债转股的流程机理与运行风险

:债转股的范围是企业欠银行债中的边缘性不良资产。债转股的第一阶段为封闭性流程 ,但要真正使银行退出债权风险 ,由社会分摊 ,最终要与其他投资者或者资本市场连接 ,进入第二阶段开放式债转股流程。债转股过程中 ,银行、金融资产管理公司和国家有关部门一方 ,面临着与以各类企业及其地方和部门为另一方的分别博弈 ,其中由谁操作、利益差别和信息不充分及失真给债转股造成的不确定性和风险很大。对于债转股企业 ,选择一元债转股 ,还是选择多元债转股 ,以及金融资产管理公司是否有真正的实质性的股东权利 ,也将影响到债转股后产权约束的软硬及企业运营的效果。另外 ,债转股还面临着宏观经济运行是不是宽松和能不能由社会投资者购买分摊风险的不确定性。针对债转股的这些风险 ,本文最后提出了一些避免风险关键性的政策建议。     

关于债转股操作过程中的几个问题

债转股是从产权入手解决债务问题,其实质就是剥离企业所欠银行的债务,经过重整,变成银行或金融资产管理公司的投资,成为企业和股东。债转股的目的使债权得以清偿,化解了企业的包袱,为企业走上良性循环发展之路提供外部条件。但是,债转股的企业如何确定,如何转,转成什么,转后的出路在哪里是问题的焦点,也是债转股成败的关键。一、债转股要以市场为导向。债转股确立具有很强的政策性,涉及上千家企业,上万亿贷款,政府以“红头文件”的形式把债转股作为国企的一项重要举措列进相关的政策性文件中,至此政策性就该到顶了,剩下的事情应该可以由政策…     

对“债转股”的冷静思考

1999年4月20日,我国成立了第一家专门经营国有商业银行不良信贷资产的公司———中国信达资产管理公司。随后,中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司和中国东方资产管理公司相继挂牌成立。从当前的情形来看,国家把“债转股”作为国企改革的一剂良方,期望它能使国企脱困,使银行走出经营困境。“债转股”是否能使银行和国企走出困境?本文对“债转股”的有效性提出质疑,目的在于指出当前“债转股”中存在的问题,探讨“债转股”工作如何有效的进行。从1999年4月到现在,“债转股”实施的时间才一年多一点,难以说明它对促进国企、银行的变革…     

浅谈“债转股”与国企脱困

今年是实现国企三年脱困目标的决战年。债务负担沉重已成为阻碍我国国企改革的重大障碍，如何使国有企业轻装上阵，“债转股”不失为一种较好的方式，它对目前我国的经济体制改革，金融体制改革都有一定的积极作用。但同时，我们也应该看到，任何事物都不是尽善尽美的。实施“债转股”，还应注意配套工作的到位和实行。     

关于国有企业债转股若干问题的法律思考

债转股是盘活商业银行不良资产,促进国有企业转换经营机制的一项重大举措,尚无现成的经验可供借鉴,因此需通过总结经验,尽快在法律上给以全面的规范。本文从法律角度,通过对债权、股权的法律性质及债权与股权一般关系的分析,揭示了债转股的本质,论述了债转股在实施过程中的合同问题、法律关系问题、与现有法律规定的冲突问题等,从而指明债转股如何按照市场经济规则和国家现有法律规定,成为化解金融风险,减轻企业负担的一种全新的法律制度。     

债转股的问题分析及对策研究——以东北特钢为例

在刚兑打破的大背景下,政府不再对地方国债兜底,国有企业如何解决巨额债务问题.本文结合相关理论,阐述了债转股的基本概念,系统地分析国企债转股的实质,明确债转股的性质定位,进而结合东北特钢的违约事件,分析东北特钢债转股不可行的原因.加以发现国企实施债转股中的问题,另外结合我国金融资产管理公司债转股的现状及国外债转股的经验,在法律上提出有利于债转股方式改进的各种规章制度等政策建议.     

债转股运作中企业、政府、银行三者利益冲突分析及均衡对策研究

剖析了债转股运作中企业、政府、银行三者利益冲突的表征——债转股过程中产生的问题；运用经济学原理重点分析了债转股运作中三者利益冲突的成因；根据债转股问题产生的机理，针对性地提出了解决各方利益冲突的均衡对策。     

对债转股业务的合理认识与法律问题的思考

债转股是政府出台的解决企业负资产问题的一项重要政策。这一政策确实能够使企业的不良资产得到流转,但是也因此带来了许多法律问题。本文主要结合案例介绍了债转股业务的内涵及操作流程,阐述了与之相关的法律问题并提出了自己的见解。     

债转股需要良性操作

随着国家债转股政策的出台，全国各地的许多国营企业都掀起了争搭债转股政策班车的浪潮，为了使债转股沿着正确健康的轨道进行下去，达到中央预期目标，我们需要对债转股操作加以规范。一、消除对债转股的错误认识为了摆脱目前许多国有企业亏损状况，国家出台了债转股政策，这种政策的出台其主要目的是加强对企业采取比债权人更有效的重组措施，实现对其资产权益的有效追索。在实施债转股的过程中要消除一些国有企业及其有关部门认为这是减轻企业负担的措施，是纯粹为了免除企业债务过重，帮助重债企业走出困境而推出的一种优惠政策的错误认…     

