上市公司股权激励的模式及困境

为了充分挖掘并吸引人力资源，上市公司利用自身的上市优势推出股权激励方案。对这些方案和模式进行介绍有利于其他公司的选择。同时，上市公司的股权激励也存在一些问题，需要研究解决。本文主要探讨上市公司的股权激励及存在的困境。     

影响股权激励方案通过因素的研究——基于中国上市公司数据的实证分析

以中国A股市场上市公司2005-2009年股权激励方案的数据为基础,实证研究影响股权激励方案能否得到通过的因素.结论表明:股权激励方案预案公告时的股指状态、激励条件加权净资产收益率和使用部分非财务指标等变量有很强的显著性.在此基础上,针对中国股权激励方案的特点,为上市公司和监管部门提出了相应的建议.     

我国上市公司股权激励问题研究

股权激励作为稳定企业核心人员的长期激励方式,被视为解决委托代理问题的有力工具。但是,由于中国上市公司实施股权激励有着不同于西方国家的市场条件和制度背景,业界对股权激励的有效性仍存较大争议。因此,结合国内特殊环境来辩证地分析我国上市公司股权激励问题具有重大意义。本文基于股权激励的基本理论,分析了我国上市公司选择实施股权激励的内在动机,进一步从股权激励方式、激励效果、考核体系和激励计划四个方面对我国上市公司股权激励的实施现状及存在的问题展开了分析,希望对股权激励机制在我国上市公司的有效实施贡献一点力量。     

深市国有上市公司实施股权激励的现状、问题及对策

实施股权激励有利于改善公司治理水平,有利于形成资本所有者和劳动者利益共同体,对推动国有企业开展混合所有制改革,贯彻落实《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,具有重要的现实意义。2014年前三季度全国有17个省及直辖市陆续公布了国企改革方案,这些方案明确提出了通过股权激励、员工持股发展混合所有制。为推动深市国有上市公司有效利用股权激励深化改革、规范发展,本文梳理了近年来深市国有上市公司实施股权激励的情况,分析了国有上市公司实施股权激励面临的主要问题和障碍,并提出了完善对策,以期对国企改革有所裨益。     

浅论上市公司股权激励方案设计与法律约束机制

股权激励本质上是对管理者勤勉忠实义务的一种督促与制约机制。在我国,上市公司在设计股权激励方案时,应当充分注意激励计划的可操作性,包括绩效考核制度设计、市场变化等因素;同时上市公司应当依法对其激励计划的构成要件、决策程序、信息披露等予以规范,以保证激励方案得以顺利实施。     

我国上市公司股权激励问题研究

股权激励是一种以公司股票为标的,对其董事、高级管理人员、核心员工及其他员工进行长期激励的方式。本文分析了我国上市公司近年股权激励实施的现状和特点,同时也指出了上市公司实施股权激励时存在的问题,并有针对性的提出了对策和建议,以促进上市公司股权激励作用得到更有效的发挥。     

股权激励真的改善了企业绩效吗——来自我国上市公司的经验证据

通过对我国已经实施股权激励的上市公司进行因子分析,并构建回归模型揭示了上市公司实施股权激励对企业绩效的影响。研究结果表明:总体上,我国上市公司股权激励与企业绩效之间呈正相关关系,但不显著;上市公司的经营业绩与用于激励的股本比例存在区间效应,但其相关性随着持股比例的上升而下降。     

股权激励、治理质量与公司绩效关系研究——基于“新规”实施后中国上市公司非平衡面板数据的检验

基于股权激励与其它公司治理机制共同决定公司治理质量水平进而影响公司绩效的理论基础,使用2006年《上市公司股权激励管理办法》实施以来首次宣布股权激励计划上市公司2006-2010年的非平衡面板数据,实证研究我国实施股权激励的上市公司的治理质量及其对股权激励绩效的影响。研究发现：实施股权激励显著提升了公司治理质量,股权激励对公司治理有显著的正面影响;包含股权激励与其他公司治理机制的公司治理质量与公司绩效存在显著的正相关关系,证明股权激励机制和其他公司治理机制应相互配合才能更好地发挥激励作用。     

上市公司股权激励问题研究——以奥拓电子为例

股权激励被认为是现代企业机制中能够有效缓解委托—代理矛盾的一种激励方式,企业希望通过股权激励的实施促成所有者与经营者之间利益平衡的同时,也能够吸引人才、提升业绩以形成竞争优势,从而保证长期发展的稳健性。分析奥拓电子股权激励方案的内容、股权激励计划实施后的市场反应变化等发现,上市公司股权激励存在激励力度不足、考核要求不科学、激励定价不合理等问题,提出应保证激励的力度和连续性、进行多维度业绩考核、设置浮动行权价格等建议。     

对伊利股份股权激励计划下盈余的思考

自2006年1月1日《上市公司股权激励管理办法（试行）》实施以来,沪深两市已有青岛海尔、美的电器、苏泊尔等近50家上市公司提出股权激励方案,其中部分公司已经进入了实施阶段,还有一百多家公司纷纷表示将推出股权激励计划。2008年年初内蒙古伊利实业集团股份有限公司（简称“伊利股份”）发布了2007年年度业绩预亏公告,亏损原因是公司实施了股权激励计划。     

