商誉后续计量问题研究

<正>一、引言自2013年以来,中国的并购交易爆发式增长。据普华永道《2016年中国企业并购市场回顾与2017年展望》的统计,中国并购市场在2016年再创新高,交易数量上升21%,达11409宗;交易金额上升11%,达7700亿美元。并购交易会产生大量的商誉。例如,截至2016年底,掌趣科技的商誉高达56亿元,占总资产比重的56%。Wen and Burger(2015)通过分析2005年至2013年拥有商誉的美国上市公司的数据,发现商誉占上市公司总资产     

《赢在港股》

本书是一本站在内地投资者角度看如何投资港股的书，也是一本为内地居民、机构投资者精心编撰的投资港股必备的参考书。全书内容包括三个部分：第一部分向读者介绍港股的基础知识，对于内地即将有意投资港股的交易者而言，这些都是必须了解的情况；第二部分站在交易者的角度，对交易港股所需要的分析技能进行了提纲挈领的介绍，与港股交易的具体实践相结合，     

上半年电商规模破7万亿 与“柠檬市场”说再见

<正>我国的电子商务已然进入了蓬勃发展期。中国"互联网+产业"智库、电子商务研究机构中国电子商务研究中心近日发布的《2015年(上)中国电子商务市场数据监测报告》(下称"《报告》")显示,今年上半年,我国电子商务交易额为7.63万亿元,同比增长30.4%。中国网购用户规模达4.17亿人,与2014年上半年相比,同比增长19.1%。应当说,无论是市场交易规模,还是网购用户活跃度,我国的电子商务都处于历史上的最好时期。随着国民生活水平的不断提高,消费者对电商的需求已由"单纯追求低价"向"更加注重商品品质和服务体验"过度。     

实体零售跨界转型

正随着市场行业竞争加剧,各企业战略发展侧重移动端并加大产业链整体布局,未来或将产生更多的合作并购,进一步推动行业格局转变。中国电子商务市场规模逐年增大,截止到2013年底,中国电子商务市场交易规模达10.2万亿,同比增长29.9%;截止到20]3年12月,中国网络零售市场交易规模达18851亿元,较2012年的同比增长42.8%;电子商务市场高速增长,B2C在网络购物市场中份额持续攀升,其中,天猫(B2C平台)、京东领先地位稳固,第二集团B2C竞争激烈,行业市场格     

电商PK实体零售业,未来谁主沉浮?

<正>2014年中国网购市场数据显示,2014年中国网购市场交易规模达到2.8万亿,增长48.7%。根据国家统计局2014年全年社会消费品零售总额数据,2014年网购交易额大致相当于社会消费品零售总额的10.7%,年度线上渗透率首次突破10%。其中,移动端购物市场规模达到9297.1亿元,年增长率达到239.8%。电商来势汹汹,国内传统实体零售商业是否未来会"坐以待毙"?自从天猫2009年在"双11"开创购物狂欢节,且历年都创下了惊人交易记录,电商以迅雷不及掩耳之势崛起。随着网购的规     

外资并购:你准备好了吗?

2006年的中国资本市场,最大的看点莫过于外资对中国企业的并购。外资并购,无论是交易金额,还是发生数量,都达到了一个前所未有的高度。     

国际创业投资在中国

现状 从上世纪90年代中期开始,国际创投机构就开始了在中国市场前进的步伐。截止2002年上半年,世界绝大多数的著名创投机构在中国都有投资。如汉鼎亚太曾投资于海南航空,华登国际投资于新浪,华平创投投资于亚信。在这些成功案例的示范下,更多的创投基金跃跃欲试。     

简介中国H股与N股及其投资策略

一、本文目的 近年来,转向所谓的“新兴市场”已成为美国证券投资行业的一个热门话题。“新兴市场”主要包括东欧及太平洋沿岸国家。上述市场正成为分散投资的热点,因为这些地区的强劲的经济增长以及它们与美国经济增长周期的弱相关性,使得它们在分散投资风险方面具有很大的吸引力。中国,以其11％—12％的     

跨国公司在华并购的效应及对策分析

中国经济持续稳定地增长,市场自由化程度的不断提高,已成为跨国公司并购投资的主要目标。本文分析了跨国公司并购中国企业所带来的正面效应和负面影响,并从减少负面影响,尤其是规制行业垄断行为的角度,提出我国政府和企业应采取的积极对策。     

短信平台

降低企业增值税，马来西亚更具投资竞争力；马来西亚今年上半年电器和电子产品出口增长7.2%；中国家具冲击东盟市场。     

沪港证券交易差异及套利策略探析

"沪港通"正为内地投资者投资港股打开大门。相较于内地,香港股市高效、公平、成熟,国际化程度也远高于A股,有助于投资者分散单一市场投资带来的风险。本文综合了沪港证券投资交易的一些差异并给出了几点套利策略供投资者参考。     

市场错误定价、投资机会与并购对价方式

以我国上市公司2007年至2009年发起的并购事件为研究样本,建立二值Probit潜变量模型,利用主并公司并购前一年的股票年累积收益与并购后的投资水平分别作为市场错误定价与投资机会的替代变量,检验市场错误定价与投资机会对并购对价方式选择的影响。研究结果表明,市场错误定价与投资机会对主并公司并购对价方式的选择产生了显著影响,主并公司并购对价方式选择的市场错误定价效应与投资机会效应同时存在。     

中国企业海外并购需要稳进策略

金融危机背景下,全球资本市场以及并购活动进入低谷.但中国一些大型企业近来纷纷在海外出手,受到全球瞩目.这些企业在国内经营情况受冲击较小,流动资金充分,而且中国资本市场的资本成本比较低.这样就给中国企业去海外收购以优势和冲动,也是资本和产业结合的一个很好的推动力.但是中国企业到海外并购存在着很好的机遇的同时也存在着挑战和不确定性.这些国际并购经验并不充足的公司,应该选择正确的策略,不断吸取经验和总结教训,审慎探索获得资源和投资回报的路径.     

