房地产企业的“双平台”战略——以绿地集团为例

处于龙头地位的房地产企业，大多已实现或者正在实现A＋H股交叉上市的“双平台”战略。本文以绿地集团为例，以其控股盛高置地实现在香港上市以及正在借壳金丰投资在上海证券交易所上市的情况为分析对象，剖析房地产企业是如何通过A＋H股搭建“双平台”战略以及实现“双平台”战略的模型。     

房地产企业上市过程中的常见法律障碍与排除

房地产企业的上市热潮持续不减，目前房地产企业在境内沪深两市上市的公司有109家，在境外上市的有31家，另据中原地产研究中心的调查报告，目前至少有30家房企正在进行A股或H股的上市计划。     

大融资

融资!再融资!伴随着信贷规模的快速增长,房地产市场成交量和价格显著攀升。新一轮房地产企业融资潮热闹登场。在金隅股份和中国建筑成功上市的带动下,目前包括恒大地产、龙湖地产、万达集团等在内的20余家地产企业正在筹划A股或H股的上市计划。事实上,不只是新股发行,上市公司再融资也在加速。房地产企业的金融能力将决定企业的生存和发展速度。     

双重上市股票更有投资价值吗？——基于H+A股与A股的对比分析…朱宏泉，应潇潇

通过对比先在H股上市、后回到A股上市的股票（简记为H+A股）与仅在A股上市的股票上市首日收益率、上市后短期和长期收益的差异,探讨两类股票的投资价值。结果显示：相较于A股股票,H+A股上市首日收益更高,但上市后的短期收益和长期收益更低。究其原因,H+A股更高的上市首日收益与其发行定价低相关,短期和长期市场收益低既与公司的业绩不好相关,也与投资者的不认可相关,表明相较于仅在A股上市的股票,H+A股更不具备投资价值。     

资本蓝海千帆历尽 矢志终成沪港双发——秦港股份A股上市纪实

<正>刚刚度过119岁华诞的秦皇岛港再传喜讯:8月16日,随着上海证券所交易大厅金锣鸣响,秦港股份在主板成功挂牌上市,港口人历经十年的A股上市梦终成现实。秦港股份A股正式登陆上海证券交易所,这是百年港口发展史上一个重要的里程碑。河北港口集团、秦港股份公司董事长曹子玉表示,作为河北省首家A+H股上市的国有控股企业,资本双平台将为全面提升港口的核心竞争力构架起双轮驱动。     

中国上市公司A股和H股价格差异的实证分析

本文构建了2008年12月之前已经分别在中国内地和香港上市的38家A+H双重上市公司A股和H股的差价模型,实证研究发现:A股对市场整体收益率的敏感度越高,A+H股二级市场交易价格差异水平越大;而H股对香港市场整体收益率的敏感度越高,A+H股二级市场交易价格差异水平越小;H股在第t期对A股实际可流通比率增加时,H股的折价程度会增加;同时股权分置改革因素是影响A+H股价格差异的重要因素.     

交叉上市对股利政策稳定性的影响分析——基于捆绑效应的视角

在拓展了拉波塔等(La Porta et a1.)、艾加德和本阿马尔(Adjaoud and Ben-Amar)理论框架的基础上,以2007～2010年中国上市公司为研究样本,采用Tobit与OLS模型探讨了不同类型交叉上市对股利政策稳定性的影响。结果表明:由于交叉上市能改善企业外部投资者保护环境并提升企业内部公司治理水平,A+H股与A+B股交叉上市公司的股利政策比非交叉上市公司更稳定;而A+H+N股交叉上市公司的股利政策又比其他A+H股交叉上市公司更稳定。     

H股公司回归A股市场动因的实证研究

本文以35家采用"先H后A"方式上市的中国企业作为研究样本,建立横截面数据模型,运用广义矩方法对H股公司选择回归A股市场的原因进行实证研究.研究结果表明:国有化程度、上市时机、融资能力以及估值水平是H股公司选择回归A股市场的主要因素.     

内地与香港股票市场联动性分析

H股是指注册地在中国内地,上市地在香港的股票.1993年,青岛啤酒率先在香港上市,开创了内地企业在香港上市的先河,截至2006年7月底共有210家内地公司在香港上市,筹资额达到5598亿港元,总市值为41450亿港元,其中31家公司同时在内地发行上市了A股(简称A+H股).H股已经成为香港证券市场的一个重要组成部分,对于中国内地企业海外融资和香港证券市场的发展,起到了巨大的推动作用.     

“H+A”,雅生活资本布局长袖善舞

<正>未来寻找到合适的时机后,雅生活还会寻求在A股上市,欲打造中国物业"H+A"第一股。而雅生活"H+A"股宏伟蓝图的筹码正是高品质服务。2月9日,雅居乐雅生活服务股份有限公司(以下简称"雅生活")正式在香港联合交易所主板挂牌交易(股票代码03319.HK),成为中国首家红筹分拆H股的物业服务企业,也是中国物业管理行业唯一一家同时拥有两家一线房企作为股东的物业服务企业。刚刚叩开港股市场大门,雅生活执行董事兼首席执行     

中国公司交叉上市特征探析

交叉上市是世界上很多公司融资的重要渠道.自1993年青岛啤酒成为我国第一家交叉上市公司起,交叉上市成为我国很多大.型优质企业的共同选择.文章以A+H交叉上市公司为研究重点,总结出中国公司交叉上市的特征:一是"先外后内"是中国公司交叉上市的最大特征;二是A+H交叉上市是中国公司交叉上市的主要形式;三是境内外交叉上市的时间间隔正在缩短;四是外资股折价率正在缩小.     

