响的研究

本文首先介绍了中外学者关于外汇储备对货币供应量与物价水平影响的不同观点;然后,基于中央银行的资产负债表和货币数量理论,对外汇储备增长对货币供应量对物价水平的影响进行了理论分析;最后,重点结合我国的实际,分别从短期和长期两方面对外汇储备对我国货币供应量与物价水平的影响进行了实证检验。     

外汇储备对我国货币供应量的影响

随着近年来我国经济对外开放程度的不断增加,其经济对外的敏感度也随之增加.本文利用计量经济学模型,依据1994-2009年我国外汇储备和货币供应量的年来余额,实证分析了我国外汇储备对货币供应量的影响.结果显示:外汇储备迅速增长会引起我国货币供应量的迅速上升改变我国货币供应结构,从而影响我国的货币运行的稳定.     

中国国际收支与货币供给关联性的实证分析:1996～2007

现阶段中国国际收支影响货币供给的传导机制为:货币需求机制和汇率安排机制。前者最终通过国际储备表现出来,而国际储备又通过"汇率安排途径"影响基础货币,最终影响货币供给量。实证分析结果表明:从静态考察,外汇储备与货币供给、外汇占款与基础货币呈高度正向关联性;从动态考察,随着外汇储备和外汇占款的增加,两者分别对货币供给和基础货币的作用效力不断增大。基于此,在汇率稳定目标下,要减轻国际收支对货币供给的不适宜冲击,应主要从平衡国际收支和推进外汇储备管理体制改革着手,并兼顾国际收支失衡对货币供给扩张和收缩两方面的影响。     

中国与日本外汇储备变动对货币供给影响的比较研究

对中国和日本两国外汇储备与货币供给量之间关系的分析结果表明,两国外汇储备变动对货币供给的弹性都较小,但发生的原因却是不同的。日本央行购入外汇储备的日元资金的来源主要依赖于政府的债券融资——外汇平准基金,中国央行的购汇资金则主要依赖于基础货币的投放。为抵消外汇储备变动对货币供给的影响,中国央行通过持续不断地发行央行票据对冲这些基础货币增量,因此在货币政策方面缺乏独立性。中国应尝试借鉴日本的做法,通过建立外汇平准基金制度,切断外汇储备与货币供给之间的联系,从根本上消除外汇储备变动对货币供给的压力,进而增强央行货币政策操作的独立性。     

外汇占款对我国货币供给的影响

我国近年来外汇占款随着外汇储备快速增加而持续增长,外汇占款成为中央银行的主要资产,通过基础货币直接对我国货币供应量产生影响。本文详细分析了外汇占款与基础货币之间的内在联系,接着阐述了外汇占款对我国货币供给总量、结构以及供给量内生性的影响。     

我国外汇储备持续增长对货币政策的影响

近年来,我国外汇储备呈现快速增长的态势,截至2011年末,我国外汇储备余额高达31811.48亿美元,如此高额的外汇储备增大了货币供给的内生性,加大了通胀压力,从而降低了央行货币政策操作的效果。本文首先从理论上分析我国外汇储备对货币政策的影响机理,以此为基础从我国外汇储备的现状入手,分析了我国外汇储备快速增长对货币政策的各种负面影响,最后提出一些措施和建议缓解外汇储备快速增长对货币政策的冲击。     

外汇储备与通货膨胀联动关系研究

本文研究外汇储备增长对通货膨胀的影响及其联动关系,在总结我国外汇储备增长现状的基础上,选取2000年1月至2012年6月的通货膨胀率、外汇储备增长率、汇率增长率以及剔除外汇占款后的货币供应量增长率为指标,定量分析了各相关变量之间的动态联系。实证分析支持了我国外汇储备快速增长对通货膨胀率具有显著影响的结论,并肯定了对冲操作和人民币升值对降低我国外汇储备规模、抑制通货膨胀的积极作用,从而更准确地把握外汇储备增长对通货膨胀的影响机制,并为政府制定相应的政策提供参考和建议。     

