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美国政府补贴期权经验谈 总被引:1,自引:0,他引:1
自20世纪70年代美国芝加哥期权交易所成立并上市交易标准化期权合约以来,期权市场不断壮大。2000年,全球期权交易量首次超过期货交易量,这一发展势头一直延续至今。2007年,全球期权交易量达82亿张,是期货交易量70亿张的1.2倍。期权交易已经成为衍生品市场的主要避险工具。国际上,期权服务于农民的案例很多,其中美国的政府补贴期权试点项目最具借鉴意义。 相似文献
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为规避现货水权交易的供给能力、价格等风险,将水期权引入到水资源配置和管理中,作为现货水权交易的一个有力补充。参照金融期权的基本理论,根据水资源的用途和适用对象不同对水期权进行分类设计,对各类型水期权的概念和内涵进行界定,并对其进行比较,详述各类型水期权的适用条件和设计流程。在此基础上,对水期权交易买卖双方进行博弈分析,得出系统效用最大化条件下期权合同的权利金和执行价格所应该满足的条件,即水期权交易触发条件,为水期权契约的实践应用提供理论依据,以期实现水资源的高效运营管理。研究成果将进一步拓展水资源管理的途径和金融期权的应用领域。 相似文献
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期权理论与不可逆投资决策□华中理工大学经济学院欧阳红兵中南财经大学投资系叶蓓期权理论与不可逆投资决策一、关于金融期权期权的概念历史悠久,但正式的场内期权交易始于1973年4月芝加哥期权交易所成立之后。又过了一个月,布莱克—斯科尔斯期权定价公式发表,为... 相似文献
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著名的B-S期权定价方法以及随后的鞅方法等都秉承了经典经济学的代表性经济人分析范式,忽视了人的行为本身所具有的异质特征,导致了理论模型与实际相悖诸多疑难.本文充分考虑投资者的异质理念,引入能够代表不同投资者情绪的参数,给出个体对欧式无红利看涨和看跌期权价格的预期.理论和实证分析显示,对看涨期权,参数越小于零,投资者越乐观,他的预期价格越高;参数越大于零,投资者越悲观,他的预期价格越低;参数等于零, “理性”投资者的预期价格与B-S公式一致.由于个体的预期价格与市场价格不尽相同,通过比较两者,投资者可以决定是否参与交易或进入多/空头.这样由于投资者间异质理念的存在,形成了交易,解释了期权交易的存在. 相似文献
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不可交易实物资产期权定价问题分析 总被引:3,自引:0,他引:3
本文分析了实物资产交易性对期权定价的影响,在此基础上对不可交易实物资产期权定价中存在的问题进行了探讨,并提出相应的解决方法,重点讨论了期权定价公式的调整以及相关参数估算问题。 相似文献
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创业期权及其管理价值 总被引:1,自引:0,他引:1
创业企业兼有实物期权与金融期权的双重特征,仅仅单一研究实物期权或金融期权不足以认识创业企业所具有的期权性质及其管理价值。本文从创业期权的特性与管理价值着手,探讨创业实物期权与金融期权的关系,指出以期权思维指导创业企业投资决策及证券设计的管理价值,进而通过案例说明如何使用创业期权以最大化创业价值。 相似文献
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两项交易观:经理人股票期权会计确认问题探讨 总被引:3,自引:0,他引:3
“费用观”与“利润分配观”是目前经理股票期权会计确认的两种方法,它们都是按照单一交易观来处理的,都具有片面性。本文从股票期权特征入手,提出了股票期权具有可转换债券的特征,包含了两个不相同的交易层次,应该分别按照费用原则和股权投入原则确认。 相似文献
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管理层收购中企业价值的确定及其评估模型 总被引:1,自引:0,他引:1
