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随着我国市场经济的不断发展,企业并购的现象日益普遍。同时,在企业的并购中也出现了各种各样的风险性问题。在企业并购的复杂环境里,尤其以财务风险问题最为严重。因此,对企业并购中的财务风险问题做好相应的防范及管理意义重大。本文主要分析研究了企业并购过程中存在的财务风险问题,并对其防范对策进行探讨,以期能够提高企业并购中的财务风险防范意识,促进企业的稳定发展。 相似文献
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跨国并购是企业积极响应“走出去”战略的主要方式,企业跨国并购财务绩效是衡量跨国并购成败的重要标准。本文采用熵权TOPSIS法对蓝帆医疗跨国并购柏盛国际进行研究,发现蓝帆医疗此次跨国并购财务绩效不理想,业绩承诺期内财务绩效不稳定,业绩承诺期过后的财务绩效明显弱于并购之前财务绩效,整体呈下滑趋势,说明此次跨国并购没有为蓝帆医疗带来持续稳定的财务绩效,应加强并购后财务绩效管理。 相似文献
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本文分析了并购业绩承诺对于并购方上市公司未来股价暴跌风险的影响。一方面,依据不完全契约理论和信号理论,业绩补偿承诺可能起到降低契约摩擦和信号传递的积极作用,进而降低并购方未来股价暴跌风险;另一方面,基于并购业绩承诺制度的理论缺陷以及我国资本市场中代理冲突的特点,业绩补偿承诺也可能引致代理冲突变异并激发相关利益方的机会主义行为,反而加重股价暴跌风险。本文研究发现,并购业绩承诺使得上市公司未来股价暴跌风险加重,并且关联并购中的业绩承诺对于股价暴跌风险的影响更大,从而支持"代理观"假说。我们进一步检验了标的资产质量不确定性对于业绩承诺是否发挥信号机制的影响,发现无论标的质量不确定性或高或低业绩承诺均无法降低并购方未来股价暴跌风险。我们的研究表明,在我国现行制度背景下的并购业绩承诺制度存在显著的理论设计缺陷,因而未实现保护中小投资者并促进资本市场健康发展的政策初衷。 相似文献
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张雨萌 《金融经济(湖南)》2009,(12):71-72
财务风险是并购过程中的主要风险,对并购财务风险控制进行研究,具有积极的理论意义和现实意义。本文首先对企业并购财务风险控制的相关概念进行了梳理,指出财务风险控制必须贯穿于并购决策期、并购交易期、并购整合期三个阶段;继而阐述了我国企业并购财务风险控制现状及风险控制各阶段中存在的问题,包括决策期目标企业价值评估问题、交易期的融资支付问题、财务整合期的整合问题等;最后,提出了针对于我国国情的企业并购财务风险控制对策,包括并购决策期进一步完善财务报告体系、并购交易期避免现金支付带来流动性风险、并购整合期财务目标导向整合等。 相似文献
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在当今市场经济发达的国家中,企业为实现自身发展的战略目标,越来越依靠兼并、收购(以下简称并购)这一手段来拓展经营,增强实力,实现生产和资本的集中,达到企业的外部增长目标。然而作为一种复杂的资本运作活动,企业并购蕴含着大量风险。并购风险由多种风险组成,财务风险是其核心。如何防范财务风险,提高并购成功的概率,几乎成为每个参与并购的企业所共同关注的问题。因此,对并购过程中的财务风险控制问题的研究就显得尤为重要。基于此,本文试图对企业并购过程中的财务风险控制进行研究,以期对我国企业并购起到一定的借鉴作用。 相似文献
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企业并购是一柄双刃剑,有收益的一面,也有风险的一面。在企业并购过程中,财务风险是影响并购成败最为突出的因素。财务贯穿于整个并购过程,是增强企业核心竞争力和实现其资本扩张的重要保障。因此,加强企业并购过程中财务风险的防范是现阶段企业急需解决的问题。本文通过对企业并购的财务风险分析及其防范措施的建构,旨在进一步实现企业并购价值。 相似文献
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在当今市场经济发达的国家中,企业为实现自身发展的战略目标,越来越依靠兼并、收购(以下简称并购)这一手段来进行企业整合,增强实力,实现生产和资本的集中,达到企业的外部增长目标。然而,作为一项复杂的资本运作活动,企业并购蕴含着大量风险,它由多种风险组成,其中财务风险是核心。如何防范财务风险,提高企业并购的成功概率,几乎成为每个参与并购企业共同关注的问题。因此,对并购过程中的财务风险控制问题的研究显得尤为重要。基于此,本文试图对企业并购过程中的财务风险控制进行研究,以期对我国企业并购活动提供参考和借鉴。 相似文献
