股权制衡、管理者过度自信与企业投资过度的实证研究

文章以2006～2010年中国A股上市公司的数据为研究样本,对股权制衡、管理者过度自信与企业投资过度进行了理论分析与实证研究,进而探讨了股权制衡对管理者过度自信导致企业投资过度的治理效应。结果表明,公司管理者过度自信会引发企业投资过度,而股权制衡度越高可以有效降低因管理者过度自信而导致的企业投资过度。     

会计稳健性视阈下管理者过度自信对企业R&D投入的影响研究——基于A股高新技术企业的经验研究

文章以2004~2011年A股市场663家高新技术企业为对象,实证研究了管理者过度自信与企业RD投入的关系,以及作为公司治理机制的会计稳健性对于二者关系的影响作用。研究发现,管理者过度自信显著正向影响企业的RD投入,会计稳健性在管理者过度自信对企业RD投入的正向影响中起到部分中介作用。这一发现不仅丰富和扩展了管理者过度自信的研究,也为理解技术创新的动因理论提供了新的视角。     

管理者过度自信、内部控制与企业绩效

由于管理者过度自信而产生的心理偏差是影响企业绩效的重要因素。文章以2011-2016年中国上深A股上市企业的数据为研究样本,实证检验了中国情境下管理者过度自信对企业绩效产生的影响以及企业内控对二者之间关系的调节效应。结果表明,如存在管理者过度自信,企业的绩效水平就会有所下降,且它们的这种关系在非国有企业中更为明显,而内部控制的有效性会显著增强其绩效水平,内控的有效性会显著减弱管理者过度自信与绩效之间的负相关关系。本文的研究结论丰富了管理者过度自信与企业绩效的研究内容,并扩展了内控对两者关系影响的研究。     

绩效考核、管理者过度自信与成本费用粘性

文章运用2007-2011年我国A股主板上市公司数据,首次结合我国企业负责人绩效考核制度从心理学角度实证检验了管理者过度自信对公司成本费用管理决策的影响。研究结果表明,管理者过度自信使得其对自己的成本控制行为及其将来与供应商谈判的能力给予过高的预期,以及为避免收入下降带来的盈余下滑,公司管理者倾向于削减费用开支,进而使得我国管理者过度自信程度和公司成本费用粘性呈现负相关关系。较之非国有控股上市公司而言,国有控股上市公司负责人的薪酬、职务升迁在更大程度上取决于公司经营业绩,这使得国有控股上市公司管理者过度自信程度与成本费用粘性度的负相关关系更为显著。文章研究深化了成本费用粘性的心理学视角解说,弥补国内费用粘性相关研究的不足,丰富了管理者过度自信学术文献,并有助于客观评价企业负责人绩效考核制度的成败。     

管理者过度自信与并购决策的实证研究

文章基于行为公司金融视角,以2003-2006年间在上海证券交易所上市的公司为样本,对我国上市公司高管人员过度自信与并购决策的关系进行了实证检验.研究表明:管理者的自信程度与并购呈现显著正相关,即过度自信的管理者会驱动并购,管理者的过度自信是并购的重要动因之一.     

女性高管与上市公司过度自信相关性研究

文章对女性高管与企业过度自信的相关性进行研究。以2016—2017年间A股上市公司作为样本,文章提出两个假设。假设一:我国上市公司女性高管能够降低公司过度自信,假设二:过度自信的风险越高,女性高管对上市公司过度自信的抑制作用越明显。采用Richardson残差度量模型并通过实证检验验证上述假设成立,建议上市公司高管团队接纳女性,积极提升企业绩效。     

管理者过度自信的度量及其对企业盈余管理的影响

通过对管理者过度自信与企业盈余管理行为进行研究,发现管理者在投融资、并购等企业财务行为中存在大量过度自信行为。我国公司治理结构正处于完善阶段,经理人市场远未成熟,管理者的过度自信程度越高,越有可能进行盈余管理。其主要原因是过度自信的管理者容易高估企业未来收益,容易低估企业的财务风险,其对信息处理较为简单,缺乏理性思考等方面。以往的对于管理者过度自信的度量上的指标仍显粗糙,结论可靠性差,若想使结论更具说服力。应建立并运用符合我国实际情况的综合评价管理者过度自信的指标体系,从而更好的探究管理者过度自信对上市公司盈余管理行为的影响。     