沪港证券交易差异及套利策略探析

“沪港通”正为内地投资者投资港股打开大门.相较于内地,香港股市高效、公平、成熟,国际化程度也远高于A股,有助于投资者分散单一市场投资带来的风险.本文综合了沪港证券投资交易的一些差异并给出了几点套利策略供投资者参考.     

纵向一体化、市场化程度差异与并购绩效

我国经济发展进入新常态,经济增长的驱动力从要素投入转变为要素效率提升。为进一步发挥企业并购在推动要素流动、优化资源配置中的作用,企业需要对促进资源整合、提升并购绩效的因素加以重视。本研究基于交易费用理论,以我国1998~2014年的上市公司间并购事件为样本,运用回归分析法,证实了纵向一体化会对并购绩效产生积极影响。在此基础上,本研究引入调节变量进一步探索"强化"这种影响的因素,发现并购双方所处市场化环境的差异会显著影响纵向一体化对并购绩效的积极作用,从而为经济结构调整和企业战略发展中的并购决策提供经验证据和决策参考。     

创业投资

3月并购案例数量环比增两成能源及矿产业成热点据统计,2012年3月份,中国并购市场共完成76起并购交易,其中披露金额的有68起,交易总金额为64.96亿美元。与上月相比,3月并购案例数量上扬22.6%,但披露金额案例的平均规模下降17.4%,3月完成的并购案例多数为规模较小的案例。3月有VC/PE支持的并购案例共有18起,涉及能源及矿产、汽车、电子及光电设备、IT等多个行业。其中,被并购方有VC/PE支持的有2起,涉及涌铧投资、德丰杰正道、高正创投、复华创投等7家机构。3月完成的并购交易主要分布在电子及光电设备、汽车、化工原料及加工、连锁及零售、生物技术/医疗健康等十八个一级行业。从并购数量上看,电子及光电设备行业总计完成10起案例,位居榜首,占案例总数的13.3%;生物技术/医疗健康行业紧随其后,共完成9起案例,占案例总数的11.9%;化工原料及加工行业排名第三,完成8起案例,占比10.6%。     

美国FDI进入中国的基本特征与决定因素——基于省级面板数据的实证分析

改革开放以来,美国在华直接投资增长迅猛,并主要进入到了江苏、山东、辽宁、上海、广东等省区。美国对华直接投资主要集中在资本密集型和技术密集型部门,在中国的美国FDI主要是占领中国本地市场,而不是将其在中国的产品用于出口。本文结论显示,FDI集聚效应会引起美国FDI进入中国内地规模的绝对水平和相对水平显著增加。税收比率降低、高速公路里程数量提高和劳动工资提高,对美国FDI进入中国内地规模绝对水平变动和相对水平变动均无显著影响;对外贸易依存度提高会使得美国FDI进入中国内地陆规模绝对减少并相对减少。国有企业固定资产投资规模增加会引起美国FDI进入中国内地规模的绝对水平显著增加。     

数字

25%据普华永道近日发布的《2012年亚洲零售及消费品行业前景展望报告》统计,中国零售量增长率位居亚洲第一。报告认为,中国年度零售额将在未来三年中持续增长,并在2015年突破5.5万亿美元。其中,奢侈品在华销售再创新高,大中华区奢侈品销售额有望首次超过日本,中国内地二三线城市成为重要的奢侈品市场。报告中提到,大中华区(中国内地、中国香港、中国澳门、中国台湾)的消费者,包括中国游客,已成为仅次于美国消费者的世界第二大奢侈品消费群体。今年中国奢侈品市场销售额预计增至115亿欧元(折合155亿美元)。奢侈品25%的销售额增幅,使中国成为全球推动市场增长贡献最大的国家。     

广西出台38条措施稳增长

<正>7月27日,广西自治区政府出台《关于做好下半年经济工作努力实现全年稳增长目标的意见》(以下简称《意见》),提出从加大投资力度、促进金融支持实体经济、扩大进出口规模以及稳定房地产市场等8方面,共计38条"稳增长"的措施。《意见》中提出38条措施和国家"微刺激"手段总体也是一脉相承,实现经济可持续稳步增长,但同时也需警惕重复投资。38条措施"稳增长"在7月22日,广西壮族自治区统计局、国家统计局广西调查总队联合发布2014年上半年广西经济运行情况。     

跨国公司在华并购的动因探析

20世纪90年代以来，随着经济全球化的发展，跨国并购已成为对外直接投资的主要方式和手段。近年来，越来越多的跨国公司以并购的方式进入中国市场，这种并购行为服从于跨国公司的全球战略。跨国公司在华并购动因主要有两个：资源和市场。