基础设施公募REITs政策跟踪与研究

2020 年 4 月 24 日发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》正式标志着我国基础设施领域的不动产投资信托基金市场开启。 2021 年,随着首批 9 个项目顺利落地,公募 REITs 政策进一步向试点项目范围扩展,同时,也对发行提出了更多更细致的要求,以求更加健康快速发展,因此,对公募 REITs 现有项目及政策不断跟踪和分析非常重要。     

浅析企业PPP项目对企业管理的要求

根据数据统计,截至2017年2月28日,全国PPP项目入库项目有11784个,金额达到了14.46万亿元。由此可以看出,未来PPP项目的发展空间还是非常大的。本文主要从PPP项目发展的现状分析,探讨企业该如何选择合适的PPP项目及PPP项目对企业管理的要求。     

我国REITs产品架构与发展

政策性住房是我国房地产长效机制构建的重要环节,但在金融去杠杆,建设成本不断上升的背景下,如何解决资金问题成为政策性住房发展的难点。本文从REITs出发,通过阐述REITs在我国的发展及运行机制,探讨了其与PPP结合解决政策性住房建设资金的新模式。     

市政道路项目采用PPP模式适宜性分析

2015年起PPP作为提供公共服务的一种方式在我国得到了大规模的推广应用,其中大量的市政项目特别是市政道路项目采用PPP模式。通过对市政道路项目建设运营特点的分析,采用物有所值理论对市政道路采用PPP模式进行定性定量评价,认为一般市政道路项目并不合适采用PPP模式。     

PPP项目的融资问题分析

在公共服务领域推广运用PPP模式五年来,PPP模式在地区基础设施建设和公共产品供给等方面取得了突出的成绩,近年来受地方债务风险调控、PPP项目规范可持续发展需要,项目融资发生困难,阻碍了项目的进展,造成资源闲置与浪费。本文对PPP项目融资困难产生的原因进行分析,就发挥政府在PPP融资的作用及责任加以界定,从而提出PPP项目融资建议。     

PPP项目会计核算体系研究

2017年以来,我国PPP项目逐渐步入稳定发展期,然而,缺少系统性的会计核算在一定程度上制约了我国PPP项目的运营与发展。文章基于2017年我国PPP项目清库整改的政策背景,以W市地铁X号线为例,从项目公司视角,通过对PPP项目各个阶段会计核算问题的系统分析,构建了PPP项目会计核算体系,以期通过科学的会计核算,规范并提升PPP项目运营效率,从而助推PPP项目发展。     

基于国内房地产投资信托产品来发展我国REITs的思考

REITs作为一种融资工具,在经历了2009年的试点后中止后,2014年迎来了它的第二次试点重启。在这期间,信托公司针对房地产项目发行的信托集合计划产品也成为了房地产业继银行贷款资金来源的主要融资来源。但是信托公司主导的房地产信托集合投资计划作为发展中国REITs的初级形式,却始终没能实现突破转型成为主流的REITs。本文将在分析国内信托公司的房地产信托投资模式的基础上,提出改进意见,以促进中国REITs的健康发展。     

2017年PPP模式发展新趋势

为落实重点领域投融资机制改革创新,自2014年底,财政部、发改委等部门在全国范围内鼓励和引导社会投资,增强公共产品供给能力,PPP项目在全国范围内得到如火如荼的推广。随着国家对于PPP模式的推广,2017年必将成为诸多项目落地实施的一年,笔者通过对国家相关政策文件以及推介项目的研究分析,从投资主体转变、产业模式创新、融资方式多元化等方面梳理出2017年中国PPP发展将呈现的十大特点,梳理展望PPP项目的发展趋势,并呼吁规范引导PPP模式的实施,防范避免PPP项目实施过程中的纠纷争议,对于中国PPP市场的健康发展而言就显得至关重要。     

基于风险导向的PPP项目采购审计研究

近年来,随着政府对PPP项目监管的重视和相关法律法规的出台,PPP项目审计日趋规范,但由于PPP项目采购与传统政府采购的差异,传统的政府采购审计模式并不能完全适应PPP项目采购审计。因此,本文在分析PPP项目采购和传统政府采购差异的基础上,提出了基于风向导向的PPP项目采购审计的理念,分析了审计过程中存在的风险和审计重点,为PPP项目采购审计工作提出新的发展方向。     

PPP模式下项目采购方式的分析

2015年PPP模式迅速成为热点话题,由PPP的内涵和特点,尤其是PPP模式下项目采购方式的特点和适用情况,引出采购方式的对比分析,提出了一些新的思路和想法,希望为PPP模式下项目的采购工作提供一点借鉴。     

私募REITs产品涉及的税收难点及解决方案分析

在国际上REITs产品的快速发展主要是通过有效的税收优惠政策,而在我国REITs项目的税收成本相对较高,可能会产生税负较高及双重征税问题。为了促进同一集团内各子公司不同项目REITs产品的快速发展,需要对REITs产品在实施过程中的税收难点问题进行深入分析,本文从不同角度出发提出促进REITs完善发展的相关建议,以供参考。     

我国PPP项目会计核算问题研究

基于公共项目建设规模的不断扩大,PPP模式的推广拓宽了公共项目融资途径。但由于PPP项目会计核算方法比较复杂,以及对于PPP项目的范围界定没有明确的规定,使得PPP项目推广难度增加。通过分析国外PPP项目会计核算模式得到启示,为了进一步完善我国的公共基础设施建设,加快城市化发展的步伐,相关的政府部门需要强化对PPP项目会计核算工作的管理,明确界定PPP项目范围,加强PPP项目的成立、建设和运营三阶段的会计核算,加强会计核算人才的教育培训。以此推动我国PPP项目的发展。     

