绿色金融政策与城市经济高质量发展——来自绿色金融改革创新试验区的证据

中国经济正处于高质量发展阶段的关键时期,绿色金融是引导资金向绿色产业集中进而优化经济发展质量的重要抓手。基于2004—2019年270个中国地级及以上城市数据,使用非参数方法测算其绿色全要素生产率以表征经济高质量发展水平,在此基础上,以绿色金融改革创新试点政策为准自然实验,检验该政策对中国城市经济高质量发展的影响效应及其机制。研究发现：（1）从绿色全要素生产率来看,该指标整体上呈现波动上升趋势,年均增长率为0.97;(2)从政策效应看,绿色金融改革创新试点政策显著提高了中国城市绿色全要素生产率和经济高质量发展水平,但绿色全要素生产率增长效应并不存在异质性;（3）从政策作用机制看,绿色金融改革创新试点政策可以通过提高绿色技术创新水平,推动产业结构高级化、产业结构合理化程度提高等多个路径,促进中国城市绿色全要素生产率的提升,从而提高中国城市经济高质量发展水平;（4）从企业微观行为看,绿色金融改革创新试点地区中的高污染企业会通过进行绿色技术创新、履行污染治理责任等路径提升自身绿色全要素生产率,进而提升自身高质量发展水平。研究结论完善了绿色金融改革创新试点政策的效果评价框架,为优化当前绿色金融...     

环境保护税可以促进企业高质量发展吗？——来自环境保护费改税的准实验证据

环境规制是协同推进经济高质量发展和生态环境保护的关键。文章采用重污染行业2011—2021年上市公司面板数据,运用倾向得分匹配-双重差分方法探讨环境保护费改税能否激励企业绿色转型升级,助力企业高质量发展。基准回归发现,环境保护费改税显著促进了企业全要素生产率提升。机制检验发现,环境保护费改税通过激励企业研发创新活动、获得政府补助资金、降低企业融资约束和增加环保投资促进全要素生产率提升。异质性检验发现,环境保护费改税对企业全要素生产率的影响,对于非国有、小规模、融资约束小、行业竞争小的企业和税收征管强度大地区的企业更显著。本研究为阐释环境保护税助力企业绿色转型升级、推动企业高质量发展的机制提供了微观理论支持。     

科技金融政策提高了企业全要素生产率吗?——来自中国工业企业的证据北大核心

本文以2011年实施的科技政策作为准自然实验,运用PSM-DID方法实证检验了科技金融试点对工业企业全要素生产率的影响。研究发现,科技金融政策显著提高了企业全要素生产率,在经过一系列稳健性检验后结论依然成立。机制分析表明,科技金融政策的实施能缓解企业融资约束并提高企业创新能力。异质性分析发现,政策效应在传统行业、高外部融资依赖行业和制度环境较差的地区表现更明显,且对非国有企业和成长期企业的影响较大。     

金融资源错配如何影响企业高质量发展：理论与实证

金融资源的配置效率是推动经济高质量发展的核心因素,但我国金融发展中存在的资源错配问题可能在一定程度上阻碍了实体经济的高质量发展。基于此,本文选取2008—2020年我国A股上市公司的相关数据,实证检验了金融资源错配对企业全要素生产率的影响。研究发现,金融资源错配会显著抑制企业全要素生产率的提升。具体区分金融资源分配情况后发现,上述效应在金融资源分配不足时更为显著。机制分析发现,金融资源错配会通过降低内部控制质量、加大非效率投资和抑制创新能力三条路径影响企业全要素生产率。拓展性研究发现,内部控制质量、非效率投资与企业创新能力的中介效应,会因企业产权性质、规模大小以及所在区域的银行竞争程度不同而存在差异。金融资源错配对企业全要素生产率的抑制作用也因此在非国有企业、中小规模企业以及所在地区银行竞争程度较低的企业中更为明显。本文的结论为深化金融体系创新性改革、提高金融服务实体经济的效率以及推动我国实体经济高质量发展,提供了新的参考与依据。     

ESG信息披露如何影响企业全要素生产率？——基于A股上市公司的经验证据

本文以2017—2021年我国A股上市公司为样本,探究ESG信息披露如何影响企业全要素生产率。研究结果显示：ESG信息披露促进了企业全要素生产率的提高;机制检验表明,ESG信息披露对企业全要素生产率的促进作用主要通过资源效应、成本效应和市场关注效应来实现;将内部控制、审计质量和企业绿色创新引入实证分析中发现,内部控制、审计质量和企业绿色创新均能够强化ESG信息披露对企业全要素生产率的促进作用;异质性分析表明,ESG信息披露对企业全要素生产率的促进作用在非重污染、大规模以及两职分离的企业中更为明显。本文的研究结论对我国企业如何有效利用ESG信息披露来促进企业高质量发展具有一定参考意义。     

