佣金制度改革对券商的影响

我国于2002年5月1日起开始实施浮动佣金制,该项措施是我国证券市场市场化改革的一个重大举措,对我国证券公司的发展产生了重大影响。本文着重分析了这些影响,并就相关问题进行了思考。 一、券商佣金收入变化 从国际经验来看,佣金自由化使各国券商的佣金收入发生了较大变化。比较普遍的是短期内佣金自由化导致     

展望佣金市场化

我国目前仍实行的高比率固定化的佣金制度对投资者的投资行为、券商的创新机制和市场运行产生了消极的影响。     

中国证券交易佣金制度现状及发展探析

文章系统分析了中国证券交易佣金制度的现状、发展方向及其原因等 ,指出固定佣金制由浮动佣金制向自由佣金制发展是中国证券市场佣金制度发展的必然趋势 ,并对由此产生的对券商的影响进行了分析和建议。     

券商佣金定价策略

<正> 4月4日出台的我国佣金改革方案.标志着自我国证券市场建立以来,已延续多年的高而固定的佣金制度即将被打破,证券经纪商的游戏规则因此将发生实质性改变。毫无疑问,在佣金自由化时代,券商的存活与兴旺很大程度上取决于它能否将创造价值的活动与业务定价有机地结合起来,即能否构建一个有效的业务定价体系。一般而言,券商的佣金体系设计必须解决三大核心问题:佣金体系的绝对水平以什么为标杆?选取什么作为佣金体系的主要计费对象?佣金体系内部的相对价格参照什么来安排?这三大问题分别形成了券商在定价导向、定价标的和定价结构上的策略选择。可     

交易成本对市场波动性的影响:来自中国股市佣金改革的证据

2002年5月1日,我国股市开始实行浮动佣金制,各类交易者所承担的佣金率均有所下降。文章运用ARCH族模型检验了这次佣金制度变革对市场波动性的影响。结果表明,交易成本的减少并没有增加市场的波动性,相反其使得市场波动性显著下降,或者波动性变化在统计上是不显著的。文章的研究在一定程度上表明,如果试图通过调整显性的交易成本来影响市场波动性,其效果取决于各类交易者对交易成本变化的反应。对于像中国股市这样的新兴市场,试图通过增加显性的交易成本,来减少市场的波动性,可能其效果是有限的,甚至可能增加市场的波动性。     

浮动佣金制度下的券商竞争策略

2002年5月1日,我国证券市场正式实行交易佣金最高上限向下浮动制度(简称浮动佣金制度),至今已经一年有余。一年来,券商群体经历了降低佣金、大面积亏损、佣金联盟等阵痛和探索,依然没有走出单纯依赖佣金水平来进行竞争的策略范式。本文试从产业组织和博弈论的角度,分析当前浮动佣金制度下券商竞争策略的问题与症结,并提出相应的对     

合理界定政府职能进一步深化市场化改革

中国经济经过三十多年的发展取得了举世瞩目的成就,但发展到今天,中国经济面临着一系列的重大挑战和问题,急需进一步深化改革,推动经济继续向前发展。当前的中国呈现“强政府,弱市场”和“大政府,小社会”的格局,必须合理界定政府职能,正确处理好政府与市场的关系,继续深化市场化改革,让市场充分发挥作用。合理界定政府职能可以说是当前进一步深化市场化改革的关键,中国经济发展到今天,再提合理界定政府职能,进一步深化市场化改革,无疑具有极其重要的价值和意义。     

中国农村公共产品现状分析及其应对

在分析我国农村公共产品的现状后,本文将深入探讨农村公共产品领域存在的问题,并给出相应建议。     

机构客户存款同业竞争分析及应对策略

随着利率市场化进程的全面推进和政府机构改革的持续深化,股份制商业银行、地方性商业银行等金融同业因其内部体制机制和政府扶持等原因,在争夺财政社保等政府类客户存款中具有价格或政策上的优势,对大型银行机构客户一般性存款业务的发展形成了巨大的压力。本文着重分析了当前机构存款营销拓展面临的同业竞争态势,在经营策略、定价策略、产品策略上提出了一些思考和建议。     

做好新形势下农发行的风险管理工作

文章认为 ,粮食市场化改革随着中国入世的一声锤响迈入了一个新的阶段 ,加快粮食市场化改革的步伐刻不容缓 ,而对于农发行来说如何尽快适应市场化改革带来的冲击 ,实现经营思路上的转变 ,树立风险防范意识和资产保全意识也同样刻不容缓。     

