创业板三周年的酸甜苦辣

三年,1095天,356只个股,222家公司跌破发行价……创业板三周岁生日,没有鲜花和掌声,只有铺天盖地的质疑。 就在三年前,创业板一经推出就受到资本的狂吻。然而在无数投资者的簇拥下,创业板却一直处于冰火两重天的境地,三年一路走来更是步履蹒跚。 创业板公司高管减持、套现、利润大幅下滑……每一件事都牵动着投资者脆弱的神经。     

价格估值失准

<正>在创业板市场,抑价现象相对比较严重,创业板市盈率相对较高,投资者投资理念还不成熟……尽管监管部门竭尽全力选择优质的,高成长性的创业企业上市,但创业板公司上市后的盈利水     

创业板市场风险与防范问题研究综述

创业板市场自推出以来,股价跌宕起伏。因此,正确认识创业板市场风险与合理防范就显得极其重要。国内学者大多从创业板公司、创业板市场及投资者自身等几方面来研究创业板市场风险,进而提出相应的防范措施。     

备战创业板

投资者如何应战? 创业板市场在监管体制、信息披露、交易规则等方面都有别于主板市场。上市公司的发展状况也与主板市场有较大的差异。因此,投资者应根据创业板市场的特殊性来调整自身的操作策略,着重把握以下几个方面: 投资主体是机构投资者。 未来的创业板市场是以各类基金、投资公司等机构投资者为投资主体的市场,投资队伍相对稳定。随着信息披露的透明度增强,股价的变化,更多的是反映公司基本面的变化,而不是某些投     

创业板科技型企业技术不确定性对中小投资者决策的影响机理分析

创业板市场主要为科技型中小企业提供融资渠道。中小投资者投资创业板面临的风险较大。通过研究创业板科技型企业技术不确定性的表现,分析了技术不确定性对中小投资者投资决策的影响,得出的结论是中小投资者在创业板市场投资不占据优势地位,因此,需要开发适宜中小投资者的投资策略。     

声音

温家宝：证券法修改要突出保护公众投资者合法权益；李荣融：国资委积极支持有条件央企海外上市；吴敬琏：微观是市场管的，宏观是政府管的；郎咸平：在法制化未完善前一切MBO都该停止；成思危：尽早将中小企业板转为创业板……     

聚焦国际板

一项新的金融创新并不是单单具备政策、法律、技术层面的可行性就足够了,更需要广大中小投资者热情支持和积极参与2009年10月23日,证监会于深圳五洲大酒店举行创业板开板仪式,宣布创业板市场正式启动;10月30日,首批28家公司集中上市。     

创业板退市机制的法律模式

2009年10月30日中国正式推出创业板,两年以来创业板企业为我国高成长企业的发展和自主创新战略的实施作出了应有的贡献,但是缺乏科学完善退市机制的市场必定不能实现其对资源有效配置的功能。我国创业板市场起步晚、发展时间短,其退市标准和配套机制难免存在一些制度性的障碍。无论是在美国纳斯达克市场还是英国的AIM市场,退市机制在维护市场秩序和投资者权益保护的作用都早已显现,尽快制定和推出我国创业板的退出机制在当前的市场环境下显得尤为重要。     

保荐人制度决定创业板的生死存亡

2009年7月15日，投资者可以开设创业板交易账户，7月26日，证监会受理创业板发行申请，创业板正式启动。国内资本市场对创业板期待已久，多次打雷不见下雨的创业板这回终于不再天意弄人.     

创业板:明星摇篮还是黑天鹅乐园

无论创业板是高成长明星的摇篮,还是所谓的黑天鹅乐园,作为普通的投资者,只有调整心态,做好功课,才能真正享受到未来中国战略性新兴产业高速发展的实惠2010年6月1日,深圳证券交易所宣布,为适应创业板市场发展需要,正式发布创业板指数。创业板指数以6月1日为起始日,1000点为基准点,每日以指数成分股的流通市值为权重,将股票价格进行加权平均,从而计算出当日的创业板指数值,旨在让投资者全面地掌握创业板股票的涨跌情况。     

创业板的投资风险不容忽视

创业板也称二板市场,是指主板之外的专为不符合主板上市条件的高科技和创新型的中小企业和新兴公司,提供融资途径和成长空间的证券交易市场。与主板市场相比,创业板在上市门槛、监管制度、信息披露、投资者条件方面都有较大的区别,因此投资创业板的市场风险相对较大。从我国创业板开板以来的短期表现以及长期发展来看,主要存在三大投资风险。     

机构投资者与上市公司治理——基于2012年度中小板、创业板上市公司的分析

以2012年中小板、创业板上市公司为样本分析了机构投资者参与上市公司治理的状况.分析发现,我国上市公司股权中机构投资者持股比例偏低,而在创业板这一比例比中小板要高.机构持股比例高的企业的公司治理得分也越高,机构投资者持股比例与公司业绩成正比例.为使机构投资者更好地参与公司治理,应该采取包括发展机构投资者、拓展参与公司治理深度和广度、改变参与公司治理方式、完善机构参与公司治理相关法规等措施.     

