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相似文献
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1.
马骁  魏晓平  孙琼 《会计之友》2008,(29):107-108
本文通过对2006年和2007年控制权私人收益对比分析发观,随着新会计准则的实施和股权改革的完成,上市公司股权转让事件急剧下降,控制权私人收益的大小也得到有效降低。这说明新会计准则和股票全流通有效改善了公司的外部环境,增强了广大投资者的保护,降低了控制权私人收益。  相似文献   

2.
周群华 《财会月刊》2005,(10):55-57
股权激励机制是现代公司治理的核心机制.当前正在进行的股权分置改革为我国上市公司股权激励机制的建立提供了良好的契机和条件.股权激励机制的最终建立与完善取决于我国资本市场的发展与公司治理机制的有效性.  相似文献   

3.
良好的公司治理结构既是上市公司健康发展的制度基础,也是股权激励机制发挥作用的必要条件。有效的公司治理结构可以为投资者激励和监督经营管理者提供体制框架。实施股权激励必须根治内部人控制问题,优化董事会结构,健全通过股东大会选举和更换董  相似文献   

4.
高管拥有股权具有一定的作用,但作为有限理性的高管仍会权衡个人的努力成本与其所获得的私人收益和分享收益,在我国特有的制度背景下,监督机制的不完善致使高管的努力成本难以监控,以及激励机制的缺陷导致高管较容易获得收益,这些都会导致公司进行股权激励所承担的成本并不能由此带来更高的收益。本文实证分析表明,实施股权激励的公司本身就比未实施股权激励公司的业绩要高,但是通过实施股权激励并未能在其本身盈利水平上更上一层台阶。公司实施股权激励的授予和行权条件中业绩指标要考虑历史水平和相对业绩水平,相关监管部门应严格监控其业绩指标的合理性。  相似文献   

5.
文章分析了上市公司股权再融资行为对公司各利益相关者的影响,结果发现虽然进行了股权再融资的上市公司,长期经营业绩出现显著下滑,但上市公司的控股股东和管理者通过股权再融资均获得了明显的即时收益,而公司流通股的长期投资者却遭受了损失。  相似文献   

6.
本文从企业投资者和经营管理者的不同角度和企业的投资、经营管理的不同层面,对期权激励在中小企业推进缓慢的因素进行分析。重点从企业投资者、经营管理者在公司的权利义务、利益取向的差异、对公司参与市场竞争的贡献度认知差异、对股权激励机制认识的局限性、对公司利益相关度的认识差异、对企业规范经营管理的认识差异等方面进行分析,旨在完善中小企业期权激励机制,加快中小企业快速发展。  相似文献   

7.
文章分析了上市公司股权再融资行为对公司各利益相关者的影响,结果发现虽然进行了股权再融资的上市公司,长期经营业绩出现显著下滑,但上市公司的控股股东和管理者通过股权再融资均获得了明显的即时收益,而公司流通股的长期投资者却遭受了损失.  相似文献   

8.
以京津冀上市公司2006—2015年的数据为样本,实证分析所有权结构、股权激励对非效率投资的影响。研究发现,在样本公司里,股权激励机制的实施频率并不高,但股权激励的实施对非效率投资的发生确实起到了约束效果。代表所有权结构的股权集中度、机构投资者持股占比和管理层持股比例三个因素,虽然各自对非效率投资起到的作用不尽相同,但整体来看,有效合理的比例分配有助于改善上市公司非效率投资问题。另外,所有权结构中不同身份的股东对公司股权激励实施与否的影响也有所不同,其中管理层更支持该激励机制的实施  相似文献   

9.
一般来说,如果以全体投资者预期收益率界定股权融资成本,那么投资者利益保护越充分,投资者预期风险越低,股权融资成本就越低.然而,本文基于原始股东视角研究IPO融资成本,发现中小投资者利益保护与股权融资成本呈正相关.原始股东为获得更多发行者剩余和控制权私人收益,在IPO新股定价以及制定现金股利政策时,存在侵占中小投资者利益的动机和可能性.中小投资者利益保护得越好,原始股东获得的私人收益越低,融资成本则变得越高.  相似文献   

10.
解决公司治理问题的利器——股权激励   总被引:1,自引:1,他引:0  
杜亚  刘祯艺 《企业导报》2009,(12):77-78
股权激励机制是解决公司治理中"委托——代理"问题的关键,股权激励机制是解决公司治理问题的有效手段,建立健全资本市场、完善公司治理结构、加强对经理层内外部监督与约束能够有效地发挥股权激励机制的作用,改进公司治理。  相似文献   

