企业价值评估折现法的适用性

20世纪80年代以来,企业价值评估理论、金融工程、实物期权理论、博弈论以及不确定决策等相关理论和技术的发展为企业战略理论的日臻完善提供了强有力的基础支持。正因为得益于多学科之间的交叉和融合,战略理论完成了从定性分析到定量分析的飞跃,并且在价值评估理论的框架之内,掀起了一场企业价值管理的革命。之所以称之为革命,就在于价值管理区别于传统管理模式,与战略联系在一起。因此,价值管理革命核心的部分就是如何确定企业价值的长期驱动因素,以提高企业战略价值。目前,在学术与理论界已基本达成共识,折现现金流量是推动企业价值的因素…     

中兴通讯价值评估方法比较研究

随着管理理论的变革与延伸,价值管理成为现代企业财务管理的主流管理理论,在全球得到了广泛应用。价值管理的前提是企业价值评估。本文通过分析中兴通讯股份有限公司2009～2014年的财务数据,采用现金流量折现法和实物期权法对企业价值进行评估,并通过企业价值敏感性分析,探讨这两种方法中的关键性因素。     

矿业权评估收益法与资产评估收益法模型比较

通过比较矿业权评估收益法与资产评估收益法相关概念、收益模型及其相关参数,进一步厘清涉矿企业价值评估的模型,合理选取确定评估参数,通过不同途径更好地反映矿业企业的整体价值,具有重大的现实意义.文章以中国资产评估协会发布的<企业价值评估指导意见(试行)>,中国矿业权评估师协会发布的<收益途径评估方法规范>和<矿业权评估参数确定指导意见>为基础,比较分析企业价值评估的收益法和矿业权评估的折现现金流量法(DCF),得出了六点基本结论.     

基于自由现金流量的企业价值评估

随着我国资本市场的不断发展,企业收购兼并、资产重组等活动越来越频繁,企业作为特殊交易的商品正日益引起人们的重视,如何确定企业价值,为企业的交易提供依据？本文认为自由现金流量折现评估模型是对企业价值的最好衡量手段。     

价值管理的发展

企业价值理论的出现和发展.曾一度被管理界奉为划时代革命,它确定了企业战略目标是获得存续期间持久的盈利性;明确了战略决策的标准是企业在存续期间现金流量的现值最大化,即价值最大化;提出了战略的作用在于合理的分配资源,从每年的收益中,平衡投资和利润分配的关系,为股东创造包括企业利润和资本升值两部分内容在内的更多价值。由于价值统一了短期利润指标同企业长期发展及企业股东整体收益之间的关系.为企业的决策提供了明确的目标和规范的标准,从而为以价值为基础的管理(VBM)奠定了基础。     

MBO中企业价值确定方法选择

企业价值的确定是MBO过程中至关重要的一个步骤,它决定着MBO的收购价格,也就决定着收购的公平性,以及收购成功的可能性。企业价值的确定方法通常包括账面价值法、现金流量贴现法、相对价值法、价格收益法和评估价值法。通过分析比较,结合我国资本市场的现状,笔者认为,评估价值法是相对比较合理的价值确定方法。     

基于现金流量的企业价值评估模型

企业价值评估已日益成为企业管理人员、经济师、投资者和证券分析师决策的利器,被广泛应用于企业自身的绩效评估、价值管理和投资分析中。本文针对人们经常使用的各种评估因素,包括影响企业价值评估的现金流量、折现率、评估期间等问题归纳为两个方面：一种认为企业的价值就是股东权益的价值,     

现金流价值评估方法比较分析

20世纪八十年代公司控制权市场的出现,使得价值评估的重要性日益突出,尤以现金流的价值评估方法应用较为广泛.本文通过对企业折现现金流模型、调整后现值模型和股权现金流折现模型的比较分析,得出它们之间的联系与区别以及适用范围.     

从企业价值评估看财务会计报告改进

财务报告对企业价值评估有着重要的意义,只有在充分掌握企业经营数据的基础上才能更加准确合理的评估企业的价值,因此从企业价值评估的角度折收或许对现行财务报告的改进有一些启示。在进行企业价值评估时最合理的方法应该是收益途径,但是因为收益途径中三个经济参数确定上有一定的难度,所以实际应用中受到了很大的阻力。三个参数中折现率和折现期虽然在某种程度上也受企业经济数据分析的影响,但是相对而言,预计现金流的确定是最敏感的一个。虽然预计现金流是未来发生的现金流,但是通过对企业经营数据的分析可以对将来的现金流进行合理的预…     

企业价值与企业价值评估

企业价值是近年来比较热门的一项研究主题.这主要体现在,一方面,企业价值最大化逐渐成为最广为接受的企业财务管理目标之一;另一方面,针对于企业兼并、收购、破产和评价的企业价值评估学科引起了中外学者的重视.那么财务管理目标中的企业价值同价值评估中的企业价值是否是相同的概念?既然价值评估是对企业价值在数量上的一种确定,作为评估客体,对企业价值概念的理解则直接关系到评估理论和方法的选择.本文将从企业价值的含义出发,对企业价值与企业价值评估的相关问题予以探讨.     

