“双碳”目标下我国绿色地方政府专项债券的空间碳减排效应

“双碳”目标下我国地方政府面临着巨大的财政压力，而绿色地方政府专项债券是减轻财政压力和改善生态环境的重要财政资金来源。基于2018—2021年我国省级面板数据，实证分析了绿色地方政府专项债券的空间碳减排效应。结果表明：绿色地方政府专项债券的发行显著地降低了碳排放水平，且具有空间溢出效应；在绿色地方政府债券制度中，发行规模越大和地方政府性基金收入越多，则越有利于降低碳排放水平；平均利率和项目收益率越高，则越不利于降低碳排放水平。进一步分析发现，绿色地方政府专项债券可通过优化能源消费结构来降低碳排放水平。因此，需要实施属地和区域联动相结合的治理模式，明确绿色地方政府专项债券资金分担比例；基于地理、经济和碳排放等空间差异，发行不同类型的绿色地方政府专项债券；结合碳减排目标和现状，优化绿色地方政府债券发行与偿还制度；引入第三方机构，加强绿色地方政府专项债券各环节的专业审核、监督与披露。     

江苏宜兴农村合作银行

江苏宜兴农村合作银行是经中国银监会批准，由宜兴市农村信用合作联社改制组建，苏锡常地区成立的第一家农村合作银行，实行“一级法人、统一核算、分级管理、授权经营”的管理体制，业务范围包括：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理外汇存款、外汇贷款、外汇拆借、资信调查、咨询和见证业务、结售汇业务；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现：代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；     

地方政府专项债券发行定价的影响因素测度

文章整理了2015—2020年中国地方政府专项债券的发行数据,研究地方财政和资本市场特征对专项债券发行定价的影响并进一步探究了项目收益专项债与普通专项债之间的定价差异。实证研究发现：地方政府专项债券自身特征、地方的财政经济和资本市场特征均体现了对债券发行定价的影响。特别的,市场货币供应增加能降低项目收益债与普通专项债之间的定价差异,而银行间拆借利率则会提高这一差异。分地区结果显示中西部地区政府性基金预算对普通专项债的信用担保能力较强,而对项目收益债的信用担保能力较弱增加了投资者对其预期收益融资自平衡的担忧。文章对专项债发行定价的影响因素进行研究,以期为完善专项债券发行制度、降低地方政府债务风险和融资成本提供借鉴。     

稳定的丹麦房贷模式

丹麦房贷模式是在1795年丹麦首都“哥本哈根大火灾”之后制定的，这场大火烧毁了哥本哈根四分之一的建筑物。为了迅速重建该城市，丹麦多位富豪组成了第一家丹麦抵押贷款联会，通过发行抵押债券帮助购房人进行融资，而债券的主要购买者正是这些联会发起人。当时所制定的抵押贷款机制是建立在合作社基础之上的，也就是说，丹麦模式采用的是全体抵押贷款发起人以平等地位共同参与且无需政府担保的开放的体系，     

地方政府乡村振兴专项债面临的挑战及发展策略

全面实施乡村振兴战略离不开金融的支持与创新,增加地方政府专项债券在乡村振兴领域的投放力度,是落实全面乡村振兴战略的重要金融抓手。地方政府专项债券已成为我国在特定时期引领农业农村现代化、农村经济市场化等的重要金融工具。所以,基于乡村振兴国家战略,针对乡村振兴中地方专项债发展过程中面临的问题,提出创新债券品种、重视项目资源整合、扩大专项债券使用范围等策略,以进一步完善地方政府专项债券在乡村振兴中的作用,通过财政手段、金融手段促进社会资本参与乡村振兴。     

基于CreditMetrics模型的商业银行信用风险应用研究

CreditMetrics模型是近年来国际金融领域信用风险管理方面的重要模型之一，它标志着风险管理在精确性及主动性方面取得了巨大进步。本文介绍了源于莫顿公司价值模型的CreditMetrics模型。重点研究分析了CreditMetrics模型的单笔债券或贷款、组合债券或贷款的信用风险估值方法和应用。该模型对我国的商业银行风险管理工作具有重要的借鉴意义。     

习近平关于新型城镇化建设的重要论述研究

新型城镇化建设是中国式现代化的重要命题，习近平总书记关于新型城镇化建设作出的一系列重要论述，以系统性思维，科学回答了什么是新型城镇化，如何实现新型城镇化等问题。从价值追求看，新型城镇化建设定位于“以人为核心”；从现代化发展进程看“，四化同步“”优化布局”与生态文明”助推新型城镇化建设；从城乡关系看，城乡融合的新格局可赋能新型城镇化高质量发展；从文化传承看，新型城镇化建设应汲取城镇历史文化底蕴；从精神文明看，须以城市精神引领新型城镇化建设；从制度保障看，完善户籍、土地和公共服务制度，系统性兜底新型城镇化建设。     

