机构投资者持股与上市公司绩效的实证研究

以中国A股上市公司为研究对象,实证研究发现,中国机构投资者持股对上市公司的绩效确实产生了积极作用;持股比例较高的基金有望改善企业业绩,而持股比例低的证券公司、QFII、保险基金、社保基金和信托公司对企业绩效改善影响不显著。     

机构投资者与中国上市公司治理的实证分析

在董事会与股东的代理问题中,由于控股股东的收益权过剩,导致控股股东的行为对公司绩效产生消极影响。通过引入机构投资者形成寡头式股权结构,可以代表小股东规范控股股东行为;实证说明控股股东与公司治理和公司绩效无关,机构投资者的力量并未充分发挥;中国机构投资者结构不合理,投资行为短期化,股权投资分散,并未形成有效的多元的价值投资主体。所以应在培养多元的机构投资者和完善资本市场方面下功夫。     

机构投资者持股对上市公司透明度影响的实证分析

一、问题引入上市公司信息披露（information disclosure）是证券市场信息公开制度的核心内容,包括了上市公司强制信息披露与自愿信息披露。而透明度（transparency）是上市公司强制信息披露和自愿信息披露的共同结果,是资本市场效率的一个重要评价指标。在信息时代,资本市场信息条件与市场有效性问题日益成为金融经济学家关注的焦点。     

机构投资者对市场有效性影响的实证分析

本文在有效市场理论(EMH)基础上,应用方差比检验和多样本对照方法考察了机构投资者的参与对证券市场有效性的影响。对比了机构投资者初具规模之前(1998年之前)和形成相当规模之后(2004年之后)的市场有效性,并对机构重仓股、机构轻仓股、非机构持仓股表现出的市场有效性作了横向对比。     

机构投资者、投资者保护与公司绩效的模型分析

在对相关文献回顾的基础上,构建了一个理论模型,考察了机构投资者、投资者法律保护对公司绩效的影响,最后导出模型新结论：首先,法律保护程度越高,机构投资者持股份额对公司价值的边际影响会降低;其次,大股东的持股份额对公司价值的边际影响也会降低。     

机构投资者持股比例与上市公司绩效间的关系——基于FD-GMM的实证分析

为探究机构投资者参与上市公司治理和对公司绩效的影响,以我国机构投资者的持股比例为阈值,利用2007年—2015年沪市A股上市公司季度数据构建动态面板数据门限模型,并使用差分—广义矩(FD-GMM)方法进行实证分析。检验结果表明:机构投资者在参与我国上市公司治理过程中存在明显的阈值效应:只有当机构投资者的持股比例超过特定阈值后,机构投资者通过积极参与公司治理,对上市公司的价值才具有显著的正面影响;而当机构投资者的投资比例在阈值以下时,由于更关注于短期业绩,其对上市公司的治理效果体现出明显的负面监督效应。据此,提出大力发展机构投资者、鼓励其发挥内部监督人角色并进行长期价值投资的政策建议。     

机构投资者持股对上市公司投资效率的影响研究

投资活动对企业的价值有着重要的影响。投资活动不仅是影响上市公司价值的重要基础,还是拉动整个社会经济增长的动力。投资行为是否有效率、投资效率的高低这两个因素直接关系到上市公司的价值。在中国上市企业常见的效率低下的现象中,最为严重的是过度投资和投资不足的问题,这不仅仅影响了公司的价值,还影响了公司的发展。所以,怎么样去提高机构投资者对上市企业的投资效率是学术界和实业界应该关注的重要问题。     

机构投资者对股票市场影响分析综述

文章集中研究了机构投资者的投资策略、投资行为,并以此为依据分析其与股市波动性及收益率的相关性。这对于更好的分析探讨现阶段机构投资者的发展策略,发挥机构投资者对我国股票市场的积极作用,促进机构投资者与股票市场的良性互动发展具有实际意义。     

机构投资者持股对高管薪酬激励的影响

今天,占据证券市场半壁江山的机构投资者已成为近20年来崛起的不可小视的力量,其对于公司治理的影响业已引起学术界与实务界的强烈关注。那么,机构投资者对于公司治理中的经典问题——管理人控制问题又能施加怎样的影响?对于目前十分敏感的高管薪酬问题,机构投资者又能够扮演怎样的角色呢?在分析了该问题的研究背景、回顾了该领域的国内外文献后,对机构投资者对于管理人控制问题的影响进行了理论分析,并在此基础上总结了影响途径。     

