金融衍生品表外业务对银行风险影响的国际经验与借鉴

随着衍生品市场的发展,金融衍生品业务将逐渐成为银行的主导业务之一。本文归纳和梳理了银行参与金融衍生品投资的目的,以及金融衍生品表外业务对银行风险的实证研究结果,发现市场关于衍生品导致银行风险增加的观点是有偏见的,希望能对银行和监管机构的政策设计提供借鉴。     

美国金融衍生品市场的最新进展及对我国的启示

在20世纪80年代,美国的衍生品交易几乎垄断了国际金融衍生品市场。金融衍生品市场中,利率型产品仍是主要交易品种,但信用衍生品已逐渐成为衍生品市场持续高速增长的主要力量。本文在综合分析中发现,信用衍生品是美国金融市场最重要的创新产品,然而其近几年的发展明显趋于投机套利功能,其有效分散和转移信用风险的功能则被弱化。在此次美国"次级债危机"中,信用衍生品加剧了市场的动荡,使许多银行和对冲基金面临巨幅亏损。本文认为对信用衍生产品应有客观的评价,应趋利避害引入中国金融市场。     

我国金融衍生品发展存在的问题及对策

金融衍生品出现在20世纪70年代,它是一种以金融产品为基础进一步衍生出来的新型金融产品.金融衍生产品可以是期权、期货、远期或者互换,也可以是它们之间的组合,一般比基础金融产品复杂且具有更高的风险性.随着我国经济的快速发展,金融衍生产品也逐渐发展壮大,无论是在种类还是在规模和结构上都有了很大的发展.但就目前而言,我国的金融衍生品市场得发展水平还很低,滞后于我国经济发展的整体水平,存在这许多亟待完善的地方.改善衍生品发展的监管模式,完善衍生品市场的法律法规体系,加大衍生品的教育宣传,提高投资者的素质,是我国金融衍生品市场发展亟需解决的问题.     

衍生品是此次危机的根源所在吗

引言 　　关于衍生品对经济和金融发展的作用一直存在着完全对立的两种观点:一种观点认为衍生品能转移市场风险,从而能够提高金融系统的效率;另一种观点则认为衍生品会在资本市场上传递风险,从而引发危机.chan-lau,Jorge A.and Li(2006)认为,发展衍生品市场可以提高金融系统的效率和稳定性.他们强调,银行利用信用衍生品,可以把部分贷款的信用风险转移到银行外,从而降低了风险集中度,提高了信贷市场的效率,稳定了银行系统.……     

谈金融衍生品市场对企业管理的影响

20世纪70年代以后,由于全球经济环境的变化和信息传播技术的进步,金融创新蓬勃兴起,金融衍生品的出现冲击了传统的金融体制、金融市场结构和银行的经营管理,金融衍生品的交易成为企业避险保值的重要手段.在中国加入WTO指日可待的现阶段,我国企业将面临着更大的金融风险,为回避风险、分散风险,利用具有避险功能的金融衍生品市场,是企业避险保值,提高国际竞争能力的重要渠道和手段.     

我国跨境金融衍生品交易改革路径研究

金融衍生品是现代市场经济的重要组成部分,是价格发现、资源配置和风险防范的重要金融工具。上世纪80年代以来,我国先后推出外汇期货、国债期货、股票指数期货等产品,国内金融衍生品市场进入黄金发展时期。但由于监管体系不完善、配套机制不健全、开放程度较低等原因,金融衍生品市场出现了大肆投机、操纵市场等问题,金融衍生品市场的功能没有得到充分发挥,成为了我国资本项目可兑换程度较低的部分。     

我国金融衍生品市场现状及发展战略研究

近年来,我国金融衍生品市场建设取得了一定成就,期货市场和场外衍生品市场已具备了相当的规模体量和影响力.本文在分析我国金融衍生品市场发展现状的基础上,指出我国金融衍生品市场发展中所存在的问题,提出现阶段建设我国多层次金融衍生品市场的战略目标和战略措施.     

关于在前台网点建立"金融超市"的问题研究

"金融超市"从广义上来说,就是将银行、证券、保险等各类金融业务融入一体化的构架之中,不同金融产品之间、不同金融服务之间相互渗透.从狭义上来说,就是当消费者进入储蓄、信贷、中间业务、投资、保险和证券等多功能于一身的"金融超市"后,就如同进入大型超级市场,凡是办理与银行有关的业务都可以一揽子得到满足.我们把能够在银行的营业窗口--"前门店铺"提供这种全方位的综合服务系统称之为"金融超市".本文所要探讨研究的,是在目前我国银行还不具备混业经营的条件下、在银行深化改革和金融创新中建立和发展我国"金融超市"、使广大客户的多样化金融需求在银行营业网点"一揽子"得到满足的现实问题.     

金融危机背景下中国金融衍生品市场的发展

本轮金融危机被冠以衍生品泛滥之名,使得国内对发不发展和如何发展我国金融衍生品市场产生纷争。本文通过分析指出本次危机是系统性危机,金融衍生品是其复杂传导链条中的一个环节,不应担当危机爆发的主要责任。通过中美金融衍生品市场的比较,发现我国金融衍生品市场仍处于初级阶段,与差距逐渐缩小的中美债券市场规模、中美经济总量规模相比,中国金融衍生品市场发展缓慢,市场发展空间巨大。最后指出我们应该深化基础市场建设,逐步建立多层次的金融衍生产品市场结构,并建议商业银行培育自身金融衍生产品的核心竞争力,提升风险管理水平。     

国际交易所交易衍生品市场的发展趋势

近年来,国际交易所交易衍生品市场呈现出金融衍生品成为市场主导、交易所之间的竞争日趋激烈、交易所股份制改造蔚然成风、交易所清算业务走向合并和另类衍生品层出不穷等五大趋势。     

权证市场发展与商业银行业务创新

随着国内与国际金融市场一体化进程的加快以及投资者金融需求的不断变化,对银行的产品创新能力和风险管理能力提出了更高的求.权证作为构造复杂的金融衍生品的基础性产品,对其运行规律的分析与研究,有利于商业银行竞争性产品的研发以及进行相应的风险管理与对冲.     

