深市2003年关联交易统计分析及政策建议

总体情况 2003年深市506家上市公司中，有431家公司发生了关联交易，占上市 公司总数的80.01％，其中日常关联交易(与生产经营相关的、频繁发生的关联交易)中的关联销售总额达1029.02亿元，占整个上市公司主营业务收入的13.41％，关联采购总额占1262.89亿元，占整个上市公司主营业务成本的20.74％。见表1。     

对关联交易的两组新分类

关联交易在我国经济中普遍存在，多数集中于上市公司与其母公司之间或与母公司下属子公司之间。近几年，随着经济的发展和监管力度的加强。我国上市公司的关联交易从关联购销，发展到股权转让和资产置换，从有形资产的交易，发展到无形资产的交易，形式繁多。据统计，1997年，深沪两市719家上市公司中有609家披露存在不同程度的关联交易，占上市公司总家数的84．6％，1998年这一比例为80％，2000年这一比例达到93．2％，呈现出大幅上升的趋势。     

上市公司关联方交易审计重要性水平分析——以A公司为例

在我国上市公司的经营活动中,关联方交易不仅种类繁多而且交易方式复杂多变,隐形关联方交易也让人难以把控。关联交易虽能为企业带来经济利益起到了积极的作用,但如果进行关联交易的动机不纯,那么关联方交易不仅仅会增加关联交易的审计风险,而且它还会给上市公司造成一定的负面影响。本文通过A公司为例,分析出在关联方交易审计重要性水平的高低。     

关于关联方和关联交易的几点思考

关联交易是一种普遍存在的现象，也已经成为许多公司日常生产经营的重要组成部分。不仅国外如此，在我国已经公布2001年年报的上市公司中，披露了关联交易的占到九成以上。由于关联交易不是在竞争的、自由市场条件下进行的，而且大股东通过关联交易操纵上市公司利润，或者通过关联交易侵占上市公司财产的事常有发生，这不能不引起人们的广泛关注。下面笔者就从关联方的确认、关联交易的价格和保护中小投资者的利益等方面谈一些看法。一、 关于“重大影响”我国的《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》中没有给关联方以明确的定义，…     

金字塔控制、关联交易与公司价值——基于我国民营上市公司的实证研究

本文以我国证券市场2002～2004年329家民营上市公司为样本，考察了金字塔控制、关联交易与公司价值之间的关系。发现民营上市公司的金字塔控制不利干公司价值：民营上市公司的最终控制人主要通过关联方担保、关联方资金占用和上市公司与关联方的商品购销活动来侵占小股东的利益，其政策含义是应该鼓励自然人直接持股上市公司，加强对关联交易的监管。更为重要的是必须改营公司外部治理环境、尤其是法律对投资者权益的保护，从而从根本上杜绝民营上市公司及其最终控制人对小股东的侵害行为，改善公司治理，提高公司价值。     

关联方交易：利润操纵与信息披露

一、关联交易:上市公司利润操纵的主要手段利用关联交易操纵利润,主要是指通过关联交易将关联交易一方的利润转移至另一方,从而使其利润增加。在我国,由于上市公司与其改组前的母公司及母公司控制下的其他子公司普遍存在着错综复杂的关联方关系和关联交易,一些上市公司为避免因业绩不佳而退市,或为达到配股圈钱、增发股票的目的,往往利用关联交易之间不公允的交易条件、交易价格操纵利润。大量案例表明,我国证券市场中的会计作假行为有相当部分与关联交易有关,利用关联交易操纵利润已成为上市公司利润操纵的主要手段。其方式一是采用大大高于或低于市场价格的方式进行购销活动、资产置换和股权置换;二是以"旱涝保收"的方式委托经营或受托经营,抬高上市公司经营业绩;三是通过关联方定价,虚构经济业务,实现利润转移,人为抬高上     