商业银行客户利润贡献研究

客户利润贡献是衡量商业银行经营业绩的重要指标,也是制定经营战略的重要参考,在分析了银行个人业务特点基础上,提出了银行个人客户利润贡献的理论模型,并对模型的重要组成部分,包括内部转移价格,费用分摊和风险成本进行了探讨。     

制度创新仍是国有企业改革的重点

由于种种因素,我国的国有企业在20多年的改制进程中,在制度的进步上已经表现出明显的“先进”和“落后”。现在有必要将那些落后于我国企业改革进程,在制度上仍然保留着原来企业特征的国有企业称作“改革滞后型国有企业”进行制度创新,以适应市场经济的竞争要求。因此,制度创新仍是目前进一步深化国有企业改革的重点。     

组织机构之间科普资源共享的投资成本分摊问题研究

科普资源在多个组织之间的共享是科普工作展开的一种重要途径。而收益和成本的分摊,是科普资源跨组织共享合作联盟能否有效和持久运转的决定性因素,本文在介绍科普资源共享模式的基础上,提出Nash谈判模型,建立了科普资源共享的投资成本的分摊模型,对于分摊模型中的分配因子应用模糊综合评判法加以确定,为跨组织科普资源共享的投资成本分摊提供方法。     

论中小商业银行的合理定位与客户群的调整

长期以来,国内商业银行在发展银行业务过程中具有明显的求大倾向,一味地追求大客户。但是,在利率市场化加速推进、直接融资迅猛发展和国内银行业全面开放的情况下,商业银行的经营思路正发生变化。商业银行的客户群也将作新的调整,那种以大客户为追逐目标的习惯做法已经不合时宜,中小企业正在成为各商业银行争夺的主要客户群。商业银行客户群的结构调整,将使银行的经营方式发生重大变化。     

“十二五”期间中国利率市场化改革探究

利率要有效调节经济,利率政策本身必须具有充分的弹性,能够根据经济运行的动态做出灵敏的反应,这就要对利率管制体制进行改革。"十一五"期间,中国利率市场化改革取得了一定的成果,但真正实现利率的市场化还有一段很长的路要走。在"十二五"期间,要抓住时机,积极、稳妥地逐步推进利率市场化改革,充分发挥利率政策的宏观调控功能。     

铁轨上的"改革蜗牛"

1996年,铁道部成立了铁路总体改革办公室。同时,以北方交通大学荣朝和教授为代表的铁路改革“上下分离”模式也正式提出,从此,铁路市场化改革拉开序幕。这个模式的思路是,将铁路线路和运输分开,由若干个大型客货运输公司在全国铁路网上分别根据实际货流组织客货运营,并在部分线路上形成铁路公司之间一定的竞争态势。这种方案被形象地称作“纵切”。荣朝和的方案随后被铁道部采用,并计划分三步推进:第一年(1999年)直管站段铁路局客运公司实施试点,第二年(2000年)广铁(集团)公司试点,第三年(2001年)在全路现有14个铁路局推开,并以组建铁路局内…     

民营企业国际化经营中政府角色合理定位问题研究

经济全球化的背景下,我国的企业面临越来越大的竞争压力.因此,要求占据企业大多数的民营企业能适时、稳步地"走出去",即开展国际化经营.民营企业国际化经营,有利于国内产业结构升级改造,从而推动产业优化发展.基于民营企业整体上的弱质性,在其国际化经营过程中,需要政府进行多方面同时又合理地,即适时、适势、适度地予以扶持.     

建设更高水平开放型经济新体制

当前,世界处于百年未有之大变局.中国正逐步形成以国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进的新发展格局.在此背景下,提高对外开放水平,建设更高水平的开放型经济新体制,并以高水平开放带动改革全面深化,促进开放与经济转型升级的直接融合,将在全球不确定性明显加大背景下赢得国际合作和竞争新优势.     

我国利率市场化的进程分析

在取消贷款限额控制之后,中央银行调控货币供应量的最主要政策工具是法定准备金制度、公开市场业务、再贷款、再贴现、中央银行利率商业银行利率以及对商业银行的资产负债比例要求。上述手段的有效运作,要求利率标准的合理化或其信号的无偏性。我国目前的利率体制仍沿袭由中央银行集中管理的机制,利率作为企业、银行与财政的连接点,不能正确反映全社会资金的供求状况,不利于资金的优化配置。因此,增强利率对经济的调节作用、加快利率市场化的进程将是我国金融体制改革的突破口。 利率市场化改革的运行状况及其约束机制 自１９７９年以…