金融衍生品市场为什么会失败?——基于印度市场的经验分析

孟买证券交易所的金融衍生品市场为什么会完败于国家证券交易所?研究发现,在国家证券交易所共享孟买证券交易所已上市资源的制度安排下,孟买证券交易所基础市场流动性迅速恶化、金融衍生品市场先发优势丧失、技术储备不足以及市场推广不力导致孟买证券交易所金融衍生品市场的失败。孟买证券交易所"撒钱式"的流动性刺激计划虽然提升了金融衍生品市场的短期成交活跃度,但未能改善基础流动性,无法扭转金融衍生品市场失败的局面。建议借鉴印度市场经验:将股票、股指与ETF等股权类期货、期权产品纳入《证券法》监管范畴;加快金融衍生品市场的发展速度,扩大期权的试点范围;避免金融衍生品市场失败的关键在于夯实现货基础、做好技术储备、加强市场推广。     

金融衍生品的合规性与投资者适当性义务研究——基于“原油宝”事件的反思

银行的场外金融衍生品依赖银行的内部审查，缺乏监管部门的事前监管，缺乏事后救济的方式和法律依据。在此情况下，投资者适当性制度能加强资本市场风险管控，对投资者具有明显的保护作用。因此，投资者对金融衍生品投资时应当关注其风险变化，明确此类金融产品的投资风险，以免投资者适当性失效。文章通过对“原油宝”事件的反思，对金融衍生品的合规性与投资者适当性进行研究。     

信用衍生品市场的国际经验与中国发展——基于金融结构和宏观稳定的分析

信用衍生品是国际资本市场上最具创新性的金融工具之一。发展信用衍生品市场不仅可以转移金融机构的信用风险,同时也可以缓解金融脱媒问题,防止资本市场快速膨胀、扭曲银行和金融体系。然而,信用衍生品也有其另一面。美国金融危机显示信用衍生品与金融结构具有复杂的联系机制,可能冲击宏观稳定。本文提出,我国应深入剖析美国的信用衍生品市场与金融结构关系,跟踪国际市场的改革和发展方向,探索符合国情的信用衍生品市场发展道路。     

我国金融衍生品市场的发展现状及启示

在经济和金融市场的全球化背景下,中国需深化金融体制改革,大力推进金融衍生产品市场的发展.本文简单回顾我国金融衍生品市场的发展历程,并针对我国金融衍生品市场的现状提出了相关的建议.     

美国衍生品监管改革与评介

金融创新产品主要表现为衍生品,金融衍生品由于其非标准化主要在OTC市场交易.OTC衍生品市场巨大的风险通常认为转移给了那些有能力承担风险的投资者,实际上它是本轮危机风险的传染源.对此,美国监管当局建议对OTC衍生品市场和资产证券化(ABS)进行连贯和协调的监管,以提升市场透明度和市场纪律的作用,并要求所有对OTC衍生品保持交易记录并定期报告.     

魔鬼交易员:风险始作俑者

约49亿欧元的创纪录交易亏损,终结了法国兴业银行衍生品行业最赚钱银行的声誉。法兴银行交易员的违规操作再次引起人们对金融衍生品市场安全的反思。通过本专题讨论,我们似乎可以看到,正是交易员的操作风险、银行的委托一代理关系面临的道德风险和市场系统风险,使一只蚂蚁有了撼倒大树的力量。而数年前的“中航油”事件也似乎在提醒着我们。金融衍生品风险离我们并不遥远。如何看待这些中、外金融衍生品事件,发现孤立、偶然事件之中的必然,更好地发展中国外汇衍生品市场。正是本专题的组稿意图所在。     

从国际比较中选择我国金融衍生品市场监管模式

随着我国金融衍生品市场逐步发展,金融机构和企业对金融衍生产品市场的参与程度正日益加深,探讨金融衍生产品市场的监管问题非常必要。本文拟通过借鉴发达国家监管模式,结合我国金融衍生品市场发展现状,尝试探讨适合我国金融衍生品市场发展的监管模式。     

我国场外金融衍生品市场监管问题研究北大核心CSSCISSCI

一、场外金融衍生品市场的基本情况 （一）基本概念 场外金融衍生品市场是指在交易所外进行衍生品合约交易的场所,是同场内市场相对应的。场外金融衍生品市场与场内金融衍生品市场的主要区别体现在以下几个方面：一是交易品种不同。场外金融衍生品市场的主要交易品种包括远期和外汇互换、远期利率协议、利率与货币互换、利率与货币期权。     

基于全市场视角的"权证热"隐患研究

尽管金融衍生品的出现符合金融发展规律,但子产品的推出必须服务于服从于母产品市场健康发展的需要与可能,即我国权证产品的创设和推进,既要反映股票市场的实际需要和未来趋势,更要考虑其所处阶段和现有条件的客观制约.如果"母""子"市场的发展呈不匹配状态,我国股票市场必将凸显诸如市场基础空心化、市场创新庸俗化、市场风险放大化、市场收益博弈化、市场功能紊乱化和市场监管式微化等多重隐患.