关联交易对信贷风险的影响及其在防范

随着经济全球化的发展、我国对外开放的加快以及资本市场的发展，外商投资企业及各种形式的企业集团在我国越来越多地建立起来，并由此导致了关联交易空前发展。根据近两年我国上市公司的年报．有90％以上的公司发生了关联交易，而外商投资企业则更是存在大量的关跃交易。虽然通过关联交易可以降低相关企业的经营成本、发挥规模效益、优化资产结构、实现集团利润最大化和提高整体市场竞争能力，但也对国家税收、中小股东权益以及国家有关的监督管理造成了不利影响。对银行来说，关联交易也增加了有关信贷资产的风险。如何认识以及如何防范这些风险，对保证银行信贷资产的安全是十分重要的。     

关联交易对信贷风险的影响及其防范

随着经济全球化的发展、我国对外开放的加快以及资本市场的发展，外商投资企业及各种形式的企业集团在我国越来越多地建立起来，并由此导致了关联交易空前发展。根据近两年我国上市公司的年报，有90％以上的公司发生了关联交易，而外商投资企业则更是存在大量的关联交易。虽然通过关     

对工会经费欠解情况的调查

为了更好的做好工会经费的应收尽收，近期镇江市总财务部调查了部分经费欠解重点户，其中国有或国有控股企业10家，占总数的38．4％，外资企业4家，占总数的15．4％，机关事业单位6家，占总数的23．1％，民营企业6家，占总数的23．1％。我们采取了调查问卷与座谈相结合的方式，根据数据的汇总、统计和分析，现将调研有关情况分述如下：     

刍议我国上市公司关联交易信息披露存在的问题和改进建议

上市公司关联交易广泛地存在于上市公司的日常经营活动中,然而不正当关联交易却损害着广大投资者的权益。上市公司若未按照有关规则披露信息,关联方将能够轻易地通过关联交易进行利益输送,这会严重破坏证券市场秩序,损害证券投资者的利益。因此,加强上市公司关联交易的信息披露监管,对于保护我国投资者的合法权益、提高资本市场的运作效率、维护证券市场的繁荣与稳定都具有十分重要的意义。在我国证券市场上,许多上市公司利用关联交易来粉饰业绩或输出利润,严重危害了中小股东的利益。本文论述关联交易的判定标准以及披露,并提出对规范我国上市公司关联交易的几点建议。     

上市公司关联交易监管制度问题及完善对策

关联交易是企业关联方之间在公司运作中经常出现的而又易于发生不公平结果的交易。我国上市公司关联交易的监管因先天不足,导致违法违规时有发生,极大地损害了投资者的利益。为此,遏制有害的关联交易,保护投资者利益,显得十分必要。本文从我国关联交易现有制度出发,分析了关联交易监管制度存在的问题及弊端,提出了完善我国上市公司监管制度的对策。     

我国上市公司的公司治理特征与关联交易监管

关联交易作为一种特殊的交易，从理论上分析，它是一种中性的经济行为，对利益相关者各有利弊，完全禁止关联交易是不可取的。为了趋利避害，关联交易必须受到来自公司内外部的有效监管，非公允关联交易更是需要重点监督的对象。本文在分析我国上市公司关联交易动机的基础上．从股权结构、董事会特征、监事会特征和外部治理等方面提出监督关联交易．保障利益相关者合法权益的措施。     

关联交易、线下项目与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据

近年来,关联交易盈余管理愈演愈烈,极大地损害了投资者的利益。以往大量研究提供了上市公司操纵应计项目及线下项目进行盈余管理的证据,本文则以中国上市公司2002--2004年的面板数据为研究样本,首次大样本检验关联交易、线下项目与盈余管理的关系。本文的主要结论包括：（1）有配股盈余管理动机的公司的第一类关联交易（通常计入线上项目的关联交易）比例显著高于控制样本,第三类关联交易（担保抵押类关联交易）比例显著低于控制样本。（2）有避亏盈余管理动机的公司的第二类关联交易（通常计入线下项目的关联交易）比例显著高于控制样本。（3）有盈余管理动机的公司,当其附属企业集团时,或者其控股股东处于绝对控股地位时,其关联交易比例更高。（4）第一类关联交易与线下项目显著负相关,有盈余管理动机的公司,线下项目较低时第一类关联交易比例较高。（5）配股公司配股后的关联销售和关联采购比例显著低于配股前。扭亏为盈的公司扭亏当年的第二类关联交易比例显著高于扭亏前一年。综上所述,计入线上项目的关联交易是上市公司为获取配股资格而进盈余管理的重要手段,计入线下项目的关联交易是上市公司为避免亏损而进行盈余管理的重要手段;上市公司控股股东处于绝对控股地位时,或控股股东隶属某一企业集团时,关联交易盈余管理行为更严重;进行盈余管理时,线下项目与计入线上项目的关联交易具有替代性。     

