关于国际铸币税收益的再探讨

铸币税是一个国家的中央银行凭借着发行货币的权利而得到的一种类似于税收的收益,而国际铸币税则是一个国家凭借着本国货币的国际储备货币地位所获得一种类似于国内铸币税收益。国际铸币税收益有流量和存量之分,美国凭借着美元的主要国际储备货币地位获得了巨额的国际铸币税收益。但是,国际铸币税在性质上是一种债务,一旦美国经济地位下降,美国将返还以前的国际铸币税收益,从而有可能对持有美元的国家造成重大损失,也可能对美国经济带来严重的不利影响。     

制衡美元的政治基础——经济崛起国应对美国货币霸权

国际货币能给发行国带来巨大的经济收益和政治好处,大国在国际货币体系中都在积极竞逐更高的国际货币地位。布雷顿森林体系崩溃之后,作为全球的霸权货币,美元既不受国际制度的约束,也不受其他国际货币的制衡,这就使得美国可以通过美元独大的国际货币地位对其他国家进行财富"掠夺"和政治"胁迫"。为此,作为经济崛起国的德国和日本,它们先后调整了追随美元的国际货币政策,致力于提升自身的国际货币地位,推动形成多元化的国际货币格局,以对美国滥用其货币特权进行制衡,进而捍卫自身的货币权益。虽然德国和日本两国在经济实力和经济结构上具有高度相似性,但由于在国际政治领导力上的差异,它们分别采取了货币联盟建设与单边的货币国际化两种截然不同的国际货币战略,其导致的对美元的制衡效果也大相径庭:欧元成为国际货币体系中第二大货币,对美元构成了竞争压力;日元的单边国际化却进展颇微,日元与美元地位仍然相差甚远。这对现今同样处于经济崛起进程中的中国提供了货币战略方面的重要启示:中国货币地位的提升除了需要夯实经济基础之外,还需要不断加强国际政治领导力,并在此基础上加强与周边国家的区域货币合作。     

美元国际铸币税为美国带来的收益和风险分析

1944年召开的布雷顿森林会议确立了美元在国际货币体系中的中心地位.20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃之后,美元在国际货币制度中的地位虽然有所下降,也先后受到了日元和欧洲货币的一定程度的挑战,但由于其他货币尚不具备取代美元的实力,美元仍然是全球经贸活动中最为重要的货币.根据国际金融统计(IFS)的数据,截至2003年年底,美元在全球外汇储备、外贸结算、外汇交易结算中所占比重分别为63.8%、48%、83%.美元作为国际货币对国际贸易的稳步发展、国际金融市场的运行和稳定起到了极其重要的作用;同时美国也从美元的国际地位中获益颇多,如美国可以获得国际铸币税及其他间接收益.不过,美国也承担了铸币税逆转风险等潜在的风险,其国内经济更容易受到国际资本流动的影响.本文将国际铸币税收入划分为三个层次,估算美元作为国际货币的收益,并分析美国为维持美元的国际货币地位所承担的风险,为人民币今后逐步走向国际化提供有益的参考和借鉴.     

论国际货币体系新格局与日元的国际化

90年代,国际著名观察家断言,鉴于发达工业国家经济发展不平衡加剧,美国、西欧、日本三足鼎立经济态势更加明朗化,从而决定了国际货币结构朝着多极化方向发展,美元、德国马克、日元三足鼎立之势也将日渐明朗。随着美国经济实力的削弱,美元一统天下的国际货币体系将被三元货币体系所代替,美元在投资货币、国际储备以及国际清偿等方面的地位将有所下降。由于德国经济持续稳定增长,出口贸易总额居世界前列,促进了德国马克流通性迅速提高,随着欧共体市场一体化的发展,欧     

美元的国际货币地位:来之不易去之也难

观察美元在国际货币体系当中的地位,能够看到界限分明的三个阶段： 第一个阶段是在1944年布雷顿森林体制建立之前。早在十九世纪末,美国就已经成为全世界最大的经济体,其经济规模远远超过其他任何一个资本主义国家。特别是在第一次世界大战之后,美国的经济地位进一步巩固,国际政治势力也如日中天。但是,此时的美元没有具备与美国经济地位相称的国际货币地位,英镑仍然是最重要的国际货币。     

国际货币制度的演变与未来趋势研究

自2008年国际金融危机以来，以美元作为储备货币的现行国际货币体系，便一直备受诟病。美国利用其美元作为储备货币的特殊地位，连续通过几轮量化宽松，滥印钞票，使世界经济陷入一片混乱。本文通过回顾国际货币制度的发展史，剖析其内生动力，并以此为线索对未来国际货币体系的发展趋势做一些粗线的探讨。     

