住房资产多重属性对家庭消费的异质性影响分析

中国家庭住房自有率达90%,住房资产是中国家庭资产的主要形式,房价上涨,家庭财富增值,但住房资产对家庭消费的拉动作用非常小,只存在轻微的“资产效应”。住房资产有消费、投资、抵押等多重属性,住房资产对家庭消费的影响在无房、一套房与多套房家庭之间具有显著异质性。无房家庭“为购房而储蓄”抑制了消费;一套房家庭住房表现为消费属性,变现可能性低,表现为未兑现的财富,对消费的影响非常有限;多套房家庭住房投资属性强,其对消费影响显著高于一套房家庭。房价上涨并不能刺激我国消费,而提升居民收入水平是根本途径,在住房进入存量市场时代,应引导居民合理配置资产,稳定房地产市场,满足不同层次的家庭需要,推动金融市场创新,释放居民消费潜力。     

加入房产对家庭资产选择的影响

房产既可以用作自住消费也可作为金融资产.作为消费品,房产的所有权和使用权可以相分离;作为资产,房产具有高风险、低流动的性质,且其收益率与其他资产呈负相关关系,还可以用作抵押物进行贷款融资.由于房产所具有的种种特性,加入资产组合后,它可以深刻改变家庭资产组合的结构,以及其生命周期表现形式.     

加入房产对家庭资产选择的影响

房产既可以用作自住消费也可作为金融资产。作为消费品,房产的所有权和使用权可以相分离;作为资产,房产具有高风险、低流动的性质,且其收益率与其他资产呈负相关关系,还可以用作抵押物进行贷款融资。由于房产所具有的种种特性,加入资产组合后,它可以深刻改变家庭资产组合的结构,以及其生命周期表现形式。     

住房对家庭风险性金融资产选择的影响分析

随着经济的迅速发展,居民的投资意识不断提升,投资知识不断完善。且居民资产投资日趋多元化,掌握居民资产分配的关系,理性分析其投资策略,寻求影响资产在房产与金融资产之间分配的关键因素,对我国经济的发展,对居民投资的指导,都具有重大的意义。本文基于家庭金融的视角,探究房产对家庭股市参与的影响,主要从房产投资和房产数量两个角度分别从城镇和农村两方面进行对比分析,进而得出住房因素对家庭风险性金融资产选择的影响,并发现这一影响在城乡之间的差异。     

中美两国家庭资产比较

近来，西财大和央行《中国家庭金融资产报告》是热点话题，中国家庭净资产高美国21％引发争议。通过分析中美两国家庭资产负债比较，认识中美两国家庭财富的差异，正确认识中国国情。     

城镇居民家庭住房资产财富效应的研究——基于东部、中部、西部地区差异的分析

由于我国区域经济发展水平差异较大,住房资产的财富效应在各地区可能存在较大差异。本文利用全国30个省市2003-2012年的季度数据,采用面板协整的估计方法,研究我国东部、中部和西部地区城镇居民家庭住房资产财富效应的差异。研究发现,东部、中部和西部地区城镇居民家庭住房资产均存在显著的财富效应,且东部地区的财富效应高于西部地区。     

资产价格变化对消费的影响

一、导言关于资产价格对于实际经济的影响作用这一问题,在不同的研究文献中有不同的观点。一种观点认为资产价格与消费之间之所以存在相关关系,是因为资产价格有作为经济的“指示器”的作用(PotertaandSamwick,1995)。根据这种观点,资产价格反应了未来产出的增长,因此与消费支出相关,我们将这种观点称为资产价格影响消费的“信心渠道”;另一种观点则认为观察到的资产价格与消费之间的相关性是因为存在有实际的财富效应,这就是我们熟悉的“财富效应渠道”。这种观点的理论基础就是传统的生命周期理论和持久收入假说(AndoandModiglian-i,196…     

经济政策不确定性对家庭风险资产配置的影响

伴随着我国经济逐步进入"新常态",微观个体的资产配置在经济政策不确定性下呈现出新的特点.本文从家庭角度出发,考察经济政策不确定性对家庭资产配置的影响.分析发现,经济政策不确定性降低了家庭参与金融市场的概率,但同时也提高了家庭现有金融资产的风险和收益.当不确定性增加时,老年群体、低等教育群体参与金融市场的概率显著下降.     

浅谈资产证券化中风险隔离机制的完善

美国次级债(subpfime Market)危机给全球金融市场带来巨大的冲击,危机不仅导致美国乃至全球金融市场的海啸,更多地引发了国内外各界的关注与思索.探寻美国次级债的源头直指资产证券化这一为美国金融界引以为傲的金融"创新",其瞬间成为各界口诛笔伐的对象.资产证券化本身并没有错,本文将通过分析资产证券化的核心机制--风险隔离机制,寻求风险隔离机制的完善之路.     