我国房地产企业股权激励方案设计要素分析

我国实施股权激励的上市公司中,房地产企业所占的比例较大。本文以143家房地产企业中17家披露股权激励方案的企业为对象,对这些方案在激励对象、激励的绩效条件、激励方式等6个重要方面进行了实证分析,并对这些方案的效果进行了跟踪。     

股改前后上市公司管理层股权激励问题的比较研究

截至2007年,我国上市公司已基本完成了股权分置改革,实现了股份的全流通,解决了大小股东之间利益不一致的问题。股权激励作为一种对管理层激励的有效方式,可以达到吸引人才、降低代理成本以及有效减少管理层短期行为的目的,在公司激励机制中发挥着重要的作用。本文首先从股改前上市公司管理层股权激励的特点入手,讨论股权分置改革给股权激励带来的主要变化以及股改后管理层股权激励存在的对价依据不明确、股权激励被滥用、管理层短视行为等问题,分析存在问题的原因后,提出了全流通背景下股权激励措施的完善措施。     

产权异质视角下股权激励偏好与公司业绩研究——基于2006—2018年上市公司数据分析

以上市公司产权性质差异为视角，研究了国有控股公司和非国有控股公司股权激励模式的选择偏好，股权激励的实施与公司业绩相关性问题。运用因子分析、Logistic分析和配对样本T检验等方法，研究表明上市公司产权特征不同，股权激励模式选择偏好会受到影响，进而对企业业绩的影响也不相同；相同股权激励模式下，国有绝对控股上市公司与国有相对控股上市公司的激励效果也存在明显差异。     

产权异质视角下股权激励偏好与公司业绩研究——基于2006—2018年上市公司数据分析

以上市公司产权性质差异为视角，研究了国有控股公司和非国有控股公司股权激励模式的选择偏好，股权激励的实施与公司业绩相关性问题。运用因子分析、Logistic分析和配对样本T检验等方法，研究表明上市公司产权特征不同，股权激励模式选择偏好会受到影响，进而对企业业绩的影响也不相同；相同股权激励模式下，国有绝对控股上市公司与国有相对控股上市公司的激励效果也存在明显差异。     

依赖财务指标的股权激励计划研究——以A公司股权激励计划为例

<正>本文通过分析A公司三次股票期权激励计划,发现以过高的财务指标作为行权条件的股权激励计划,存在盲目追求高利润的可能性,进而影响企业的健康发展。因此我们建议上市公司应当完善股权激励计划的行权条件,降低对财务指标的依赖程度。2005年12月31日,中国证监会颁布《上市公司股权激励管理办法(试行)》之后,越来越多的上市公司开始依赖股     

股权激励中机会主义择机行为影响因素实证研究

股权激励因其能在一定程度上解决委托—代理问题而日益受到青睐,但在具体操作和使用过程中,存在着一些有悖于初衷的现象,已有的研究成果证实了这一点——我国上市公司在制定股权激励方案时确实存在机会主义择机行为。但该择机行为的影响因素有哪些呢?实证结果表明,这种机会主义择机行为与股权集中度负相关,与董事会规模正相关,但都不是特别显著;与公司规模和公司成长性显著负相关,在上市公司被国资控股时,会显著地促进该行为的产生。     

高管股权激励、技术创新与企业全要素生产率——基于制造业企业的实证分析

以2007-2016年中国A股制造业上市公司为样本，采用OP方法测量企业全要素生产率，检验高管股权激励与企业全要素生产率之间的关系。研究发现，高管股权激励影响企业全要素生产率的传导路径上技术创新存在中介效应。在股权激励有效期越长、非国有的上市公司中，高管股权激励对企业全要素生产率的正向影响更明显。     

以海南海药为例谈股权激励巨额成本的形成

海南海药实施股权激励计划后,直接导致其2007年业绩出现亏损。本文对该案例进行分析并得出以下结论：企业会计准则下股权激励成本巨大,影响了上市公司激励选择,而且股权激励存在利润操纵空间,激励的效果并不明显。     

上市公司高管股权激励与公司业绩关系研究

本文选取沪深两市部分披露了2008年实旄股权激励进展的上市公司年报的截面数据,对2008年度我国部分实施股权激励的上市公司高管持股与公司绩效的关系进行实证研究,以检验高管股权激励机制对我国上市公司的适用性。得出的结论有助于正确把握目前我国上市公司高管股权激励的状况以及为完善上市公司实施股权激励机制提供实证依据。     

管理层股权激励对企业绩效影响的实证分析——以吉林省上市公司为例

当前国内上市公司实施股权激励对企业绩效影响的研究,主要有三个结论,一是管理层股权激励的实施对企业绩效没有显著影响;二是管理层股权激励的实施对企业绩效有正的影响;三是管理层股权激励的实施对公司绩效存在区间影响。本文以吉林省上市公司财务数据为依据,采用主成分分析及线性回归统计分析方法,对管理层股权激励与企业绩效的关系进行实证研究,研究结果显示,管理层股权激励的实施对企业绩效没有显著影响。这一结果能够帮助我们认清企业实施股权激励的具体情况和相应的效果,能够帮助我们更好地完善股权激励机制和改善公司治理结构。