运用实物期权理论研究管理层收购中企业价值评估的模型和整体思路,提出从交易双方的角度分别对企业的自身价值和投资价值进行评估,两者构成企业的价值区间。管理层收购中企业的自身价值由企业的现实资产价值和期权价值构成,企业的投资价值由企业的自身价值和由于管理层收购的实物期权特征与管理成本节约及战略整合效应而产生的收购增加价值构成。管理层收购的期权价值利用复合实物期权模型计算,管理成本节约及战略整合效应利用改进的折现现金流法计算。最后,提出基于实物期权方法的管理层收购中企业价值评估的整体框架。 相似文献
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期股期权及其法律障碍 总被引:1,自引:0,他引:1
乔新生 《中南财经政法大学学报》2000,(3):85-87
期股期权制度源于公司的迫切需求,它激励企业的员工完成任务。1973年,期股期权合同交易诞生于芝加哥。在我国,国有企业的期股期权侧重于经营进和年终奖励,因此仍具有承包性质,没有摆脱承包制的固有弊端。对比西方国家的期股期权制度我们应扫描其实施的法律障碍,努力创造良好的内外部条件。 相似文献
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关于推出农产品期货期权刍议 总被引:1,自引:0,他引:1
期权这种交易工具自产生以来得到了飞速的发展.相对于期货来说,期权有自身的特点和优势,其操作灵活,成本低,收益和风险是非线形的等.因此,一经推出就受到了广大投资者的欢迎,对于农业生产者来说,用期权来规避农产品价格波动的风险比期货更加方便和灵活.在市场经济条件下,农民直接面对市场,农产品价格的波动对农民收入影响很大,需要一种工具来规避这种风险.因此,很有必要推出农产品期权这种交易工具. 相似文献
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从R&D项目阶段划分与期权、退出和放弃、先发优势和竞争等方面对实物期权的研究现状进行了梳理.并对R&D项目中有实物期权方法建模的方式、模型的复杂性和稳健性、有关参数估计进行了分析。从实物期权应用的角度指出基础资产价值过程的设定及其检验、R&D项目的证券化、政府管理R&D项目的策略、国家有关知识产权的法律法规、企业对R&D项目和知识产权的管理策略、R&D项目的市场交易和评价等问题是未来有很好前途和现实意义的研究领域。 相似文献
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我国从20世纪90年代后期开始引进经理股票期权激励机制,对于经理股票期权的会计处理,目前我国会计制度和会计准则没有明确规定。随着我国越来越多的企业准备实施经理股票期权,如何规范其会计处理是一个重要问题。本文主要对经理股票期权的会计确认和计量问题进行探讨。 相似文献
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排污权交易的期权模型分析 总被引:1,自引:1,他引:0
排污权交易旨在利用市场机制达到治理成本和效率的优化,是治理环境的一个有效措施.本文尝试利用实物期权理论,将排污权交易视为一种旨在获取利润的投资行为,通过分析在考虑有竞争者不断进入的情况下的排污权期权价值评估模型.利用排污权期权价值的最大化去寻找最佳的排污权购买时机. 相似文献
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在《上市公司期权管理办法》即将出台,我国上市公司股票期权工作由理论探讨阶段转入试点,推广实施阶段之际,本文针对我国与发达国家股票期权制度面临的环境差异,对试点中的三个关键问题-样本选择,绩效考核,实时监管在探讨其必要的基础上提出了解决问题的设想。 相似文献
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股票期权价格的因素分析与OPM模型李明生股票期权是指在未来某一时期内,按照特定的价格买入或卖出某种股票的权利。为获得这种权利所支付的费用即为期权价格。期权持有者即投资者在期权到期时可以自行决定是否有必要行使这种权利──交割股票。影响期权价格的因素很多... 相似文献
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股指期权自诞生以来便发展迅速,交易量现已跃居世界衍生品市场首位。选取韩国Kospi200股指期权合约、印度S&P CNX Nifty股指期权合约、欧洲Euro Stoxx 50股指期权合约、美国S&P 500股指期权合约、台湾Taiex股指期权合约为案例研究对象,就其合约条款设计予以介绍及总结,试图探讨出一个成功完整的股指期权合约范式,并将其与中国沪深300股指期权交易合约进行对比,进而论证中国合约的合理性及可完善性。 相似文献