资本结构影响企业研发投资决策吗——来自中国证券市场的经验证据

本文实证分析了我国A股上市公司资本结构对企业研发投资决策的影响.结果显示:在总样本、高新技术企业、非国有企业样本中,研发强度与资本结构存在显著的U型关系,即当资产负债率低于某个阁值时.研发支出随资产负债率的增加而减少,反之,随资产负债率的增加而增加;而在非高新技术企业和国有企业样本中,研发强度与资本结构不存在显著相关关系.并根据实证分析结果,分别从国家政策和企业的角度提出相应的政策建议.     

企业资本结构影响因素的实证研究——来自煤炭行业上市公司的经验证据

资本结构是公司财务的核心内容.由于煤炭是当前人类社会生产生活的必需品,对国民经济的发展起着重要的作用,文章选取30家煤炭行业上市公司2007-2008年数据,就企业规模、盈利能力、资产抵押价值、产生资源内部能力、非流通股比例等12个指标,对我国煤炭行业上市公司资本结构影响因素进行实证研究.     

企业所得税与资本结构动态调整——来自中国上市公司的经验证据

企业所得税与资本结构存在固有关联,其既对资本结构有影响,也对资本结构动态调整产生影响。利用我国2007-2013年沪深A股上市公司的数据,探讨企业所得税对资本结构动态调整的影响。研究发现:企业所得税越高,其资本结构偏离目标的程度越低;同时,企业所得税越高,其资本结构的调整成本越低。     

市场竞争力对资本结构的影响——基于房地产业上市公司的经验数据

鉴于房地产业的高竞争强度,文章以我国沪深两市房地产上市公司为研究样本,从盈利能力、科技创新能力、营销能力、资产专用性和公司规模五个维度来描述企业市场竞争力。文章通过建立两阶段动态面板数据模型,分析了产品市场竞争力因素对我国房地产业上市公司资本结构的影响。实证研究的结果表明,我国房地产业上市公司的产品市场战略竞争力对资产负债率的影响不显著,短期的盈利能力对资产负债率的影响显著。     

资产专用性与资本结构——来自中小企业板制造业上市公司的经验证据

交易成本经济学视角下的公司融资理论指出,债务与权益应该视为不同类型的治理结构,而这种治理结构的具体选择又主要取决于公司资产专用性。本文运用交易费用经济学理论,以2004年至2007年间中小企业板制造业上市公司作为研究样本,检验了资产专用性与公司资本结构间的关系。结果显示,资产专用性和资本结构存在显著的负相关关系,资产专用性越高,企业越倾向于采用较低的债务水平。     

资产流动性与公司资本结构——来自中国A股上市公司的经验证据

本文以中国A股上市公司2001-2005年的公开财务报表数据为样本，采用面板回归模型对我国上市公司资产流动性与公司资本结构的关系进行了实证检验。结果发现：公司资本结构与公司资产流动性显著负相关；公司资本结构与其盈利能力以及公司规模显著负相关；公司资本结构与企业所得税费用显著正相关；股权集中度与公司资本结构之间的关系不显著。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究

本文基于发展变化着的资本结构理论,从上市公司资本结构内部微观影响因素入手,选取了营收能力、盈利能力、企业成长性、资产结构、资产流动性这几个变量,并将企业治理因素、股利政策因素、行业差异因素作为控制变量,收集上市公司近两年的财务报表数据,并在此基础上利用多元线性回归模型作为计量分析方法进行实证分析。     

上市公司资本结构影响因素实证分析

本文以沪深300成分股上市公司为样本，采用多元回归法分析了上市公司资本结构的影响因素。结果显示：盈利能力、非债务税盾、股权集中度与资本结构显著负相关；资产规模、资产运营能力、资产担保价值与资本结构显著正相关；成长性与资本结构不存在显著的相关关系。     

上市公司资本结构与财务风险的反思——来自沪、深证券市场的经验数据

由于我国证券市场融资成本低,上市公司股权融资的比重大幅度上升,因资本结构所导致的公司财务风险问题已不再明显。本文从目前上市公司资本结构形成的原因、现状等方面进行分析后发现,资本结构问题仍然是形成我国上市公司财务风险的重要原因之一。     

公司研发费用对审计费用的影响研究——来自A股上市公司的经验证据

本文以中国A股非金融类上市公司2016-2018年的数据作为研究对象,实证检验了上市公司的研发费用是否会影响自己当年审计业务所负担的费用,并同时检验了会计师事务所规模和企业的产权性质是否会对他们的相关关系产生影响.     

