每股收益无差别点分析应用探讨

企业决定是采取股权融资还是负债融资时,决策的方法之一是每股收益无差别点分析法。本文分析后认为每股收益无差别点分析法存在诸多缺陷,认为企业在决策时不宜单独使用该方法,而应在实际运用时灵活掌握,并辅助其他方法进行综合决策,否则容易导致决策失误。     

资本结构管理Excel应用

一、融资每股收益分析 每股收益的高低不仅受资本结构的影响,还受到销售水平的影响,处理这三者的关系,需要运用融资的每股收益分析的方法（称之为每股收益分析法）。每股收益分析法是指利用不同备选筹资方案的普通股每股收益无差别点进行分析,从而选择普通股每股收益最大的方案作为最优方案的筹资决策方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。根据每股收益无差别点,分析判断在何种销售水平下适合于采用相应的融资方式。计算公式为：EPS=（S-VC-F-I）（1-T）／N=（EBIT-I）（1-T）／N。式中：潲售额;VC—变动成本;F-固定成本;I-债务利息;T-所得税税率;N-流通在外的普通股股数;EBIT-息税前利润。     

浅谈每股收益无差别点

一、每股收益的分析 在财务管理中,判断资本结构是否合理,可以通过分析每股收益的变化来衡量,即每股收益无差别点分析法,这是企业在进行融资决策中经常会用到的一种分析方法.它是以分析每股收益(EPS)与资本结构之间的关系来判断企业资本结构是否合理.     

每股收益无差别点分析中的几个问题

所谓每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平.在我们把融资方式分为权益融资和债权融资这两种融资时,当预计销售水平超过每股收益无差别点状态下的销售水平情况下,采用负债融资可以获得比采用股权融资更大的每股收益;相反,当预计销售水平低于每股收益无差别点状态下的销售水平的情况下,采用股权融资可以获得比采用负债融资更大的每股收益;当无论是采用负债融资还是股权融资,每股收益是相等的,即该状态下的销售水平为每股收益无差别点.每股收益无差别点我们可以通过公式计算出来.     

直线斜率在财务管理教学中的应用

本文采用实例,就运用内含报酬率法进行项目投资决策和运用每股收益无差别点进行融资决策时直线斜率的应用进行了阐述。     

直线斜率在财务管理教学中的应用

本文采用实例，就运用内含报酬率法进行项目投资决篆和运用每股收益无差别点进行融资决策时直线斜率的应用进行了阐述。     

无差别点分析法的缺陷与改进

无差别点分析法,又称平衡点分析法,是资本结构决策中常用的决策方法。由于目前《财务管理》教材普遍使用每股利润指标进行资本结构决策的无差别点分析,所以无差别点分析法又称     

三种每股收益无差别点法及其应用

每股收益无差别点法是确定企业最优资本结构的方法之一,可以通过分析每股收益的变化来衡量企业的资本结构是否合理。本文在分析每股收益无差别点法原理的基础上,重点对其类型及应用进行详细阐述。     

利用直线方程解释无差别点分析法

每股收益无差别点分析法是中级《财务管理》教学中应讲透的一个重点,但很多学生在学习时只是死记公式,不能理解不同筹资方式下无差别点分析法的决策原理。笔者在教学过程中常常运用直线方程的原理讲解每股收益无差别分析法,收到了较好的教学效果。下面通过具体的例题来阐述这种方法:[例1]某股份公司目前的资本来源包括每股面值1元的800万股普通股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有两个:方案1是按11%的利率发行债券,…     

对优化资本结构——“每股收益无差别点”分析法的再思考

股东财富最大化作为财务管理目标能够更好的量化企业或股东创造的财富,且真正体现了企业价值管理的方向。在实务中,以股东财富最大化作为财务管理目标更优于企业价值最大化,我们在这里假设企业财务管理目标为股东财富最大化。优化资本结构最终的目标就是要实现财务管理的目标,即实现股东财富最大化。本文主要针对＂每股收益无差别点＂分析法进行探讨分析,发现采用每股收益无差别点分析法以＂能够提高每股收益的资本结构就是合理的＂为判断标准并不一定能够实现股东财富最大化。     

每股收益指标的局限性分析

每股收益一直被认为是评价股份制企业盈利能力的重要指标,但该指标在计算技术上和实际应用中都存在着一定的局限性,影响了指标功能和效用的发挥。为帮助企业利益相关者更好地利用每股收益指标进行决策,本文对其局限性进行了深入分析。     