美元的国际货币地位：来之不易去之也难

观察美元在国际货币体系当中的地位，能够看到界限分明的三个阶段： 第一个阶段是在1944年布雷顿森林体制建立之前。早在十九世纪末，美国就已经成为全世界最大的经济体，其经济规模远远超过其他任何一个资本主义国家。特别是在第一次世界大战之后，美国的经济地位进一步巩固，国际政治势力也如日中天。但是，此时的美元没有具备与美国经济地位相称的国际货币地位，英镑仍然是最重要的国际货币。     

浅谈日元国际化

战后，以美元荒、美元过剩和美元危机为标志，展示了美国经济由繁盛到衰落的历史。1968年，日本一跃成为翼第二经济大国，接着又超越美国，成为世界头号债权大国。美国、西欧和日本形成了西方的三个经济中心。到70年代到，在国际货币领域出现了美元、欧洲货币体系和日元三个贷币中心。美元作为老的货币中心，虽见衰落，但仍发挥着老大的作用；欧洲货币体系自1979年3月创立，随着1992年欧洲统一大市场的逼近和欧共体各国的努力，也取得了长足的进展；而日本随着在世界经济和国际金融中地位的迅速提高，日元在国际结算、国际储备和国际信贷中，正发挥着越来越重要的作用，日元国际化业已取得很大进展。此时，对日元国际化问题进行研究，探讨其得失，借鉴其成败，的确是一件有益的工作。     

美元、欧元现状及对我国可能产生的影响

随着欧元现钞投入流通，其作为主要国际货币的地位的进一步巩固，美元目前虽然作为最主要的国际货币，但其在国际货币金融体系中的独霸地位正日益受到挑战，以美元为核心的国际货币金融体系将进一步向多极化方向发展。美元与欧元国际地位的此消彼长及其汇率关系的调整变化，有可能对我国的外汇储备结构和汇率体制产生直接影响。     

大国博弈的货币层面——20世纪60年代法美货币对抗及其历史启示北大核心CSSCISSCI

货币对抗是大国博弈的重要层面。20世纪60年代的法美货币对抗起源于戴高乐主义与美国全球霸权的相互碰撞。法国试图利用美国在布雷顿森林体系下的宏观脆弱性,通过外交压力甚至货币攻击削弱美元和美国霸权。美国则极力拉拢德国、分化欧洲,努力增加国际金融机构资源,并在创立新储备资产方面取得进展。尽管1968年"黄金总库"的枯竭使法国处于有利地位,但"五月风暴"将法国拖入国内经济、政治混乱,反美货币外交被迫"突然死亡"。法国的溃败没有改变美国彻底变革国际货币体系的决心,布雷顿森林体系在随后几年被有序废黜,美元地位和美国的政策自主性得到空前加强。法美货币对抗的历史表明,如果关键货币国拥有压倒性军事优势和不对称货币权力,体系内国家颠覆、削弱货币霸权的努力往往难以成功但在自身具有较强军事、经济实力和一定国际安全、货币架构下,有必要也能够通过可控的货币金融对抗维护储备资产安全、拓展货币权力。     

国际货币体制改革的回顾与展望

<正> 一、布雷顿森林体制崩溃前的种种改革意见在布雷顿体制由兴到衰的转化过程中,不少国际经济学家提出了颇有见地的改革意见。一曰“国际储备资产改革派”。该派以著名的国际金融专家。国际货币基金组织的前顾问特里芬的代表。他们主张先限制当时作为国际储备资产的美元的无度堪长,尔后创造新的国际储备货币来取代它。特里芬建议的国际经济、金融背景是;美国经济在世界经济中地位走向下降,美元的下贬趋势难以     

欧元诞生对日元国际货币作用与地位的影响

于1999年1月1日正式启动的统一的欧洲货币－欧元,预示未来国际货币体系将做重大调整。“布雷顿森林体系”崩溃以后,建立了以美元为中心的国际储备多元化和浮动汇率体系,在这个体系中,黄金的国际货币职能退化,美元的地位不断被削弱,德国马克,日元的地位不断增强,尤其是1994年以后,日元,德国马克不断升值,美元不断贬值,人们一般认为国际货币体系将由战后美元“一统天下”的时代,逐步走向美元,德国马克,日元共同充当国际货币的“三足鼎立”的时代,但实际上马克和日元的国际货币地位并不能与美元相提并论,准确地说应该是“美元一极主导,马克,日元三币共存”的国际货币格局,随着欧元的正式启动,“三币共存”的国际货币格局将发生重大变化,美元的主导地位将被彻底打破,马克将融入欧元,而日元在新的国际货币体系中将居于什么样的地位,也成了人们关心的重要国际金融问题之一,本文拟通过美元,欧元,日元对比分析,对日元在未来国际货币体系中的作用与地位做出客观的估价。     

