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本文利用我国上市公司的数据,对非效率投资与公司业绩的关系及其影响因素进行了研究。结果显示,投资不足和过度投资均对公司业绩造成了负面影响,但相对而言,投资不足对公司业绩的负面影响更严重。从对非效率投资影响因素检验来看,自由现金流量多的公司,成长机会低的公司,银行负债高的公司,以及国有控股公司更可能出现过度投资。相反,总经理为女性的公司更容易出现投资不足。 相似文献
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从代理理论出发,以2001--2010年A股上市公司的数据为研究样本检验高管激励方式、非效率投资与公司业绩之间关系,研究结果表明:显性激励和隐性激励对于投资效率和公司业绩的影响是不同的,显性激励能够通过提升投资效率来改善公司业绩,而隐性激励则没有这样的作用;在不同所有制样本中,隐性激励对国有企业影响更大,而显性激励对非国有企业影响更大。 相似文献
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本文主要总结了国内外学者对企业非效率投资的度量模型、影响因素等方面的研究成果,对非效率投资度量模型进行了评价,并对影响企业投资效率的因素指出拟进一步研究的方向。 相似文献
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本文选择我国创业板上市公司为研究对象,实证检验了我国创业板上市公司的非效率投资行为及公司投资不足的财务影响因素。研究结果表明:我国创业板上市公司几乎都存在非效率投资情况,且主要为投资不足,而投资支出与其投资机会和内部现金流存在着正相关关系,且后者对于非效率投资的影响更为显著。此外,企业的盈利能力和成长性等财务因素对投资不足有较显著的影响,而资产负债率对于非效率投资结果的影响较小。 相似文献
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企业非效率投资一直是理论界讨论的热点问题。本文从非效率投资的界定、度量和理论解释等方面对国内外相关研究成果进行了系统综述,并提出了未来研究方向。 相似文献
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在现代公司的理财管理中,公司的投资行为一直备受财务学者的关注。企业的非效率投资现象是当今许多国家均面临的问题,本文运用2003-2006年我国沪深非金融类上市公司的数据,借鉴著名学者Richardson的思想构建模型分析企业的投资行为。通过理论和实证两方面的分析,笔者发现相对于投资不足而言,我国上市公司存在比较严重的过度投资行为。 相似文献
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国有上市公司非效率投资行为检验及影响因素分析 总被引:1,自引:0,他引:1
我国国有上市公司,在股权结构上具有特殊性,多层次的委托代理关系、所有者的虚住等特殊性可能对非效率投资产生重大的影响,研究国有上市公司的非效率投资类型以及相关的影响因素具有理论和实践意义.本文选取了A股上市公司除金融行业外行业2003-2007年连续五年的数据,对中国国有上市公司的投资是否存在非效率进行了实证研究,并在研究的基础上提出相关的结论和建议. 相似文献
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包永成 《中小企业管理与科技》2011,(28)
在经济全球化的今天,企业投资已经成为影响企业可持续发展的重要因素,这对国有控股公司来说也不例外,企业投资将最终影响企业的经营风险、经济效益。本文分析了我国控股公司的投资行为及其影响因素,以期为我国国有控股公司投资效率的提升做出应有的贡献。 相似文献
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选取A股上市公司2010—2013年的数据作为样本,实证检验机构投资者的加入对于管理者权力与非效率投资之间的关系的影响,结果表明:管理者权力与企业非效率投资之间是显著正相关的,机构投资者的加入可以在一定程度上降低正相关程度。区分不同类型的机构投资者的进一步研究发现:压力抵制型机构投资者可以弱化管理者权力与企业非效率投资之间的正相关性;压力敏感型机构投资者则没有起到弱化的作用。 相似文献
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本文选取2012-2017年中国A股上市公司为研究样本,探讨高管薪酬差距与企业非效率投资之间的关系。研究结果表明:高管薪酬差距抑制企业的非效率投资,且国有企业由于薪酬制定的固有限制,其高管薪酬差距对非效率投资的抑制效果较弱。 相似文献
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企业的投资行为,不仅关系到其自身发展,而且也对国民经济的发展起到推动作用。因此,学术界对企业投资行为的研究表现出浓厚的兴趣,特别是企业的非效率投资行为。文章将这一领域的研究成果进行梳理,基于股东、经理层、债权人、国家体制总结对企业投资行为的影响,对现有文献的理论观点、存在问题、关键贡献进行系统阐述,希望能够为今后对这一领域的进一步研究提供便利。 相似文献
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现代化的社会里,在有关于公司的财务研究中,企业的非效率投资已经严重地影响了包括公司股东利益在内的市场宏观经济发展。针对这一现象,许多经济方面的专家学者已经开始多角度的研究如何防止企业的非效率投资以及产生这种现象的原因。文章重点研究讨论如何运用会计信息质量治理企业的非效率投资,为了能为防止企业非效率投资开辟新路,文章将结合公司的数据进行验证。文章将利用信息不对称的方法,为治理企业非效率投资提出了一些新的意见,这些意见有益于投资者对于市场的评估,降低投资者的投资风险,并对市场经济进行有效的监控,防止出现侵害投资者利益的企业非效率投资。 相似文献
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本文以2009年沪深制造业上市公司经验数据为样本,运用修正的Richardson投资期望模型,考察债务期限结构与企业非效率投资的关系。实证结果表明,我国制造业上市公司可通过缩短债务期限来缓解投资不足。 相似文献
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本文基于2003~2012年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验银行贷款对非效率投资的影响。研究发现,银行贷款对非效率投资的影响,在国有上市公司中更多表现为融资功能,而在非国有上市公司中更多表现为治理作用。具体表现为,国有上市公司银行贷款无论从总体还是从期限来看均无法抑制过度投资,但均可以缓解投资不足,发挥融资功能。非国有上市公司银行贷款总体上能够抑制过度投资,发挥治理作用,进一步从贷款期限分析这种治理作用主要来自短期贷款,而长期贷款对非效率投资影响不显著。 相似文献