中国化工行业并购剖析与趋势研判

受国内企业间并购及外资到中国并购的推动，中国化工行业并购总量在2005～2007年呈逐年增长态势；进入2008年，受国家政策和宏观经济之影响，外资并购明显下降，行业并购总量预计也随之减少。预计未来两年，国内化工企业间的并购将领导化工并购之舞台。从中期和长期研判，化工行业的三大趋势——行业整合、国际化、私有化和国有控股的两极分化——将促使中国化工企业更加频繁地利用并购在市场竞争中取胜。     

楼市调控催热一季度房地产企业并购

清科研究中心4月7日发布的《2011年第一季度中国并购市场研究报告》显示，一季度，中国的并购市场呈现了爆发式增长，并购案例数量和并购金额均创下单季度历史新高。数据显示，一季度中国并购市场共完成并购案例227起，同比增长48．4％，     

2005:国际石化业并购重组活跃

据《欧洲化学新闻》2005年12月统计并发表的评论，2005年世界并购活动尽管少于上年，但并购活动仍然十分活跃，而且并购价值稍高于2004年，约达350亿美元，已宣布的英力士公司并购亿诺案可望成为最大的一宗案例，另外，巴斯夫，德固赛和凯米拉公司等并购相关公司业务十分频繁。另一宗并购大案是Access工业公司以44亿欧元并购壳牌化学公司与巴斯夫公司50/50的聚烯烃合资企业巴塞尔公司，据美国Young＆Partners公司预计，世界石油和化工兼并重组浪潮在2006年仍将持续进行。[编者按]     

成长性、成熟性和衰退性产业上市公司并购绩效的实证分析

按照并购双方行业的相互关系，并购可以分为横向并购，纵向并购和混合并购。本文认为，公司所处产业的性质（成长性，成熟性，衰退性）在很大程度上影响着不同类型并购的绩效，处于不同性质产业的公司进行不同类型并购后的绩效不同，利用我国上市公司1995－1999年336次并购事件进行实证分析的结果表明；处于成长性行业的公司进行横向并购绩效相对最好；处于成熟性行业的公司进行纵向并购绩效相对最好；处于衰退性行业的公司进行横向并购的绩效最差。     

美国企业并购的特点与借鉴

近年来，西方国家掀起了企业并购的高潮。据统计，1996年，世界企业并购案达22792起，并购金额为11400亿美元，创历史最高纪录。其中美国无论在企业并购数量、并购规模及企业并购对经济发展的影响都居首位。研究和探讨美国企业并购的特征和运作方式，对我国企业资产重组和产权流动有着重要的借鉴意义。一、美国企业并购的特点1．企业并购的行业集中近年来美国企业并购主要集中在10大行业，10大行业的并购数量和交易额均占总数量和总交易额的80％以上。1995年，企业并购中出售方所在的前10大行业依次是：电脑软件制作、供给与服务业、银行金…     

企业并购de运作要点

近些年来，我国企业并购风起云涌，并有强劲的高强之势。据不完全统计，从１９８６年至１９９６年１０年间，共有２万余起企业购并与重组发生，这对我国的产业结构和产品结构调整起了重要作用。１９９７年以来，我国第二次购并潮兴起：１９９７年齐鲁石化并购淄博石化和淄博化纤，１９９８年新疆德隆购并沈阳合金、新疆屯河和湘火炬，１９９９年清华同方并购鲁颖电子，２０００年盈科数码动力并购香港电讯等，出现了许多成功的案例，积累了丰富的经验。 企业并购是一项系统工程、难字号工程，很值得系统地分析和专门的研究。 一、企业并购的…     

EFI：在并购中成长

EFI可以称得上是业内通过合作来打造和发展事业的最佳典范。自成立以来已成功并购6家公司的EFI，一直保持着较高的销售收入和净利润。2005年4月以563．7百万美元并购了VUTEk公司后，EFI依然没有停止并购的步伐，2006年8月又成功并购了Jetrion公司。     

世界热潮下的我国石油和化工行业并购重组分析

2006年是中国企业并购活动的高峰年．部分企业的信用稳健性因并购举动而面临风险．中国公司发生更大型、更触目的并购举动。市场横跨境内外。石化行业作为国民经济的支柱．其并购重组行为更值得我们关注，2007年中国并购市场机制将进一步健全。并购重组仍将十分活跃。石油市场的开放、央企的大并购、大重组必将是全流通时代的大资金运作的聚焦之地。     

企业并购后的人力资源整合

并购整合在企业并购占有非常重要的地位。美国的统计表明，大约有50％至80％的并购都出现了令人沮丧的财务状况。一流的学术与商业研究机构近几十年来对并购行为进行了分析研究，发现并购之后可能会出现以下现象：被并购企业管理层及雇员的承诺和奉献精神的下降造成被并购企业生产力降低，对不同的文化、管理及领导风格的忽视造成冲突增加；关键的管理人员和员工逐渐流失，     