国际货币动荡对世界经济的影响

近期的国际货币市场动荡不安:美元暴跌,日元升值,许多欧洲国家的货币不断贬值,欧洲汇率机制面临危机。这一系列事件实际上是世界经济发展和国际金融体系新变化的必然反映,动荡的趋势在短期内难以转变。 国际货币市场波动的主要标志是美元暴跌。但是,美元贬值并不值得过分恐慌,这是美元地位长期持续下降造成的必然结果。 1971年布雷顿森林体系崩溃后,美元不再是单一的方便的国际结算货币,近年来,美国的经济实力     

花旗金元帝国的债务风暴

第二次世界大战之后,美国的全球金融领导地位迅速崛起,美元取代英镑成为国际货币,美金游走世界日不落,1944年以来美元一直是世界各国货币汇兑的共同基准。     

关键货币境外余额的国际政治经济学——美国的境外美元管理及其对中国的影响

关键货币境外余额是重要的国际经济变量,它不仅会影响关键货币的国际地位和全球金融市场稳定,也关系到境外关键货币持有国的经济稳定和储备资产安全。关键货币国通过经济、外交甚至军事手段对境外货币余额的规模、资产配置、地区分布以及持有者结构实施管理,以便实现对外融资、获取经济安全和榨取财富等多重目标。在金融危机背景下,基于经济安全、国际博弈和对外融资的目的,美国大致会阶段性地吸引美元回流并调控其在国外的分布,但美元霸权地位和美国国内的两党政治体制将使其境外美元余额的规模在长期内进一步扩张,因此人民币近期仍面临升值压力,欧洲和新兴市场国家金融动荡将会持续甚至加剧。随着中国国内资产价格的下跌,美元的升值和回流在中期时段内可能会冲击中国宏观经济稳定;如果美国不能控制其财政赤字,中国将长期面临美债和美元违约的巨大风险。中国需要降低宏观脆弱性,加速调整经济发展模式,从根本上摆脱美元陷阱。     

超主权储备货币体系离我们有多远

2009年3月,央行行长周小川连续在央行官方网站发表文章,倡议将国际货币基金组织的特别提款权（SDR）,发展为超主权储备货币,并逐步替换现有储备货币即美元。这一提议立即引起了众多国家的支持,尤其是新兴经济体国家,可美国总统奥巴马却认为,美元仍然坚挺。没有必要设立一种新的全球货币。于是有人高呼,货币战争箭在弦上。美元一国独大的货币体系真的能过渡到超主权储备货币体系吗？这恐怕还取决于以下三个因素,美国是否愿意放弃美元的国际货币地位;目前有没有其他货币能替代美元;超主权储备货币是否切实可行。     

美国金融制裁对美元国际地位的影响及中国的应对

文章从各类制裁措施对美元国际地位及国际货币职能的依赖性角度分析了美国常用的8种对外金融制裁措施。在假设的场景下对比了中国实施类似金融制裁的可行性及原因，进而分析美国金融制裁对美元国际地位之反作用的影响因素，并对21世纪以来美国三次主要的金融制裁与美元地位的关系进行经验分析，最后提出中国应对美国金融制裁的策略。     

美国的巨额经常账户赤字能否持续

美国经常账户赤字的实质是国内储蓄不足，需要国际资本流入来弥补。由于其规模越来越大，引发了美国经常账户赤字是否可以持续的担忧。本文经过分析认为，由于美国经济的增长前景良好，美元作为国际储备货币的地位难以动摇，美国目前的经常账户赤字规模在未来几年之内都是可以维持的，美元大跌的风险也不大。尽管美国的净外债规模已经很大，但还没有达到危险的程度。     

欧元对国际货币体系的冲击:中国和巴西的经验

在理解欧元对美元的挑战方面,作者试图论证批判式的国际政治经济学是最有效的理论框架,因为它涉及了国际政治经济学中现实主义和自由主义学派阐述的大多数概念。接下来重点研究中国和巴西等重要的新兴市场国家,这是理解欧盟是否有足够的影响力重塑国际货币体系的关键。基于上述两大支柱,作者认为,我们正在进入一个全球范围内的货币多元化时期:美元正在逐渐丧失绝对优势地位,而欧元正在占据实地。     

人民币能否成为国际储备货币？

【美国《华尔街日报》5月14日】金融危机将美国经济拖入债务泥潭，短期内也看不到复苏的希望，在这样的情况下，有关终结美元作为国际储备货币地位的言论也甚嚣尘上。中国等持有大量美元储备的国家很明显对自己所持的美元可能贬值感到担心。中国央行行长周小川已经提出，创建基于特别提款权的新国际储备货币，并由国际货币基金组织（IMF）掌控。东南亚国家联盟（ASEAN，简称：东盟）和中日韩三国承诺建立1，200亿美元“清迈倡议”框架下的区域货币基金。“清迈倡议”很像是IMF的地方版。此外，人民币已经成为了新生的国际货币。香港和广东被宣称为人民币结算贸易的结算中心。中国已与阿根廷、印度尼西亚、白俄罗斯、韩国、马来西亚和香港达成总额人民币6，500亿元的货币互换协议，从而增强了人民币的国际地位。