浅议"债转股"

“债转股”方案运作的机理为:金融资产管理公司购买商业银行的不良债权,形成新的债权、债务关系,并对企业实施债转股,形成新的股权关系;金融资产管理公司对债转股企业实施资产重组,待企业经营好转后,金融资产管理公司通过兼并、合并、股份回购等方式收回投资。上述环节环环相扣,即资产收购、资产管理、资产处置三个方面同时展开。实施“债转股”后将形成企业。银行、资产管理公司的“三赢”的格局,对于我国目前的国企改革来说可谓是一剂良药,但也存在一定的局限性。 一、“债转股”的有效性 我国目前企业的资本结构普遍表现为高负债率。对七个城市的国有经济调查结果显示,我国国有企业债务中,有20％是不良债务,即使按照这个比较保守的比     

国际投行掘金中国不良贷款

一次收购13亿美元 今年3月初,摩根士丹利和一个由雷曼兄弟公司、花旗集团和所罗门美邦组成的财团、香港KTH资本管理公司和国际货币基金组织(简称IMF)从中国的华融资产管理公司手中购买了一笔帐面价值为13亿美元的不良贷款,这是迄今为止不良贷款交易中金融最大的一笔.     

地方性金融资产管理公司的业务与发展

随着我国加入WTO及中央对振兴东北老工业基地的一系列政策的出台和实施，当前黑龙江省哈尔滨市的金融不良资产问题越来越得到关注和重视。加速处置金融不良资产，化解金融风险，促进经济发展，是政府和全社会的共识。中央对金融系统降低不良资产提出了明确要求，有关部门也在加紧进行降低金融不良资产，提高社会信用的制度建设。当前这种全社会关注不良资产问题的氛围，有利于促进不良资产处置的政策和法律环境的改善。     

债转股问题之我见

债转股指的是商业银行成立的金融资产管理公司作为主体,将商业银行原有的不良债权转为金融资产管理公司对企业的股权。由此,原来的银行债权债务关系转变为金融资产管理公司对企业的持股关系,还本付息转为按股分红。     

江苏制造业利用外资的绩效分析及发展对策

随着国际产业重组和制造业转移，中国已成为外资流向的主要选择。外资对江苏省制造业的影响从效率和规模方面都表现得非常突出。为了实现把江苏省建设成国际性制造业基地的发展目标，在利用外资上，应该坚持“引进来”与“走出去”并重发展的战略选择，积极采取并购方式吸引欧美日大型跨国公司，同时省内企业通过到国外投资设厂而利用外资及学习先进技术经验。     

新丝绸之路商机无限投资无限

“今天我在这里投资100亿，将来创造的效益不止1000亿！”中国文化全球发展基金会主席方伯豪如此看好丝绸之路，让所有参加丝绸之路投资论坛的代表为之振奋。     

如何启动不良资产的运营

不良资产处置既盘活了国有资产,又给产权交易机构提供了产品创新契机。我国国有企业不良资产数额巨大,目前仅四大金融资产管理公司即掌握着1.4万亿不良资产,但这只是中国庞大的不良资产中的一部分。除此以外,现有四大国有商业银行也存在一定比例的不良资产,而其     

论金融资产管理公司的体制改革

我国政府在1999年至2000年陆续成立了信达、华融、东方、长城四家资产管理公司，按行司对口的模式专门处理国有商业银行的巨额不良资产。由于资产管理公司业务运作的特殊性质，存在诸多政策性、制度性缺陷和内控不严、监管不力等问题，严重影响了资产处置效果。2004年国家审计署共组织18个特派办对四家资产管理公司及其分支机构进行了抽样审计，四家资产管理公司被查出各类违规和管理不规范问题资金715.49亿元，占抽查金额的13％，发现案件线索38件、涉案资金67亿元。审计部门的介入为人们重新通盘思考资产管理公司的体制提供了契机。     

对中国金融资产管理公司转型的思考

90年代以来,伴随着中国经济运行的周期性波动,以及国有企业改革的不断深入,银行不良资产问题成为影响我国金融体系稳定和发展的一大隐患。国务院为了化解金融风险,促进国有商业银行和国有企业的改革和发展,借鉴了国际上通行做法,并结合中国社会、经济发展的实际,于1999年先后成立了信达、长城、东方和华融资产管理公司,分别收购、管理和处置四家国有商业银行和国家开发银行的不良资产近14 0 0 0亿元,其中包括对6 0 1户国有企业4 0 5 0亿元的债转股。肩负特殊历史使命的资产管理公司,具有浓厚的政策性和特殊的法律地位,迄今为止,运行已满4年,…     

让谁分享1700亿避税蛋糕?

中国巨大不良资产的黑洞里面，是一个庞大的避税品投资市场，问题是，国外投资人可以顺利运用中国的不良资产避税，到了中国投资人这里就变成了棘手的问题，这其实就是等于中国政府在补贴外国企业。     

收购不良资产的实用模型

改造亏损企业一直是个非常艰难的任务。总体而言，收购亏损企业的投资成功率不高，使有能力的企业也望而却步。现在金融不良资产的处置已经引起全社会的高度关注，但是其中与亏损企业相关的资产如何处置，依然是个难题。如果有一种方法，可使这类投资的回报率上升到10％左右，也就是说，投资成功率只要有     

谁在威胁外资并购？

最近几年，跨国公司开始更多地以并购国内企业的方式进入中国、引起国人的极大关注，并成为舆论焦点。与此同时，越来越多的中国企业“走出去”并购国外企业，也引起国际舆论关注。 那么，跨国并购是否会危及所在国安全？跨国并购是否有利于可持续发展？跨国公司对中国企业并购以及中国企业并购外国企业如何做到双赢？在不久前由商务部国际贸易经济合作研究院举办的“2007（第五届）跨国公司中国论坛——跨国公司与中国可持续发展峰会”上，与会专家和企业界对这些问题进行了激烈讨论。 会议呼吁，对跨国并购这个问题，思想的多元化是好的，但是应该避免情绪化。无论是中国公司的跨国井购，迁是外国公司在中国的跨国并购，从大的方面来说，其正面影响远远大于负面影响。如果这个时候出现过多的对于对外开放的负面声音，对于中国的发展是不利的。[编者按]     

在加大开放深化改革中降低系统性金融风险

改革开放２０多年来，我国金融体制改革不断深化，取得许多实质性进展，促进了国民经济持续快速健康发展。去年１１月下旬召开的中央经济工作会议提出，要做好加入世界贸易组织的各项准备工作，提高对外开放水平，积极发展开放型经济；金融系统要确保金融安全、高效、稳健运行。社科院金融研究中心副主任王松奇教授撰文，着重就如何应对加入ＷＴ Ｏ后的挑战，防范系统性金融风险提出他的见解和建议。     

金融资产管理公司运作中的几个法律问题

一、金融资产管理公司及其产生背景概述金融资产管理公司是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款,管理和处置国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。1999年以来,我国相继成立了信达、华融、东方、长城四大金融资产管理公司,这四大金融资产管理公司的成立,有其特定的时代背景,简而言之,是我国从计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨过程中,为了深化国有企业改革、处置银行不良资产、化解金融风险而专门采取的一种对策性措施。在亚洲金融危机中,我国虽然顶住了冲击,但事后看我国的金融风险防范制度还是有很多欠缺的地…