数字金融对低效企业的抑制效应——来自中国上市公司的证据

本文基于2011-2018年A股上市公司数据,探讨数字金融对低效企业即所谓的“僵尸企业”的影响。研究发现,数字金融对此类企业存在抑制效应;其驱动力与数字金融的覆盖广度与使用深度相关,改善企业投资效率和提高企业全要素生产率是产生抑制效应的重要机制;数字金融更有助于减少低银行竞争度地区以及强政府干预地区的低效企业,这表明银行和政府在其中均担任重要角色。     

数字金融如何赋能文化企业全要素生产率？——来自中国文化上市企业的证据

基于2011—2021年我国文化上市企业面板数据,实证探究数字金融发展对文化企业全要素生产率的影响及其作用路径。结果表明：数字金融发展可以显著提升文化上市企业的全要素生产率,且这种促进作用可以通过驱动技术创新、缓解融资约束以及提高资源配置效率来实现;此外,数字金融还因企业基本特征、信息披露质量以及市场竞争程度而表现出差异化影响。因此,要加快推进数字金融发展,充分发挥数字金融的价值发现功能和技术服务优势,为新发展阶段推进文化产业高质量发展,不断提升中国特色社会主义文化整体实力和竞争力注入新的动能。     

监管执法公平促进企业高质量发展了吗？——基于证监会随机抽查制度的准自然实验

本文以证监会随机抽查制度作为准自然实验,深入考察了监管执法公平对企业高质量发展的影响及其内在机理。研究发现,证监会随机抽查制度显著提升了上市公司的全要素生产率,即监管执法公平能够有效促进企业高质量发展。该结论经过系列稳健性检验后仍然成立。进一步检验随机抽查制度的公平性效果,发现相较于外部监管效果,随机抽查制度对企业高质量发展的促进作用主要源于监管执法“随机性”和“公开性”的提升。机制检验发现,监管执法公平通过改善会计信息质量、发挥违规惩戒效应来促进企业高质量发展。     

企业ESG实践、全要素生产率提升与中国经济高质量发展——基于中国上市公司微观数据的分析

近年来,绿色发展和可持续发展理念逐渐深入人心,而以ESG为代表的绿色投资不仅为“双碳”目标的实现注入了新的动力,也为企业低碳转型、实现可持续发展奠定了基础。利用2012-2021年1 229家上市公司数据,从理论和实证两个方面研究企业ESG实践对全要素生产率的积极影响。研究发现：(1)企业ESG实践能够显著降低企业融资约束、优化人力资本结构、促进技术创新能力提升,从而实现全要素生产率的稳健提升;(2)在重污染企业及国有企业中,企业ESG实践促进全要素生产率的效果更加显著,对不同类型企业具有显著的非对称影响;(3)创新性地将企业ESG实践、全要素生产率及GDP进行联系,发现企业ESG实践对地区GDP有正向贡献,且从国家层面看,企业ESG实践对经济高质量发展发挥着日益重要的作用。     

数字金融对低效企业的抑制效应——来自中国上市公司的证据北大核心CSSCI

本文基于2011-2018年A股上市公司数据,探讨数字金融对低效企业即所谓的“僵尸企业”的影响。研究发现,数字金融对此类企业存在抑制效应;其驱动力与数字金融的覆盖广度与使用深度相关,改善企业投资效率和提高企业全要素生产率是产生抑制效应的重要机制;数字金融更有助于减少低银行竞争度地区以及强政府干预地区的低效企业,这表明银行和政府在其中均担任重要角色。     

环境规制对中国工业绿色发展的影响研究 ——基于碳排放权交易政策的准自然实验

"3060双碳目标"是我国对国际社会的庄严承诺.工业部门作为国民经济的主要生产部门和污染排放部门,是我国经济实现绿色转型的重中之重.环境规制是调节社会资源配置的有效手段,为了考察低碳环境规制对中国工业绿色发展的影响,本文构建工业绿色全要素生产率模型,基于我国30个省市区2000—2018年的面板数据,运用DID模型和P...     

数字基础设施建设对新型城镇化高质量发展的影响研究 ——来自“宽带中国”试点政策的经验证据

摘要：作为现代经济体系空间网络的“技术支柱”和“数据枢纽”,数字基础设施建设对于构建数字网络强国、促进城镇高质量发展具有重要意义。基于新发展理念构建城镇化高质量发展指标体系,并在理论分析数字基础设施建设影响新型城镇化高质量发展内在机理的基础上,基于2014－2016年实施的“宽带中国”试点政策,运用准自然实验方法构建多时点双重差分模型,系统研究数字基础设施建设对城镇高质量发展的影响。研究发现：以“宽带中国”试点政策为代表的数字基础设施建设显著促进新型城镇化高质量发展,且这一政策效应在东部和西部的城市中表现更为明显。机制研究表明,数字基础设施建设通过促进城镇居民消费升级对城镇高质量发展产生影响。研究结论为充分发挥“宽带中国”试点政策的数字化引领作用,促进城镇高质量发展提供了政策启示。     