浅谈创业板上市公司的财务风险管理

创业板的开启为众多不符合在主板和中小板上市的中小企业开通了融资渠道。然而,创业板上市公司"两高六新"的特点,加之证券市场的持续低迷,使得创业板上市公司面临更多的风险。为了维持公司的生存和发展,少数创业板公司开始利用关联方交易、内幕交易等进行违规操作,这无疑会加大创业板上市公司的风险和降低投资者的信心。因此,对创业板上市公司目前面临的风险进行识别和防范,并进行风险管理就显得至关重要。     

创业板市场的风生水起——谈中国创业板市场的兴起

随着创业板的正式启动,给中小型投资者带来了机遇也提供了挑战,究竟怎样在这一个充满机会的平台上施展拳脚,大放光彩,是对每一个投资者的考验.本文将会从创业板和风险投资的关系,来浅谈关于创业板的宏观形势.     

护航中国创业板

历经十年沉浮,号称中国版纳斯达克的创业板大帆船,终于浮出水面.以2009年7月26日起开始接受发行申请为标志,创业板扬帆启航. 接下来的时间,政策与法治的风帆也将逐渐编织成型,不少投资者盼望着这艘大船能够创造出中国股市新的奇迹,然而,在这个信息膨胀而又混乱的时代,如何纵情冲浪创业板,或许投资者更需要擦亮眼睛.     

股票发行注册制改革、投资者情绪和IPO抑价

随着注册制改革的全面推行，发行制度和交易制度的变革如何影响IPO股票定价成为多方关注的重点。以创业板注册制改革作为准自然实验，构建DID模型，探寻投资者情绪对IPO股票定价的影响发现，相对于核准制主板市场，投资者参与注册制创业板IPO股票“打新”的热情上升，投资者情绪加剧了注册制创业板IPO股票抑价。同时，相对于主板市场，注册制创业板IPO股票表现出更高的信息含量，这说明，注册制改革后，IPO抑价的变化不能由信息不对称解释。进一步分析显示，在投资者情绪推升股票短期估值的情况下，注册制创业板IPO股票表现出更显著的长期反转。分析师关注度高、乐观程度高、意见分歧大的股票，IPO抑价受注册制的影响更大。投资者结构更理性的科创板股票没有表现出更高的投资者情绪和IPO抑价，说明投资者情绪影响了创业板IPO定价。上述结论意味着，在注册制改革过程中，政府、企业和投资者不仅需要了解上市公司相关信息的披露情况，还需要密切关注股票投资者情绪变化，促进资本市场和实体经济的稳定发展。     

从中小企业板开设看中国股市死结

纷纷扬扬吵闹了几年的“创业板”最终在2004年6月25日穿着“中小企业板”的马夹登场。但是,想想开板当天从中小企业板市场买入了流通股股票的人们,这些按二十几元三四十元买入的股票,有投资价值吗？他们的利益与这些非流通股股东的利益如何统一？只能“击鼓传花”地“博傻”地传递下去,只要有人来买就能继续“传递”,维系的模式就是“欺骗未来的不明就里的投资者”……     

创业板 鼓点急

<正> 今年5月14日北京国际周期间一场创业板大型论坛引起了投资者的很大兴趣,中国社会科学院金融研究中心主任李扬、副主任王国刚在会上做了简短的发言,澄清了很多疑虑。会后本刊获得了这两位专司创业板研究和设计的经济学家一篇3万字的论文,题为《创业板:创业投资与高新技术产业化》。李扬、王国刚在论文中就目前人们对中国创业板的种种担心和疑虑作了回答,本文为其摘要。     

给创业板退市制度“增防”

在A股市场退市机制有名无实空转至今后,投资者终于可以迎来真正的退市制度。11月28日,翘首等待的创业板投资者迎来了《关于完善创业板退市制度的方案（征求意见稿）》.     

新形势下创业板定向增发中一级市场投资机会的实证研究

文章对近几年创业板定向增发的市场表现做了全面梳理,对创业板与主板的定向增发的区别进行全面对比,从而对一级市场投资者提出了投资建议。最后,对《创业板上市公司证券发行管理办法》发布后的新趋势做出展望,帮助投资者们成功把握创业板定向增发热潮中涌现的投资机会。