外汇储备与通货膨胀联动关系研究

本文研究外汇储备增长对通货膨胀的影响及其联动关系,在总结我国外汇储备增长现状的基础上,选取2000年1月至2012年6月的通货膨胀率、外汇储备增长率、汇率增长率以及剔除外汇占款后的货币供应量增长率为指标,定量分析了各相关变量之间的动态联系。实证分析支持了我国外汇储备快速增长对通货膨胀率具有显著影响的结论,并肯定了对冲操作和人民币升值对降低我国外汇储备规模、抑制通货膨胀的积极作用,从而更准确地把握外汇储备增长对通货膨胀的影响机制,并为政府制定相应的政策提供参考和建议。     

我国国际收支对通货膨胀传导机制的经济计量性检验

随着我国的经济开放程度越来越高,我国货币政策的实施已经不完全由来自国内的经济因素主宰,研究来自国际经济因素对我国货币供给的控制的影响越发重要。本文采用实证检验的方法证实了通货膨胀的外部传导机制,并采用Granger因果关系分析方法分别检测出外汇储备增长率、M0及M1增长率和通货膨胀率之间的相关关系,最终得到我国国际收支与的变化会引起外汇储备规模的变化,进一步影响到通货膨胀,最后会对我国的宏观经济运行造成影响。     

我国货币发行机制探讨——基于央行和商业银行资产负债表的分析

我国外汇储备不断增加,使得外汇占款和基础货币持续增加。本文通过商业银行和中央银行的资产负债表分析了我国外汇储备增加对基础货币发行的影响机制。并比较分析了央行通过买卖央行票据和国债对基础货币发行的影响。目前,央行减少外汇储备主要通过建立投资公司,笔者分析了财政部发行特别国债购买外汇,并将外汇注资国家外汇投资公司对基础货币发行的影响。财政部发行特别国债有两种方式．一是间接向中央银行发行,二是直接向市场发行。本文还研究了这两种发行方式对货币供给的影响机制及对中央银行货币政策操作的指导意义。本文进一步分析了独立投资公司购买外汇对基础货币的影响。最后．本文给出了主要结论。     

开放条件下外汇储备变动对货币政策的影响

基于我国外汇储备持续增长的现状及国际比较,分析了开放条件下外汇储备与货币政策的内在逻辑联系以及冲击路径.研究发现:外汇储备变动主要通过货币供应量、货币供给结构、货币内生性及"三元悖论"等渠道影响我国货币政策的实施效果.进一步阐明了在开放经济条件下,我国应改革现行的外汇管理制度,加大公开市场业务操作力度,促使国际收支结构平衡,以提高货币政策实施的自主性和灵活性.     

透析外汇储备高增长对我国货币政策的影响

近年来,我国外汇储备的超常增长,不仅对储备结构调整和资金运用提出了新的挑战,而且增加了中央基础货币投放的压力。本文分析了外汇储备高增对我国货币政策的影响,在此基础上提出了缓解外汇储备高增对货币政策冲击的对策建议。     

我国外汇储备变动对货币政策的影响

本文认为在开放经济条件下,一国外汇储备与国内货币供应量关系为:外汇储备变动是货币供给的重要渠道。外汇占款是基础货币的一部分,其数量变化会对货币政策产生影响。经常项目顺差和资本顺差对货币政策效应的影响不同。     

我国外汇储备货币组合的实证分析

截至2006年2月我国外汇储备达8536亿美元,超过日本成为世界外汇储备持有量第一大国,其后我国外汇储备也呈不断增长的态势,到2007年3月已达12020.31亿美元.外汇储备的持续增加意味着面临的风险也在持续增加.因此,如何确定合理的外汇储备币种组合成为目前需要迫切研究的课题.本文根据国内外已有研究确定了外汇储备货币结构的影响因素,结合因子分析法,得出了我国外汇储备币种组合的新选择,提出了我国外汇储备货币组合的对策建议.     

我国外汇占款问题现状研究

近年来,我国外汇占款随着外汇储备的快速增加而持续增加,外汇占款的增加对我国货币供给产生影响。本文首先从我国外汇占款持续增加、外汇占款在货币供给中比重不断上升,这两个角度分析我国外汇占款问题的现状;然后根据对我国外汇占款问题的现状分析,提出相应的对策建议。