我国企业集团组织租金的实现过程研究

内部资本市场可以缓解企业在外部资本市场上的融资约束,并且在资本的配置、监督和激励方面,比外部资本市场具有更高的效率,所以企业集团通过构建内部资本市场来实现企业组织租金的创造;但由于双层代理等问题的存在,内部资本市场的构建又会异化为企业集团各利益团体实现自利的通道,从而限制了内部资本市场的效用,对企业集团组织租金的创造形成损害.所以在我国企业集团的发展中要充分考虑这些因素,并积极采取措施,最大限度地实现企业集团组织租金的创造.     

内部资本市场价值创造影响因素分析

从新制度经济学和资源基础理论视角,实证研究了内部资本市场价值创造问题。研究结果表明,监事总规模、高管薪酬、高管持股、企业家高学历比例、利息保障倍数、每股经营活动现金净流量与内部资本市场价值创造正相关,公司高管决策一致性、企业家平均年龄和企业规模与内部资本市场价值创造负相关,关系资源、信息资源的量化指标对内部资本市场价值创造产生的影响不显著。     

浅析内部资本市场存在的根本原因——对内部资本市场租金的追求

当企业拥有多个战略经营单位时,公司总部为追求公司整体利益的最大化,需要将资金流集中起来进行重新配置。这种资金再分配使得集团内部实际上形成了内部资本市场,它存在的原因有多种,但是根本上是由于企业集团对于内部资本市场租金的追求。 本文从内部资本市场租金的含义以及内部资本市场存在的根本原因两个方面进行了分析,论述了对内部资本市场租金的追求,是内部资本市场存在的根本原因。     

资本配置功能、信号传递与市场价值创造——基于内部资本市场的分析

本文从外部资本市场的信号传递效应出发,研究了内部资本市场价值创造对内部资本配置功能的信号识别及治理效应.研究发现,在当前我国外部资本市场有效性不高的现实背景下,不管是从过度投资组还是投资不足组,内部资本市场所形成的市场价值创造并不能对内部资本配置功能形成有效的信号识别.虽然在投资不足组,内部资本市场对具有较好投资机会的企业有—定的识别能力,能够提高资本的有效配置程度,但仍然不能实现有效识别.同时,内部资本市场所形成的市场价值创造在不同的分组条件下,也不能对内部资本配置功能形成有效的信号治理效应.     

专业化企业集团的内部资本市场与价值创造效应——基于万科集团的案例研究

本文考察了万科集团的内部资本市场及其价值创造效应。研究发现,内部资本市场既存在于多元化企业中,也存在于多项目、多地经营专业化企业集团之中。在专业化产业战略下,万科构建了内部资本市场,降低了融资成本与难度,价值创造效应显著。本文的研究揭示了专业化战略对企业的重要性,对深入理解企业的价值创造机理,改善和提升企业的资本配置效率具有一定参考价值。     

我国内部资本市场发展进程与现状研究

一、我国内部资本市场产生的制度背景在资本配置的过程中,除了外部资本市场发挥作用以外,内部资本市场同样发挥着配置内部资源的作用。而外部资本市场的不发达使企业决策者会主动构造出内部资本市场,以实现企业内部的资本优化配置和价值创造。我国作为新兴的市场经济国家,内部资本市场起步较晚,发展时间不长,究其根源,低效率的银行体系和股票市场等外部资本市场条件使得内部资本市场成为现代企业的重要战略选择。     

内部资本市场的主体及其功能定位

内部资本市场是对企业集团财务资源进行整合和重新配置的场所,是市场行为的内部化。通过分析内部资本市场资本配置系统的构成与运行,指出内部资本市场的参与主体是集团总部和各业务单位。总部利用权威通过行政和价格双重机制集中并重新配置资源;各业务单位则提供资源并通过竞争获得资源,进行内部资本的具体运营;内部结算中心或财务公司发挥金融中介功能,构架了各主体之间的资金桥梁。     

企业内部资本市场融资问题研究

民航业是资金密集型行业,有较大的融资需求,需要不断创新融资方式,拓宽融资渠道,降低融资成本.如何有效利用内部资本市场和外部资本市场已成为理论界和民航企业重点研究的一个问题.从理论上来讲,当外部资本市场处于无效情况时,上市公司可以通过构建内部资本市场来实现内外资源的均衡配置,从而提高企业经济资源的利用价值.管理会计所要解决的问题之一,就是如何在资本运作中使企业获得更大的经济收益.内部资本市场融资理论,恰恰符合管理会计对企业资本成本管理的有关要求.本文借鉴了国内外关于内部资本市场的研究进行比较,结合我国上市公司的实际,对于内部资本市场的存在性、有效性以及如何提高内部资本市场资源配置效率,推动企业价值最大化等问题做出相应的研究和结论.     