关于地方政府专项债券的思考

地方政府专项债券是为防范政府债券风险,诸如有效控制政府债券快速增长、对其融资行为进行监管,从而保障其合理融资需求的大背景下出现的。文章首先从地方政府专项债券的地位作用进行阐述,分析了地方政府专项债券中蕴含的风险,提出了地方政府专项债券的管理措施。     

中国亟需解决的三大经济问题

中国总理朱基上任伊始就面临三大经济问题：一是中国要求加入世界贸易组织的谈判无大进展；二是国有企业改革进展缓慢，尤其是许多国有企业亏损额在继续上升；从而弓没了第三个问题：中国四大国有银行因“政策贷款”造成的“无效益”贷款额继续增加。“政策贷款”是四大银行为满足政府部门的特殊需要进行的，而并非出于营利目的。事实上，许多“政策贷款”被国有企业用于补偿亏损。其结果是“无效益”贷款总额不断增加，至少达到了四大银行总贷款额的20％，这个比例迅速增加将威胁着中国的经济。中国必须同时解决这三个棘手问题。其中必须采…     

职工养老保险基金和失业保险基金管理中存在的问题与对策

职工养老保险基金和失业保险基金（以下简称“两项基金”）的使用和管理，国务院曾多次作出明确规定，强调要专款专用。国务院发布的《关于企业职工养老保险制度改革的决定》规定：企业职工养老保险基金“实行专项储存，专款专用，任何单位和个人均不得擅自动用”。《国有企业职工待业保险规定》规定，待业保险基金“专项储存，专款专用，任何部门、单位和个人不得挪用”。财政部下发的《关于进一步加强对养老保险基金，待业保险基金管理的通知》，要求两项基金结余主要用于购买国家债券，不得进行其他形式的投资。财政部、劳动部联合下发的《关于加强企业职工社会保险基金投资管理的暂行规定》，重申两项基金的结余主要用于购买国家债券，除此以外，不得进行其他形式的直接投资或间接投资。国务院办公厅发出《国务院办公厅关于一些地区挤占挪用社会保险基金等问题的通报》，重申社会保险基金结余主要用于购买国家债券，购买国家债券后仍有结余的应按规定存入银行专户，不得用于其他任何形式的投资。国务院文件《国务院批转财政部关于对企业职工养老保险基金换业保险基金开展专项财务检查情况报告的通知》再次重申，两项基金必须专款专用，严禁挤占挪用：基金结余额，除按规定预留一定数量的备付金外，应全部购买国家债券和存入专户，任何地区、部门、单位和个人都无权决定用于其他任何形式的投资，违者将严肃查处。     

广东省新型城镇化高质量发展水平演变及其影响因素

推动新型城镇化高质量发展是实现中国式现代化的必由之路。文章构建“经济发展、基础设施、城乡统筹、绿色低碳、创新发展”五维度的新型城镇化高质量发展评价指标体系，运用组合赋权法、时序加权平均算子法及空间统计分析法，对2009—2020年广东省新型城镇化高质量发展水平展开分析。结果表明：广东省新型城镇化高质量发展水平总体不高，各维度分指数的变化态势不尽相同，“绿色低碳”对新型城镇化高质量发展的贡献最大，“创新发展”的贡献最小；珠三角地区综合发展水平较高、持续发展能力强，粤西和粤北次之，粤东最弱；城市空间关联模式以同质集聚为主，高—高集聚型城市分布在珠三角，低—低集聚型城市分布在粤东西北；经济基础、技术创新、政府引导、产业结构和对外贸易是广东省新型城镇化高质量发展的核心影响因素。最后，从完善区域协调发展体制机制、制定差异化发展规划和优化实施路径三方面提出政策建议。     

借鉴香港经验发展住房抵押贷款证券市场

香港建立与发展按揭证券初试市场的成功经验　　住房抵押贷款证券化是指金融机构将所持有的住房抵押贷款债权组合包装后出售给特设的信托投资机构（ＳｅｄｃｉａｌＰｕｒｐｏｓｅ　Ｖｅｈｉｃｌｅ,ＳＰＶ）,这种专门的资产证券化机构以所购买的住房抵押贷款债权为基础,在金融市场发行债券融通资金,市场投资者通过买卖住房抵押贷款债券进行资产组合。香港按揭证券市场起始于１９９４年,其产生的背景主要是：住宅产业发展的的需要。香港从１９８０年到１９９５年的５年时间里,经济发展迅速,居民购置住宅的数量增加了一倍多,个人对住房…     

博弈论视角下的高校国家助学贷款成本分析--以“河南模式”为例

国家助学贷款政策于1999年起试行，经过不断调整和完善在我国高等教育事业的发展中正发挥着越来越大的作用。然而，由于国家助学贷款的政府强制性、各利益主体间的信息不对称性及国家征信系统的不健全性等因素的影响，导致国家助学贷款各利益主体在政策的制定及执行过程中相互间不断进行博弈，寻求各自利益最大化。以国家助学贷款“河南模式”为例，从该模式存在的问题入手，例如：目前河南模式的应用仅局限在河南省内，助学贷款需求远未实现；风险补偿金的发放周期较长，教贷中心和高校前期垫付大笔运作成本，高校资金压力增大，以至于出现高校“惜贷”现象；学生经济独立意识淡薄等。对各利益主体从博弈论的角度进行成本分析，提出优化国家助学贷款“河南模式”的对策和建议，进一步推进国家助学贷款机制的良性运作。     