论我国上市公司关联交易私人执法规则之完善

相较于非上市公司,上市公司关联交易的风险更大,我国上市公司集中的股权结构也更容易导致非公允性关联交易的发生。在非上市公司关联交易的规制中起到重要作用的私人执法规则对于上市公司关联交易的影响微乎其微,因此,有必要理顺上市公司关联交易的私人执法规则,使其发挥应有的作用。上市公司关联交易的私人执法规则不仅包括《公司法》中的损害赔偿请求权制度、归入权制度、关联交易合同效力制度、司法审查制度,同时还应结合证券相关法规中针对上市公司关联交易的各种规定进行适用,其中包括关联交易的界定、信息披露和审议程序以及特殊的诉讼制度。     

关于上市公司关联交易的几点思考

随着我国市场经济的快速发展，关联交易在上市公司中是一种普遍存在的现象，并且成为人们所关注的热点问题。关联交易可以降低交易成本、增加公司利润、优化资源配置，但是也有可能造成交易双方的不平等。本文主要论述了关联交易的定义和主要特征，并分析了关联交易中的利与弊、关联交易的目的。最后提出了完善关联交易的相关策略。     

论上市公司的关联交易及其监管

上市公司关联交易是指上市公司与其关联方之间相互转移资源或义务的一种商业交易行为。由于其普遍存在并具有与一般商业交易不同的特殊性，因而成为公司监管工作的一个重点和难点，我国上市公司的关联交易……     

“破发”股中寻良机

根据天相投顾数据统计,截至2月28日,07年至今增发的上市公司总计186家,其中最新收盘价低于增发价格的公司有22家,占增发公司总数的11.83%,在这22家上市公司中,亦有业绩大幅预增的好企业。对于这些"破发"的公司,是真的无可救药还是潜在的投资机会呢?     

现金红利的童话

上市公司不分配已成为我国证券市场上的普遍而独特的现象。统计数据显示，1996年度有530家上市公司，其中有118家不分配，占22.3％；1997年度的745家上市公司中有36l家不分配，占48．45％；1998年度的981家上市公司中有472家不分配，占55．5％；1999年度的947家上市公司中有560家不分配，占59．1％。     

上市公司关联方资产交易与审计费用实证研究

关联方资产交易在上市公司相互交易中占有重大比例。一方面,由于关联方之间的特殊关系,使得关联方资产交易可以节约交易成本,提高公司的市场竞争力。这种优势使得关联方资产交易在上市公司中大量存在。另一方面,上市公司为了提高公司价值、扭转暂停上市局面或操控利润,达到特有目的而进行非公允关联资产交易,管理当局利用关联方资产交易操控利润或进行舞弊导致审计师的审计风险增大。本文以2010—2011年上市公司发生的关联方资产交易为样本,检验了上市公司关联方资产交易对审计费用的影响。研究发现,上市公司与其关联方进行资产交易时会增加审计费用,尤其是采用协商定价原则进行的交易会增加审计费用,其关联方资产交易总额的大小也会影响审计费用。     

上市公司现存问题探讨

十年多来，我国上市公司从无到有，从小到大，得到了迅速的发展，至今已有 1000多家。上市公司为我国经济发展作出了巨大的贡献。但我们应清醒地认识到，目前我国部分上市公司在许多方面还不尽如人意，进一步提高上市公司的素质已成为我国发展经济与迎接国际化挑战的一大课题。　　一、我国上市公司现存问题分析　　(一 )整体业绩难以令人满意。 2000年中报显示，上市公司中亏损公司的家数大幅增加，达 117家，占深沪上市公司总数的 11. 34％，比 1999年年报公布亏损的 81家又多出了 36家。其中深市公司中有 62家亏损，占深市公司总数的 12.…