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企业并购的过程中,需要考虑到经济规模、资源配置以及组合协同等问题,企业并购是各国企业大势所趋,其中的财务风险是因为定价、融资以及测量方式等种种原因导致的.本文主要介绍了企业并购财务风险的概况,并从三个方面进一步介绍了企业并购的过程中容易出现的财务风险成因,在文章的最后,笔者介绍了企业并购财务风险的防范措施. 相似文献
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随着并购重组的井喷,业绩补偿承诺作为并购交易定价调整机制逐渐被人们所重视,那业绩承诺是降低还是加剧了并购交易中的投资风险?基于这一问题,本文研究了业绩承诺对标的资产估值及并购方(上市公司)股票价值的影响。结果发现,业绩承诺能够减缓当事方之间的信息不对称,具有较强的信号作用,推高了并购重组时标的资产的评估价值,同时造成上市公司股价的攀升,该相关度在双向业绩承诺重组交易中表现得尤其明显。进一步对业绩承诺进行了事后研究,结果发现,业绩承诺的实现程度与之前的资产高估值并不形成一致关系,预示着高估值资产所蕴涵的预期业绩并未实现,深入分析发现,投资者保护机制不好(外部环境)和上市公司的信息透明度较低(内部环境)是其主要原因。因此,资本市场投资者应慎重看待并购重组中的业绩承诺,防范业绩承诺成为空谈的风险;同时,监管层应强化对业绩承诺的事前和事后管理,而提高公司信息透明度、强化对业绩承诺违约的处罚力度是其重要思路。 相似文献
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企业并购过程中的财务风险控制 总被引:1,自引:0,他引:1
在当今市场经济发达的国家中,企业为实现自身发展的战略目标,越来越依靠兼并、收购(以下简称并购)这一手段来进行企业整合,增强实力,实现生产和资本的集中.达到企业的外部增长目标。然而,作为一项复杂的资本运作活动,企业并购蕴含着大量风险,它由多种风险组成,其中财务风险是核心。如何防范财务风险,提高企业并购的成功概率,几乎成为每个参与并购企业共同关注的问题。因此,对并购过程中的财务风险控制问题的研究显得尤为重要。基于此,本文试图对企业并购过程中的财务风险控制进行研究,以期对我国企业并购活动提供参考和借鉴。 相似文献
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随着我国市场经济的发展,企业为提高自身竞争力,可通过并购活动来增强对市场的控制力.企业在并购过程中通常会呈现出诸多风险,其中又以财务风险尤为突出.为更好地防范和控制财务风险企业应采取行之有效的防范措施,提高企业并购活动成功率.本文将从企业并购的概念、企业并购中的财务风险、企业并购中财务风险的防范与控制,这三个方面来阐述. 相似文献
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业绩承诺是企业并购重组中缓解信息不对称、降低风险和提高并购绩效的重要手段。本文以我国沪深A股市场中首次公告日在2015—2021年的重大资产重组事件为样本,研究业绩承诺与其具体条款以及多条款共存对评估增值率的影响和作用机制。研究发现,并购重组交易中包含业绩承诺时,评估机构出具的标的企业的评估增值率会更高;承诺业绩额越高,评估增值率越高;双向业绩承诺比单向业绩承诺对评估增值率的影响更显著;相较于现金补偿,股份补偿支付方式提高了标的企业的评估价值和评估增值率。边际效用递减效应下,双向业绩承诺与股份补偿支付方式同时存在对评估增值率的影响小于二者单独存在时的影响之和。 相似文献
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基于信息不对称理论与金融中介理论,本文以2008—2019年聘请财务顾问且已完成交易的上市公司并购重组事件为样本,研究财务顾问行业专长对并购业绩承诺的影响。研究发现,财务顾问行业专长显著减少了并购业绩承诺的应用,同时提高了业绩承诺的可靠性。机制检验表明,财务顾问行业专长通过采取股份补偿的方式,提升业绩承诺的可靠性。进一步地,在行业集中度高、信息不对称程度高以及非重大资产重组的场景中,财务顾问的行业专长更能发挥减少并购业绩承诺应用、提高业绩承诺可靠性的作用。本文丰富了并购业绩承诺影响因素及财务中介服务功能的相关研究,为监管部门完善并购业绩承诺的相关制度安排、规范并购重组行为提供了依据。 相似文献
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钟秋秀 《行政事业资产与财务:下》2013,(16)
文章主要对我国企业并购中的财务风险以及相应的防范措施进行探究,分析企业在并购过程中可能出现的财务风险与原因,根据相关问题提出相应的解决办法,给企业并购提供一定的参考. 相似文献