全球油气上游业务并购活跃

2010年全球石油天然气上游业务并购交易额达到2110亿美元，创下新纪录。2011年，又将是强劲的一年，并购交易额可望再增900亿美元     

外资并购国内企业政策可望放宽

外经贸部部长助理马秀红日前透露，我国正在加紧完善现行的法律法规，以规范外资在华并购行为。并购已成为全球跨国投资中非常重要的方式。 　　2000年全球跨国投资超过 1万亿美元，其中通过并购形式实现的高于 80％。我国 2000年实际利用的 407亿美元外商直接投资中，以并购形式实现的比例很小，与发达国家的差距相当大。 外资并购国内企业政策可望放宽     

一季度全球化工并购交易大幅减少

最新研究报告显示，受全球信用危机影响，一季度全球化工业已经宣布的并购交易额同比出现大幅减少，从2007年一季度时的280亿美元大幅减少至今年一季度的110亿美元。预计2008年全年全球化工业的并购交易额将比2007年出现大幅减少，2007年全球化工业并购交易额达到创历史纪录的1120亿美元。     

如何抓住现场控制力

中国经济一枝独秀，催生了一波波的并购热．“抄底去”成为2010年开年的焦点词汇。有些本来危机四伏的大企业，自己的问题还没有解决好，就急着去发动公司上下搜索并购目标。好像不赶快通过并购成为巨无霸公司，就没有生存的可能性了。     

经营与管理

宇航及国防业的并购交易呈现增长态势 根据普华永道的报告，2010年3季度宇航和国防业的并购交易活动继续增长，总交易额和交易量超过了2009年。美国并购者和目标的再度出现促进了并购交易，特别是在大型交易活动中。根据美国《四年防务评估报告》和美国海军2011财年造船计划优先确定的新的开支已经在宇航和国防业产生了更大的需求，美国公司正在迅速参与这一交易市场。     

2022年全球油气资源并购市场特点及前景展望

2022年，在全球油气上游投资增长有限、乌克兰危机推动区域油气地缘风险飙升以及世界经济增长显著放缓等因素影响下，国际油价全年呈现较高价格区间宽幅波动走势，整体上对全球油气资源并购市场负面影响较大。2022年全球油气资源并购交易总数量仅为215宗，接近20年内最低水平；并购交易总金额仅为880亿美元，较2021年下降约36%。2022年世界油气并购市场总体呈现四个方面的特点：一是全球范围内交易数量与金额呈现“双降”态势，非洲地区交易数量创近8年新高；二是各类国际石油公司并购金额整体减少，国际石油巨头持续出售“非核心”油气资产；三是并购交易的评价油价持续走高，与国际油价走势差异较大；四是北美非常规油气资产交易活动保持活跃，油砂交易金额接近10年内最高值。2023年，随着国际油价保持较高价格区间波动以及全球范围内疫情逐步稳定，预计非洲和南美地区并购活动将显著增长，国际石油巨头在“买卖两侧”寻求交易，北美非常规油气资源交易仍将成为市场热点。     

2003:全球石化并购重组升温

随着全球经济的缓慢复苏，2003年国际石化并购市场逐渐升温。从去年第二季度开始，美国公司加快了收购欧洲企业的步伐，美国证券市场第二季度宣布的合并交易金额增长了27％。亚洲并购市场加速增长，尽管受非典的影响，2003年上半年亚洲公司的并购交易额仍比2002年上半年增长6％，占     

数字

122％：中国能源与电力行业前三季对外并购高增长 2012年前三季度，中国企业参与的并购总金额达1542亿美元，共计2492项并购，较2011年同期的1414亿美元上升9．1％。而从对外收购的角度来看，中国企业在能源与电力行业的对外并购比去年同期增长122％，这反映出其持续增加的能源和资源需求。     

数说

2010年中国矿业对外并购额大幅下降55％ 看起来，中国矿业企业不差钱的时代似乎要结束了．安永会计师事务所4月初在北京发布报告称：中国企业2010年的海外并购已经受到冲击．2010年中国金属和采矿业完成并购交易总额为128．4亿美元，同比大幅下降20％。其中，对外并购完成交易额为45亿美元，同比大幅下降55％。     

石化行业并购融资新添渠道

2008年12月9日，中国银监会公布了（《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行（包括外商独资、合资银行）开办一般不超过5年的并购贷款业务。业内分析人士认为，该政策的出台，意味着在当前企业资金普遍偏紧的情况下，石油和化工行业又多了一条融资渠道，有利于业内企业间的并购重组，促进产业结构升级、企业组织结构优化。     

全球化工并购趋势放缓

全球化工并购成交案例量在2011年创下历史纪录，但随着全球经济不确定性增加，融资交易面临更多制约。目前虽然潜在的购买兴趣很高，但有效的资产出售有限，这些都使2012年并购成交减缓成为定局。