上市公司治理与管理者过度自信行为关系实证研究

从行为决策的视角出发,利用上市公司盈余预告构建了度量管理者过度自信的测度指标值,再在此基础上对我国上市公司管理者过度自信的程度与公司治理机制的关系进行了理论分析与实证研究。证实公司治理机制能够对管理者过度自信行为形成有效的治理。研究表明,股东治理机制、董事会治理机制、高管薪酬机制对抑制管理者过度自信积极有效,但监事会机制的作用不明显。     

行为金融、企业能力与并购绩效的研究

本文在现有相关研究成果的基础上,基于行为金融理论对企业并购绩效进行理论分析和实证检验。研究结果表明,管理者的过度自信并非总是盲目的,在以企业能力论为主导的前提下,管理者对企业前景的乐观态度与企业绩效呈正相关关系。     

管理者过度自信对会计稳健性的影响研究

从行为心理学角度来看,管理者由于对自己能力的充分肯定,更容易产生过度自信的心理,表现在会计政策方面易造成高估投资所带来的未来收益,低估投资所隐含的潜在损失,最后使实际财务信息偏离预计很多,降低了财务的稳健性。而公司债权人希望采用稳健的会计政策衡量企业的财务成果,披露真实的财务信息。本文以我国深圳A股上市公司2010—2014年的数据为初始样本,以管理层薪酬度量过度自信,实证研究过度自信对会计稳健性的影响,得出结论:管理者过度自信会使企业的稳健性水平降低。     

高管异质性、过度自信与成本粘性

文章以2008——2017年我国上市公司为研究样本,实证检验了CEO/CFO过度自信各自对成本粘性的作用以及两者对成本粘性不同的影响程度,并深入分析了CEO/CFO过度自信对成本粘性的影响机理。结果表明,过度自信的CEO/CFO会过高估计对成本的控制力及与供应商的谈判能力,导致CEO过度自信和CFO过度自信都与成本粘性显著负相关,但CFO过度自信对成本粘性的负向影响大于CEO过度自信对成本粘性的负向影响,过度自信的CFO可以有效地限制过度自信的CEO对成本决策的影响。此外,研究发现自由现金流量是CEO/CFO过度自信影响成本粘性的中介变量。该研究深化了对管理者过度自信与成本粘性关系的理解。     

基于管理者过度自信的企业投资异化研究综述

企业的投资异化现象普遍存在于各国的企业中,这种异化会给企业及其利益相关者带来损失。随着行为金融学的兴起,近年来,从管理者过度自信角度研究企业投资异化问题成为学术界一个研究的热点,逐步形成了一些理论模型,得出了相应的研究结论。就该领域主要的理论研究和实证研究,从管理者过度自信所引起的过度投资、投资不足、过度并购以及由此带来的价值损毁等问题,对相关文献进行了回顾和评述,并对未来的研究方向进行了一定的展望。     

管理者过度自信与公司业绩的关系研究——以贸易类上市公司为例

本文基于30家贸易类上市公司2000-2010年的数据,以行为金融理论为切入点,探析了管理者过度自信与公司业绩之间的关系。研究发现,我国贸易类上市公司管理者过度自信与公司业绩成负相关关系,即管理者过度自信程度越高,企业的业绩越差。本文从行为金融的新视角,基于"优于平均效应"理论,提出了计量管理者过度自信的新方法,以期对理论界和实务界关于管理者过度自信与公司业绩的后续研究有所借鉴。     

高管过度自信、财务柔性与企业价值

随着国内外经济环境不确定性的增加,高层管理者的心理特质对企业经营的影响越来越大,财务柔性也越来越受到企业的重视.本文选取2012～2016年A股上市公司数据为样本,对高管过度自信、 财务柔性与企业价值的关系进行了实证检验.研究结果表明:高管过度自信与财务柔性显著正相关;过度自信和财务柔性均可以提升企业价值;财务柔性是高管过度自信作用于企业价值的一个中介变量.因此,为了达到高管过度自信提升企业价值的目的,企业必须适度储备财务柔性,以将其控制在合理的水平之上.     