11.
建立和完善公司治理结构是国有企业现代企业制度建设的核心问题。为此,应从中国国情出发,既着眼于释放市场竞争力量,形成对企业投资者和经营管理者强有力的激励和约束;更要进一步解决政资不分、政企不分导致的国有企业出资人不到位问题,以及股权多元化改革不彻底、经营者收益与其所作出的贡献、承担的风险不对称等相关难点问题。在建立和完善公司治理结构的过程中,为市场竞争力量的释放营造更合适的制度环境,从而形成对企业投资者和经营管理者强有力的激励和约束,是十分重要和必要的。  相似文献   

12.
股权激励在西方公司治理中已被普遍运用,但在我国采取这一激励机制的公司并不多。近期,为了完善我国上市公司治理结构,有力推进股权分置改革,我国证监会也发布了一些有利于公司采取股权激励的措施。笔者首先分别简述了公司治理结构和经营层股权激励机制,然后重点分析了股权激励在公司治理中将成为必然趋势的原因。  相似文献   

13.
本文通过建立博弈模型对可转换公司债券发行人与投资者之间的博弈行为进行分析,并在博弈模型的基础上分析了所得税、股权溢价和企业收益不确定性对博弈均衡的影响。  相似文献   

14.
机构投资者持股与公司股权融资成本的实证研究   总被引:3,自引:0,他引:3  
本文从机构投资者持股对股权融资成本影响的角度来研究机构投资者对公司治理的影响.实证结果表明,由于证券投资基金是独立的机构投资者并在我国机构投资者中占主导地位,机构投资者能够有效监督公司管理层,降低公司代理成本,两者持股比例与公司股权融资成本和BETA高度显著负相关.而社保基金和保险基金由于不是独立的机构投资者,无法发挥改善公司治理的作用,两者持股比例与股权融资成本和BETA系数关系不显著.  相似文献   

15.
介迎疆  高明明 《价值工程》2012,31(32):154-155
本文选取2010年仍在实施股权激励机制的61家上市公司作为研究样本,通过Eviews软件,寻找样本公司的股权激励机制是否对公司资本结构产生影响。实证分析表明,高管持股比例与资产负债率之间存负相关关系,由此可以说明我国股权激励机制对资本结构存在一定程度的影响,上市公司实施股权激励可以在一定程度上降低公司的资产负债率,优化资本结构。  相似文献   

16.
苗露 《活力》2011,(10):80-81
现代企业所有权与经营权分离后产生了委托代理问题.所有者与经营者追求的目标并不一致。作为一种重要的激励机制,股权激励制度在西方国家得到了广泛而成功的应用.极大地调动了经理人的积极性,是解决现代企业委托代理问题的重要途径。高管层股权激励机制将管理层业绩与其利益紧密联系.有助于在投资者与管理层之间建立一种相互信任、利益共存的关系,  相似文献   

17.
股权激励是两权分离条件下,解决委托代理问题和核心人才长期激励问题的需要.由于股权激励实践中存在条件过宽、业绩考核不严、预期收益失控等问题,使我国的股权激励潜藏着较大风险.风险的积聚和集中释放会严重冲击我国企业长期激励机制的建设,打击员工的工作积极性.股权激励风险的主要根源在于所有者缺位、公司治理失衡、证券市场失效、制度不完善.识别并控制股权激励风险,实现股权激励目的,是我国企业薪酬制度改革必须解决的现实问题.  相似文献   

18.
罗建华 《企业经济》2007,(1):181-183
股权分置下公司治理存在着“一股独大”,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,组织机构不健全,缺乏有效外部治理,目标模式选择模糊等问题;股权分置改革对公司治理的影响是:形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制,完善管理层激励机制,活跃控制权市场,形成中国特色的治理模式,加快国际化进程;完善措施有:统一认识,制度创新,明确监管部门的职责与协调,将机构投资者、债权人、公司员工引入公司治理等。  相似文献   

19.
杜剑  周鑫  曾山 《会计之友》2012,(33):94-95
创业板上市公司是我国高成长性中小企业和高技术企业的代表,股权激励是公司治理中影响企业绩效及技术创新活动的重要因素。文章在回顾前人文献的基础上,对创业板上市公司股权激励机制对技术创新研发投入的影响进行了实证研究,结果表明,我国创业板上市公司的股权激励机制与企业技术创新研发投入水平负相关,在现行状况下应进一步弱化我国创业板上市公司对董事会和公司管理层的股权激励,进一步分散股权,以促进企业的长期发展和研发水平的提高。  相似文献   

20.
上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题。文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步。  相似文献   

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