企业内部资本市场理论综述

本文从内部资本市场的存在性出发,回顾了国内外学者有关内部资本市场涵义、内部资本市场的效率、内部资本市场与外部资本市场以及多元化之间的关系的研究成果,最后介绍了新型市场国家企业内部资本市场的研究状况,为对内部资本市场理论的进一步研究提供逻辑起点。     

内部资本市场运作方式盈余管理与薪酬激励

随着市场经济的发展和国有企业改革的深入,出现了许多不同层次的国有和民营企业集团,也为内部资本市场的产生创造了必要条件。本文从内部资本市场运作方式入手,阐述了内部资本市场不同运作方式下盈余质量水平与管理层薪酬激励的相互关系,提出了规范内部资本市场中盈余管理行为的对策,旨在充分发挥内部资本市场的资源配置优势。     

内部资本市场 运作方式 盈余管理与薪酬激励

随着市场经济的发展和国有企业改革的深入,出现了许多不同层次的国有和民营企业集团,也为内部资本市场的产生创造了必要条件。本文从内部资本市场运作方式入手,阐述了内部资本市场不同运作方式下盈余质量水平与管理层薪酬激励的相互关系,提出了规范内部资本市场中盈余管理行为的对策,旨在充分发挥内部资本市场的资源配置优势。     

内部资本市场研究——基于寻租行为对资本配置的影响分析

作为企业资本运作的平台,内部资本市场在缓解外部融资的约束、加强内部资本配置方面发挥的作用已得到充分的理论和实践验证。然而,内部资本市场运行中却仍存在缺陷,很多案例因为治理、监督等问题而归于失败。这些失败的案例显现出了内部资本市场研究的方向性以及迫切性。其中,部门经理寻租引致总部CEO配置资源出现偏差,则是内部资本市场无效性的关键所在。正是基于这样一种思考,本文从管理层寻租行为出发,探究其对企业资本配置的影响,为企业集团完善内部资本市场运作提供更具有实际参考价值的建议,从而提高资源配置效率。     

公司治理与企业内部资本市场效率关系研究文献综述

公司治理与企业内部资本市场效率关系一直是财务管理研究的重点。国内外学者分别从理论和实证两个方面对公司治理、内部资本市场效率以及二者间相互关系进行了深入研究。其结果表明,将内部资本市场放在企业集团的框架下研究公司治理对内部资本市场配置效率的影响,可深入了解公司治理与内部资本市场效率之间的关系,从而寻找提高内部资本市场效率的新方向,促进其更好地通过公司治理提高内部资本市场效率。     

资本市场审计寻租理论之租金定义探析

审计寻租作为我国资本市场中的非生产性的寻利活动,不仅会消耗社会资源,导致整个社会福利的损失,而且还会导致审计信息失真和审计失败。结合地租理论,探讨地租到租金的涵义演变,揭示审计寻租的租金内涵。     

国外关于内部资本市场效率问题的相关研究综述

内部资本市场是存在于联合大企业或企业集团内部的一种资源配置机制,关于内部资本市场效率问题的研究一直是学者们关注的焦点和研究的落脚点,本文对内部资本市场效率问题的相关研究进行了归纳总结,系统性地介绍了国外国内关于内部资本市场效率问题的主要研究成果。     

内部资本市场研究综述

在中国的转轨经济中,许多企业走集团化、多元化的道路,企业集团的内部资本市场成为学者关心的问题。本文介绍了国内外学者对内部资本市场的研究现状,认为内部资本市场可能提高企业内部资金的配置效率,但是内部资本市场不能很好地在各分部或项目间分配资金,这可能造成内部资本市场的低效率。     

中国系族企业内部资本市场有效性研究——以中粮集团为例

内部资本市场能否缓解融资压力、提高资源配置效率一直是国内外研究的重点。本文采取案例研究法,通过对中粮集团的研究,证实在中粮集团内部确实存在一个比较有效的内部资本市场,为内部资本市场有效论提供了一些证据。     

企业集团内部资本市场的财务协调效应研究

近年来,随着我国市场经济的快速发展推动了企业集团的逐步形成,同时内部资本市场也随着企业集团的不断发展与进步而逐渐形成。与外部的资本市场相比,企业集团内部资本市场不仅可以实现企业资源的有效配置,同时还可以有效提高企业财务治理水平,提升企业集团的市场竞争能力。因此,文章通过对企业集团内部资本市场财务协调效应的功能及作用进行分析探究,并相应地提出完善企业集团内部资本市场财务协调效应的措施。     

企业内部资本市场对投资的影响分析

在我国外部资本市场还很不发达,企业在获取外部资本市场融资的过程中还受到强烈的资金约束.在这种情况下,内部资本市场能够把有限的资源有效地在项目之间重新进行配置的意义就更加重大.本文在分析企业内部资本市场的概念、形成原因、优势等的基础上,探析了其对企业投资的影响.     

内外部社会资本对知识创造的作用分析

本文通过理论研究证明:内部社会资本和外部社会资本对知识创造都有正向的影响,而且内部社会资本与外部社会资本之间存在相互关联关系.本文的研究为企业通过提高内部和外部社会资本提升知识创造能力提供理论基础.