政治关联、管理者过度自信与成本粘性--基于创业板上市公司的经验证据

本文选用创业板上市公司2009－2014年数据,实证检验高管政治关联、过度自信对成本粘性的作用机理与运行机制。研究结果表明：拥有政治关联的公司,成本粘性显著增强;高管过度自信程度越高,成本粘性增强的趋势越明显。进一步的研究显示,政治关联与过度自信的交互作用对成本粘性具有较强地正向放大作用,即过度自信且具有政治资源优势的高管将推进成本粘性的提升。本文将制度环境和管理者背景特征紧密结合,揭示了高管政治关联与过度自信对创业板上市公司成本性态的影响,对于深化认识创业企业成本管控模式与策略、识别高管情绪及其产生的行为后果具有借鉴意义。     

管理者过度自信与企业并购决策及其绩效之综述

在企业并购成为一种趋势的经济时代,管理者作为企业并购的主要决策者,对其绩效有重要的影响.本文从行为金融理论的视角出发,在对管理者过度自信的含义、成因、影响因素及衡量进行阐述的基础上,对管理者过度自信与企业并购决策及其绩效方面进行了文献综述,并提出了未来进一步相关的研究方向,以便丰富国内有关管理者过度自信的研究文献,为中国企业并购行为提供理论启示与指导.     

管理者过度自信度量及其对企业财务决策的影响

管理者过度自信是指管理者对企业经营持乐观态度,高估自己能力的现象。管理者过度自信现象在企业中普遍存在,对企业经营决策产生重大影响。本文系统地梳理了现有关于管理者过度自信的提出及其度量方式等方面的国内外相关文献进行评述,以期为国内学者的深入研究提供借鉴。     

产品市场竞争对财务弹性的影响研究

财务弹性作为企业在未来低成本获取财务资源和重建财务活动的一种能力,受到外部环境和企业自身多种因素的影响,其中产品市场竞争对财务弹性的影响是学者们研究的重要领域。文章以2014—2017年A股上市企业财务数据为研究样本,分析了产品市场竞争对财务弹性的影响,并进一步研究了管理者自信程度和产权性质对产品市场竞争与财务弹性关系的影响。研究结果表明,产品市场竞争对企业的财务弹性水平影响较大,且产品市场竞争与企业财务弹性存在显著正相关关系。通过分组检验发现,相比于高管理者过度自信企业,低管理者过度自信企业产品市场竞争与财务弹性的正相关关系更加显著,非国有企业比国有企业产品市场竞争与财务弹性的正相关关系更加显著。     

董事会过度自信与企业创新

本文选取沪深两市A股上市公司2010-2017年的数据作为样本,选择董事会成员的年龄、学历、职业背景、海外背景和学术背景五个特征构建过度自信的衡量指标,实证检验董事会过度自信对企业创新的影响。研究结果发现,董事会成员过度自信对企业创新存在显著的正向的影响。     

企业员工过度自信对三种绩效的影响

自信对取得成就有很大作用，但过度自信则会给工作绩效带来不利影响。有研究对此提出了质疑，证实高管的过度自信对企业绩效有积极影响，但鲜有涉及对企业基层员工过度自信效应的研究。文章基于205位企业员工的问卷调查数据，对过度自信对任务绩效、关系绩效和创新绩效影响进行的研究发现，企业员工过度自信正向影响三种绩效，其效应大小依次是任务绩效、创新绩效、关系绩效。本研究结果拓展了对过度自信这一心理特征的认识，可为企业员工管理提供新的启示。