“A+H”股交叉上市对公司代理成本的影响

本文基于捆绑假说理论,以我国A+H股上市公司2007~2009年的经验数据为样本,分析了交叉上市对代理成本的影响。研究结果表明,相对于仅在A股市场上市而言,在香港资本市场更为严格的约束下,A+H股交叉上市行为可以显著抑制大股东侵占中小股东利益的隧道行为。     

中央企业境外上市风险及对策

一、中央企业控股境外上市公司基本情况 截止到2009年年底,我国中央企业境外控股上市公司有92家,其中,A+H股上市公司28家,纯H股上市公司21家,红筹上市公司43家.92家上市公司总股本为9139.41亿股,占中央企业控股境内外上市公司总股本11507.08亿股的79.     

中国内地房地产企业海外上市策略研究

□市盈率:已在香港上市的H股内地房地产企业市盈率在10左右,红筹公司的市盈率更低些,新加坡大陆房地产企业市盈率约8左右。□后市表现:目前新加坡上市的大陆房地产企业股市表现均不如大盘,香港上市的房地产企业表现各不相同,但多数也不如大盘。中国房地产企业海外上市究竟该采取何种策略?     

物业服务企业资本化运营透视

<正>从各大物业服务公司开展社区O2O的成效来看,目前尚未形成具有代表意义的且真正落地的社区O2O商业模式。自彩生活在香港上市以来,大型物业服务企业开始进行战略转型,聚焦国内资本市场。包括万科、碧桂园、保利等大型房企在内的国内大型房地产企业拟计划通过分拆附属的物业服务公司登陆A股或H股市场,向"轻资产"模式转型。而国内新三板市场早已频频出现物业服务企业身影,包括浙江开元、丹田股份、华仁物业、东光股份。这些物业服务企业,通     

为行业插上资本的翅膀

<正>2018年2月,国内物业服务企业上市再提速。2月1日,南都物业服务股份有限公司成功登陆A股市场,正式在上海证券交易所挂牌上市,成为国内首家登陆A股的物业服务企业。2月9日,雅居乐雅生活服务股份有限公司正式在香港联合交易所主板挂牌交易,成为首家红筹分拆H股的物业服务企业。可以说,物业服务企业拥抱资本的步伐正越来越快,也越来越大,行业发展正在插上资本的翅膀。为深入分析物业服务     

先A后H：中国中铁上市的新模式

2007年12月3日中国中铁股份有限公司（简称中国中铁）A股正式上市,12月7日又在香港交易所挂牌交易,开创了国内企业采用“先A后H”模式上市的先河。中国中铁的上市模式取得了成功,其H股发行价比A股发行价高出15％,首个交易目H股的收盘价比发行价还上涨了27．34％。在A股股价普遍高于H股股价的情况下,中铁何以能取得这样的成功值得研究。     

信息直通车之企业动向

保利地产8月登陆A股继世茂房地产股香港顺利上市之后,国内房地产再次掀起上市之势。保利房地产股份有限公司(下称保利地产)已从7月6日开始向56家机构进行询价,预计8月3日前登陆A股。据相关人士透露,保利房地产(集团)股份有限公司首次公开发行不超过1.5亿股A股,占发行后总股本5.5亿股的27.27%,发行前,每股净资产为2.38元。本次发行募集资金将用于广州保利花园二期、广州保利香槟花园及重庆保利花园一期3个项目。招股意向书显示,保利地产在2002年成立于广州,到2005年底,保利地产实现了净资产3.1倍和总资产8.3倍的增长,企业税前利润实现122%…     

中国远洋成为*ST股的分析与启示

正根据最新发布的财务报告,2013年中国远洋(股票代码:601919)实现归属母公司净利润2亿元,继2011年巨亏105亿元、2012年亏损近96亿元后,终于实现了扭亏为盈。笔者对此进行了研究,现将中国远洋整体业绩情况、巨亏的原因及其教训与启示分析如下。一、案例简介中国远洋2005年、2007年先后在H股、A股上市,其发展战略就是由其母公司中远集团注入核心主业以及优质资产,使其成为中远集团的上市旗舰和资本平台。2006年,     

风华正茂正当时 群英同庆再征程——宋都集团借壳上市获批通过

金秋时节,宋都终于迎来了期盼已久的特大喜讯!2011年9月23日,杭州宋都房地产集团有限公司借壳上市终于获得证监会核准,这意味着经过将近两年的漫长等待,全国百强房企宋都集团上市终于迈过了最后一道门槛,正式进军A股市场。这是一个让所有宋都人都激情澎湃的时刻,更是宋都发展历史上一个的里程碑。宋都上市后仍然以"理性、稳健"的方式发展扩张。与此同时,宋都将实现房地产和资本运营结合的集团发展双轮驱动,资本运营将成为企业发展的另一驱动轮。