企业债转股研究

目前，我国已经启动的债转股已进入实质性操作阶段。作为化解金融风险、推进国有企业改革的重要突破口，债转股要实现银行与企业”双赢”的政策目标，需要各方面的密切配合。作为债转股主体的企业与银行，如何正确理解其含义，认识其作用，分析其影响，抓住债转股实施的有利机遇，轻装上阵，迎接加入WTO的挑战，其意义是不言而喻的。     

对企业债转股的财务认识及国际实践介绍

随着我国四大国有商业银行改革的深化和处理不良金融债权的资产管理公司的成立，国有企业沉重的负债究竟如何重组日益为社会所关注，债转股是一种较为可行的方式。本文从财务角度分析了企业实施债转股的利弊，对国际上其他国家债转股的实践进行了简要介绍。     

国企债转股:法律实践及规范

债转股即债权转股权，是指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资，使债权人与债务人之间的债权债务关系变为股权即持股与被持股的关系。我国目前的债转股仅指银行债权转变为资产管理公司对借款企业持有的股权。债转股是由经济学家首先提出来的，作为国企改革摆脱债务困扰的一种探索方式，有其积极的意义。但债转股的运作存在着一系列法律问题。商品经济社会人们所从事的生产、交换、分配和消费活动都是在债权和物权相互转化的过程中实现的。     

关于国家开发银行开展债转股问题的探讨

1999年，是国家开发行银行开始涉足债转股运作的一年。从实际的运作效果来看，大家对于债转股的意义和特点的认识还不够深，对面临的障碍和难点也缺乏深入的分析，比如怎样化解面临的障碍、债转股目标企业的搜寻、怎样建立债转股的股权退出机制并最终取得债转股的成功。本文仅就以上问题作初步的探讨。     

对债转股问题的再思考

债转股的诞生给当今的经济理论界带来了众多的话题，一方面称：市场经济是优胜劣汰，债转股违背规律办事，I必然会遭到惩罚；另一方面称：债转股主要解决银行呆账严重、企业呆账率高的当务之急，更有人将其比喻为政府提供的最后的“免费午餐”。笔认为上述的观点都带有片面性，没有领悟到债转股的真谛所在，本试图阐明其与当前国企改制、国际金融机构的混业经营趋势的紧密联系，并从其运行的风险入手来讨论如何走好这步棋。     

以EVA指标评价企业债转股

债转股后企业是否扭亏为盈是资产管理公司所关心的,债转股的效果如何也是国家所关注的,然而传统的利润指标存在缺陷。文章从债转股的现状、EVA作为评价指标的优越性等方面对债转股进行了评价。     

突破债转股 走向资产证券化：浅议金融资产管理公司的业务方向

1994年4月20日，中国建设银行的子公司-中国信达资产管理公司在北京宣告成立，成为我国第一家金融资产管理公司（以下简称资产管理公司），其后，隶属于另外三家国有商业银行的华融、长城、东方资产管理公司陆续成立。1999年9月，信达公司与北京建材集团就北京水泥厂的债务问题达成“债转股”协议，自此我国为减轻国有企业的债务包袱，救活国有商业银行的不良资产而实施的“债转股”拉开了帷幕。     

基于外部性视角的银行债转股模型研究

商业银行资本运作和乘数效应对货币供给量的影响扮演着重要角色,具有非常大的外部性。以外部性为切入点,对股份制银行和第三方之间的债转股行为所产生的效应进行剖析。从银行-政府-储户的角度出发,通过比较机会成本,测定一组货币乘数、资本充足率和税率,从而制定出一个完全补偿的最优债转股交易额度。在银行-政府-储户系统下,肯定了债转股行为对社会总收益的贡献,同时提出了通过税收政策对其债权人权益的保护,做到有效的帕累托改进。     

“钢管航母”乘风破浪——天津钢管有限责任公司以世界一流企业为目标努力拼搏进取纪实

国企改革向纵深挺进，国家对国企改革一直予以极大的关注，债转股就是对大型企业改革的有力政策支持，也是一个解决企业体制问题，明晰产权的极好措施。天津钢管有限责任公司抓住“债转股”的契机，努力把企业办成世界一流企业，在国际经济舞台上一展中国企业的风采。１９９９年１０月，江泽民总书记和朱基总理先后到天津钢管有限责任公司视察，确定了公司实施“债转股”的基本方案。在党中央、国务院领导同志的亲切关怀下，在国家各部委、天津市委、市政府及银行的大力支持下，１９９９年１１月，钢管公司开始进入债转股程序，２００１年３…     

"债转股"与资本结构理论

由于人们在对于资本结构的认识过程中，存在着许多误区，这给我国目前正在实施的“债转股”政策带来不少错误的认识，本文从资本结构理论出发，探寻“债转股”的基本理论依据，从而消除企业界目前对转股的错误看法，使其了解债转股的本质，促其抓住机遇，改善经营管理，使国有企业达到真正脱困的目标。     

实施债转股的难题及解决的有效途径

债转股是我国处置国有银行不良贷款，化解金融风险的重要举措，也是国有企业脱困的重要措施之一。由于这一措施在我国刚刚实施，实践中必然有许多需要解决的问题。本文通过对债转股实施难点的分析，提出了若干促使债转股成功的措施。