我国公募REITs业务发展的相关问题探讨

REITs作为国际通行的资本市场金融工具，对盘活存量资产，助力不动产上市融资优势明显。我国自2004年以来，相关部门及金融机构就一直致力于REITs政策研究和业务模式探讨，但市场上发行的基本为类REITs产品。2020年证监会和发改委推行基础设施REITs试点政策以来，公募REITs才得以真正发展。推行公募REITs，可有效盘活存量资产，缓解地方政府债务压力；提高资产的资本化率，实现可持续的权益融资；帮助企业优化财务结构，降低资产负债率。近三年试点以来，监管部门不断完善政策措施，市场也在积极推进，但发行规模还不到1000亿元。在基础设施REITs发展过程中，还存在一些亟待解决的问题，如业务流程长，发行成本高；监管及税收政策还有待完善；发行门槛高，优质项目储备不足；项目运营管理水平不高，收益不稳定等。为促进公募REITs高质量发展，建议简化交易结构和审批流程，完善监管及税收法律法规体系，建立项目孵化培育机制，提升项目运营管理能力等。     

PPP模式下项目审计的路径优化

PPP模式推广数年来,已成为我国稳增长、调结构、补短板、惠民生的重要力量。目前,我国PPP项目方兴未艾,但PPP模式下的相关项目不约而同的出现了项目签约率、民营资本参与率、投资收益率普遍偏低以及融资难、风险分担不合理等问题。为了促使PPP项目规范、有序、健康地发展,从审计视角切入,以文献研究的方式,总结前期项目经验,分析PPP项目失败原因及出现的问题,通过运用绩效审计、跟踪审计等方法助推项目发展,将PPP项目审计主体范围从政府审计扩大为三方审计,以期破解当前我国PPP项目完成度不高的难题。     

基于全生命周期绩效考核的PPP项目管理

文章从PPP项目全生命周期绩效考核管理的角度出发,分析了PPP项目开展绩效考核管理的目的是：将绩效管理理念贯穿于项目管理工作全过程、建立PP项目管理执行监控体系和构建PPP项目绩效评价体系。阐述了基于全生命周期绩效考核的PPP项目管理的优化策略是：丰富PPP项目开展绩效评价的层次、优化PPT项目绩效评价流程、赋予PPP项目绩效评价指标权重、明确PPP项目绩效评价指标评分标准、PPP项目绩效评价指标评价方法和及时总结绩效评价经验并合理利用,为将来PPP项目的管理提供了参考。     

PPP项目采购阶段若干问题研究

PPP(公私合作)模式从2013年下半年升温,PPP的推出有利于缓解地方政府债务压力,通过PPP可撬动社会资本参与基础设施投资建设,缓解地方政府财政支出压力,得到了中央及地方政府的大力追捧。PPP模式现已逐渐成为助推城市基础设施建设和公用事业发展的重要利器。PPP项目采购阶段是PPP项目成功进入执行阶段、实现PPP项目顺利落地的重要环节。与传统项目采购相比,PPP项目在法律依据、采购方式、流程、采购合同、项目评审等方面存在差异。另外,PPP项目往往是大型基础设施和公用事业项目,投资金额、采购金额往往巨大,交易风险和采购成本更高。因此开展PPP项目采购阶段相关问题的研究,具有很强的实践意义。本文首先,叙述了PPP项目采购阶段的现状;其次,通过近三年国内PPP项目的实践情况,提出PPP项目实践过程中采购阶段遇到的问题;最后,针对当前遇到的问题,提出有针对性的一些措施,以期指导未来PPP项目采购阶段工作,加快推动PPP项目落地实施。     

我国PPP项目的融资困境及其对策研究

PPP项目作为一种较为新颖的项目建设形式,其在欧美发达资本主义国家较为流行。近几年,国内PPP项目上马数量不断增加,且PPP项目的成功建设为基础设施建设、国家环保事业发展等均做出了突出贡献。伴随PPP项目数量的不断增加,PPP项目相关融资活动的进行也受到了较多关注。我国PPP项目建设所积累的经验较少,与PPP项目建设相关的融资活动的开展也会较为困难。本文将对国内PPP项目的融资困境进行分析,并就PPP项目如何更好融资提出合理化建议。     

PPP项目物有所值评价现状、问题与优化建议

在对PPP项目物有所值评价的再认知基础上,分析了PPP项目物有所值评价应用现状情况,发现PPP项目物有所值应用于PPP项目前期立项决策中存在的一些问题,进而提出相应的优化建议,其目的促进PPP项目物有所值评价工作日臻完善。     

建筑央企PPP项目财务风险管控探究

自PPP模式在我国推广运用以来,建筑央企作为PPP项目的主力军,推动了全国各地PPP项目的陆续落地与实施。然而,伴随着各项监管政策、规章制度的陆续发布,建筑央企PPP项目发展面临新的风险与挑战。本文通过总结PPP项目的现状与开展特点,结合PPP项目的发展趋势,充分分析了建筑央企PPP项目的财务风险成因,从而有针对性地提出了财务风险管控的具体举措。     

贵州城镇化PPP项目建设现状存在问题及原因分析

近年来贵州抓住PPP项目的发展势头,大力倡导PPP项目发展贵州的民生项目,PPP项目涉及交通、农业、水利、市政、生态环境保护等行业。尽管PPP项目在贵州得到了大力支持和提倡,但也存在着许多问题,诸如PPP项目不成熟、落地率低、只有数量没有质量等。本文主要统计阐述了贵州省PPP项目发展现状、应用情况、存在的问题,并就存在的问题做了原因分析,对正确引导贵州城镇化PPP项目的落实和发展具有现实意义。