债券二级市场的投资策略

我国的债券市场分为交易所市场和银行间,即所谓的场内市场和场外市场。前者采用自动报价、撮合成交的交易方式，主要适合中、小投资者；后者则通过询价谈判、协议成交，适合大资金运作，能够在较短的时间内进行规模较大的债券买卖。由于多咎原因，目前银行间债券市场虽然规模最大，但成效稀少，而交易所债券市场规模虽小，但流动性较强。因此，对于广大的投资人而言，交易所市场是其进行债券投资的重要场所。本文以交易所债券市场为对象，以分析债券投资的基本前提－利率走势为基础，对近期债券二级市场运行的主要特点与成因进行了深入,并通过建立完整的债券指标分析体系，构建债券投资组合，为不同需求与偏好的投资者提出具体的投资策略与投资建议。     

人文与经济地理学如何响应“中国式现代化”的要求

党的二十大报告系统阐述了“中国式现代化”的五大特征与本质要求，人文与经济地理学应积极响应。响应中国式现代化，人文与经济地理学应该树立与遵循3个基本理念：资源节约理念、综合理念、战略思维理念；主要研究领域有：乡村振兴、新型城镇化、国土空间规划与开发等；地理学者要深刻把握基本国情，重视经济原则，讲好现代中国故事。     

打破大学生助学贷款“瓶颈”完善助学贷款机制

国家助学贷款是国家实施科教兴国战略、加速人才培养，特别是扶助贫困学生的重大下政策举措。但是由于种种原因，国家助学贷款工作推行比较缓慢。要打破国家助学贷款中的“瓶颈”，加大助学贷款政策宣传的力度；建立助学贷款风险控制机构；建立助学贷款保险制度；加强大学生“诚信教育”；加快建立个人信用体系。     

对改革我国商业银行呆坏帐准备金制度的研究

目前，我国商业银行贷款呆帐准备金制度与国际通行作法有一定差距，存在着准备钏类单一，计计提比例低，计提方法不科学，准确金不足等问题。为了提高我国商业银行的抗风险能力和参与国际竞争的能力，有必要进一步完善我国银行贷款呆帐准备金制度；将坏帐准备金和贷款呆帐准备中二为一；根据外汇分帐制确定性准备金计提货币；增设专项准备金，根据贷款风险分类的结果对各类贷款按其内在损失程度确定不同比例计提专项准备金，并对其实行部分免税。     

实为腐蚀剂的“融资奖”

实为腐蚀剂的“融资奖”●闻迅近闻，苏北某些县的不少企业设立了“融资奖”，作为企业派往银行跑贷款人员“攻关”的专项费用。他们按照全年所拿回贷款的总额，根据年初制订的奖励标准，一般是３％，高的也有５％的，由跑贷款人员包干使用，节余归己，超支不补。对这种“...     

中国农村信贷情况初步统计——来自“北京大学-花旗银行”农村金融调研的证据

本文回顾了之前有关农村借贷的文献。基于“北大一花旗中国农村金融调查”数据，我们对数据结果进行初步描述。根据调查，大多数农村家庭可以在需要时获得信贷；他们会根据不同用途通过不同渠道进行借款。家族间的零利率贷款和向农村信用合作社贷款是信贷的两个主要来源；超过一半的贷款是亲朋问的免息贷款。调查也显示出，很多家庭对于申请贷款没有信心。另外，“利率太高”和“申请程序繁琐”、“没有足额贷款保证”也成为贷款的障碍。研究还发现，从农村合作信用社获得贷款的决定性因素是“偿付能力”和“个人信誉”，而后者其实也可以被解释为“偿付能力”。除了这两个因素，能够提供担保人或抵押品，甚至有内部人（例如农村信用社职员）的帮助都可以对获得农村合作信用社贷款起到积极作用。最后一部分，我们为今后的研究方向提出两个建议。     

M1、M2增速“剪刀差”的成因及对其未来走势的判断

近一段时间,M1与M2增速“剪刀差”问题,引发各方广泛关注.本报告认为,M1增速快速上升,主要是因为近一年来政府债券和公司信用类债券超量发行,使得银行存款明显“活期化”,这是造成M1、M2增速“剪刀差”持续扩大的最根本的原因;M2增速明显回落,则是因人民币贷款增速持续走低、外汇占款持续负增长、同业存单大量发行等因素综合作用的结果.考虑到M2增速指标已失去其应有的政策参考价值,建议管理层今后将更多注意力放在如何保持“现金+活期存款”等更能如实反映实体经济现实购买力变化的指标的稳定增长上来.建议央行在补充银行间市场基础货币供应时,优先采用“降准”工具,而非“中期借贷便利”(MLF)或“抵押补充贷款”(PSL)等“类再贷款”工具.