我国企业价值评估方法探析

企业价值评估的目的是分析和衡量企业的公平市场价值,并提供有关信息,进而帮助投资人和管理当局改善决策。它建立在企业整体价值分析和价值管理的基础上,把企业作为一个经营整体并主要依据企业未来现金流量来评估企业价值。企业价值评估对于投资者分析企业的价值和发展前景、做出有关资本运营的重大决策、企业管理当局加强企业价值管理、提升企业市场价值等,都具有十分重要的意义。     

人力资源计量初探

一、人力资源计量的现状及问题 人力资源会计是鉴别和计量人力资源数据的一种会计程序和方法,其目标是将企业人力资源变化的信息提供给企业和外界有关人士使用.人力资源会计假设,人力资产的成本或价值可以与实物资产一样计量.现行人力资源的计量方法包括两种不同的类型:一是成本法,包括历史成本法、现时重置成本法、机会成本法等;二是价值法,包括未来收益折现法、调整未来收益折现法、价值指数法等.     

现金流价值评估方法比较分析

20世纪八十年代公司控制权市场的出现，使得价值评估的重要性日益突出，尤以现金流的价值评估方法应用较为广泛．本文通过对企业折现现金流模型、调整后现值模型和股权现金流折现模型的比较分析，得出它们之间的联系与区别以及适用范围．     

企业现金流管理问题的思考

现金流是企业的生命之本,任何企业的正常运转都不能脱离现金流的支撑。要在激烈的市场竞争中立于不败之地,企业必须从战略的高度对现金流管理做出统筹规划,通过评估外界环境,分析企业自身情况,制定出合理的发展战略和经营战略,加强企业现金流量管理,以增强企业抗风险能力。     

应用自由现金流量进行企业价值评估的探讨

随着市场经济的不断发展以及资本市场的不断完善,业并购和企业重组的市场交易行为越来越多,那么如何确定被收购企业的企业价值对于财务报表信息使用者具有举足轻重的作用。本文对应用自由现金流量进行企业价值评估进行了探讨。     

实物期权法应用文献综述

互联网企业价值评估需要注意其特殊性,不可完全套用传统企业价值评估方法。实物期权法的使用逐渐受到学界重视,在企业价值评估中的应用非常频繁。因此,从国内外两个方面对实物期权法在互联网企业价值评估中的研究作梳理,以期明确研究现状,为后续理论发展提供参考。     

新东方在线企业价值评估

“双减”政策的实施对教培行业产生剧烈冲击,新东方作为教培行业龙头企业首当其冲,但在困境中俞敏洪仍主持大局,重新出发。东方甄选的火爆,为新东方带来新的商业机遇,带动新东方在线股价攀升,其企业价值也随之上涨。基于在线教育企业特征,传统的价值评估方法难以评估企业潜在价值。本文利用实物期权法中的B-S模型与自由现金流量模型组成的复合评价模型,对新东方在线进行企业价值评估。     

刍议企业经营现金流量的五种状态

无论是用直接法还是用间接法编制提供的企业现金流量资料，都会显示出企业当期(年)内期(年)初与期(年)末现金流量的净变化量。由于企业所从事的全部经济活动是由经营活动、投资活动和筹资活动所组成，因此，任何一个企业最终现金流量的净变化量，都是这三种活动共同作用的结果。一般而言，对于一个积极健康向上的企业，在其正常生产经营成熟发展期间．企业的投资活动现金流量为负，筹资活动现金流量则是正负相间的。由于投资活动和筹资活动均属于企业的理财活动，在任何期间内，企业均有可能冈这方面的活动而引起现金流量的剧烈变化．冈此，经营活动现金流量的状态将最终成为制约整个企业总体现金流量质量的重要因素。     

企业价值与企业价值评估

企业价值是近年来比较热门的一项研究主题。这主要体现在,一方面,企业价值最大化逐渐成为最广为接受的企业财务管理目标之一;另一方面,针对于企业兼并、收购、破产和评价的企业价值评估学科引起了中外学者的重视。那么财务管理目标中的企业价值同价值评估中的企业价值是否是相同的概念?既然价值评估是对企业价值在数量上的一种确定,作为评估客体,对企业价值概念的理解则直接关系到评估理论和方法的选择。本文将从企业价值的含义出发,对企业价值与企业价值评估的相关问题予以探讨。一、企业价值的含义“价值”本身就是一个主观性很强的概念,…     

人力资源计量初探

一、人力资源计量的现状及问题 人力资源会计是鉴别和计量人力资源数据的一种会计程序和方法,其目标是将企业人力资源变化的信息提供给企业和外界有关人士使用。人力资源会计假设,人力资产的成本或价值可以与实物资产一样计量。现行人力资源的计量方法包括两种不同的类型：一是成本法,包括历史成本法、现时重置成本法、机会成本法等;二是价值法,包括未来收益折现法、调整未来收益折现法、价值指数法等。 历史成本法仅将企业在招聘、培训、组织和开发人才等过程中的一切人力资源方面的费用开支均列为对人力资产的投资,作为人力资源的…