资本结构对中小企业公司治理效率的影响研究——来自深交所中小板49家上市公司的证据

国内外学者已对企业资本结构的影响因素进行了大量理论与实证研究,并得出了一些有意义的结论。但在我国市场经济不成熟的条件下,对于中小企业资本结构的影响因素研究鲜有学者涉及,本文基于此以深圳证券交易所中小企业板中的49家上市公司为样本,分析了中小企业资本结构对公司治理效率的影响关系,结果表明:提高资产负债率水平有利于提高中小企业上市公司的市场价值和成长性,同时中小企业应综合考虑企业的规模、行业属性、盈利能力、成长性和管理能力等来确定企业最优负债比率。     

政策不确定性与企业资本结构决策——来自中国A股市场的经验证据

利用中国政策不确定性指数与2007—2016年A股上市公司的经验数据,实证研究政策不确定性与企业资本结构决策之间的关系。研究发现：当滞后的政策不确定性增加时,平均来看企业的资产负债率会下降,而且政策不确定性与长期和短期资产负债率均负相关;国有产权有助于减轻政策不确定性对资本结构的负面影响;对于市场化程度较高地区的企业来说,政策不确定性与资产负债率之间的负相关性更为显著;政策不确定性会减缓企业向其最优资本结构调整的速度。     

企业的自由现金流量全部用于过度投资了吗——来自中国上市公司的经验证据

根据自由现金流量假说,在企业拥有自由现金流量时,经理人不是基于股东财富最大化目标将自由现金流量支付给股东,而是将其用于过度投资.以我国沪深A股工业类434家上市公司2000～2005年的数据为样本,对自由现金流量与过度投资的关系进行考察,结果发现,过度投资显著地集中在拥有自由现金流量的企业中,18.92%的自由现金流量被用于过度投资,55.16%的自由现金流量以金融资产的形式保留在企业中.     

政府补贴促进制造业企业研发投入了吗?——基于资本结构的门槛效应研究

本文以2016~2018年沪深股市的制造业上市公司为研究样本,通过建立门槛效应模型,验证了政府补贴与企业研发投入的作用关系会随着资本结构的变化而变化。研究发现,政府补贴能够促进企业研发投入,并且在资本结构的调节作用下呈现三重门槛效应。进一步研究还发现,政府补贴对非国有企业研发投入的影响系数更高。因此,政府研发补贴政策需要综合考虑企业资金状况、企业性质,建立有效甄别机制,实施差异化补贴策略,加大对非国企补贴力度,拓宽中小企业融资渠道。     

资本结构对中小企业公司治理效率的影响研究——来自深交所中小板49家上市公司的证据

国内外学者已对企业资本结构的影响因素进行了大量理论与实证研究,并得出了一些有意义的结论。但在我国市场经济不成熟的条件下,对于中小企业资本结构的影响因素研究鲜有学者涉及,本文基于此以深圳证券交易所中小企业板中的49家上市公司为样本,分析了中小企业资本结构对公司治理效率的影响关系,结果表明:提高资产负债率水平有利于提高中小企业上市公司的市场价值和成长性,同时中小企业应综合考虑企业的规模、行业属性、盈利能力、成长性和管理能力等来确定企业最优负债比率。     

上市公司资本结构影响因素分析——来自广西上市公司的证据

本文以2007年1月5日前上市的广西所有上市公司2004年-2008年的财务数据为样本,对影响上市公司资本结构的因素进行实证研究,结果表明,广西上市公司资本结构的影响因素与理论假设存在着一定的差异,尤其是企业规模、成长性和非负债税盾等三因素都未能通过显著性检验,而获利能力、资产担保价值则符合事先的假设,这体现了广西上市公司资本结构影响因素的特点。     

资本结构与企业价值研究——来自医药行业的经验数据

本文对医药上市公司的年报数据进行了分析,研究发现：我国医药上市公司资产负债率普遍较低,样本公司流动负债比率过高。企业价值与资本结构呈负相关关系;企业价值与成长性和盈利性成正相关关系。本文从医药行业上市公司外部环境和内部策略角度提出了改进建议。     

关于债务期限结构影响因素之研究——来自沪深股市上市公司的经验证据

本文对2001至2006年度沪深股市中的575家上市公司债务期限的影响因素进行了研究。结果表明：影响上市公司债务期限的因素主要有流动性风险的一次方、流动性风险的二次方、资产期限、企业规模、财务杠杆、增长期权和边际税率;上市公司的债务融资决策考虑到了其自身的财务风险状况,因而尽管上市公司的债务期限偏短,但却是其理性思索的结果;偏短的债务期限导致上市公司存在着固定资产投资不足的倾向,因此当前应积极发展长期债务市场,努力降低上市公司进行长期债务融资的成本,从而诱使其借入更多的长期债务,以便有更多的长期资金用于其长期资产的投资,最终切实提高其盈利能力的可持续性。     

上市公司资本结构影响因素分析——来自广西上市公司的证据

本文以2007年1月5日前上市的广西所有上市公司2004年～2008年的财务数据为样本,对影响上市公司资本结构的因素进行实证研究,结果表明,广西上市公司资本结构的影响因素与理论假设存在着一定的差异,尤其是企业规模、成长性和非负债税盾等三因素都未能通过显著性检验,而获利能力、资产担保价值则符合事先的假设,这体现了广西上市公司资本结构影响因素的特点。