资产证券化创新对银行风险承担影响的路径与机制分析

资产证券化创新势必影响银行个体行为,进而对宏观金融产生"溢出效应"。随着资产证券化创新不断提速,其对个体银行风险承担及宏观金融稳定影响的机制与路径需要进一步厘清,以利于对其合理监管。从动态视角看,资产证券化创新是通过影响银行个体行为作用于其风险承担水平,并通过一定的"溢出效应"影响至金融稳定,资产证券化创新对银行风险承担的影响呈现出一个"由微观向宏观过渡"的三阶段动态路径。因此,须以"审慎+鼓励"的态度推进资产支持证券创新,促使银行合理利用资产证券化创新之基本功能,从宏观层面考虑针对资产证券化的监管,真正发挥资产证券化创新的本质作用。     

住房负债与中国城镇家庭异质性消费——基于住房财富效应的视角

本文将住房负债引入到家庭消费模型,采用中国家庭微观调查数据,以中国城镇家庭为对象,研究了住房负债对家庭异质性消费问题。研究发现:(1)住房负债增加会削弱风险厌恶家庭的消费水平,但是会刺激风险偏好家庭的消费水平;(2)风险偏好家庭的住房负债增强了住房财富效应,而风险厌恶家庭的住房负债减弱了住房财富效应(3)精神消费对住房财富、家庭负债的敏感度大于物质消费,物质消费表现出必需品特征,精神消费表现出奢侈品特征。     

浅谈全部政府性资产审计风险控制机制

全部政府性资产审计工作体系尚在研究建立中,审计工作面临许多风险,其中审计对象系统和审计自身系统均有多种因素导致风险产生。本文在分析风险成因的基础上,认为可以通过审计实施组织治理完善审计对象体系,以及增强审计系统自身建设的方式,驾驭和控制这些审计风险。     

风险态度、金融教育与家庭金融资产选择

文章基于中国城市居民消费金融调查数据,研究了风险态度、金融教育对家庭金融资产选择和家庭金融市场参与的影响。结果发现,风险态度显著影响家庭金融资产组合分散化程度,风险厌恶程度越高,金融资产组合分散化程度越低。风险态度对家庭正规金融市场参与有显著影响,风险厌恶程度的提高会显著降低家庭在股票、基金、债券、储蓄性保险市场的参与概率,风险厌恶程度增加一单位,家庭参与股票市场的可能性会降低10.5%。风险厌恶程度对股票、基金、债券、储蓄性保险资产在家庭金融资产中的比例具有显著的负向影响。家庭的金融教育投入对风险资产持有比重条件分布的影响上,呈先上升后下降趋势,中间分位的要大于两端。文章相应的政策含义是,政府及金融管理部门需要普及金融教育知识,提高居民的金融风险认知水平,从而优化家庭金融资产选择,改善居民金融福利。     

儒家文化与家庭风险资产投资

儒家文化内生于降低家庭内部交易成本和提高家庭内部治理效率的需要,其家庭主义观念及伦理秩序可能不仅影响了人际信任的半径,而且有助于强化家庭组织的风险分担功能。因此,儒家文化可能对家庭风险资产投资行为有着重要的影响。本文使用2014年和2016年中国劳动力动态调查(CLDS)数据,以明清进士密度衡量儒家文化,并采用流行病学方法回归发现,以明清进士密度衡量的儒家文化显著提高了家庭投资风险资产的概率。对影响机制的检验发现,强化了家庭组织的风险分担功能可能是儒家文化促进家庭风险资产投资行为的最主要机制,但并未发现有儒家文化显著影响一般信任的经验证据。这一研究发现增进了对儒家文化与家庭金融之间关系的理论和经验认知,意味着弘扬传统文化对于中国金融市场发展和现代经济体系建设具有积极的促进作用。     

金融调控的传导机制及其选择

随着市场经济体制的不断完善,经济波动与周期变化不可避免,经济调控势在必行。经济调控包括运用法律手段、行政手段、财政手段以及金融手段等等,其中金融调控是经济调控的重要环节,从一定意义上来说,金融是社会经济的总闸门,因此弄清金融调控的传导机制并选择适当的模式是十分必要的。 一、金融调控传导机制的环节及种类 金融调控都必须经过一定的机制来传导,传导机制通过传导环节来体现,宏观经济政策和宏观金融政策都得通过传导机制的传导来实现,从而影响宏观经     

住房抵押贷款证券化的风险因素探讨

住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种重要的形式。在实施住房抵押贷款证券化的过程中要采取必要的措施进行风险管理。它的风险主要源于信用风险、市场风险和经营风险等三个方面以及具体操作的各个环节。