供应链金融与企业效率升级——来自上市公司公告与地方政策文件的双重证据

本文通过对2007—2019年A股上市公司320.8万篇公告和全国地方政府195.3万篇地方政策文件进行文本分析,实证检验了企业开展供应链金融业务对全要素生产率的影响。第一,企业开展供应链金融业务可以使全要素生产率水平得到显著提高。第二,突破信贷配给与优化企业融资,加强供应链联合投资与关系嵌入,推进合作研发与提升科技创新水平是供应链金融促进企业效率提升的有效渠道。第三,在引入地方政策进行进一步分析后,本文发现当企业所在地出台了供应链金融支持政策时,企业开展供应链金融业务可以获得更大水平的效率提升。本文的发现为民营企业和市场化程度低地区的企业突破信贷配给,寻求发展机会,提升企业生产经营效率提供了现实指引,也为加大对供应链金融发展的政策支持力度提供了经验证据。     

绿色金融改革创新促进企业绿色全要素生产率增长了吗？——来自工业上市公司的绿色转型证据

经济绿色转型是实现“双碳”目标的必由之路,企业的绿色转型发展是经济实现绿色转型的关键环节。本文以2012—2019年中国沪深A股工业上市公司为研究对象,使用企业绿色全要素生产率作为企业绿色转型的评价指标,以2017年绿色金融改革创新试验区的设立为准自然实验,分析研究绿色金融改革创新对企业绿色转型发展的影响。结果表明,绿色金融改革创新能够显著促进试验区内企业绿色全要素生产率增长率的提升,进而促进企业绿色转型。进一步分析得出,试验区内企业融资约束的缓解和政府政策支持对企业绿色转型有所促进,但其对国有企业和重污染企业的影响却未达预期。本文为绿色金融改革创新的政策效应评估和企业绿色转型发展提供了理论层面的支持和直接经验证据,为各地区制定绿色金融政策提供了参考。     

以高质量金融服务高质量发展

“惟其艰巨,所以伟大;惟其艰巨,更显荣光”中国式现代化是一项伟大而艰巨的事业,实现高质量发展是中国式现代化的本质要求之一党的二十大报告指出,高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务我们要坚持以推动高质量发展为主题,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,增强国内大循环内生动力和可靠性,提升国际循环质量和水平,加快建设现代化经济体系,着力提高全要素生产率,着力提升产业链供应链韧性和安全水平,着力推进城乡融合和区域协调发展。     

企业异质性和对外直接投资——基于中国企业的检验证据

随着“走出去”战略实施,中国企业对外直接投资大量增加。本文利用中国企业对外投资数据,实证检验了企业异质性和对外投资决策的相互关系。除验证了企业生产率越高越有可能对外投资的传统理论外,本文还发现了中国企业对外投资的特征。具体表现如下:第一,与投资中低收入国家相比,投资高收入国家的企业生产率不一定高;第二,越有效率的企业不一定进行市场寻求型投资,但越有可能进行技术研发类投资;第三,对外投资的国有企业可能不比其它类型的对外投资企业生产率更高;第四,如果目的国是中低收入国家,投资目的国越多企业生产率不一定越高。因此通过本文的微观数据检验,深化了对中国企业对外投资的理解。     

数字金融与创业高质量发展：来自中国的证据

推动创业高质量发展是我国经济高质量发展的重要动力。本文将中国数字普惠金融指数与中国家庭追踪调查数据(CFPS)相结合,在对创业高质量发展进行理论界定的基础上,从支付业务和信贷业务两方面出发,全面分析了数字金融对创业高质量发展的影响及作用机制。研究发现,数字金融促进了个体创业,也推动了创业的高质量发展,该结论在考虑了内生性问题后依旧稳健。从机制上看,一方面,支付业务的发展通过促进消费数字化,扩大了企业的潜在市场规模;另一方面,信贷业务的发展通过补充和支持传统金融业务,缓解了传统信贷约束,扩大了企业的生产规模。这两方面的业务发展,增加了企业对高技能人才的需求,促进了技术进步,最终有助于创业的高质量发展。最后,本文还从政府的支持性政策方面探讨了保障数字金融推动创业高质量发展的外部条件。根据本文的研究,引导数字金融健康有序发展,充分发挥支付业务和信贷业务的作用,是贯彻党的二十大精神,促进数字经济和实体经济深度融合,推动创业高质量发展,实现中国式现代化的重要途径。     

江苏省支持开发区发展的财税政策研究

开发区是实体经济发展的重要载体,财税政策是支持开发区发展的重要工具。本文对江苏开发区近年来发展情况以及省级财政对开发区的财政扶持政策进行总结和归纳,并利用科布一道格拉斯生产函数模型,采用面板数据分析方法,对近几年省级财政支持开发区的资金效应进行了估算,针对开发区发展中存在的问题,提出相关的政策建议。