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受金融期权的启发,人们提出了与金融期权这种虚拟资产相对应的概念——实物期权,开始将期权思想和方法应用于金融期权市场以外的实物资产投资与管理领域,使企业可以在不确定经济环境中做出投资决策,赢得那些传统方法无法得到的战略价值。本文认为,实物期权成为今后企业投资决策的关键管理工具。 相似文献
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为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文介绍了实物期权理论,并根据企业投资决策的特点,介绍了实物期权的分类和特征,提出了实物期权应用于企业投资决策的一般步骤。 相似文献
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随着房地产市场的飞速发展,传统的房地产投资决策方法已经落后于实际.本文分析了传统房地产投资决策的不足,并将实物期权引入房地产投资决策中,以帮助投资者更好地进行决策. 相似文献
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基于实物期权的商业地产投资决策研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文针对商业地产投资项目具有推迟期权的特征,在考虑资金时间价值的基础上,对B-S模型进行修正,构造了一种以战略净现值最大化为目标的商业地产投资决策模型,该模型合理地评估了商业地产投资机会的价值,可以作为商业地产开发商进行投资决策的操作依据。 相似文献
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实物期权估值方法能够灵活评价项目未来的增长机会,相对于收益法来说更能客观反映新投资项目的收益能力。结合实物期权的特点,采用了Black-Scholes期权定价模型,结合某物流企业的新投资项目以充分说明该模型在物流企业投资决策中的应用价值。 相似文献
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冯浚 《当代经理人(中旬刊)》2006,(6)
由于隐含的假设前提与实际有偏差,当前主流投资决策评价技术现金流贴现法总是低估投资项目的实际价值,被低估的这部分价值就是实物期权的价值。本文对如何运用实物期权思想优化投资决策提出了一个轮廓性的思路。 相似文献
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赵腾 《中小企业管理与科技》2012,(27)
本文将实物期权方法引入房地产投资决策中,介绍了实物期权理论,并对其特点、原理、定价模型进行了介绍,通过列举案例将传统的净现金流法与实物期权定价法进行对比分析,对相关管理者在房地产投资决策中有一定的指导和帮助. 相似文献
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不确定性环境下投资决策的实物期权方法(Real Options)已被广泛应用于项目的价值评估与投资决策。企业的柔性决策等方面。本文应用实物期权方法系统分析了垄断情形下企业的自主创新投资策略与决策规律,在此基础上,阐述了企业的自主创新项目的组合管理方法。 相似文献
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实物期权思维对传统投资决策方法的修正 总被引:16,自引:2,他引:14
传统的投资决策方法(NPV)主要有两大缺陷:一是容易容略对于公司具有战略意义的投资项目;二是NPV方法忽略了管理人员的积极管理对项目现金流量的影响。本文从定性的角度探讨了实物期权思维对投资决策方法的纠正,对实物期权的几种类型作了理论上的阐述。 相似文献
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企业投资决策中的实物期权应用探析 总被引:3,自引:0,他引:3
<正>企业投资总希望以最少的投入获得最大的收益,这就要进行投资决策。投资决策是管理者能够做出的最重要的决策之一,只有做出正确的投资选择,即投资决策科学合理,企业才能取得最佳的经济效益,否则会因资金使用不当而导致企业经营出现问题。实物期权理沦为企业的投资决策提供了新的视角,它突破了传统决策方法的束缚,面对环境的不确定性,它给出的适合期权价值的净现值判别标准显得更为有效和科学,对企业的投资决策有着重要的实际意义。 相似文献
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本文根据矿产资源项目投资的特点和传统净现值法的缺陷,将实物期权理论引入矿产资源投资决策中,构建基于实物期权的矿产资源投资决策模型;并运用实例进行检验,表明基于实物期权的投资决策方法更符合矿产资源的投资决策实际,保证了矿产资源投资决策的科学性。 相似文献
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战略投资通常投入规模较大,周期较长,直接影响企业的竞争地位与长期发展目标的实现。战略投资决策的失误往往直接导致企业的生存危机。激烈的市场竞争,不断变化的经营环境,对企业的快速反应及投资运作的灵活度提出了更高的要求。传统的投资分析思路和评价方法不能很好地适应这一方面的要求。它们往往限于企业自身及其拥有的资源,侧重于财务分析, 相似文献
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传统的投资决策评估方法,往往忽视了一些不确定因素,低估了项目的价值,会使得企业失去一些有价值的投资机会。为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文系统地介绍和分析实物期权理论,针对项目投资决策的特点,将实物期权分成了增长期权、等待/学习期权、收缩期权三大类,同时进行了讨论。并提出了实物期权的决策分析框架。 相似文献
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并购方在进行企业并购的时候,需要对被并购的企业进行价值分析,以确定是否进行并购投资。由于被并购方企业的价值具有不确定性,所以本文从被并购企业的投资期权价值的确定出发,构建数学模型,以定量的方法,为并购方提供一种投资决策的方式,以进行企业并购投资的时机选择。 相似文献
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基于模糊实物期权的技术创新投资决策研究 总被引:1,自引:0,他引:1
实物期权理论为评价技术创新项目投资提供了一种全新的方法,但是由于没有准确的数据,因此决策的效果没有得到很好的体现,基于此,文章结合模糊集合理论和BS模型,提出评价技术创新项目投资的模糊数实物期权定价模型,并给出应用该模型的步骤,最后,数值案例结果表明该模型在实际商业环境中的适用性。 相似文献
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由于受不确定性的影响,传统的项目投资决策方法已不能全面衡量一个项目的价值,实物期权方法是一种能定性和定量考察这些不确定性因素的方法。本文采用实物期权理论对项目的灵活性价值定量计算,并结合EXCEL对项目各项指标进行敏感性分析,确定对期权价值的影响较大的因素,以便于在实际应用时尤其要关注敏感性因素值的确定与变化,以帮助决策者抓住重点,做出科学的决策。 相似文献
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受金融期权的启发,人们提出了与金融期权相对应的概念一实物期权,开始将期权思想和方法应用于实物资产投资与管理领域。这代表了西方近年来在企业管理领域一个重大意义的理论突破。实物期权的方法虽然能够对投资项目的价值提出另一种解释,但是在实际应用中尤其是用来做量化分析时,存在较大的问题。 相似文献