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本文利用深沪上市公司的年报数据,考察了不同股东结构对上市公司代理成本的影响,实证分析了股权结构对企业的代理成本的影响。结果发现:上市公司大股东股权比例、公司主要股东人数以及银行负债的多少与公司的代理成本呈反比关系,且我国上市公司大股东控制下的委托代理问题比较严重。 相似文献
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文章利用我国江浙民营上市公司2008—2012年的数据,检验了股权结构和董事会特征对控股股东代理成本的影响。结果发现:股东之间的制衡、董事和总经理的两职分离有利于降低控股股东代理成本;控制权与现金流权的分离程度、董事会规模与控股股东代理成本负相关;董事会的独立性与控股股东代理成本不相关。 相似文献
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董事会和监事会同为监督经理人、降低代理成本的公司治理机制的重要方面.我国上市公司既设置董事会,又设置监事会,实际效果如何?本文利用上市公司2002~2005年的面板数据,实证检验了董事会特征、监事会特征与代理成本的关系.研究发现,董事会规模、独立董事比例和持有公司股份的董事比例与代理成本显著负相关,领取报酬的董事比例和董事会会议次数与代理成本显著正相关,监事会特征变量与代理成本无显著关系. 相似文献
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本文从权益价值观及公司治理视角对我国上市公司财务困境成本进行了定量考察,发现我国权益投资者承担了财务困境成本,董事会股份持有率与财务困境成本负相关;董事会规模与财务困境成本正相关;两职合一与财务困境正相关;财务困境期间,解雇不称职高级管理人员,可以降低财务困境成本。 相似文献
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公司治理结构实质上是在财产的委托代理下,委托人对代理人进行监督和约束的一系列制度安排。现代公司中普遍存在的代理人问题,使得建立一套合理有效的公司治理机制成为必需,这样才能降低代理成本并保护委托人(股东)的利益。从公司治理结构产生的历史渊源和逻辑关系来看,股权结构是公司治理结构产生的基础,公司治理结构又决定着公司的经营绩效。 相似文献
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本文通过分析2001~2004年中国上市公司的数据,发现上市公司总体多元化与控股股东代理成本显著正相关。民营控制上市公司和地方政府直接控制的上市公司的多元化水平与控股股东代理成本无显著关系。对于中央政府控制和地方政府间接控制的公司,多元化都显著增加了控股股东的代理成本。在拓展性检验中没有发现中央政府间接控制上市公司与地方政府间接控制上市公司,在多元化与控股股东代理成本的关系上存在显著区别,说明无论是中央政府还是地方政府,在集团控制的国有上市公司中,控股股东通过多元化掏空上市公司的现象都同样严重。 相似文献
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公司治理与债务成本——来自深交所A股上市公司的经验证据 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以2002-2005年间深圳证券交易所1525家A股上市公司为样本,实证检验了公司治理结构与上市公司债务成本的关系。研究发现,第一大股东持股比例、董事会独立性与总债务成本和银行贷款债务成本显著负相关。表明第一大股东、独立董事能有效降低债权人面临的代理冲突。研究还发现,高管持股比例和控制人类型对总债务成本和银行贷款债务成本具有不同影响。 相似文献
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一、理论分析和研究1.股权集中度与公司绩效。基于委托代理关系,委托人和代理人的目标函数通常是不一致的,因此,委托人有必要对代理人实施监督。然而,由于存在监督成本和“搭便车”问题,公司股权分散化对公司经营会造成不利的影响。而股权的相对集中或大股东的存在一定程度上有利于公司的经营激励。由于大股 相似文献
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本文利用2012年中国沪深A股上市公司的相关数据,实证检验董事会治理对代理成本的作用与效果,以及产权性质对两者关系的影响。研究发现:董事会治理水平与代理成本显著负相关,高水平的董事会治理能有效抑制管理层的利益侵占行为,其中,合理的董事激励与约束机制能够对代理成本起到直接的抑制作用。进一步的研究表明,非国有控股公司董事会治理对代理成本的抑制作用更为有效。而在国有控股公司中,代理成本与董事会治理关系并不明确,完善董事会结构的投入反而增加了代理成本。本文解释了国有控股上市公司董事会治理对代理成本抑制作用的原因,并对发挥董事会治理作用、降低代理成本,提高上市公司的运行效率提出了建议。 相似文献
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本文以中国上市公司为样本,运用典型相关分析方法对股权结构与代理成本指标之间的关系进行了理论与实证分析。实证研究表明,从股权结构角度考虑,国有股比例与股权集中度是影响代理成本的主要因素。 相似文献
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公司的股权结构是公司所有权的一种结构安排,公司的股权结构会对公司的治理结构产生影响,公司的治理效率又会对公司绩效产生影响。鉴于创业板上市公司的特殊性,在对创业板上市公司股权结构的特点进行分析的基础上,从股权属性、股权集中度和股权制衡度、内部人持股比例三个方面检验了创业板上市公司的股权结构与公司绩效之间的关系,结果表明:国有股比例、内部人持股比例对公司绩效具有正面影响,但不显著;法人股比例、机构持股比例、股权集中度、股权制衡度与公司绩效正相关;流通股比例与公司绩效负相关。 相似文献
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关于股权集中度、股票的投票权结构及股票的所有权结构对公司治理绩效的影响所进行的一系列理论与实务研究,数量多、结论不一。本文实证检验了江苏中小板上市公司股权结构对公司治理的影响,结果发现:股权结构集中有助于公司绩效改进。 相似文献
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以山西上市公司2016年数据为研究对象,运用多元线性回归等计量方法.实证考察代理成本对公司价值的影响.研究结果表明,当代理成本降低时,在山西注册的上市公司市场价值(EVA)会得到显著提高.此结论为代理成本成本理论增添了新的经验证据,为山西注册上市的公司提高公司价值提供了有效途径之一,即降低代理成本. 相似文献
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