每股收益指标的局限性分析

每股收益一直被认为是评价股份制企业盈利能力的重要指标,但该指标在计算技术上和实际应用中都存在着一定的局限性,影响了指标功能和效用的发挥。为帮助企业利益相关者更好地利用每股收益指标进行决策,本文对其局限性进行了深入分析。     

对“每股收益无差别点分析”的探讨

“每股收益无差别点分析”是近几年来我国《财务管理》教材从西方财务管理中引进的一种分析资本最优结构的一种方法。由于该方法主要分析的前提是企业权益只有股本 ,而无资本公积和留存收益特殊情况 ,如 2 0 0 2年度注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务成本管理》第 42 0页的例题就是如此。笔者认为企业权益中只有股本的特殊情况极少 ,一般情况下都会有资本公积和留存收益 ,所以这种方法用于分析最优资本结构是没有多大意义的。一、资本结构广义的资本结构是指企业资产负债表右边的各种资金来源占全部资金来源总额的比例或比重。狭义…     

略谈对"每股收益无差别点"法的改进

一、"EBIT-EPS"法 在财务管理中判断资本结构是否合理,可以通过分析每股收益的变化来衡量,即"EBIT-EPS"法.这是企业在进行融资决策中经常会用到的一种分析方法.     

浅谈每股收益

浅谈每股收益浅谈每股收益每股收益（普通股每股收益的简称）被人们认为是股份公司财务报表分析中最重要的指标之一，投资者用以评价股份公司经营业绩和管理效率、估计投资风险和回报、判断公司股利政策并预测公司未来盈利水平，作为买、卖、持有股票决策的重要依据。股份...     

认股权证对每股收益

每股收益是股票上市公司所必须披露的重要信息之一 ,是投资者评价公司经营业绩 ,估计投资回报 ,从而作出买—卖—持有决策的重要依据。随着金融市场的发展 ,股票上市公司在筹集资金时 ,除发行普通股外 ,还会发行诸如优先股、可转换债券和认股权证等有价证券 ,这些证券可能会在一定时期转换成普通股 ,从而影响每股收益在不同公司和不同会计期间的可比性。为了提高每股收益信息对投资者的决策有用性 ,要求在计算每股收益时 ,不仅考虑普通股 ,还应考虑这些可能转换成普通股的证券对每股收益的潜在性影响。本文拟就认股权证对普通股每股收益的稀…     

每股收益的会计核算

一、我国每股收益的计算和披露需规范每股收益是指股份有限公司在一个会计年度内每一普通股平均所占净利润的份额。它是股份公司重要的财务指标之一,反映企业获利能力。在证券市场上,每股收益高的股票能得到投资者的欢迎,因为它反映了企业盈利能力强、经营状况良好。投资者据此评价企业的经营管理、未来趋势以及决策投资方向。作为一个核心指标,每股收益直接影响到上市公司的股价势态,在很大程度上具有引导投资者、影响市场评价的作用。目前,我国上市公司一般公布两种每股收益:一种是用报告期的净利润直接除以期末普通股股数,即摊薄每股收益…     

利用Excel建立公司价值分析法长期筹资决策模型

企业进行长期筹资决策可以采用的方法主要有资本成本分析法、每股盈余分析法和公司价值分析法三种。本文将讨论如何利用Excel建立公司价值分析法筹资决策模型,提高企业筹资决策的准确性和工作效率。     

上市公司非经常性损益的市场反应研究

本文利用2009年至2011年中国股票市场的数据,对投资者给股票定价时对非经常性损益信息的反应程度进行了分析。结果发现,投资者在做出定价决策时,区分了扣除非经常性损益每股收益和每股非经常性损益信息,并在当每股非经常性损益为正时对扣除非经常性损益每股收益给予了比每股非经常性损益更高的定价。但是当每股非经常性损益为负数时,投资者给予了每股非经常性损益比扣除非经常性损益每股收益更高的定价。     

风险下侧控制环境下预付账款融资决策分析

在供应链预付账款融资模式下,银行通过下侧风险控制和核心企业回购担保将下游融资成员企业的风险转移到核心企业,根据一级Stackelberg博弈模型建立核心企业与融资成员企业期望收益矩阵,分析了核心企业回购担保与融资企业守约的条件,认为核心企业担保回购价格和融资成员违约成本是影响融资决策过程的关键因素,当策略(担保、守约)发生时,核心企业、融资成员企业以及供应链整体绩效能够得到提高。