机构投资者与公司绩效关联性的实证研究

随着我国机构投资的迅速发展,机构股东积极主义已然成为公司治理结构完善的重要方向。笔者用实证方法研究机构持股比例高的公司是否会有更高的绩效。文章首先从博弈角度讨论了机构股东参与治理的正面作用,并提出机构持股比例与公司绩效呈正相关的假设。接着采用截面数据(cross section data)计量方法,以2009—2010年100家上市公司为样本,引入公司三个维度的控制变量建立回归模型。实证支持原假设,该结论对完善我国公司治理结构有一定启示意义。     

机构投资者与上市公司研发投入关系的实证研究

本文以2007～2010年深市A股上市公司的数据为样本,对机构投资者持股与研发投入的关系进行了实证研究。研究发现:机构投资者持股与研发投入正相关,但不同类型的机构投资者持股对研发投入的影响不同,证券投资基金、社保基金与保险基金持股比例同研发投入正相关,证券公司、QFII持股与研发投入之间的关系不显著。反过来,研究研发投入对机构投资者的影响时,增大研发投入只能吸引部分机构投资者(社保基金)增加持股。     

浅析机构投资者与我国上市公司治理

机构投资者凭其所持有股权介入上市公司治理,通过改善公司治理,提高公司绩效,可以促进股价上涨,从而使机构投资者获利,这使得机构投资者成为完善我国上市公司治理结构的重要力量.本文首先对机构投资者参与上市公司的动因进行了分析,其次对机构投资者参与上市公司的阻碍因素进行了剖析,最后在此基础上对机构投资者如何更好地参与公司治理提出对策与建议.     

机构投资者与上市公司治理

一、机构投资者在上市公司治理中的作用一般而言，中小股东在监督制约上市公司问题上普遍存在“搭便车”倾向，而机构投资者既有动力也有能力参与上市公司治理。随着机构投资者持有上市公司股权数量的增多，公司发展与其自身利益日益休戚相关，他们将摈弃传统的“用脚投票”的“华尔街准则”———通过出售股票来保护其资本的价值。因为他们所持有的大量股份不可能在不引起股价下跌的情况下抛出。因此，机构投资者转而进行长期投资，并积极介入企业战略管理，从外部向公司董事会施加压力，迫使董事会对经营不善的公司，用更换总裁的方法，彻…     

中国机构投资者参与上市公司治理研究

机构投资者参与上市公司治理的模式符合管理层与上市公司的长期利益，相对于控制权市场能显著减少社会资源的浪费。而中国机构投资者正处于发展初期，目前所能发挥的治理作用相当有限。本文着力探讨中国机构投资者参与上市公司治理的条件、动力来源及策略等。     

浅析机构投资者与我国上市公司治理

机构投资者凭其所持有股权介入上市公司治理，通过改善公司治理，提高公司绩效，可以促进股价上涨，从而使机构投资者获利，这使得机构投资者成为完善我国上市公司治理结构的重要力量。本文首先对机构投资者参与上市公司的动因进行了分析，其次对机构投资者参与上市公司的阻碍因素进行了剖析，最后在此基础上对机构投资者如何更好地参与公司治理提出对策与建议。     

机构投资者影响上市公司治理结构的内在机理

我国机构投资发展的历史,也是一部机构投资制度变迁的历史.在这一历史进程中,我国机构投资从无到有,由低层次向高层次发展,机构投资制度安排由诱致性到强制性,由规则条例上升到法制高度,政府行为不断调整规范,上市公司不断发展,机构投资者不断成长壮大.     

机构投资者参与公司治理的绩效研究——基于内生性检验的实证分析

股权分置改革完成后,机构投资者的发展面临一个转折点。在全流通时代,机构投资者作为流通股的主要持有者,在参与上市治理方面更加具有动力和能力。本文基于股改完成的大背景,在解决互为因果内生性问题后,实证检验机构投资者参与公司治理的绩效影响。结果表明,机构投资者持股深度与公司治理绩效之间显著正相关,机构投资者参与公司治理对公司治理绩效产生显著性影响。     

机构投资者羊群行为对市场的影响分析

中国机构投资者在投资过程中存在的羊群行为,这一行为对基金市场既有积极影响,也有消极影响.机构投资者羊群行为的产生因素很多,主要包括委托代理机制的内在缺陷、中国证券市场制度的不完善、基金的生存压力与基金经理人对于职业生涯的关注等等.     

股权结构影响上市公司绩效的实证研究

股权结构与公司绩效之间的关系一直是研究的重点,结论的不一致使得两者的关系始终保持着研究价值.本文选用我国A股上市公司的数据,以2008-2010年为时间窗口,研究发现内部人持股及大股东持股与公司绩效之间呈倒U型关系,同时发现机构投资者持股与企业绩效之间呈现显著的正向关系.这个结果证实公司绩效是股权结构的函数,为我国企业合理安排股权结构提供借鉴,也进一步丰富了股权结构与公司绩效的研究.